SEMICONDUCTOR RECOVERY CASE FILE / 1963—1966 价格与事件独立研究
美国科技市场 · 恢复扩张剖面

密度翻倍、成本下降，
半导体产业恢复扩张。

1963—1966 是半导体与电子行业的恢复扩张期。平面工艺与摩尔定律把集成电路推上「密度翻倍、成本下降」的长期曲线，IBM System/360 与首款商用 MOS IC 打开了大型机与消费电子需求，DIP 封装让自动化制造成为可能。官方连续半导体行业指数缺失，标普500(^GSPC)作近似代理；产业在这一阶段从军用走向工业与消费、规模与渗透率同步抬升，正是把它与 1986—1992、2010—2013 并列、判为「对照（control）」型样本的原因。

观察区间
1963—1966
证据组织
价格 · 事件 · 观点

指数与个股证据工作台

红线为所选证券的拆股分红复权价格，起点标准化为100；蓝色虚线为同日起点的S&P 500（本案例价格代理）。点击曲线节点，在详情区核对事件事实、当日价格与来源。个股（TXN、IBM、惠普(HWP)、Motorola）在数据源自1963年起有日线序列，全段由标普500(^GSPC)承载。

证券

选中上市公司将按该公司筛选下方「完整证据索引」并切换价格曲线；选中指数显示全部事件。有价格曲线的公司：德州仪器(TXN)、IBM、惠普(HWP)、摩托罗拉(MOT)，数据源均自1963年起有序列，全段由标普500(^GSPC)承载。

公司

点击任一公司，图表与证据索引只显示该公司专属事件（彻底隐藏其他公司/市场级事件）；「全部公司」恢复全量。无连续行情的标的（Fairchild、RCA、GE、Sperry Rand、Burroughs、CDC、Philco、Northrop 等）无价格曲线，仅作事件筛选。

滚轮缩放 · 拖拽平移
标普500（Shiller标普综合价格指数代理）1963至1966年标准化价格与复合证据节点 所选证券与同期S&P 500均以各自区间起点标准化为100，日期节点用于打开合并后的事件、信号与观点证据。
红色：所选指数/个股　蓝色虚线：同期S&P 500（基准）　纵轴：标准化价格（所选区间起点=100）　点击日期节点查看完整事实、价格与来源

恢复扩张步骤

1963—1966 不是一次泡沫破裂，而是集成电路从军用走向工业与消费、摩尔定律确立密度翻倍路线的恢复扩张；产业规模与渗透率同步抬升，为后续微处理器时代奠基。

1963年 EIA 半导体分会独立，Fairchild 首款商用 IC 量产，DTL/TTL 逻辑 IC 上市，集成电路从军用走向工业与消费电子。
1964年 IBM System/360 发布，带动固态逻辑（SLT）海量采购；首款商用 MOS IC 问世，IC 进入计算器与助听器。
1965年 摩尔定律（1965-04-19《Electronics》）提出，双列直插封装（DIP）引入简化制造，产业确立「密度翻倍、成本下降」路线。
1965—1966年 模拟 IC（μA702/709）打开运算放大器市场，集成电路渗透工业控制与消费电子，需求曲线陡峭抬升。
1966年 美国半导体销售额突破 10 亿美元，Fairchild 跃居第二大半导体公司（仅次于 TI），产业从恢复走向规模扩张。
1966年 信贷紧缩（credit crunch）令标普约回撤 10%，但产业基本面未崩，为微处理器时代奠基。
对照结论：本阶段指数未现泡沫式崩盘，判为「对照（control）」而非「崩溃（crash）」样本，用于和狂热期对比。

指数与个股比较

“最大回撤起点”是各序列在最大回撤发生前的滚动高点，并非区间绝对最高点；个股上市时间不足四年的，从可取得的首个交易日开始。标普500作Shiller标普综合价格指数的近似代理，个股（TXN、IBM、HWP、MOT）自1963年起有数据。

完整证据索引

；图表节点按日期合并，但这里保留每条原始证据独立可查，并可返回对应复合节点。选中上方「公司」中的任一公司时，图表与索引只显示该公司专属事件；选中某家上市公司证券或指数时同理（指数显示全部）。本时期通过半导体工业协会(SIA)销售统计、IBM/Fairchild 等公司年报与 SEC 文件、Shiller 标普历史序列与 Yahoo 公开行情核验；后验研究只用于阶段定位，不应读作当时的买卖建议。

记录类型
主题
时间属性

无法安全拼接的标的

缺少连续免费历史数据不是零收益，也不是没有波动；它意味着报告必须停止绘线并明确证据边界。退市、被收购或早期序列不可得的标的，仅在叙事与事件研究中讨论，不伪造曲线。

方法、来源与复盘清单

价格曲线使用拆股分红复权数据并将各自区间起点标准化为100。Yahoo历史close可能回溯调整后续拆股；同期发行价和新闻报价只采用事件资料中的原始数字，没有连续公开行情的企业不与现代同名代码拼接。

来源边界

行情来自Yahoo Finance公开日度数据（标普500作Shiller标普综合价格指数代理）；历史事件来自SEC特别研究、NBER工作论文、Shiller标普历史序列与同期新闻报道。图表用于核对时间、价格与事件关系，不把后验研究包装成当时的交易建议。

复盘清单
  1. 估值与融资是否相互强化
  2. 融资是否推动供给和产能扩张
  3. 价格与毛利是否开始背离销量
  4. 库存与现金流是否同步恶化
  5. 退出、资产出售或重组是否出现