百亿主动权益基金 · 相关性结构分析

样本：全市场合并规模 ≥ 100 亿的主动权益基金 42 只（A/C 份额合并口径，剔除 ETF、指数联接、指数增强、偏债混合） · 区间 2026-07-06 ~ 07-31（20 个交易日） · 数据源：东方财富复权净值增长率、新浪基金份额、申万一级行业指数

一、整体相关性在 7 月怎么变

滚动 5 日 平均两两相关性（左轴）滚动 10 日（左轴）当日 42 只涨跌幅离散度 std（右轴）

相关性上行 = 抱团加剧、个基差异消失；相关性回落且离散度走高 = 资金在内部切换赛道。

二、四个相关群的收益分化

三、42×42 相关性矩阵

相关性色阶-1   0   +1

四、群与群之间的滚动相关性

群间相关性在 7/17 前后同步冲高（普跌，所有风格一起下杀），月末重新走散。

五、与行业 / 宽基指数的相关性（42 只中位数）

六、全样本明细

点击表头可排序。「与其他41只平均相关性」= 该基金与全样本其余 41 只的相关系数月度均值，越低越独立；其后 20 列为该基金在 7 月每个交易日（按 5 日滚动窗口、不足 5 日取可用天数）与全样本其余 41 只的平均相关性，可观察单只基金月内相关性的逐日变化。首日 07-06 仅 1 个观测值、相关性无定义，留空（–）。