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中信行业中报分析
沿用之前半年报分析的样式：先按中信一级 / 二级行业分类浏览，再点进个股看明细。
- 分类维度：中信一级、中信二级行业
- 个股明细：财务指标、经营变化、管理层展望、原文证据
- 叠加评分信号与爆发路径标签
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同一套评分结果，两种查看方式。数据来自 2026 年半年报全文提取指标、2025 年报（全年及分季度）与 2025H1 资产负债表前瞻科目，全量样本 5190 家，进入评分池的为盈利且非金融公司。
沿用之前半年报分析的样式：先按中信一级 / 二级行业分类浏览，再点进个股看明细。
评分模型的最终版页面：全量评分池、增长机会评分与四象限、爆发路径与信号筛选，全量公司可点开细节。
| 维度 | 核心指标 | 为什么能预示未来半年 |
|---|---|---|
| 前瞻指标（核心） | 合同负债同比、存货与合同负债同向、资本开支同比 / 在建工程 | 预收款是已锁定订单，存货同向增加是为订单备货；扩产指标对应下半年产能释放 |
| 已兑现动能 | 扣非净利同比、与 2025H2 的环比、收入同比与环比 | 环比反映最近 6 个月真实经营斜率，比同比更少受基数扭曲 |
| 盈利质量 | 毛利率变动 × 收入同比、经营杠杆、经营现金流/净利 | 量价齐升最硬；收入下滑而利润暴增多为一次性因素，不可持续 |
| 文本催化与基数 | 投产 / 达产 / 满产 / 涨价 / 中标 / 放量、2025H2 利润占全年比重 | 投产与订单通常滞后 1–2 个季度进入利润表；低基数直接放大同比弹性 |