从产品拆解到公司收入：
液冷系统、价值池与奇鋐、双鸿、大元、飞龙深度整合

参考本项目光模块拆解图谱的阅读方式：先看整套系统，再点击九个核心部件放大、下钻到结构、材料、工艺、失效模式和公司映射。

泵从CDU中剥离，工程服务单列；除泵与服务外，板块占比是公开边界不足下的模型分配。

延续原液冷行业报告的一二次侧闭环图，并增加从样件到量产的认证流程和从材料到数据中心运维的产业链。

液冷不是一个单一BOM市场。靠近芯片的冷板、系统中枢CDU、泵与连接件、工程运维的价值驱动和公司可触达范围完全不同。

从产品结构、失效模式、客户审验和有效产能拆解八类进入门槛，并映射大元与飞龙当前所处阶段。

奇鋐是规模型平台，双鸿是液冷纯度与弹性更高的平台。两者的液冷占比均不是统一口径正式披露，必须把事实、机构估算和模型路径分开。

主流路径是直接到芯片冷板并保留残余风冷；浸没式和两相路线具有更高换热潜力，但运维、工质和责任边界限制扩散。

核心窄口径只计算机柜/白空间侧液冷设备与服务，不把服务器整机、GPU/CPU和通用冷站主体加入TAM。

台湾两家公司覆盖更大的冷板/CDU价值池；大元和飞龙基数较小、利润弹性可能更高，但乐观情景要求的泵份额也更高。

有效供给要同时通过认证、良率、供应链、项目概率、现场工程和服务网络。任何一项接近零，规划产能都不能转成收入。

优先看收入单列、平台份额、审验转批量、良率、毛利率、现金流和项目交付，不看孤立客户代号和规划台数。