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title: "Liontown26Q3经营更新：Kathleen Valley地下矿持续爬坡，选矿处理量及回收率下降影响产量 产量 26Q3锂精矿产量7.8万吨（SC5.1）"
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# Liontown26Q3经营更新：Kathleen Valley地下矿持续爬坡，选矿处理量及回收率下降影响产量 产量 26Q3锂精矿产量7.8万吨（SC5.1）

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## 正文

Liontown26Q3经营更新：Kathleen Valley地下矿持续爬坡，选矿处理量及回收率下降影响产量

产量
26Q3锂精矿产量7.8万吨（SC5.1），折SC6约6.6万吨，同环比-9%/-23%；26Q3回收率60%，同环比+1pct/-3pct。露天矿库存减少、选厂处理量匹配地下矿开采速度，叠加库存原矿杂质较多、质量波动影响回收率。

销量
26Q3锂精矿出货8.3万吨（SC5.2），折SC6约7.2万吨，同环比+11%/-21%。受Geraldton港计划维护及天气引发的涌浪影响，一船货延至26Q4发运。

价格&成本
①26Q3锂精矿平均实际售价1966美元/吨（SC6，CIF），同环比+181%/+5%。
②26Q3单位运营FOB成本1259澳元/吨，同环比+15%/+27%，主要系销量下降导致固定成本摊薄不足及回收率下降。

FY27指引
①FY27全年锂精矿产量指引39-44万吨（SC5.1），折SC6约33.2-37.4万吨，同比-15%至-5%。
②Kathleen Valley地下矿持续扩产，目前开采速度约160万吨原矿/年，预计26Q4提升至约190万吨原矿/年，27Q2末达到280万吨原矿/年。9月已批准扩建，目标FY30起五年平均锂精矿产量78万吨/年（SC5.4，折SC6约70万吨/年）。

以上信息来自公司官网，不代表我司观点

## 总体总结

主题正文
1. Liontown26Q3经营更新：Kathleen Valley地下矿持续爬坡，选矿处理量及回收率下降影响产量
2. 露天矿库存减少、选厂处理量匹配地下矿开采速度，叠加库存原矿杂质较多、质量波动影响回收率。
3. 26Q3锂精矿出货8.3万吨（SC5.2），折SC6约7.2万吨，同环比+11%/-21%。
4. 受Geraldton港计划维护及天气引发的涌浪影响，一船货延至26Q4发运。
5. ②26Q3单位运营FOB成本1259澳元/吨，同环比+15%/+27%，主要系销量下降导致固定成本摊薄不足及回收率下降。
6. ①FY27全年锂精矿产量指引39-44万吨（SC5.1），折SC6约33.2-37.4万吨，同比-15%至-5%。
7. ②Kathleen Valley地下矿持续扩产，目前开采速度约160万吨原矿/年，预计26Q4提升至约190万吨原矿/年，27Q2末达到280万吨原矿/年。
8. 9月已批准扩建，目标FY30起五年平均锂精矿产量78万吨/年（SC5.4，折SC6约70万吨/年）。