--- title: "【CICC】Morning Call 261105 ——策略—— 【反弹能延续吗？】 外部不确定性下降，A股稳市机制不断加码，积极信号明显增加。我们认为超短期不" topic_id: 82258454482555452 created_at: 2026-11-05T10:18:17.572+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【CICC】Morning Call 261105 ——策略—— 【反弹能延续吗？】 外部不确定性下降，A股稳市机制不断加码，积极信号明显增加。我们认为超短期不 - 序号：351 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258454482555452) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【CICC】Morning Call 261105 ——策略—— 【反弹能延续吗？】 外部不确定性下降，A股稳市机制不断加码，积极信号明显增加。我们认为超短期不排除行情仍有一定波折，但市场阶段低点可能正在过去，当前至12月A股有望迎来修复行情。 【主党“横扫”的资产含义】 短期市场侧重以“纠偏”（军事、美联储、关税）为目标的制衡，美股仍有支撑，而美债利率和美元小幅走弱。但随着时间推移，“为反对而反对”的干扰风险（财政、AI）逐渐显现 ——宏观—— 【横扫之后：美国中选落地的三重影响】 我们维持此前判断，选举落地或推动政策不确定性下降，对市场而言构成风险出清契机。 【增长强劲，通胀平稳——中国香港2026年3季度经济点评】 2026年三季度，中国香港实际GDP预估同比增长5.2%，较二季度增速加快1.0个百分点，季调环比增长1.9%，整体呈现持续回升趋势。 ——专题研究—— 【三季度纯债基金贡献多数增长，债基久期拉长、金融信用债持仓占比上升】 权益市场走弱下，主动纯债和指数债券基金成为主要增长来源，背后资金或多来自于理财。金融信用债占比上升，利率债久期继续拉长，背后与利率债走强，机构加大金融债投资有关 ——个股—— 【00325.HK(布鲁可)观点聚焦】 出海提速，品类进阶。我们认为布鲁可已进入海外成长的提速期，业绩兑现度明显增强。我们在本篇报告中对公司全球市场空间、海外各市场渠道特征、竞争格局进行了系统梳理。 ——行业—— 【中剧专题：从试验田到商业化突破】 近年来，长视频行业 首发公众号：思维纪要社 面对微短剧新势力围城，用户时长被分流，会员与广告收入增长乏力显现，亟待破晓时刻。中剧崛起补充生态，平台侧谋求变局。 ## 总体总结 主题正文 1. 我们认为超短期不排除行情仍有一定波折，但市场阶段低点可能正在过去，当前至12月A股有望迎来修复行情。 2. 我们维持此前判断，选举落地或推动政策不确定性下降，对市场而言构成风险出清契机。 3. 【增长强劲，通胀平稳——中国香港2026年3季度经济点评】 4. 2026年三季度，中国香港实际GDP预估同比增长5.2%，较二季度增速加快1.0个百分点，季调环比增长1.9%，整体呈现持续回升趋势。 5. 【三季度纯债基金贡献多数增长，债基久期拉长、金融信用债持仓占比上升】 6. 权益市场走弱下，主动纯债和指数债券基金成为主要增长来源，背后资金或多来自于理财。 7. 金融信用债占比上升，利率债久期继续拉长，背后与利率债走强，机构加大金融债投资有关 8. 近年来，长视频行业 首发公众号：思维纪要社 面对微短剧新势力围城，用户时长被分流，会员与广告收入增长乏力显现，亟待破晓时刻。