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title: "[太阳]国泰海通电新徐强团队 永杰新材-锂电铝材结构件高增长弹性企业，建议重点关注 [玫瑰]公司前三季度收入100.9亿元（同比+43.7%），归母净利润6.5"
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# [太阳]国泰海通电新徐强团队 永杰新材-锂电铝材结构件高增长弹性企业，建议重点关注 [玫瑰]公司前三季度收入100.9亿元（同比+43.7%），归母净利润6.5

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## 正文

[太阳]国泰海通电新徐强团队
永杰新材-锂电铝材结构件高增长弹性企业，建议重点关注

[玫瑰]公司前三季度收入100.9亿元（同比+43.7%），归母净利润6.51亿元（同比+110.8%），扣非3.95亿元（同比+28.2%）。公司股权激励目标明确，27/28年利润目标8/12亿元以上，当前位置低。

[庆祝]锂电、储能是铝板带结构需求重要拉动行业，公司为国内高端铝板带箔龙头（锂电铝箔、罐料、电子及汽车用铝），并购奥科宁克后切入高端铝加工赛道，产能规模与客户结构同步跃升，液冷板铝基材快速增长，维持推荐。

[握手]产能持续扩张：杭州工厂产能为50万吨，H1并购昆山、秦皇岛两大工厂后产能扩张至75万吨，预计27/28技改后产能升至100万吨以上。

[礼物]锂电产品价格边际复苏：公司锂电业务占比预计维持六成左右，汽车相关轻量化业务（含热管理材料）占比提升至20%以上，电子电器占比维持10%以上。公司锂电业务：毛利率仅9%，当前电池箔供应偏紧，公司电池箔产品在2025年初、2024年初均有提价，存在进一步涨价的可能。

[烟花]量价有望双升，锂电β强势。公司wind一致盈利预期26/27/28年分别为9.5X/6.1X/4.5X，若引入价格弹性后，增速有望超预期。可比公司鼎胜新材表现较好，公司存在明确补涨逻辑。

## 总体总结

主题正文
1. 永杰新材-锂电铝材结构件高增长弹性企业，建议重点关注
2. [玫瑰]公司前三季度收入100.9亿元（同比+43.7%），归母净利润6.51亿元（同比+110.8%），扣非3.95亿元（同比+28.2%）。
3. 公司股权激励目标明确，27/28年利润目标8/12亿元以上，当前位置低。
4. [庆祝]锂电、储能是铝板带结构需求重要拉动行业，公司为国内高端铝板带箔龙头（锂电铝箔、罐料、电子及汽车用铝），并购奥科宁克后切入高端铝加工赛道，产能规模与客户结构同步跃升，液冷板铝基材快速增长，维持推荐。
5. [握手]产能持续扩张：杭州工厂产能为50万吨，H1并购昆山、秦皇岛两大工厂后产能扩张至75万吨，预计27/28技改后产能升至100万吨以上。
6. [礼物]锂电产品价格边际复苏：公司锂电业务占比预计维持六成左右，汽车相关轻量化业务（含热管理材料）占比提升至20%以上，电子电器占比维持10%以上。
7. 公司锂电业务：毛利率仅9%，当前电池箔供应偏紧，公司电池箔产品在2025年初、2024年初均有提价，存在进一步涨价的可能。
8. 公司wind一致盈利预期26/27/28年分别为9.5X/6.1X/4.5X，若引入价格弹性后，增速有望超预期。