--- title: "[礼物]【中信电子】华虹宏力：收入/毛利率双超指引，华力微并表增厚利润，Q4收入及毛利率指引继续向上，看好特色工艺量价齐升！ [玫瑰]26Q3：实现【营收】9." topic_id: 14425128224851112 created_at: 2026-11-05T20:10:24.785+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # [礼物]【中信电子】华虹宏力：收入/毛利率双超指引，华力微并表增厚利润，Q4收入及毛利率指引继续向上，看好特色工艺量价齐升！ [玫瑰]26Q3：实现【营收】9. - 序号：170 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425128224851112) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 [礼物]【中信电子】华虹宏力：收入/毛利率双超指引，华力微并表增厚利润，Q4收入及毛利率指引继续向上，看好特色工艺量价齐升！ [玫瑰]26Q3：实现【营收】9.87亿美元，同比+19.9%、环比+9.9%；【毛利率】24.6%，同比+7.6pcts、环比+4.7pcts；【归母净利润】1.23亿美元，同比+147.1%、环比+77.7%。晶圆出货191.1万片（折合8英寸），环比+4.0%，产能利用率102.9%，继续维持满载。 [太阳]原华虹主体表现明显超此前指引：剔除华力微后Q3收入8.03亿美元、毛利率19.9%，分别高于此前7.7-7.8亿美元、16%-18%的指引上限，验证涨价、高稼动率及产品结构改善持续兑现；华力微并表后进一步抬升集团收入及利润中枢。Q3出货量与ASP均继续上行，毛利率改善主要受益ASP上涨，部分被折旧增加抵消。 [玫瑰]分平台看，MCU、Flash、MOSFET及PMIC继续景气：eNVM收入2.52亿美元，同比+42.5%，主要受MCU及智能卡驱动；独立式NVM收入1.48亿美元，同比+28.2%，主要受Flash需求增长；功率器件收入2.02亿美元，同比+19.5%，主要受通用MOSFET推动；模拟与电源管理收入2.00亿美元，同比+13.5%；Logic/RF同比基本持平。 [玫瑰]盈利质量继续改善：Q3折旧及摊销2.66亿美元，环比继续增加，但毛利率仍提升4.7pcts，反映涨价及高利用率有效覆盖新增折旧；同时少数股东损益由Q2重述后的-1,899万美元收窄至-338万美元，非全资Fab盈利明显改善，也是归母利润环比高增的重要支撑。 [玫瑰]Q4指引继续向上：公司预计【收入】10.8-10.9亿美元，环比约+9%-10%；【毛利率】25%-26%，较Q3进一步提升。管理层判断MCU、Flash、电源管理及功率器件需求持续增长，尽管公司持续扩产，部分细分领域供应仍趋紧，量价齐升预计仍将延续。 [玫瑰]我们认为公司当前正处于 特色工艺满载+ASP持续改善+12英寸产能释放+华力微整合增益的盈利上行阶段；后续重点关注Fab 9及无锡新12英寸产能爬坡、华力微协同兑现，以及集团先进逻辑产能及资产整合进展。持续看好公司特色工艺平台竞争力及盈利能力提升！ ## 总体总结 主题正文 1. [礼物]【中信电子】华虹宏力：收入/毛利率双超指引，华力微并表增厚利润，Q4收入及毛利率指引继续向上，看好特色工艺量价齐升！ 2. [太阳]原华虹主体表现明显超此前指引：剔除华力微后Q3收入8.03亿美元、毛利率19.9%，分别高于此前7.7-7.8亿美元、16%-18%的指引上限，验证涨价、高稼动率及产品结构改善持续兑现； 3. [玫瑰]盈利质量继续改善：Q3折旧及摊销2.66亿美元，环比继续增加，但毛利率仍提升4.7pcts，反映涨价及高利用率有效覆盖新增折旧； 4. 同时少数股东损益由Q2重述后的-1,899万美元收窄至-338万美元，非全资Fab盈利明显改善，也是归母利润环比高增的重要支撑。 5. [玫瑰]Q4指引继续向上：公司预计【收入】10.8-10.9亿美元，环比约+9%-10%； 6. 管理层判断MCU、Flash、电源管理及功率器件需求持续增长，尽管公司持续扩产，部分细分领域供应仍趋紧，量价齐升预计仍将延续。 7. [玫瑰]我们认为公司当前正处于 特色工艺满载+ASP持续改善+12英寸产能释放+华力微整合增益的盈利上行阶段； 8. 后续重点关注Fab 9及无锡新12英寸产能爬坡、华力微协同兑现，以及集团先进逻辑产能及资产整合进展。