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title: "过去几天，我们在北京与当地机构客户进行了交流，主要收获如下 📊宏观层面：市场对大规模刺激政策的预期仍然偏低，年初至今国内生产总值增速维持在 4.5%-5% 的目"
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# 过去几天，我们在北京与当地机构客户进行了交流，主要收获如下 📊宏观层面：市场对大规模刺激政策的预期仍然偏低，年初至今国内生产总值增速维持在 4.5%-5% 的目

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## 正文

过去几天，我们在北京与当地机构客户进行了交流，主要收获如下
📊宏观层面：市场对大规模刺激政策的预期仍然偏低，年初至今国内生产总值增速维持在 4.5%-5% 的目标区间内。
📊当地机构认为，如果明年出口明显放缓，国内可能会出台更多内需刺激政策，政策重心将放在投资端。
📊官方财政赤字大概率维持在 4% 左右，或在未来几年抬升至 4%-4.5% 区间；但对债务可持续性和利息支出的担忧，会限制赤字进一步大幅走高。
📊与此同时，2027 年地方政府专项债额度大概率不会增加，原因是缺乏可落地、能够产生收入的项目。
📊今年年底前两国领导人已安排两场会晤，分别是 11 月 18-19 日的 APEC 会议以及 12 月 14-15 日的 G20 峰会，市场预期中美关系在短期内将保持相对稳定。
📊不过市场预计 2027 年两国在非关税领域（如金融、科技）的关系可能恶化，届时民主党可能掌控国会，并且由于国内政治日程繁忙，双方高层会晤的频次可能减少。

## 总体总结

主题正文
1. 过去几天，我们在北京与当地机构客户进行了交流，主要收获如下
2. 📊宏观层面：市场对大规模刺激政策的预期仍然偏低，年初至今国内生产总值增速维持在 4.5%-5% 的目标区间内。
3. 📊当地机构认为，如果明年出口明显放缓，国内可能会出台更多内需刺激政策，政策重心将放在投资端。
4. 📊官方财政赤字大概率维持在 4% 左右，或在未来几年抬升至 4%-4.5% 区间；
5. 但对债务可持续性和利息支出的担忧，会限制赤字进一步大幅走高。
6. 📊与此同时，2027 年地方政府专项债额度大概率不会增加，原因是缺乏可落地、能够产生收入的项目。
7. 📊今年年底前两国领导人已安排两场会晤，分别是 11 月 18-19 日的 APEC 会议以及 12 月 14-15 日的 G20 峰会，市场预期中美关系在短期内将保持相对稳定。
8. 📊不过市场预计 2027 年两国在非关税领域（如金融、科技）的关系可能恶化，届时民主党可能掌控国会，并且由于国内政治日程繁忙，双方高层会晤的频次可能减少。