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# 【长江社服】百胜中国2026Q3公告要点 业绩要点： Q3同店低于预期一方面系高基数，另一方面受8月极端天气的影响（7月表现大体符合预期，8月受到华东等强势市场

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## 正文

【长江社服】百胜中国2026Q3公告要点

业绩要点：
Q3同店低于预期一方面系高基数，另一方面受8月极端天气的影响（7月表现大体符合预期，8月受到华东等强势市场更频繁恶劣天气及外卖补贴退坡快于预期影响，9月环比改善）。
公司Q3利润端剔除投资收益后基本持平：2026Q3美团投资带来100万美元正面影响，2025年同期为800万美元负面影响。
公司上调全年开店指引（净增1900→2400）主要来自下线城市和特定战略渠道，此外，回购必胜客品牌推动了必胜客开店。

未来预期：
10月同店销售大体符合内部预期，黄金周较此前几天的中秋节表现有小幅环比改善，预计四季度同店销售较第三季度环比改善，2027年，公司仍有信心实现0%至2%的同店销售增长。
此前必胜客餐厅利润率28年为14.5%的目标，计入交易影响后，预期2028年利润率超过17%。

公告速览：
核心数据：2026年Q3，公司实现总收入35亿美元，同比增长8%，不计外币换算同比增长2%；实现经调整净利润3.11亿美元，同比增长10%，不计外币换算同比增长3%。
⭐门店：净新增门店创单季历史新高，全年净增门店目标上调。
⭐销售额：外卖增速放缓、同店销售额短期承压。2026Q3，公司外卖销售同比增长7%，较二季度26%的增速明显放缓，整体同店销售额同比下降3%。
⭐利润率：餐厅利润率与经营利润率同比双升。主要得益于运营精简和有利的原材料价格，超额抵销了高性价比产品、同店销售额下降以及外卖占比提升带来的骑手成本，必胜客特许经营费所带来的成本节约亦有贡献。

## 总体总结

主题正文
要点：
Q3同店低于预期一方面系高基数，另一方面受8月极端天气的影响（7月表现大体符合预期，8月受到华东等强势市场更频繁恶劣天气及外卖补贴退坡快于预期影响，9月环比改善）。
公司Q3利润端剔除投资收益后基本持平：2026Q3美团投资带来100万美元正面影响，2025年同期为800万美元负面影响。
公司上调全年开店指引（净增1900→2400）主要来自下线城市和特定战略渠道，此外，回购必胜客品牌推动了必胜客开店。

未来预期：
10月同店销售大体符合内部预期，黄金周较此前几天的中秋节表现有小幅环比改善，预计四季度同店销售较第三季度环比改善，2027年，公司仍有信心实现0%至2%的同店销售增长。
此前必胜客餐厅利润率28年为14.5%的目标，计入交易影响后，预期2028年利润率超过17%。

公告速览：
核心数据：2026年Q3，公司实现总收入35亿美元，同比增长8%，不计外币换算同比增长2%；实现经调整净利润3.11亿美元，同比增长10%，不计外币换算同比增长3%。
⭐门店：净新增门店创单季历史新高，全年净增门店目标上调。
⭐销售额：外卖增速放缓、同店销售额短期承压。2026Q3，公司外卖销售同比增长7%，较二季度26%的增速明显放缓，整体同店销售额同比下降3%。
⭐利润率：餐厅利润率与经营利润率同比双升。主要得益于运营精简和有利的原材料价格，超额抵销了高性价比产品、同店销售额下降以及外卖占比提升带来的骑手成本，必胜客特许经营费所带来的成本节约亦有贡献。