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title: "百胜中国26Q3业绩会（含cb）核心要点20261103： 26Q3补充： ■分月度：7月符合预期，8月受外卖高基数及天气影响承压，9月环比8月改善； ■上调开"
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# 百胜中国26Q3业绩会（含cb）核心要点20261103： 26Q3补充： ■分月度：7月符合预期，8月受外卖高基数及天气影响承压，9月环比8月改善； ■上调开

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## 正文

百胜中国26Q3业绩会（含cb）核心要点20261103：

26Q3补充：
■分月度：7月符合预期，8月受外卖高基数及天气影响承压，9月环比8月改善；
■上调开店目标：26H1开店节奏较快，Q3上调全年开店目标不意外；
■利润率：必胜客收购贡献约0.3pct；

近况更新及26Q4展望：
■10月以来：10月符合预期，11月预计受益秋假、有待观察；
■26Q4指引：同店预计环比Q3改善，opm预计同比持平；
■利润率：预计Q4经营利润率同比稳定，骑手成本压力同比缓和；必胜客收购预计贡献0.5-0.6pct餐厅利润率提升；必胜客收购剩下的2.8pct会把其中部分投资在多开新店上；

27年及中期展望：
■同店：同比0~2%，与投资者日一致；
■开店：必胜客27/28年净增门店目标提高至800家；
■成本：预计销售、人工、租金成本整体稳定，必胜客相关成本预计好于26年；
■必胜客：原材料占比维持4月给出34%左右，长期有信心降低至31%，但预计28年难以完成、即利润率难以达到18%以上；

其他品牌：
■肯悦咖啡：贡献中单位数销售额；预计27年底门店数量超5000家；
■Kpro：贡献20%左右销售额；26年底门店数量由800家上调至850家，27年底预计超过1000家；
■必胜汉堡：贡献双位数左右销售额；预计26年底门店数量超500家，27年底超1000家。

## 总体总结

主题正文
1. ■分月度：7月符合预期，8月受外卖高基数及天气影响承压，9月环比8月改善；
2. ■10月以来：10月符合预期，11月预计受益秋假、有待观察；
3. ■26Q4指引：同店预计环比Q3改善，opm预计同比持平；
4. ■利润率：预计Q4经营利润率同比稳定，骑手成本压力同比缓和；
5. 必胜客收购预计贡献0.5-0.6pct餐厅利润率提升；
6. ■成本：预计销售、人工、租金成本整体稳定，必胜客相关成本预计好于26年；
7. ■必胜客：原材料占比维持4月给出34%左右，长期有信心降低至31%，但预计28年难以完成、即利润率难以达到18%以上；
8. 26年底门店数量由800家上调至850家，27年底预计超过1000家；