---
title: "【天风商社】百胜中国26Q3业绩会要点1103：保持领先行业的创新及经营管理能力 如需详细纪要&资料欢迎联系 1️⃣ 26Q4同店指引：同店指数环比改善。有利因"
topic_id: 45548242425244558
created_at: 2026-11-04T09:05:54.366+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【天风商社】百胜中国26Q3业绩会要点1103：保持领先行业的创新及经营管理能力 如需详细纪要&资料欢迎联系 1️⃣ 26Q4同店指引：同店指数环比改善。有利因

- 序号：388
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548242425244558)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【天风商社】百胜中国26Q3业绩会要点1103：保持领先行业的创新及经营管理能力

如需详细纪要&资料欢迎联系

1️⃣ 26Q4同店指引：同店指数环比改善。有利因素-11月开始秋价更普遍，不利因素-Q4基数环比提升（25Q4同店yoy+3%）。
虽然外卖补贴高基数影响仍在，但9月增长势头有所改善。10月业绩符合预期，11月秋假或带来一定利好。

2️⃣ 26Q4利润率指引：经营利润率保持稳定，PH收购影响预计贡献额外的0.5-0.6%餐厅和经营利润率提升。

3️⃣ 27年初步指引：
同店+0~2%；KFC餐厅利润率保持稳定；PH餐厅利润率略有改善、考虑收购影响有额外正贡献。

4️⃣ 上调26年开店的考虑：中国市场依然蕴藏巨大机会，既进军新城市，也在现有城市增加门店密度。 低线市场或特渠点位占比超过一半。门店模型丰富化适应不同的市场/点位需求，且降低了开店资金门槛，新开店回本周期控制在2-3年健康水平。

5️⃣ PH成长潜力：27-28年新开店800家，不考虑收购预计28年餐厅利润率达14.5%、考虑收购预计超17%。
PH增长点：①披萨多元创新（如小份一人食披萨），1-9月披萨销量+17%。
②必胜汉堡，9个月时间覆盖门店超300家。③PH WOW发展顺利门店数量同比增长一倍达到490家，进军新城市有效。④PH收购所有权之后有更多创新尝试，如零售业务探索。

5️⃣ 新模块业绩贡献：
肯悦咖啡：门店超4000家、对母店收入贡献中单位数%。
肯律轻食：对母店收入贡献约20%。
必胜汉堡：对母店收入贡献10-20%。

## 总体总结

主题正文
1. 1️⃣ 26Q4同店指引：同店指数环比改善。
2. 虽然外卖补贴高基数影响仍在，但9月增长势头有所改善。
3. 2️⃣ 26Q4利润率指引：经营利润率保持稳定，PH收购影响预计贡献额外的0.5-0.6%餐厅和经营利润率提升。
4. PH餐厅利润率略有改善、考虑收购影响有额外正贡献。
5. 4️⃣ 上调26年开店的考虑：中国市场依然蕴藏巨大机会，既进军新城市，也在现有城市增加门店密度。
6. 5️⃣ PH成长潜力：27-28年新开店800家，不考虑收购预计28年餐厅利润率达14.5%、考虑收购预计超17%。
7. PH增长点：①披萨多元创新（如小份一人食披萨），1-9月披萨销量+17%。
8. ③PH WOW发展顺利门店数量同比增长一倍达到490家，进军新城市有效。