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title: "腾讯：Hy4正式发布，持续AI商业化探索 Hy4正式发布、多模态与真实生产力。相较preview版本，Hy4扩大预训练及后训练规模（仍为770B总参/49B激活"
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# 腾讯：Hy4正式发布，持续AI商业化探索 Hy4正式发布、多模态与真实生产力。相较preview版本，Hy4扩大预训练及后训练规模（仍为770B总参/49B激活

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## 正文

腾讯：Hy4正式发布，持续AI商业化探索

Hy4正式发布、多模态与真实生产力。相较preview版本，Hy4扩大预训练及后训练规模（仍为770B总参/49B激活MoE架构），首次引入视觉理解与Computer Use，补齐了过去的多模态短板，并强化游戏开发、金融研究及办公能力，支持用户与AI实时协作编辑Word、Excel、PPT。目前已同步上线腾讯云、OpenRouter、WorkBuddy、元宝、ima等多个平台，API价格与HY4P相同（输入输出6/18，限时半价），后续将推出性价比更高的Hy4Flash

近期腾讯AI商业化探索多、关注办公Agent及AI短剧。办公agent方面，据QM，9月WorkBuddy多端合计月活达3235万，10月发布Buddy One实现腾讯系办公产品如网盘、文档、会议的数据互通，有望推动使用深度及付费转化提升。内容端，绿泡泡短剧前身为25年6月上线的微信短剧小程序，今年7月更名升级，9月月活已达1.56亿，成为仅次于红果（4.3亿）的亿级月活短剧应用。随着模型能力不断升级、下游AI应用多维探索，有望实现协同并加速ROI验证

向下安全边际高、向上弹性空间足。盈利预测26E约2600亿（考虑AI投入），对应当前PE仅12x

## 总体总结

主题正文
1. 腾讯：Hy4正式发布，持续AI商业化探索
2. 相较preview版本，Hy4扩大预训练及后训练规模（仍为770B总参/49B激活MoE架构），首次引入视觉理解与Computer Use，补齐了过去的多模态短板，并强化游戏开发、金融研究及办公能力，支持用户与AI实时协作编辑Word、Excel、PPT。
3. 目前已同步上线腾讯云、OpenRouter、WorkBuddy、元宝、ima等多个平台，API价格与HY4P相同（输入输出6/18，限时半价），后续将推出性价比更高的Hy4Flash
4. 近期腾讯AI商业化探索多、关注办公Agent及AI短剧。
5. 办公agent方面，据QM，9月WorkBuddy多端合计月活达3235万，10月发布Buddy One实现腾讯系办公产品如网盘、文档、会议的数据互通，有望推动使用深度及付费转化提升。
6. 内容端，绿泡泡短剧前身为25年6月上线的微信短剧小程序，今年7月更名升级，9月月活已达1.56亿，成为仅次于红果（4.3亿）的亿级月活短剧应用。
7. 随着模型能力不断升级、下游AI应用多维探索，有望实现协同并加速ROI验证
8. 盈利预测26E约2600亿（考虑AI投入），对应当前PE仅12x