--- title: "关键涨了之后，又不知道该怎么办，shi买，怕局部高点；是空，又怕被逼 -- 【聊天】在10月份到xian在的短线里，我让小助理用虚拟盘做的记录里，十几个里输掉的" topic_id: 55521424558841444 created_at: 2026-11-04T20:39:52.158+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 关键涨了之后，又不知道该怎么办，shi买，怕局部高点；是空，又怕被逼 -- 【聊天】在10月份到xian在的短线里，我让小助理用虚拟盘做的记录里，十几个里输掉的 - 序号：080 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521424558841444) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 关键涨了之后，又不知道该怎么办，shi买，怕局部高点；是空，又怕被逼 -- 【聊天】在10月份到xian在的短线里，我让小助理用虚拟盘做的记录里，十几个里输掉的就是一个 ：三环集团。 但我想，如果热气起来，这个也可能翻红。 别的或多或少，都赚点。 我不想争吵来争吵去，只是想说明一点： 即使有这样的胜率，我也不敢随意切换重仓。 短线对大多数人而言，就是点缀 -- 【1104 盘面】万山红遍，层林jin染。苍山如海，残阳如血！ 今天不是国家队一个人在战斗，是合力了。真正爆量，加了3000多亿，冲破2万大关！！ -- 【1104盘后】本不想多说什么，可又觉得这样的奇迹日不总结下，又是一种辜负。 朋友们，不要浪费这三天的感受。在山里岁月静好参禅修道100日，都比不过在a股修炼三天。拿着金刚经、道德经研习半辈子，也不如认真去读这一个月的K线。人没有经过看自己、看天地、看众生的三重境界，终究是纸上得来终觉浅。 我不知道明天会如何，但知道国家在这里划了红线，融资仓、雪球产品不会大规模被爆破，很多资金会再度理性；我也不知道量化和游资是不是会再次把这些救市资金偷偷泵走，但我知道国家队的增量资金还有7、8千亿；我也不知道，哪个板块会成为当红炸子鸡，但我知道AI还在那里。不是风动，不是船动，是仁者心动。 我该说的都说了，该表的态也都表了，该劝的都劝了，该挨的骂，不知道是否还会继续被骂。。。。但无论如何，我秉持良知，绝不随便更改观点。你们大多数人走过的路，我都走过，深知一次拐弯背后是多大的代价。 你自己量力而行，我们一起修炼。 -- 【摘录】这篇文章写得还可以，可以读读 (局部)： 三季度以来，A股市场风云突变，前期领涨的cheng长赛道迎来深度调整。主要指数自年内高点的最大回撤普遍超过20%：沪深300、中证500、中证1000、中证2000回调幅度分别达到21.8%、31.6%、31.8%、31.6%；科创50、创业板指最大回撤更是达49.8%和45.7%。同期融资余额累计缩水近7000亿元，杠杆资金踩踏进一步放大了市场波动，恐慌情绪在盘面上快速蔓延。 暴跌的本质：三重因素共振下的估值出清 复盘来看，本轮急跌是交易结构、产业预期、宏观利率三重因素共振的结果，本质是估值与情绪的集中出清： 1.内部结构的极致拥挤后出清。二季度AI产业链走出主升浪，电子行业单季暴涨91%，TMT板块成交额占全市场比重一度触及50%，叠加6月两融余额首次突破3万亿元，成长风格交易拥挤度突破历史极值。当情绪转向，杠杆资金集中离场，资金极致“高切低”，调整幅度被显著放大。 产业预期迎来阶段性修正。本轮行情的核心主线是AI产业革命带来的市值扩张预期，二季度市场对算力、光模块等上游赛道的业绩增长给予了极高定价，估值充分透支远期空间。随着市场对海外AI资本开支长期持续性的担忧持续升温，资金逻辑从“拔估值”的乐观预期转向“验业绩”的审慎验证，产业预期下修成为成长板块调整的核心内因。 3.全球无风险利率上行压制长久期资产。美联储于9月重启加息，联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%~4.00%，为2023年7月以来首次加息。10年期美债收益率一度上行至5.29%，创2007年以来新高；30年期收益率升至5.62%，为2002年6月以来新高。无风险利率站上5%，市场估值体系被重估——现金流靠后的高估值成长资产遭遇“利率杀”，而现金流确定的红利、价值资产成为资金避风港。 不必浪费危机：三类被错杀的布局方向 每一轮市场急跌都伴随着阵痛，但危机从来不是单纯的风险释放，更是优质资产重新定价、错杀机会浮出水面的窗口。成熟的投资者，永远懂得在恐慌中甄别机会。 站在当前时点，三类被市场错杀的方向值得重点布局： 第一，景气度坚挺的优质成长股。本轮调整本质是估值与情绪的出清，而非产业逻辑全面逆转。部分细分领域景气度可持续、前期拥挤度不高的成长股，随板块被连带杀跌，一旦市场情绪修复、业绩验证落地，有望率先迎来估值修复。 第二，估值处于低位的行业龙头。无论是A股还是港股，不少盈利稳健、股东回报优良的龙头企业，受短期市场叙事切换、业绩阶段性扰动而估值持续承压。一旦压制因素消退，这类具备基本面韧性的公司，具备充足的估值修复空间。 第三，拥挤度处于历史低位的小微盘。从成交额占比、PB估值、机构配置比例等维度看，当前微盘股拥挤度仍处于历史低位。短期来看，市场情绪回升有望带来贝塔修复收益；长期来看，A股散户占比较高的投资者结构与短期化交易特征，决定了小微盘的轮动收益具备可持续性 -- 【资讯】继续说说电子布，趁着你们缓口气，该说还是得说：a股会一时瞎，但不会永远瞎的！ 一 2026 年 11 月 3 日，卓创资讯的报价表上，最普通的 7628 电子布主流成交价报 14.6—14.65 元/米，比 2021 年 8 月 8.75 元/米的前高高出约 67%，是 2024 年低点（3.3—4 元/米）的 4.4 倍。同一天，G75 电子纱报 28750—28850 元/吨，卓创称已处历史高位。 1080 布报 20.75—20.8 元/米，2116 报 20.2 元/米（上证报、中证报引卓创 11 月价格表）；1080 减 7628 的价差，从 10 月的 5.2 元扩到 11 月的 6.15 元。价差越拉越大，说明转产还在加速——普通布不是被「补涨」带上去的，是供给被继续抽干。 AI 服务器板把机台占走了——GB300 计算板用 M7，Rubin 升到 M8、M9，同一台织机改织薄布后，产出掉到三到五成，普通布的供给被同步压掉。 于是行业上一轮当退路的那块布，这一轮自己涨到了历史高位，下游只剩接受抬价或减产两个选项。而这块最普通厚布的最大产地，就在中国大陆的布厂。 二 普通布为什么自己先紧起来？卡在织机的产能乘数上。 业内测算，织 1 亿米 7628 厚布，约 450 台喷气织机就够；织同样 1 亿米 1080 薄布，要约 1300 台，差 2.88 倍。折算到单台：一个月织厚布能出 2.5 万米，改织薄布只剩 7500 米。 为什么薄布织得慢？布越薄，纱越细、密度越高，单位长度上的纬纱根数成倍增加，断纱和毛羽的风险跟着上来，单台机一天能织出来的米数就往下掉。 所谓「高端布挤占普通布」，不是把机台搬走，是同一台机改织薄布后，物理产出掉到三到五成。行业给的口径更直接：转产后有效产能只剩传统产品的 50%，部分品类降到三分之一（据中国复合材料工业协会 2026 年）。 所以 AI 服务器板要的高端布越多，被挤掉的普通布产能就越多。名义产能一台没少，有效供给却在缩——这就是普通布涨到历史新高背后的物理账。 三 2026 年 2 月，日东纺宣布永久停产普通 E 玻璃布、产能全转低介电布；3 月初，旭化成关停全部 E 玻璃产线。松下工业 3 月 31 日截止 E 玻璃基材新订单、10 月 31 日最后出货，FR-4 主力料号随之永久停产（据电子工程专辑 2026 年 3 月）。 在 CCL 厂眼里，高端布再贵也有兜底——实在不行，还有 7628 这种便宜厚布。上一轮它冲到前高就跌了回去，普通布「涨得上去、也跌得回来」，下游一直把它当安全垫。 当时的产业判断正是这句话：普通布交给中国厂，供给不缺。日系主动扔掉利润最薄的一段，把织机和窑炉腾给高端——同样的机台，做高端布的毛利是普通布的数倍。 没人想到，被留下的这块普通布，会在一年后自己涨到历史新高。 四 退路为什么回不来？看新机台怎么分。 据财联社 11 月 1 日报道，建滔已锁定丰田自动织机未来两年约一半的新增产出，约 2500 台。丰田的织机年产能约 1800 到 2400 台、交期 18 到 24 个月，2026 年 5 月起已停接新单——现在下单，两年内也拿不到货。 业内测算，2026—2028 年全球新增织机约 7200 台，中国巨石又锁了约 3990 台——两家合计约 6490 台，接近九成。这一组是业内测算，两家公司都没发公告确认。 其余布厂，分剩下的一成。宏和科技称与核心织机供应商签了「战略保供」协议；菲利华的石英布还在头部客户认证、小批量试样。而日系那三家，已经停产退出。 这张供应关系表里，没有一行是新增供给——全是存量再分配。 （这篇文章里，还只是讲到了织布机的物理约束。还有一点，我做个补充，昨天发的价格表里，大家明显看到电子纱大幅涨价，如果用国内织机，良率本身就不行，浪费电子纱，电子布的价格还有啥竞争力？所以，供给约束两年内有效。） -- 做人知行合一，你看着巨石那么不shu服，又觉得自己找的标的那么好，不用多说，换过去就行了 -- 如果你非要揪着“筹码不好a，大股东抛啊，拥挤度高啊”，就赶紧卖了巨石换到你认为好的就行了。不用说你的那些理由了 -- 【聊天】今晚的美股博弈就具有标志性意义了。 到底是中期选举结果落地之后，原来看空AI科技股的趋势被扭转，成为利空落地变利好?还是押注民主党会阻挠各州的AI数据算力中心 建设? 今晚见分晓! -- 令人感慨，假设今天大 a 科技如果普跌，yi定会有一堆的大聪明跳起来，语重心长告诉我们：早说了，民主党会阻碍数字中心建设，对硬件是绝对的大利空啊，应该避开的。所以，人间最令人厌恶的就是马后炮 ## 总体总结 主题正文 1. 本轮行情的核心主线是AI产业革命带来的市值扩张预期，二季度市场对算力、光模块等上游赛道的业绩增长给予了极高定价，估值充分透支远期空间。 2. 随着市场对海外AI资本开支长期持续性的担忧持续升温，资金逻辑从“拔估值”的乐观预期转向“验业绩”的审慎验证，产业预期下修成为成长板块调整的核心内因。 3. 无风险利率站上5%，市场估值体系被重估——现金流靠后的高估值成长资产遭遇“利率杀”，而现金流确定的红利、价值资产成为资金避风港。 4. 每一轮市场急跌都伴随着阵痛，但危机从来不是单纯的风险释放，更是优质资产重新定价、错杀机会浮出水面的窗口。 5. 2026 年 11 月 3 日，卓创资讯的报价表上，最普通的 7628 电子布主流成交价报 14.6—14.65 元/米，比 2021 年 8 月 8.75 元/米的前高高出约 67%，是 2024 年低点（3.3—4 元/米）的 4.4 倍。 6. 1080 布报 20.75—20.8 元/米，2116 报 20.2 元/米（上证报、中证报引卓创 11 月价格表）； 7. 松下工业 3 月 31 日截止 E 玻璃基材新订单、10 月 31 日最后出货，FR-4 主力料号随之永久停产（据电子工程专辑 2026 年 3 月）。 8. 还有一点，我做个补充，昨天发的价格表里，大家明显看到电子纱大幅涨价，如果用国内织机，良率本身就不行，浪费电子纱，电子布的价格还有啥竞争力？