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title: "工程机械：低位+确定性，央行稳汇率边际利好 今天工程机械板块涨幅明显，边际主要受央行出手稳汇率催化，但底层逻辑在于板块低估值+增长持续性推动，持续推荐！ 1Q3"
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# 工程机械：低位+确定性，央行稳汇率边际利好 今天工程机械板块涨幅明显，边际主要受央行出手稳汇率催化，但底层逻辑在于板块低估值+增长持续性推动，持续推荐！ 1Q3

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## 正文

工程机械：低位+确定性，央行稳汇率边际利好

今天工程机械板块涨幅明显，边际主要受央行出手稳汇率催化，但底层逻辑在于板块低估值+增长持续性推动，持续推荐！

1Q3还原汇兑后龙头利润高增，央行开始出手稳汇率。26Q3板块营收双位数增长，龙头受汇率汇兑亏损拖累业绩分化，若还原汇兑，龙头实际净利润同比30%+，三一同比约40%。汇率趋稳有望减少业绩影响并利好出口。

2回调后估值性价比凸显。目前，市场对加息、汇兑等悲观预期已充分反映。龙头26年估值处于历史区间下沿，26年三一16X，徐工、中联等主机龙头10-11X，明年三一13X，部分公司不到10倍。

3龙头业绩增长持续。展望27年，国内受更新带动中性增速10%左右，海外景气持续，Q3财报，卡特拉美地区增长26%，小松拉美地区增长31%、非洲地区增长32%，新兴市场高景气持续验证，欧美周期向上趋势持续。

重点推荐恒立、三一、徐工、中联、柳工、山推等。

## 总体总结

主题正文
1. 今天工程机械板块涨幅明显，边际主要受央行出手稳汇率催化，但底层逻辑在于板块低估值+增长持续性推动，持续推荐！
2. 1Q3还原汇兑后龙头利润高增，央行开始出手稳汇率。
3. 26Q3板块营收双位数增长，龙头受汇率汇兑亏损拖累业绩分化，若还原汇兑，龙头实际净利润同比30%+，三一同比约40%。
4. 汇率趋稳有望减少业绩影响并利好出口。
5. 龙头26年估值处于历史区间下沿，26年三一16X，徐工、中联等主机龙头10-11X，明年三一13X，部分公司不到10倍。
6. 3龙头业绩增长持续。
7. 展望27年，国内受更新带动中性增速10%左右，海外景气持续，Q3财报，卡特拉美地区增长26%，小松拉美地区增长31%、非洲地区增长32%，新兴市场高景气持续验证，欧美周期向上趋势持续。
8. 重点推荐恒立、三一、徐工、中联、柳工、山推等。