---
title: "[太阳]【招商商社互联网】瑞幸咖啡2026年Q3业绩速览：开业高速增长同店下滑，整体盈利超预期，股权回购提升股东回报 [玫瑰]【营业收入】26Q3收入178.9"
topic_id: 45548242482281448
created_at: 2026-11-03T22:11:11.779+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# [太阳]【招商商社互联网】瑞幸咖啡2026年Q3业绩速览：开业高速增长同店下滑，整体盈利超预期，股权回购提升股东回报 [玫瑰]【营业收入】26Q3收入178.9

- 序号：049
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548242482281448)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

[太阳]【招商商社互联网】瑞幸咖啡2026年Q3业绩速览：开业高速增长同店下滑，整体盈利超预期，股权回购提升股东回报

[玫瑰]【营业收入】26Q3收入178.9 亿元（+17.0%），符合预期，其中直营收入136.5亿（+18.8%），加盟收入42.4亿（+11.7%）
[玫瑰]【门店数量】26Q3净开店2599家，单店盈利改善，公司依旧保持较快开业速度，总门店达到38909家（同比+33.2%），其中直营25402家（同比+34.5%）、加盟13507家（同比+30.7%）。
[玫瑰]【单店表现】公司26Q3直营门店同店同比下降11.1%，直营店OPM 23.3%（同比+5.8pct），其中直营店毛利率预计小幅下降0.8pct，门店费用率下降7.1pct，主要是外卖配送费大幅下降8.9pct，受益于外卖比例下降，派送费议价与双杯配送活动，降低了单杯配送成本。
[玫瑰]【净利润】公司26Q3毛利率61.7%（下降2.1pct），26Q3non-GAAP营业利润30.5亿元，同比增长58.2%；26Q3non-GAAP净利润为21.44亿元（高于预期20亿），同比增长50.9%，主要依赖门店规模快速扩张和配送费下降，non-GAAP净利率12.0%（同比+2.7pcts），主要是配送费下降。
[玫瑰]【用户数】26Q3月均交易用户数为1.23亿人（同比+9.5%）。
[玫瑰]【股东回报】2026年4月公司宣布5亿美元回购计划，截止2026年9月30日，公司已回购3.91亿美元对价的股票，并且公司目前新批复5亿美金回购计划。

## 总体总结

主题正文
1. [太阳]【招商商社互联网】瑞幸咖啡2026年Q3业绩速览：开业高速增长同店下滑，整体盈利超预期，股权回购提升股东回报
2. [玫瑰]【营业收入】26Q3收入178.9 亿元（+17.0%），符合预期，其中直营收入136.5亿（+18.8%），加盟收入42.4亿（+11.7%）
3. [玫瑰]【门店数量】26Q3净开店2599家，单店盈利改善，公司依旧保持较快开业速度，总门店达到38909家（同比+33.2%），其中直营25402家（同比+34.5%）、加盟13507家（同比+30.7%）。
4. [玫瑰]【单店表现】公司26Q3直营门店同店同比下降11.1%，直营店OPM 23.3%（同比+5.8pct），其中直营店毛利率预计小幅下降0.8pct，门店费用率下降7.1pct，主要是外卖配送费大幅下降8.9pct，受益于外卖比例下降，派送费议价与双杯配送活动，降低了单杯配送成本。
5. [玫瑰]【净利润】公司26Q3毛利率61.7%（下降2.1pct），26Q3non-GAAP营业利润30.5亿元，同比增长58.2%；
6. 26Q3non-GAAP净利润为21.44亿元（高于预期20亿），同比增长50.9%，主要依赖门店规模快速扩张和配送费下降，non-GAAP净利率12.0%（同比+2.7pcts），主要是配送费下降。
7. [玫瑰]【用户数】26Q3月均交易用户数为1.23亿人（同比+9.5%）。
8. [玫瑰]【股东回报】2026年4月公司宣布5亿美元回购计划，截止2026年9月30日，公司已回购3.91亿美元对价的股票，并且公司目前新批复5亿美金回购计划。