--- title: "- 苹果选择阿里Qwen为中国市场Apple Intelligence提供云端模型，是对通义技术栈、性能、隐私及可靠性的重要背书。iOS截至2026年9月在中国" topic_id: 14425124548481842 created_at: 2026-11-02T08:08:01.894+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # - 苹果选择阿里Qwen为中国市场Apple Intelligence提供云端模型，是对通义技术栈、性能、隐私及可靠性的重要背书。iOS截至2026年9月在中国 - 序号：470 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124548481842) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 - 苹果选择阿里Qwen为中国市场Apple Intelligence提供云端模型，是对通义技术栈、性能、隐私及可靠性的重要背书。iOS截至2026年9月在中国移动操作系统中的份额达到32.09%，原生集成有望扩大通义的用户触达和品牌认知，并可能拉动云推理及MaaS服务需求。首批功能计划于12月上线，但先进Siri及更多平台支持仍取决于测试进度和国内监管审批。Citi维持“买入”评级及193美元目标价，较98.04美元现价对应96.9%的预期股价回报和98.9%的预期总回报。 ：苹果将阿里Qwen深度整合至中国市场的Apple Intelligence，是Citi对通义模型能力、合规性及产品可靠性的正面验证，也有助于提升阿里AI生态的品牌影响力。 ：截至2026年9月，iOS在中国移动操作系统市场的份额为32.09%。原生集成无需用户下载第三方应用，可降低触达和使用门槛，扩大通义的潜在用户基础。 ：合作可能带来增量云推理需求，并促进阿里MaaS服务在消费者和企业端的采用。不过，报告未量化用户转化率、云收入或利润率贡献。 ：开发者测试计划于11月4日启动，首批功能预计12月面向部分iPhone用户开放；先进Siri、新一代功能以及iPadOS、macOS、visionOS支持仍有待后续测试和监管审批。 ：Citi维持阿里“买入”评级和193美元目标价。按30 Oct 2026收盘价98.04美元计算，预期股价回报为96.9%，加上约2.0%的股息收益率，预期总回报为98.9%。 ：JSON采用首页发布时戳“01 Nov 2026 15:57:49 ET”，即20261101；报告内页标注“02 November 2026”，对应中国当地日期。 一、合作内容与落地节奏 项目报告披露内容投资者含义 合作方 苹果与阿里 阿里Qwen成为中国版Apple Intelligence的重要底层模型供应商 架构 苹果端侧处理与阿里Qwen云端模型结合 端侧与云端协同有利于兼顾体验、功能和商业化 开发者测试 计划于2026年11月4日启动 验证系统级稳定性、权限控制和用户体验 首次公开上线 计划于2026年12月 短期开始贡献用户触达，但完整商业影响仍需观察 首批设备 iPhone 15 Pro/Pro Max、iPhone 16及后续机型、iPhone Air和iPhone Duo等 实际可覆盖范围小于中国全部iPhone用户 后续平台 iPadOS、macOS、visionOS及其他平台待监管审批 潜在用户覆盖面更广，但时间存在不确定性 首批功能 Siri、写作工具、视觉智能等基础AI能力 暂不包含先进Siri和WWDC展示的部分下一代功能 二、产品体验与数据治理 中国市场的Apple Intelligence将采用混合架构： 苹果负责端侧处理，阿里Qwen提供云端大模型能力。 用户可通过“通过Apple登录”或独立的通义账户使用相关服务。 Siri可调用Qwen知识库回答复杂问题，并分析用户选择的照片、PDF和演示文稿。 写作工具新增“Compose with Qwen”，可依据自然语言提示生成文本和图像。 视觉智能允许用户通过“Ask Qwen”识别和探索现实物体及地点。 苹果采用明确授权机制，用户需同意后，查询、文档或图片才会被发送至Qwen云端基础设施。 阿里表示，通过该集成产生的请求和响应不会用于训练其模型。该表述有助于缓解用户对数据训练的担忧，但实际数据处理方式仍需结合隐私政策、监管要求和长期运营表现评估。 三、对阿里战略价值的三大影响 1. 低成本触达高价值用户 相较于要求用户主动下载第三方AI应用，系统级原生集成可显著降低获客和使用门槛。借助iOS在中国的32.09%操作系统份额，通义有机会接触规模庞大的智能手机用户，尤其是对AI功能支付意愿相对较高的高端机型用户。 不过，iOS总体市场份额不等同于实际可使用该功能的用户规模。设备型号限制、功能初期不完整以及用户授权率，都会影响有效用户转化。 2. 获得苹果的模型能力背书 苹果对模型在性能、隐私、可靠性及系统整合方面的要求通常较为严格。由苹果选择Qwen作为中国市场的关键模型供应商，Citi认为这证明阿里已具备满足头部终端厂商高标准的能力，有利于： 提升通义在消费者中的品牌可信度； 强化其在中国基础模型市场的领导地位； 降低企业客户对模型成熟度和稳定性的疑虑； 推动阿里AI生态的采用。 3. 拉动云推理与MaaS需求 Apple Intelligence的复杂任务将调用Qwen云端能力，因而可能增加阿里的云推理需求，并形成向MaaS服务的导流。但从合作到财务贡献仍需经过以下链条： 目前报告只确认前几个环节的潜在可能，尚未提供调用量、单位推理成本、云收入贡献或利润率假设。因此，短期内不宜将合作直接等同于显著盈利上修。 四、短期催化剂与观察指标 未来可重点跟踪： 11月开发者测试是否按计划推进； 12月公开上线是否如期完成； 首批支持机型、语言及地区范围是否扩大； 先进Siri何时进入中国版本； iPadOS、macOS和visionOS的监管审批进度； Apple Intelligence激活率及用户授权率； 通义云端调用量、推理成本和MaaS商业化数据； 阿里AI相关资本开支与利润率变化。 评级与回报概览 指标数值 Citi评级 买入 目标价 193美元/股 现价（30 Oct 2026） 98.04美元 预期股价回报 96.9% 预期股息收益率 2.0% 预期总回报 98.9% 市值 约2,438.99亿美元 SOTP估值方法 193美元目标价基于分部估值加总： 业务部分目标估值倍数估值基础 电商集团 10倍P/E FY2027E净利润 AI云及计算服务 7.0倍P/S FY2027E收入 AI实验室及应用 5.0倍P/S FY2027E收入 其他业务 0.2倍P/S 收入 净现金 给予30%折扣 计入SOTP价值 报告称目标倍数参考可比公司估值，并对净现金头寸采用与其他互联网公司一致的30%折扣。由于原文未披露各分部的具体收入、利润预测和敏感性分析，无法仅依据节选内容复算193美元目标价。 估值解读 目标价隐含的回报空间很高，但核心依据是阿里的电商现金流基础与AI业务估值重估，而非仅由本次苹果合作单独贡献。投资者需要区分： ：合作公告、产品测试及12月上线进度； ：通义用户增长、云调用量和AI商业化收入； ：AI业务盈利能力及MaaS生态能否形成规模效应。 如果AI业务获得更高收入和利润估值，同时电商主业保持稳定，193美元目标价具备支撑；若AI投入增加却未形成相应收入，或电商增长及利润率恶化，估值溢价可能难以维持。 报告明确列示的主要风险 ：可能影响电商增长、用户活跃度和商家参与度。 ：AI、云计算和零售投入可能拖累自由现金流及整体利润率。 ：若用户活跃度、线上GMV增长减速，电商业务估值可能承压。 ：组织协同、业务整合及业绩兑现可能低于预期。 ：中国或全球经济增长放缓，以及中美贸易争端可能冲击企业盈利和跨境业务。 ：产品质量、商家诚信及监管要求可能带来成本上升或业务限制。 本次合作相关的额外风险 ：开发者测试、12月公开上线及后续平台扩展均存在执行不确定性。 ：先进Siri和下一代能力暂不包含，可能影响用户体验与采用速度。 ：设备限制、语言设置和用户授权机制均可能降低实际调用率。 ：用户增长未必同步转化为云收入、付费订阅或MaaS合同。 ：高频云端调用可能增加算力消耗，收入贡献能否覆盖成本仍待验证。 ：尽管苹果设置了明确授权机制，跨平台、跨模型的数据处理仍需持续接受监管和用户检验。 ：苹果若引入更多本地模型供应商，或竞争对手在端侧模型和AI应用生态中快速推进，阿里的独家性和议价能力可能受限。 ## 总体总结 主题正文 1. iOS截至2026年9月在中国移动操作系统中的份额达到32.09%，原生集成有望扩大通义的用户触达和品牌认知，并可能拉动云推理及MaaS服务需求。 2. ：苹果将阿里Qwen深度整合至中国市场的Apple Intelligence，是Citi对通义模型能力、合规性及产品可靠性的正面验证，也有助于提升阿里AI生态的品牌影响力。 3. ：开发者测试计划于11月4日启动，首批功能预计12月面向部分iPhone用户开放； 4. 借助iOS在中国的32.09%操作系统份额，通义有机会接触规模庞大的智能手机用户，尤其是对AI功能支付意愿相对较高的高端机型用户。 5. 由于原文未披露各分部的具体收入、利润预测和敏感性分析，无法仅依据节选内容复算193美元目标价。 6. 目标价隐含的回报空间很高，但核心依据是阿里的电商现金流基础与AI业务估值重估，而非仅由本次苹果合作单独贡献。 7. 如果AI业务获得更高收入和利润估值，同时电商主业保持稳定，193美元目标价具备支撑； 8. 若AI投入增加却未形成相应收入，或电商增长及利润率恶化，估值溢价可能难以维持。