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title: "- 美国互联网板块的盈利增长、现金消耗与估值显著分化，摩根大通对多家大型平台给予增持评级，而Alphabet、Amazon、Meta和SpaceX在2026—2"
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# - 美国互联网板块的盈利增长、现金消耗与估值显著分化，摩根大通对多家大型平台给予增持评级，而Alphabet、Amazon、Meta和SpaceX在2026—2

- 序号：047
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## 正文

- 美国互联网板块的盈利增长、现金消耗与估值显著分化，摩根大通对多家大型平台给予增持评级，而Alphabet、Amazon、Meta和SpaceX在2026—2028年的自由现金流预测均为负值。

报告实质为美国互联网行业可比公司数据表，覆盖26家大型互联网公司和26家中小盘公司，汇总摩根大通评级、现价、目标价及隐含上行空间，并提供2026—2028年GAAP与非GAAP每股收益、营收、毛利、EBITDA、自由现金流以及P/E、EV/Revenue等估值指标，所有目标价截至2027年12月。
大型平台中，SpaceX、Meta和Amazon的目标价隐含上行空间分别为271%、53%和52%；中小盘公司中，OpenDoor、Zillow和StubHub分别为289%、100%和90%。与此同时，Alphabet、Amazon、Meta和SpaceX的自由现金流预测在2026—2028年均为负值，显示大型平台在增长投入、现金流消耗和估值水平上存在明显差异。数据来源为Bloomberg、公司报告及摩根大通估算。

## 总体总结

主题正文
1. - 美国互联网板块的盈利增长、现金消耗与估值显著分化，摩根大通对多家大型平台给予增持评级，而Alphabet、Amazon、Meta和SpaceX在2026—2028年的自由现金流预测均为负值。
2. 报告实质为美国互联网行业可比公司数据表，覆盖26家大型互联网公司和26家中小盘公司，汇总摩根大通评级、现价、目标价及隐含上行空间，并提供2026—2028年GAAP与非GAAP每股收益、营收、毛利、EBITDA、自由现金流以及P/E、EV/Revenue等估值指标，所有目标价截至2027年12月。
3. 大型平台中，SpaceX、Meta和Amazon的目标价隐含上行空间分别为271%、53%和52%；
4. 中小盘公司中，OpenDoor、Zillow和StubHub分别为289%、100%和90%。
5. 与此同时，Alphabet、Amazon、Meta和SpaceX的自由现金流预测在2026—2028年均为负值，显示大型平台在增长投入、现金流消耗和估值水平上存在明显差异。
6. 数据来源为Bloomberg、公司报告及摩根大通估算。