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date: 2026-11-02
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# 思维纪要社 2026-11-02 总体信息

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> [!summary] 研报
> - 作者：问心无愧乎
> - 时间：2026-11-02 23:28
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452214588841)
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### 研报

#### 思维纪要社_2026-11-02_每日汇总.md

- 文档：[[assets/docs/261102_2328__汇总__思维纪要社_2026-11-02_每日汇总.md|打开文档]]
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#### 思维纪要社_2026-11-02_每日汇总.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2328__汇总__思维纪要社_2026-11-02_每日汇总.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:50
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245515825218)
> - 主题笔记：[[topics/002|打开完整笔记]]
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### 研报

#### 招商证券-宝丰能源(600989)持续受益高油价，煤化工成本优势凸显-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-宝丰能源(600989)持续受益高油价，煤化工成本优势凸显-261028.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-电子行业SK海力士26Q3跟踪报告：供需紧缺预计延续至2030年，到2029年DRAM与HBM或已售罄-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-电子行业SK海力士26Q3跟踪报告：供需紧缺预计延续至2030年，到2029年DRAM与HBM或已售罄-261028.pdf|打开文档]]
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#### 长城证券-兖矿能源(600188)高现货占比放大利润弹性，高分红比例凸显红利价值-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__长城证券-兖矿能源(600188)高现货占比放大利润弹性，高分红比例凸显红利价值-261027.pdf|打开文档]]
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#### 长江证券-公用事业行业周报：电价修复持续演绎，保供长协新规带来哪些变化？-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__长江证券-公用事业行业周报：电价修复持续演绎，保供长协新规带来哪些变化？-261026.pdf|打开文档]]
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#### 长江证券-化工行业涤纶长丝专题：实现超额顺价的油头化工品-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__长江证券-化工行业涤纶长丝专题：实现超额顺价的油头化工品-261027.pdf|打开文档]]
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#### 长江证券-周观军工行业第190期：珠海航展临近开幕，持续看好军贸行情-261019.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__长江证券-周观军工行业第190期：珠海航展临近开幕，持续看好军贸行情-261019.pdf|打开文档]]
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#### 长江证券-家喻呼“筱”系列11：出口退税再调整，脉络、影响与展望-261018.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__长江证券-家喻呼“筱”系列11：出口退税再调整，脉络、影响与展望-261018.pdf|打开文档]]
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#### 长江证券-房地产行业周度观点更新：供给收敛的城市差异-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__长江证券-房地产行业周度观点更新：供给收敛的城市差异-261026.pdf|打开文档]]
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#### 长江证券-金属、非金属与采矿行业周报：通胀超预期推动加息担忧再起-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__长江证券-金属、非金属与采矿行业周报：通胀超预期推动加息担忧再起-261026.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:50
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425585141824)
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### 研报

#### 招商证券-互联网行业周报：DeepSeek完成约1000亿融资，关注互联网三季报-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-互联网行业周报：DeepSeek完成约1000亿融资，关注互联网三季报-261027.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-国际时政周评：中期选举前关注地缘冲突变量-261018.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-国际时政周评：中期选举前关注地缘冲突变量-261018.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-央国企动态系列报告之74：数据资源开发利用专题-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-央国企动态系列报告之74：数据资源开发利用专题-261026.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-宏观与大类资产周报：基本面与流动性谁更关键？-261018.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-宏观与大类资产周报：基本面与流动性谁更关键？-261018.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-房地产行业最新观点及26年1-9月数据深度解读：新房销量负同比扩大，各地现房细则对周转的回补符合部分投资人预期-261025.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-房地产行业最新观点及26年1-9月数据深度解读：新房销量负同比扩大，各地现房细则对周转的回补符合部分投资人预期-261025.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-显微镜下的中国经济(2026年第39期)：近期黄金价格为何大幅下跌-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-显微镜下的中国经济(2026年第39期)：近期黄金价格为何大幅下跌-261026.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-法国财政风险为何持续发酵？-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-法国财政风险为何持续发酵？-261028.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-煤炭开采行业周报：煤价高位走稳，建议等待布局时点-261025.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-煤炭开采行业周报：煤价高位走稳，建议等待布局时点-261025.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-计算机行业26Q3机构持仓分析：板块持仓占比略回升，大模型、服务器及软件龙头获加仓-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-计算机行业26Q3机构持仓分析：板块持仓占比略回升，大模型、服务器及软件龙头获加仓-261028.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:50
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452212848281)
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### 研报

#### 招商证券-总量的视野：电话会议纪要-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-总量的视野：电话会议纪要-261026.pdf|打开文档]]
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#### 招银国际-半导体行业：湾芯展2026论坛交流总结-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招银国际-半导体行业：湾芯展2026论坛交流总结-261027.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-主动及被动基金持仓分析2026Q3：配置再平衡，科技持仓仍处高位-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-主动及被动基金持仓分析2026Q3：配置再平衡，科技持仓仍处高位-261028.pdf|打开文档]]
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#### 招商证券-药明康德(603259)三问三答：药明康德管理层一线洞察，创新药不同分子形式展望，复杂分子趋势下CXO如何赋能-261018.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招商证券-药明康德(603259)三问三答：药明康德管理层一线洞察，创新药不同分子形式展望，复杂分子趋势下CXO如何赋能-261018.pdf|打开文档]]
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#### 招银国际-软件&IT服务软件行业Anthropic：需求持续兑现，规模效应推动盈利增长-261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__招银国际-软件&IT服务软件行业Anthropic：需求持续兑现，规模效应推动盈利增长-261029.pdf|打开文档]]
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#### 浙商证券-2026年1-9月工业企业利润和库存数据解读：9月利润增速修复，名义库存继续走高-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__浙商证券-2026年1-9月工业企业利润和库存数据解读：9月利润增速修复，名义库存继续走高-261028.pdf|打开文档]]
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#### 浙商证券-传媒行业互联网周观点：物理AI、数据采集，市场到底在关注什么？-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__浙商证券-传媒行业互联网周观点：物理AI、数据采集，市场到底在关注什么？-261026.pdf|打开文档]]
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#### 浙商证券-机构持仓、容量与未来收益的实证检验：集中度的几何-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__浙商证券-机构持仓、容量与未来收益的实证检验：集中度的几何-261026.pdf|打开文档]]
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#### 浙商证券-汽车行业具身智能系列(1)：数据采集-具身智能的核心“燃料”，数据采集产业链梳理-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__浙商证券-汽车行业具身智能系列(1)：数据采集-具身智能的核心“燃料”，数据采集产业链梳理-261028.pdf|打开文档]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:50
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124484515522)
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### 研报

#### 中泰证券-保险行业IFRS18新披露准则对上市险企影响实务分析：从净利润到经营利润，关注长股投列报差异-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__中泰证券-保险行业IFRS18新披露准则对上市险企影响实务分析：从净利润到经营利润，关注长股投列报差异-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中泰证券-华工科技(000988)自研硅光赋能AI光互联，智能制造与感知拓展成长空间-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__中泰证券-华工科技(000988)自研硅光赋能AI光互联，智能制造与感知拓展成长空间-261026.pdf|打开文档]]
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#### 中泰证券-建材&化工行业陶瓷基板专题研究：AI算力高功耗驱动需求上行，稀土供给约束打开替代空间-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__中泰证券-建材&化工行业陶瓷基板专题研究：AI算力高功耗驱动需求上行，稀土供给约束打开替代空间-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中泰证券-机械设备行业消费级设备系列报告Ⅱ：消费级激光雕刻，新兴赛道加速成长，国产智造引领出海-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__中泰证券-机械设备行业消费级设备系列报告Ⅱ：消费级激光雕刻，新兴赛道加速成长，国产智造引领出海-261028.pdf|打开文档]]
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#### 中泰证券-电力设备行业：新能源车出口退税率下调至9%，光伏12项制造技术拟纳入出口管制-261018.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__中泰证券-电力设备行业：新能源车出口退税率下调至9%，光伏12项制造技术拟纳入出口管制-261018.pdf|打开文档]]
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#### 中泰证券-非银行业2026年金融街论坛年会非银投资主线解析：稳市场与严监管并行，政策底与估值底共振-261027.pdf

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#### 中航证券-国防军工行业商业航天2026年四季度展望：千箭竞发，星河长明-261029.pdf

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#### 中航证券-第二轮去杠杆行情或已临近尾声-261017.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__中航证券-第二轮去杠杆行情或已临近尾声-261017.pdf|打开文档]]
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#### 浙商证券-医药生物行业“M端”大考：康龙化成CDMO的六个信号灯——从毛利率、管线转化到FDA合规，透视追赶头部CDMO的进度分析-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2250__研报__浙商证券-医药生物行业“M端”大考：康龙化成CDMO的六个信号灯——从毛利率、管线转化到FDA合规，透视追赶头部CDMO的进度分析-261026.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245515824128)
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### 研报

#### 中信建投-2026年10月第2期：哪些热点有望继续上涨？-261018.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-2026年10月第2期：哪些热点有望继续上涨？-261018.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-2026年10月第3周新股概览：IPO节奏为何显著下降？-261018.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-2026年10月第3周新股概览：IPO节奏为何显著下降？-261018.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-2027年全球宏观及资产配置展望(1)，中美利率背离：底层逻辑和2027年走向-261028.pdf

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#### 中信建投-【中信建投政策研究】出口系列研究(二)：欧美壁垒、区域缓冲与出口再平衡-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-【中信建投政策研究】出口系列研究(二)：欧美壁垒、区域缓冲与出口再平衡-261026.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-电子行业：端侧，AI的下一个浪潮——端侧行业研究报告-261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-电子行业：端侧，AI的下一个浪潮——端侧行业研究报告-261029.pdf|打开文档]]
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#### 中泰证券-流动性负反馈何时结束？-261018.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中泰证券-流动性负反馈何时结束？-261018.pdf|打开文档]]
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#### 中泰证券-液冷行业专题报告：英伟达Rubin转向全液冷，液冷产业迎来放量拐点-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中泰证券-液冷行业专题报告：英伟达Rubin转向全液冷，液冷产业迎来放量拐点-261028.pdf|打开文档]]
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#### 中泰证券-轻工制造及纺服服饰行业周报：安踏Q3流水短期承压，新澳股份利润弹性加速释放-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中泰证券-轻工制造及纺服服饰行业周报：安踏Q3流水短期承压，新澳股份利润弹性加速释放-261026.pdf|打开文档]]
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#### 中泰证券-银行业详解基金3Q26银行持仓：各类资金均流入，主动资金持仓占比升至2.16%-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中泰证券-银行业详解基金3Q26银行持仓：各类资金均流入，主动资金持仓占比升至2.16%-261028.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425585142414)
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### 研报

#### 中信建投-全球AI创新与互联网行业：AI互动影游，字节跳动入局潜力可期-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-全球AI创新与互联网行业：AI互动影游，字节跳动入局潜力可期-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-杭州银行(600926)核心营收增速稳健，资产质量保持优异-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-杭州银行(600926)核心营收增速稳健，资产质量保持优异-261028.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-流动性周观察10月第4期：宽基ETF资金流入超过1400亿元-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-流动性周观察10月第4期：宽基ETF资金流入超过1400亿元-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-煤炭开采行业：焦煤偏弱焦炭暂稳，动力煤价格涨跌互现-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-煤炭开采行业：焦煤偏弱焦炭暂稳，动力煤价格涨跌互现-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-社会服务行业：关注三季报业绩表现及优质标的修复机遇-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-社会服务行业：关注三季报业绩表现及优质标的修复机遇-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-算力行业：Anthropic披露招股书，AI4S／物理AI高速迭代-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-算力行业：Anthropic披露招股书，AI4S／物理AI高速迭代-261028.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-航空机场行业：旺季空运运价跳涨，南航物流持续布局国际网络-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-航空机场行业：旺季空运运价跳涨，南航物流持续布局国际网络-261026.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-航运港口行业：集运平稳运行，原油与成品油分化-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-航运港口行业：集运平稳运行，原油与成品油分化-261026.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-计算机行业：DeepSeek更新V4.1+Flash，编程与Agent任务性价比提升-261019.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2249__研报__中信建投-计算机行业：DeepSeek更新V4.1+Flash，编程与Agent任务性价比提升-261019.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:48
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### 研报

#### 中信建投-一周策略回顾与展望-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中信建投-一周策略回顾与展望-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-伟星股份(002003)26Q3收入增长提速，国际品牌订单回暖-261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中信建投-伟星股份(002003)26Q3收入增长提速，国际品牌订单回暖-261029.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-医药行业周度复盘-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中信建投-医药行业周度复盘-261028.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-新澳股份(603889)26Q3羊毛顺价释放盈利，看好宽带战略下长期成长-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中信建投-新澳股份(603889)26Q3羊毛顺价释放盈利，看好宽带战略下长期成长-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-物流行业：WTI原油先扬后抑，天然气定价逻辑面临重塑-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中信建投-物流行业：WTI原油先扬后抑，天然气定价逻辑面临重塑-261026.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-物流行业：国家邮政局座谈会定调旺季，反内卷进入业绩兑现期-261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中信建投-物流行业：国家邮政局座谈会定调旺季，反内卷进入业绩兑现期-261026.pdf|打开文档]]
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#### 中信建投-铁路公路行业：铁路货运结构升级，中欧班列累计开行破14万列-261026.pdf

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#### 中银证券-TMT行业周报：短期事件扰动不改产业链景气，高端算力定价权向头部集中-261027.pdf

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#### 中银证券-电力设备与新能源行业10月第2周周报：工信部2026光伏制造征求意见，引导光伏制造项目合理布局与集约发展-261019.pdf

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:48
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### 研报

#### 中原证券-河南研究：经济数据跟踪(2026年9月)-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中原证券-河南研究：经济数据跟踪(2026年9月)-261028.pdf|打开文档]]
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#### 中原证券-电力设备及新能源行业月报：行业市场表现不佳、光伏进一步推进反内卷倡议-261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中原证券-电力设备及新能源行业月报：行业市场表现不佳、光伏进一步推进反内卷倡议-261029.pdf|打开文档]]
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#### 中邮证券-山西左权：产业持续升级，特色经济深度发展-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中邮证券-山西左权：产业持续升级，特色经济深度发展-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中邮证券-海外宏观周报：美联储或按兵不动-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中邮证券-海外宏观周报：美联储或按兵不动-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中邮证券-肯特催化(603120)季铵(鏻)化合物基本盘稳固，迈向半导体打开成长空间-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中邮证券-肯特催化(603120)季铵(鏻)化合物基本盘稳固，迈向半导体打开成长空间-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中邮证券-重庆城口：多产业联动发展，“十五五”再启航-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中邮证券-重庆城口：多产业联动发展，“十五五”再启航-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中银证券-化工行业周报：国际原油、草铵膦价格上涨，硫磺价格下跌-261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中银证券-化工行业周报：国际原油、草铵膦价格上涨，硫磺价格下跌-261027.pdf|打开文档]]
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#### 中银证券-房地产行业第43周周报(2026年10月17日-2026年10月23日)：本周楼市成交同比走弱；十堰作为首个三四线城市落地商品住房销售制度细则-261027.pdf

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#### 中银证券-社会服务行业双周报：秋假有望助力淡季出行消费，三季报将集中披露-261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_2248__研报__中银证券-社会服务行业双周报：秋假有望助力淡季出行消费，三季报将集中披露-261028.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452212881151)
> - 主题笔记：[[topics/010|打开完整笔记]]
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> - 音频文件：[德方纳米(300769)2026年三季报业绩交流会 261102.mp3](assets/audio/%E5%BE%B7%E6%96%B9%E7%BA%B3%E7%B1%B3%28300769%292026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[财通食饮周叙·第70期：白酒位次提前，大众品看好股息和成长 261102.mp3](assets/audio/%E8%B4%A2%E9%80%9A%E9%A3%9F%E9%A5%AE%E5%91%A8%E5%8F%99%C2%B7%E7%AC%AC70%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E7%99%BD%E9%85%92%E4%BD%8D%E6%AC%A1%E6%8F%90%E5%89%8D%EF%BC%8C%E5%A4%A7%E4%BC%97%E5%93%81%E7%9C%8B%E5%A5%BD%E8%82%A1%E6%81%AF%E5%92%8C%E6%88%90%E9%95%BF%20261102.mp3)

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### 研报

#### 德方纳米(300769)2026年三季报业绩交流会 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__白酒 _消费 _德方纳米 ___德方纳米(300769)2026年三季报业绩交流会 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 财通食饮周叙·第70期：白酒位次提前，大众品看好股息和成长 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__白酒 _消费 _德方纳米 ___财通食饮周叙·第70期：白酒位次提前，大众品看好股息和成长 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 德方纳米(300769)2026年三季报业绩交流会 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__白酒 _消费 _德方纳米 ___德方纳米(300769)2026年三季报业绩交流会 261102_原文.docx|打开文档]]
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#### 财通食饮周叙·第70期：白酒位次提前，大众品看好股息和成长 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__白酒 _消费 _德方纳米 ___财通食饮周叙·第70期：白酒位次提前，大众品看好股息和成长 261102_原文.docx|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452212881412)
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### 研报

#### 东吴传媒互联网&海外张良卫团队 - AI影视深度：大模型C端最快规模化应用场景 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__环保 _AI视频 _音频__东吴传媒互联网&海外张良卫团队 - AI影视深度：大模型C端最快规模化应用场景 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 东财公用环保 _ 公用环保红利三重奏：红利行情的三阶段演绎 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__环保 _AI视频 _音频__东财公用环保 _ 公用环保红利三重奏：红利行情的三阶段演绎 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 东吴传媒互联网&海外张良卫团队 - AI影视深度：大模型C端最快规模化应用场景 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__环保 _AI视频 _音频__东吴传媒互联网&海外张良卫团队 - AI影视深度：大模型C端最快规模化应用场景 261102_原文.docx|打开文档]]
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#### 东财公用环保 _ 公用环保红利三重奏：红利行情的三阶段演绎 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__环保 _AI视频 _音频__东财公用环保 _ 公用环保红利三重奏：红利行情的三阶段演绎 261102_原文.docx|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245515882258)
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> - 附件：音频 3，文档 6
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### 研报

#### 东吴商社 - 【中国东方教育】职教龙头，行稳致远，红利属性凸显 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__AI视频 _11月金股 _中__东吴商社 - 【中国东方教育】职教龙头，行稳致远，红利属性凸显 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 方正传媒 - AI剧：AIGC的“表达型内容”，持续景气上行 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__AI视频 _11月金股 _中__方正传媒 - AI剧：AIGC的“表达型内容”，持续景气上行 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 方正证券 2026年11月十大金股电话会议邀请 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__AI视频 _11月金股 _中__方正证券 2026年11月十大金股电话会议邀请 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 东吴商社 - 【中国东方教育】职教龙头，行稳致远，红利属性凸显 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__AI视频 _11月金股 _中__东吴商社 - 【中国东方教育】职教龙头，行稳致远，红利属性凸显 261102_原文.docx|打开文档]]
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#### 方正传媒 - AI剧：AIGC的“表达型内容”，持续景气上行 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__AI视频 _11月金股 _中__方正传媒 - AI剧：AIGC的“表达型内容”，持续景气上行 261102_原文.docx|打开文档]]
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#### 方正证券 2026年11月十大金股电话会议邀请 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__AI视频 _11月金股 _中__方正证券 2026年11月十大金股电话会议邀请 261102_原文.docx|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452212884242)
> - 主题笔记：[[topics/013|打开完整笔记]]
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> - 音频文件：[广发固收 - 债市渐法-周策略研讨会 261102.mp3](assets/audio/%E5%B9%BF%E5%8F%91%E5%9B%BA%E6%94%B6%20-%20%E5%80%BA%E5%B8%82%E6%B8%90%E6%B3%95-%E5%91%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%E7%A0%94%E8%AE%A8%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[国联民生固收 - 固收亮话：11月债市投资策略 - 债券周策略第62期 261102.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E8%81%94%E6%B0%91%E7%94%9F%E5%9B%BA%E6%94%B6%20-%20%E5%9B%BA%E6%94%B6%E4%BA%AE%E8%AF%9D%EF%BC%9A11%E6%9C%88%E5%80%BA%E5%B8%82%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%20-%20%E5%80%BA%E5%88%B8%E5%91%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%E7%AC%AC62%E6%9C%9F%20261102.mp3)<br>[广发策略 加息暂缓与中期选举，如何影响资产定价和AI基建 261102.mp3](assets/audio/%E5%B9%BF%E5%8F%91%E7%AD%96%E7%95%A5%20%E5%8A%A0%E6%81%AF%E6%9A%82%E7%BC%93%E4%B8%8E%E4%B8%AD%E6%9C%9F%E9%80%89%E4%B8%BE%EF%BC%8C%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%BD%B1%E5%93%8D%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E5%92%8CAI%E5%9F%BA%E5%BB%BA%20261102.mp3)

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### 研报

#### 国联民生固收 - 固收亮话：11月债市投资策略 - 债券周策略第62期 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__债 _固收 _策略 _音频__国联民生固收 - 固收亮话：11月债市投资策略 - 债券周策略第62期 261102_导读.docx|打开文档]]
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[[assets/docs/261102_2244__债 _固收 _策略 _音频__国联民生固收 - 固收亮话：11月债市投资策略 - 债券周策略第62期 261102_导读.docx|国联民生固收 - 固收亮话：11月债市投资策略 - 债券周策略第62期 261102_导读.docx]]

#### 广发固收 - 债市渐法-周策略研讨会 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2244__债 _固收 _策略 _音频__广发固收 - 债市渐法-周策略研讨会 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 广发策略 加息暂缓与中期选举，如何影响资产定价和AI基建 261102_导读.docx

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#### 国联民生固收 - 固收亮话：11月债市投资策略 - 债券周策略第62期 261102_原文.docx

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#### 广发固收 - 债市渐法-周策略研讨会 261102_原文.docx

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#### 广发策略 加息暂缓与中期选举，如何影响资产定价和AI基建 261102_原文.docx

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452212884881)
> - 主题笔记：[[topics/014|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[华源公用电新 _ 电力设备11月金股汇报——许继电气 261102.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E6%BA%90%E5%85%AC%E7%94%A8%E7%94%B5%E6%96%B0%20_%20%E7%94%B5%E5%8A%9B%E8%AE%BE%E5%A4%8711%E6%9C%88%E9%87%91%E8%82%A1%E6%B1%87%E6%8A%A5%E2%80%94%E2%80%94%E8%AE%B8%E7%BB%A7%E7%94%B5%E6%B0%94%20261102.mp3)<br>[汇成股份(688403)2026年三季报业绩交流会 261102.mp3](assets/audio/%E6%B1%87%E6%88%90%E8%82%A1%E4%BB%BD%28688403%292026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[华创固收 - 11月债市展望——周观点系列会议330期 261102.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E5%88%9B%E5%9B%BA%E6%94%B6%20-%2011%E6%9C%88%E5%80%BA%E5%B8%82%E5%B1%95%E6%9C%9B%E2%80%94%E2%80%94%E5%91%A8%E8%A7%82%E7%82%B9%E7%B3%BB%E5%88%97%E4%BC%9A%E8%AE%AE330%E6%9C%9F%20261102.mp3)

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### 研报

#### 华创固收 - 11月债市展望——周观点系列会议330期 261102_导读.docx

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#### 华源公用电新 _ 电力设备11月金股汇报——许继电气 261102_导读.docx

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#### 汇成股份(688403)2026年三季报业绩交流会 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__许继电气 _汇成股份 _固收__汇成股份(688403)2026年三季报业绩交流会 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 华创固收 - 11月债市展望——周观点系列会议330期 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__许继电气 _汇成股份 _固收__华创固收 - 11月债市展望——周观点系列会议330期 261102_原文.docx|打开文档]]
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#### 华源公用电新 _ 电力设备11月金股汇报——许继电气 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__许继电气 _汇成股份 _固收__华源公用电新 _ 电力设备11月金股汇报——许继电气 261102_原文.docx|打开文档]]
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#### 汇成股份(688403)2026年三季报业绩交流会 261102_原文.docx

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124484551222)
> - 主题笔记：[[topics/015|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[西南传媒 _ AI应用跟踪系列第七期：AI驱动内容行业变革，游戏、互动影游、AI剧行业更新 261102.mp3](assets/audio/%E8%A5%BF%E5%8D%97%E4%BC%A0%E5%AA%92%20_%20AI%E5%BA%94%E7%94%A8%E8%B7%9F%E8%B8%AA%E7%B3%BB%E5%88%97%E7%AC%AC%E4%B8%83%E6%9C%9F%EF%BC%9AAI%E9%A9%B1%E5%8A%A8%E5%86%85%E5%AE%B9%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%8F%98%E9%9D%A9%EF%BC%8C%E6%B8%B8%E6%88%8F%E3%80%81%E4%BA%92%E5%8A%A8%E5%BD%B1%E6%B8%B8%E3%80%81AI%E5%89%A7%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%9B%B4%E6%96%B0%20261102.mp3)<br>[银河总量之声 - 再平衡中的配置线索 261102.mp3](assets/audio/%E9%93%B6%E6%B2%B3%E6%80%BB%E9%87%8F%E4%B9%8B%E5%A3%B0%20-%20%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E4%B8%AD%E7%9A%84%E9%85%8D%E7%BD%AE%E7%BA%BF%E7%B4%A2%20261102.mp3)<br>[南方基金 最近市场很颠簸，三季报能不能给颗定心丸？ 261102.mp3](assets/audio/%E5%8D%97%E6%96%B9%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%9C%80%E8%BF%91%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%BE%88%E9%A2%A0%E7%B0%B8%EF%BC%8C%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E8%83%BD%E4%B8%8D%E8%83%BD%E7%BB%99%E9%A2%97%E5%AE%9A%E5%BF%83%E4%B8%B8%EF%BC%9F%20261102.mp3)

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### 研报

#### 南方基金 最近市场很颠簸，三季报能不能给颗定心丸？ 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__季度报 _AI _总量 _音__南方基金 最近市场很颠簸，三季报能不能给颗定心丸？ 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 西南传媒 _ AI应用跟踪系列第七期：AI驱动内容行业变革，游戏、互动影游、AI剧行业更新 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__季度报 _AI _总量 _音__西南传媒 _ AI应用跟踪系列第七期：AI驱动内容行业变革，游戏、互动影游、AI剧行业更新 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 银河总量之声 - 再平衡中的配置线索 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__季度报 _AI _总量 _音__银河总量之声 - 再平衡中的配置线索 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 南方基金 最近市场很颠簸，三季报能不能给颗定心丸？ 261102_原文.docx

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#### 西南传媒 _ AI应用跟踪系列第七期：AI驱动内容行业变革，游戏、互动影游、AI剧行业更新 261102_原文.docx

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#### 银河总量之声 - 再平衡中的配置线索 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__季度报 _AI _总量 _音__银河总量之声 - 再平衡中的配置线索 261102_原文.docx|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425585115444)
> - 主题笔记：[[topics/016|打开完整笔记]]
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> - 音频文件：[中信建投证券 - 第十二期 北极星策略周周谈 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E4%BF%A1%E5%BB%BA%E6%8A%95%E8%AF%81%E5%88%B8%20-%20%E7%AC%AC%E5%8D%81%E4%BA%8C%E6%9C%9F%20%E5%8C%97%E6%9E%81%E6%98%9F%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E5%91%A8%E8%B0%88%20261102.mp3)<br>[中邮固收 - 换锚落地，赎回未尽—每周债市超话（第127期） 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E9%82%AE%E5%9B%BA%E6%94%B6%20-%20%E6%8D%A2%E9%94%9A%E8%90%BD%E5%9C%B0%EF%BC%8C%E8%B5%8E%E5%9B%9E%E6%9C%AA%E5%B0%BD%E2%80%94%E6%AF%8F%E5%91%A8%E5%80%BA%E5%B8%82%E8%B6%85%E8%AF%9D%EF%BC%88%E7%AC%AC127%E6%9C%9F%EF%BC%89%20261102.mp3)<br>[招商证券 - 权益商品防御优先，债券加强对冲配置——11月大类资产配置展望 261102.mp3](assets/audio/%E6%8B%9B%E5%95%86%E8%AF%81%E5%88%B8%20-%20%E6%9D%83%E7%9B%8A%E5%95%86%E5%93%81%E9%98%B2%E5%BE%A1%E4%BC%98%E5%85%88%EF%BC%8C%E5%80%BA%E5%88%B8%E5%8A%A0%E5%BC%BA%E5%AF%B9%E5%86%B2%E9%85%8D%E7%BD%AE%E2%80%94%E2%80%9411%E6%9C%88%E5%A4%A7%E7%B1%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E9%85%8D%E7%BD%AE%E5%B1%95%E6%9C%9B%20261102.mp3)

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### 研报

#### 中信建投证券 - 第十二期 北极星策略周周谈 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__策略 _固收 _债 _权益__中信建投证券 - 第十二期 北极星策略周周谈 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 中邮固收 - 换锚落地，赎回未尽—每周债市超话（第127期） 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__策略 _固收 _债 _权益__中邮固收 - 换锚落地，赎回未尽—每周债市超话（第127期） 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 招商证券 - 权益商品防御优先，债券加强对冲配置——11月大类资产配置展望 261102_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__策略 _固收 _债 _权益__招商证券 - 权益商品防御优先，债券加强对冲配置——11月大类资产配置展望 261102_导读.docx|打开文档]]
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#### 中信建投证券 - 第十二期 北极星策略周周谈 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__策略 _固收 _债 _权益__中信建投证券 - 第十二期 北极星策略周周谈 261102_原文.docx|打开文档]]
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#### 中邮固收 - 换锚落地，赎回未尽—每周债市超话（第127期） 261102_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_2243__策略 _固收 _债 _权益__中邮固收 - 换锚落地，赎回未尽—每周债市超话（第127期） 261102_原文.docx|打开文档]]
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#### 招商证券 - 权益商品防御优先，债券加强对冲配置——11月大类资产配置展望 261102_原文.docx

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425585254244)
> - 主题笔记：[[topics/017|打开完整笔记]]

【盘面】看看如下这几个图，可以清晰发现市场主要是 二十多个 etf 的资金维护住。指数的几个尖峰，都是与 ETF 资金的高峰呼应。今天也比上一个交易日和二十日平均线都高出不少。 国家队手上应该还有一万亿左右的子弹，但怎么使用，就得看它们怎么安排了。反正子弹很多。 【资讯】（其实，A股近期回购数量明显增加，以往股灾时也是如此。可为什么效果那么差呢？在我看来，就是少了一句：既然是护盘式回购，就得买了之后立刻注销。弄什么股权激励he员工持股计划，无非就是把股东的钱发给管理层和员工而已，股票数也没减少，算个啥呀？）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245515455528)
> - 主题笔记：[[topics/018|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:38
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> [!summary] 研报
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:27
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> [!summary] 研报
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> - 时间：2026-11-02 22:26
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> - 时间：2026-11-02 22:26
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:24
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:24
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:23
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:22
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> - 时间：2026-11-02 22:22
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机器人的过山车：灵活资金的获利了结和机构参与第二波 1、筹码仍是当下选股的重要考量指标，机器人的波动主要是前期参与第一波的获利了结和机构没能参与的建仓，调结构和建仓。 2、当前时点，最重要❗️找逻辑硬的方向和个股。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:22
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新奥股份【深圳】反路演【东吴环保】高分红 ＃长协量五倍空间 天然气一体化运营商。全国最大民营燃气龙头。26Q1-3核心利润36.99亿元，同比-2.1%；剔除甲醇业务影响后同比+5%。单Q3核心利润10.34亿元，同比+0.25%。国际平台气贡献业绩弹性+国内城燃贡献扎实业绩基本盘。 高分红红利价值突出。资本开支下降，自由现金流提升，26Q1-3自由现金流24亿元。26股权激励锁定7%业绩增速+分红率不低于50%对应股息率4.3%，27股权激励锁定14%业绩增速+分红率不低于50%对应股息率4.9%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:22
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:22
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⏯️【浙商宏观||李超|林成炜】10月经济前瞻：生产需求边际降温,经济修复仍待政策接力 ⭕️预计10月经济延续结构性分化，增长动能边际放缓，但尚未失速。 🌟生产：供需再度回落，经济尚未失速

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:22
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> - 主题笔记：[[topics/034|打开完整笔记]]

【长江机械】从科翔股份，看英诺激光的卡位价值 英诺激光是科翔陶瓷基板超快激光核心供应商，公司依托自研超快激光器的核心能力，围绕PCB领域密集推出成型设备、超快激光钻孔设备等产品线，超快激光钻孔设备已取得订单，目前正全面推进载板及算力PCB领域的客户拓展。其超快激光钻孔设备可灵活适配ABF/BT载板、陶瓷、mSAPPCB等先进材料加工，卡位高端PCB工艺路线。 英诺激光独特的成长曲线和卡位优势，我们认为在于“陶瓷mSAP/载板玻璃基板”，叠加自制超快激光器，具备较强的产业链配置价值。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:22
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> - 主题笔记：[[topics/035|打开完整笔记]]

【招商非银】稳市场稳预期相关政策点评 1、第3批SFISF 机构范围扩展至31家券商&基金，申请额度超过1000亿（第1&2批合计1050亿），规模相对可观。成本看，目前DR007 ~1.35%，互换费率优化调降（第1/2批分别为20bp/10bp）， 初步预计资金成本~1.55%，目前多数高股息板块（银行/公用环保/交运等）股息率均可覆盖该资金成本。 2、调降股票回购增持再贷款由1.25%降至1%，督促已披露回购增持贷款计划的上市公司加快实施进度，已经申请贷款的公司加大回购实施力度。 主要以权重指数公司&龙头科技股为主、关注上证50&双创龙头表现。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:21
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> - 主题笔记：[[topics/036|打开完整笔记]]

📑 💹 ✅ 我们预计 2026 年实际 GDP 增速 4.6%，略高于政府 4.5%-5.0% 目标区间的下限。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:21
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> - 主题笔记：[[topics/037|打开完整笔记]]

【国金医药-和黄医药】MET专题——赛沃替尼迎价值拐点，27年开启全球商业化 核心观点：MET基因异常中MET基因扩增以及MET蛋白过表达患者基数较为庞大，赛沃27年在这两个适应症上均有较大商业化进展！ 【1】2L EGFRmt/METamp NSCLC治疗迎突破，赛沃替尼以LBA在ESMO上公布全球临床结果。SAFFRON——全球Ⅲ期（mPFS=7.6mo vs.5.4mo，HR=0.55；mOS=17.8mo vs.12.9mo，HR=0.68），赛沃替尼在该类患者人群中疗效凸显。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245518221418)
> - 主题笔记：[[topics/038|打开完整笔记]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425581448244)
> - 主题笔记：[[topics/039|打开完整笔记]]

[咖啡]各位领导好，近期我们向市场推荐【迈瑞医疗】【新产业】【桂林三金】，今天向各位领导汇报一下【三力制药】推荐逻辑： [太阳]业绩拐点：公司26Q3单季度实现收入4.13亿元，同比增长22.73%；归母净利润5019万元利润，创下近两年新高。Q3收入重新恢复双位数增长，意味着传统业务最差阶段或已逐步过去，经营拐点开始得到验证。横向对标国内药企来看，公司当前估值存在显著低估。 [太阳]转型化药：公司今年受让顺铂氯化钠注射液等16个药品上市许可，其中顺铂为核心品种，6月已完成MAH变更。产品覆盖顺铂、托泊替康、依托泊苷、羟喜树碱等经典肿瘤化药。我们认为其…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425581448224)
> - 主题笔记：[[topics/040|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 22:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452218444111)
> - 主题笔记：[[topics/041|打开完整笔记]]

字节专家： 1.Agent 任务放量，算力消耗强度远超普通对话，单任务 GPU 资源消耗为普通对话的 25-50 倍，主要源于多轮工具调用、上下文反复读取和更长思考链。 2.文本与 Agent 任务的架构演进方向明确，即 Prefill/Decode 分离 KV Cache 中心化，中心化后显存利用率理论上可从 96% 提升到接近 100%，且同一套 KV Cache 可供五到六台机器复用。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245522881128)
> - 主题笔记：[[topics/042|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 1
> - 音频文件：[财经解读 261102.mp3](assets/audio/%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20261102.mp3)

详情页仍未获取到全文。原始列表正文可能被截断。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124411285142)
> - 主题笔记：[[topics/043|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 6
> - 音频文件：[东财能源开采 _ 2026三季报交流 - 中国神华 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E8%B4%A2%E8%83%BD%E6%BA%90%E5%BC%80%E9%87%87%20_%202026%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%BA%A4%E6%B5%81%20-%20%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%A5%9E%E5%8D%8E%20261102.mp3)<br>[东财能源开采 _ 2026三季报交流 - 中国神华2222 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E8%B4%A2%E8%83%BD%E6%BA%90%E5%BC%80%E9%87%87%20_%202026%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%BA%A4%E6%B5%81%20-%20%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%A5%9E%E5%8D%8E2222%20261102.mp3)<br>[东方电气2026年三季报业绩说明会 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E6%96%B9%E7%94%B5%E6%B0%942026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[畅捷通(1588.HK)2026年三季度业绩交流会 261102.mp3](assets/audio/%E7%95%85%E6%8D%B7%E9%80%9A%281588.HK%292026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[除了稳市工具，关键要看什么？ 261102.mp3](assets/audio/%E9%99%A4%E4%BA%86%E7%A8%B3%E5%B8%82%E5%B7%A5%E5%85%B7%EF%BC%8C%E5%85%B3%E9%94%AE%E8%A6%81%E7%9C%8B%E4%BB%80%E4%B9%88%EF%BC%9F%20261102.mp3)<br>[东财公用环保 _ 淮河能源2026年三季报业绩交流会 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E8%B4%A2%E5%85%AC%E7%94%A8%E7%8E%AF%E4%BF%9D%20_%20%E6%B7%AE%E6%B2%B3%E8%83%BD%E6%BA%902026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20261102.mp3)

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> - 时间：2026-11-02 20:40
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> - 音频文件：[动力煤、船用油——大宗商品热点解读 261102.mp3](assets/audio/%E5%8A%A8%E5%8A%9B%E7%85%A4%E3%80%81%E8%88%B9%E7%94%A8%E6%B2%B9%E2%80%94%E2%80%94%E5%A4%A7%E5%AE%97%E5%95%86%E5%93%81%E7%83%AD%E7%82%B9%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20261102.mp3)<br>[方正食饮 _ 食品饮料行业Q3总结及重点推荐方向 261102.mp3](assets/audio/%E6%96%B9%E6%AD%A3%E9%A3%9F%E9%A5%AE%20_%20%E9%A3%9F%E5%93%81%E9%A5%AE%E6%96%99%E8%A1%8C%E4%B8%9AQ3%E6%80%BB%E7%BB%93%E5%8F%8A%E9%87%8D%E7%82%B9%E6%8E%A8%E8%8D%90%E6%96%B9%E5%90%91%20261102.mp3)<br>[光大证券 11月开门红，政策推动市场修复 261102.mp3](assets/audio/%E5%85%89%E5%A4%A7%E8%AF%81%E5%88%B8%2011%E6%9C%88%E5%BC%80%E9%97%A8%E7%BA%A2%EF%BC%8C%E6%94%BF%E7%AD%96%E6%8E%A8%E5%8A%A8%E5%B8%82%E5%9C%BA%E4%BF%AE%E5%A4%8D%20261102.mp3)<br>[广发基金 聚焦国会山：中期选举将如何影响全球市场？ 261102.mp3](assets/audio/%E5%B9%BF%E5%8F%91%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E8%81%9A%E7%84%A6%E5%9B%BD%E4%BC%9A%E5%B1%B1%EF%BC%9A%E4%B8%AD%E6%9C%9F%E9%80%89%E4%B8%BE%E5%B0%86%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%BD%B1%E5%93%8D%E5%85%A8%E7%90%83%E5%B8%82%E5%9C%BA%EF%BC%9F%20261102.mp3)<br>[国家机器人产品（CR）认证落地，机器人范式成型 —— 金科环境 AI 产品转型纵深推进｜金科环境 （688466）2026 三季度投资者交流会 261102.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E5%AE%B6%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E4%BA%A7%E5%93%81%EF%BC%88CR%EF%BC%89%E8%AE%A4%E8%AF%81%E8%90%BD%E5%9C%B0%EF%BC%8C%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E8%8C%83%E5%BC%8F%E6%88%90%E5%9E%8B%20%E2%80%94%E2%80%94%20%E9%87%91%E7%A7%91%E7%8E%AF%E5%A2%83%20AI%20%E4%BA%A7%E5%93%81%E8%BD%AC%E5%9E%8B%E7%BA%B5%E6%B7%B1%E6%8E%A8%E8%BF%9B%EF%BD%9C%E9%87%91%E7%A7%91%E7%8E%AF%E5%A2%83%20%EF%BC%88688466%EF%BC%892026%20%E4%B8%89%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[海目星（688559.SH）2026年三季报业绩交流会 261102.mp3](assets/audio/%E6%B5%B7%E7%9B%AE%E6%98%9F%EF%BC%88688559.SH%EF%BC%892026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[海南矿业(601969)2026年三季度业绩交流会 261102.mp3](assets/audio/%E6%B5%B7%E5%8D%97%E7%9F%BF%E4%B8%9A%28601969%292026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[东吴环保公用 永兴股份2026三季度业绩说明会 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E7%8E%AF%E4%BF%9D%E5%85%AC%E7%94%A8%20%E6%B0%B8%E5%85%B4%E8%82%A1%E4%BB%BD2026%E4%B8%89%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[东吴商社 _ 晚五荟：绿联科技-Q3经营&业绩重点更新 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E5%95%86%E7%A4%BE%20_%20%E6%99%9A%E4%BA%94%E8%8D%9F%EF%BC%9A%E7%BB%BF%E8%81%94%E7%A7%91%E6%8A%80-Q3%E7%BB%8F%E8%90%A5%26%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E9%87%8D%E7%82%B9%E6%9B%B4%E6%96%B0%20261102.mp3)

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> - 音频文件：[易方达基金 当下时点，如何看待创业板指数投资价值？ 261102.mp3](assets/audio/%E6%98%93%E6%96%B9%E8%BE%BE%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%BD%93%E4%B8%8B%E6%97%B6%E7%82%B9%EF%BC%8C%E5%A6%82%E4%BD%95%E7%9C%8B%E5%BE%85%E5%88%9B%E4%B8%9A%E6%9D%BF%E6%8C%87%E6%95%B0%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BB%B7%E5%80%BC%EF%BC%9F%20261102.mp3)<br>[易方达基金 基金经理请回答-张浩然FOF专场 261102.mp3](assets/audio/%E6%98%93%E6%96%B9%E8%BE%BE%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%9F%BA%E9%87%91%E7%BB%8F%E7%90%86%E8%AF%B7%E5%9B%9E%E7%AD%94-%E5%BC%A0%E6%B5%A9%E7%84%B6FOF%E4%B8%93%E5%9C%BA%20261102.mp3)<br>[长江石化&长江机械 海油工程2026年三季报业绩解读及展望 261102.mp3](assets/audio/%E9%95%BF%E6%B1%9F%E7%9F%B3%E5%8C%96%26%E9%95%BF%E6%B1%9F%E6%9C%BA%E6%A2%B0%20%E6%B5%B7%E6%B2%B9%E5%B7%A5%E7%A8%8B2026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%A7%A3%E8%AF%BB%E5%8F%8A%E5%B1%95%E6%9C%9B%20261102.mp3)<br>[中航军工 - 千箭竞发，星河长明——商业航天2026年四季度展望 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E8%88%AA%E5%86%9B%E5%B7%A5%20-%20%E5%8D%83%E7%AE%AD%E7%AB%9E%E5%8F%91%EF%BC%8C%E6%98%9F%E6%B2%B3%E9%95%BF%E6%98%8E%E2%80%94%E2%80%94%E5%95%86%E4%B8%9A%E8%88%AA%E5%A4%A92026%E5%B9%B4%E5%9B%9B%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E5%B1%95%E6%9C%9B%20261102.mp3)<br>[中指市场形势及企业研究成果分享会 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E6%8C%87%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%BD%A2%E5%8A%BF%E5%8F%8A%E4%BC%81%E4%B8%9A%E7%A0%94%E7%A9%B6%E6%88%90%E6%9E%9C%E5%88%86%E4%BA%AB%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[资深投顾说：利好加持，行情要见底了？ 261102.mp3](assets/audio/%E8%B5%84%E6%B7%B1%E6%8A%95%E9%A1%BE%E8%AF%B4%EF%BC%9A%E5%88%A9%E5%A5%BD%E5%8A%A0%E6%8C%81%EF%BC%8C%E8%A1%8C%E6%83%85%E8%A6%81%E8%A7%81%E5%BA%95%E4%BA%86%EF%BC%9F%20261102.mp3)<br>[实时债市解盘261102 - 江海证券朱陈东 261102.mp3](assets/audio/%E5%AE%9E%E6%97%B6%E5%80%BA%E5%B8%82%E8%A7%A3%E7%9B%98261102%20-%20%E6%B1%9F%E6%B5%B7%E8%AF%81%E5%88%B8%E6%9C%B1%E9%99%88%E4%B8%9C%20261102.mp3)<br>[湘财每周一谈（新能源、时政、比亚迪、吉利汽车） 261102.mp3](assets/audio/%E6%B9%98%E8%B4%A2%E6%AF%8F%E5%91%A8%E4%B8%80%E8%B0%88%EF%BC%88%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E3%80%81%E6%97%B6%E6%94%BF%E3%80%81%E6%AF%94%E4%BA%9A%E8%BF%AA%E3%80%81%E5%90%89%E5%88%A9%E6%B1%BD%E8%BD%A6%EF%BC%89%20261102.mp3)<br>[兴期策略谈周汇：生猪会继续向下寻底吗？【聚焦品种：生猪】 261102.mp3](assets/audio/%E5%85%B4%E6%9C%9F%E7%AD%96%E7%95%A5%E8%B0%88%E5%91%A8%E6%B1%87%EF%BC%9A%E7%94%9F%E7%8C%AA%E4%BC%9A%E7%BB%A7%E7%BB%AD%E5%90%91%E4%B8%8B%E5%AF%BB%E5%BA%95%E5%90%97%EF%BC%9F%E3%80%90%E8%81%9A%E7%84%A6%E5%93%81%E7%A7%8D%EF%BC%9A%E7%94%9F%E7%8C%AA%E3%80%91%20261102.mp3)

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:35
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美国互联网板块的盈利增长、现金消耗与估值显著分化，摩根大通对多家大型平台给予增持评级，而Alphabet、Amazon、Meta和SpaceX在2026—2028年的自由现金流预测均为负值。 报告实质为美国互联网行业可比公司数据表，覆盖26家大型互联网公司和26家中小盘公司，汇总摩根大通评级、现价、目标价及隐含上行空间，并提供2026—2028年GAAP与非GAAP每股收益、营收、毛利、EBITDA、自由现金流以及P/E、EV/Revenue等估值指标，所有目标价截至2027年12月。 大型平台中，SpaceX、Meta和Amazon的目标价隐含上行空…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:35
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> - 主题笔记：[[topics/048|打开完整笔记]]

10月TOP100房企销售额同比降幅由9月的11%扩大至13%，10月初按揭补贴对低能级城市新房的提振低于预期；前10个月累计销售同比下降13%，JPM维持2026年全年销售下降12%的预测。重点城市二手房10月销售同比增长超过20%，预计四季度仍将保持两位数增长；由于估算约40%的二手住房符合补贴条件，而新房仅约22%，二手房受益程度更大。关键国企开发商10月销售同比仅下降3%，表现显著优于民企及困境房企，但“828”政策及现金流规划调整可能令四季度拿地放缓，JPM预计2027年重点开发商销售同比下降20%-30%。投资策略上维持精选，偏好华润置地、…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425544215214)
> - 主题笔记：[[topics/049|打开完整笔记]]

J.P. Morgan维持绿的谐波“增持”评级，2027年12月目标价为358元。3Q26收入2.42亿元，同比增长56%；具身AI业务占今年销售额约30%，成为主要增长引擎。毛利率因人形机器人新品占比提升及折旧增加而降至33.4%，但费用管控使归母净利润仍增长29%，管理层中期毛利率目标约30%。公司计划将年产能提升至400万—600万台，并向行星及摆线减速器、滚柱丝杠和执行器扩展；估值表现取决于高增长、产能兑现及利润率修复。 绿的谐波3Q26实现收入2.42亿元，同比增长56%，增速较2Q26的36%明显加快，且是在基数提高的情况下实现。 管理层称…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:34
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245522488518)
> - 主题笔记：[[topics/050|打开完整笔记]]

报告覆盖AMAT、CBRS、CEVA与AMBQ四家公司。AMAT受益于DRAM WFE强周期和ASML扩产，1H27需求信号偏强，维持“买入”及695美元目标价；CBRS受CS-4放量、云客户扩张和OpenAI需求支持，收入指引偏上，但GPU竞争、客户集中及锁定期解禁带来压力，维持“买入”并将目标价降至250美元；CEVA受益于苹果、UNISOC手机版税及NPU商业化，维持“买入”、目标价40美元；AMBQ可穿戴业务稳健，但Atomiq规模放量偏后且持续亏损，维持“中性”、目标价50美元。行业估值倍数普遍压缩是本轮目标价下调的主要原因。 这份报告覆盖四…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:34
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245522484428)
> - 主题笔记：[[topics/051|打开完整笔记]]

Terafab拟通过工作流集群、设备近接及连续化晶圆搬运，重构传统晶圆制造中大量时间用于存储、缓冲和自动搬运的流程，若成功落地，可能改变半导体设备配置、晶圆厂布局及代工竞争格局。项目一期目标约为每月100万片晶圆，初期设备配置更偏向逻辑制造，逻辑工艺以Intel 14A精确复制为基础；规划于2027年二季度前后进行测试芯片验证、2028年三季度量产。UBS预计2027年和2028年晶圆厂设备支出基准分别约50亿美元和100亿美元，若设备档期采购顺利则可能更高。潜在影响包括Intel成为重要受益者，以及TSMC可能调整在德州的晶圆厂建设计划，并对2027…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452244551811)
> - 主题笔记：[[topics/052|打开完整笔记]]

3Q26营收同比增长11%至46.47亿元，但净利润同比下降72%至1.21亿元，较市场一致预期及J.P. Morgan预测低约70%；毛利率同比收缩10.2个百分点至39.6%，成本上涨、价格竞争及不利的产品价格与组合完全盖过销售增长。内存芯片成本上升与国内价格战是主要压力，公司在芯片采购、成本工程及价格与组合管理方面的执行弱于同行，添可洗地机这一第二增长曲线亦面临份额压力。J.P. Morgan下调2026—2028年盈利预测15%，其2027年净利润预测较市场一致预期低31%，认为近期利润率修复可见度有限。公司维持Underweight评级，将目…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:33
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摩根士丹利对中国房地产行业给出“In-Line”观点。10月百城二手住宅价格环比下跌0.61%、同比下跌6.7%，跌幅连续第六个月扩大；85城挂牌价环比再跌0.6%，未来成交价仍面临下行压力。新增二手房挂牌有所减少，34城看房量环比增长13%，叠加快推放缓和按揭补贴支持，预计二手房成交保持韧性并继续提升市场份额。由于按揭补贴效果不及预期、短期催化剂有限，且部分国企开发商估值偏高，行业股价年内预计继续承压；策略上应精选华润置地、新城控股A/H等具备可信自助改善逻辑的个股机会。 ：报告对中国房地产行业的观点为 。弱宏观环境仍将压制房价，短期内缺乏有力的行业…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:33
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摩根大通预计光通信需求将从2026年末延续至2027年，1.6T收发器放量、InP产能扩张以及DCI、OCS、CPO/NPO商业化将共同推动行业盈利上修。公司短期排序为COHR、FN、LITE：COHR当前估值最低且存在收入和盈利上修空间；FN受益于Nvidia及AWS项目爬坡，但新分部披露降低了项目可见度；LITE基本面和增长领先，但21倍CY28市盈率、较高市场预期及低毛利TRx占比令其面临更高兑现门槛。 这是一份覆盖 的光通信行业季度前瞻，并非单一个股报告。摩根大通对行业基本面总体偏多，但对三家公司投资吸引力给出的排序非常明确： 核心判断包括：

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:31
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> - 时间：2026-11-02 20:31
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国家队，从几个指数上来看，买入越来越多了： 中韩半导体ETF（代表半导体指数），最近一周最显性的； 科创50ETF最近也都有持续放量；

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:28
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【盘后】今天没法交代，真的不知道怎么说了，好不容易等来了科技的全面回暖，圈子里的票却被精确打击了。我也不知道哪里出了什么问题，只能这么想： 也许离AI下游的应用端，就涨的好，比如漫剧、游戏、文化传媒、数据应用； 上游yuan的如PCB、覆铜板、铜箔、电容啥的，还传不过热气来，或者受减速的影响最大？

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:26
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> - 时间：2026-11-02 20:23
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> - 时间：2026-11-02 20:22
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> - 时间：2026-11-02 20:22
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> - 时间：2026-11-02 20:21
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【优利德】Q3业绩大超预期，期待VNA和1.6T示波器进展！ 🎁事件： 公司三季报继续高增：单三季度营收4.78亿元，同比+56.49%，净利润7010.3万元，同比+88.97%;扣非6902.59万元，同比+88.20%。前三季度营收12.93亿元，同比+40.11%;净利润2.1亿元，同比+55.49%;扣非2.08亿元，同比+59.92%。 海外市场继续高增

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:21
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☎️今天15:30【联赢激光】业绩交流-26Q3业绩大超预期 2026Q1-3实现营收29.34亿元，同比增速为30.55%；其中，2026Q3营收为11.92亿元，同比增速为66.90%，环比增速为39.12% 2026Q1-3实现归母净利润2.50亿元，同比增速为131.42%；其中，2026Q3归母净利润为1.52亿元，同比增速为202.48%，环比增速为189.44%

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:21
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:21
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【DW电子】芯碁微装！强烈建议重视本轮市场情绪调整带来的上车机会！明年才20倍出头！ 1、Q3归母净利润1.8亿元，考虑4000多万元+汇兑损益影响，实际Q3经营性利润2.2-2.3e，环比增长30%，在二季度高基数1.7e之上仍实现较快增长，爆发力强劲。另外三季度发货很好，尤其9月、10月发货持续强劲，意味着Q4收入及利润有望继续环比高增长！ 2、先进封装加速突破，公司与海外大客户已开展多轮对接，客户反馈积极，明年有望取得重大进展，并且近期还有更多海外新客户就先进封装业务与公司接洽。我们一直跟大家强调芯碁的海外是未来三年重中之重，8月份以来芯碁的海外…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:20
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:19
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> - 主题笔记：[[topics/069|打开完整笔记]]

华新建材26三季报点评：业绩持续高质量增长，巴西项目取得重大进展；归母净利28亿，同比+41%；扣非归母净利27亿元，同比+40%。单Q3收入102亿，同比+13%；归母净利润11亿元，同比+24%；扣非归母净利润10亿元，同比+17%。 海外业务EBITDA贡献最多： 海外占66%，国内骨料占22%，国内混凝土占7%，国内水泥占5%。 巴西项目取得重大进展： 公司与CSN签署《》，交易对价127亿雷亚尔（约155亿元）。该项目25年产能1700万吨，销量1339万吨，EBITDA 12.9亿雷亚尔（约2.6亿美元），26H1项目EBITDA 同比+5…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:19
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> - 主题笔记：[[topics/070|打开完整笔记]]

今年双十一最大看点，首次卖token! 今晚李佳琦直播首卖「Token」，阿里陈宇森做客直播间

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:19
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> - 主题笔记：[[topics/071|打开完整笔记]]

【中泰机械| 奥普特】继续大涨！！ 物理AI落地最佳场景，预期差大，业绩快速兑现！坚定推荐！ 1️⃣物理AI→数据为王。物理A落地 关键在于数据，模型可以基于开源模型开发，工业级数据必驻场拍摄、筛选，再经客户认证。数据量级直接决定模型响应和训练速度， 掌握海量有效数据样本就是掌握核心优势，壁垒极高！ 2️⃣奥普特逆周期数据积累优势凸显。上市以来，公司人数从1000多人增至26年底约4000人，增加人员核心在于配合A客户等客户驻场采集数据（拍照→筛选→认证），耗时3-4年沉淀出千万级独家有效缺陷样本数据。同期基恩士、康耐视等在物理AI数据端人力投入少，…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452242214152)
> - 主题笔记：[[topics/072|打开完整笔记]]

本次美国中期选举，将改选众议院全部席位+部分参议院席位，被视作对现任总统执政的民意公投，结果决定未来两年国会立法、预算、监管权限，直接影响美债、美股、科技/能源板块预期。 重点提醒：开票关键时段正好叠加A股盘中交易时间，盘中就能跟踪信号、做出交易选择。 投票日美东11月3日，北京时间11月4日开启开票

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:19
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> - 主题笔记：[[topics/073|打开完整笔记]]

11月2日复盘笔记：AI漫剧/游戏/人形机器人/AI应用/食品饮料/大金融/零售/医药/光伏/算力租赁等 一、重磅财经信息 北京市商务局印发《促进智能眼镜消费政策指南》，其中提到，对购买符合条件的智能眼镜产品，按照扣除各环节优惠后最终销售价格的15%给予补贴，每件最高补贴500元。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124414484482)
> - 主题笔记：[[topics/074|打开完整笔记]]

银行股对子顶： 北京银行5.99， 沪农商行9.22，

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452242212221)
> - 主题笔记：[[topics/075|打开完整笔记]]

农业周专题系列二十九：猪价或二次探底，再次强调养殖板块迎来布局良机 我们认为，本轮猪价或在四季度二次探底，养殖行业亏损时间进一步拉长，再次强调生猪养殖板块迎来布局良机。10月份以来生猪出栏体重持续提升，猪价随之出现明显回落，最新全国猪价再次全面跌破10元/公斤，行业亏损记录或继续刷新。持续低迷的猪价叠加日益增加的现金流压力或带动行业市场化出清明显加速，我们预计本轮产能去化周期或延续到明年上半年，能繁母猪的累计去化幅度或超过10%。本轮猪周期在持续亏损叠加政策调控双重影响下，养殖大周期反转可期，且产能常态化调控的开启将给行业可持续发展打下坚实基础，我们持…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124414484542)
> - 主题笔记：[[topics/076|打开完整笔记]]

【11月02日收评解读】 盘后公布央行明日启动第三次证券、基金、保险公司互换便利操作招标，就是用一些抵押物给央行，央行给这些非银机构提供资金，让他们来抄底，预计资金有千亿级别。 本轮下跌就是流动性危机导致，这在一定程度上解决了市场缺乏流动性的问题，买盘的力量在未来一周内就会明显增强。但反弹行情不会一触即发，需要一定的催化剂，这个具体时机出现主要“以外为主”，也就是需要一些好消息的共同催化。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:18
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> - 主题笔记：[[topics/077|打开完整笔记]]

陈果 发的 etf监控

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:18
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> - 主题笔记：[[topics/078|打开完整笔记]]

转发，今天会议最重要一句话盘后出利好，中国人民银行将启动第三次证券、基金、保险公司互换便利操作招标。 会议要求 各证券公司、基金公司要报足、做实工具操作量，尽快形成工作实效。尤其是大型机构和公开市场业务一级交易商，要发挥带头作用，拿到中央银行票据后尽快完成融资并开展投资，形成实际市场效应，有效稳定预期、提振信心。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:17
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> - 主题笔记：[[topics/079|打开完整笔记]]

【浙江荣泰】机器人的过山车：灵活资金的获利了结和机构参与第二波 1、筹码仍是当下选股的重要考量指标，机器人的波动主要是前期参与第一波的获利了结和机构没能参与的建仓，调结构和建仓。 2、当前时点，最重要❗️找逻辑硬的方向和个股。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452242215441)
> - 主题笔记：[[topics/080|打开完整笔记]]

美团发布LongCat-2.5大模型，“国芯国模”实现新突破 11月2日｜美团发布新一代大模型LongCat-2.5，这是一款面向长程智能体任务的原生多模态模型，总参数1.6万亿。LongCat-2.5延续了此前LongCat系列模型的研发方向，全程在国产算力上训练，是目前国产算力上完成的最大训练任务。LongCat-2.5的发布，标志着“国芯国模”更进一步：不仅原生支持多模态，模型整体能力也比肩当前国际成熟闭源模型和头部开源模型。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:17
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> - 主题笔记：[[topics/081|打开完整笔记]]

🔥【国联民生能源】全球煤炭发运到港量周环比上升，中国到港量周环比下降 截至10月25日当周（前一周数据进行了追溯调整） 🌟全球的周度煤炭发运到港量为2178万吨，周环比+94万吨。主要出口国中，印尼周度发运到港量周环比+44万吨，澳大利亚周环比-59万吨，俄罗斯周环比+59万吨。主要进口国中，中国周度到港量周环比-9万吨，印度周环比+130万吨，欧洲周环比-62万吨。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:17
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> - 主题笔记：[[topics/082|打开完整笔记]]

11月电子纱/布涨价落地，涨幅绝对值环比稳中有增 ☀卓创资讯11月电子纱/布价格出炉：1）G75纱价格28750-28850元/吨，环比涨幅3000元/吨，7628厚布价格14.6-14.65元/米，环比涨幅1.5元/米；2）E225纱价格71500元/吨，环比涨幅10500-12500元/吨，2116薄布价格20.2元/米，环比涨幅2.5元/米；3）D450纱价格147500元/吨，环比涨幅27750元/吨，1080薄布价格20.75-20.8元/米，环比涨幅2.5-2.6元/米。考虑提价持续时间已超一年，价格已涨至历史高位，高基数下涨价斜率虽有一定…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:17
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> - 主题笔记：[[topics/083|打开完整笔记]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:17
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> - 主题笔记：[[topics/084|打开完整笔记]]

周一舆情热度 ①机器人/数据采集-首个具身智能数据集质量标准 将于11月1日正式实施，具身机器人从“表演”转向实景测试，多家机器人公司已探索出商业落地形态; （机器人/九阳股份、襄阳轴承、沈阳机床、和泰机电、宸展光电、沪光股份等；数据采集/凡拓数创、粤芯半导体、中控技术、海天瑞声、利亚德、福莱新材等） 想看更多请加V：xian20210130

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:17
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> - 主题笔记：[[topics/085|打开完整笔记]]

集邦咨询：预估2027年AI网络与互连产值将达2798亿美元 Scale-up占比升至24% 11月2日｜据蓝鲸新闻，根据TrendForce集邦咨询最新AI Infra（AI基础设施）产业研究，随着AI服务器集群持续扩张、加速器带宽需求快速提升，预估全球AI网络与互连（AI Networking & Interconnect）产值将由2024年的379亿美元，成长至2027年的2,798亿美元，2024至2027年的年复合成长率高达95%。市场成长重心正由后端网络交换机、光模块，延伸至加速器高速互连及网卡，未来各AI芯片平台的出货组合与网络拓扑，将成…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:16
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> - 主题笔记：[[topics/086|打开完整笔记]]

【绿联科技】继续推荐：主业韧性延续，海外渠道拓展与智能存储布局支撑中长期成长 🌹海外增长韧性较强，渠道拓展仍有空间。 1）业绩端，公司单Q3营收33.60亿元/+34.03%，归母净利润2.72亿元/+41.73%，扣非归母净利润2.70亿元/+43.92%，业绩增长主要来自经常性主业增长。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:16
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今日上午，中国人民银行、证监会与多家券商、基金公司进行座谈会。据参会人士透露，会上，中国人民银行将启动第三次证券、基金、保险公司互换便利操作招标。据财联社记者了解，此次机构申报意愿积极，有超30家机构申报。参会人员对财联社记者表示，互换便利操作是支持资本市场的有益探索，此次座谈会再次吹响集结号，券商、基金等机构将积极主动用好互换便利工具，申报成功后尽快将增量资金投向资本市场

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:16
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452242244242)
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【中期选举对 AI 的影响】 11月3日中期选举中，有10个州将投票表决数据中心相关限制议案；另有38个辖区计划审议至少41项同类提案。 反对意见并不受党派立场左右。对当地居民而言，他们更关心切身问题：电价是否上涨、水资源能否保障、环境会不会遭到破坏。大家的核心疑问是科技巨头从中赚取高额利润，本地社区却得不到相应收益。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:16
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20261102更新数据 中信icon 中证500icon加空4055，净空16676

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:16
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🌸大厂入局：1）字节：验证了“6个月内纯靠AI跑出可盈利项目”的管线可行性，字节近期在全渠道覆盖互动影游征稿，需求迫切，征稿门槛灵活，要求扶持政策落地越快越好、越多越好；2）其他长视频平台也有相关aigc剧集储备 🔥我们的观点：看好ai下一场景-互动影游， 世界模型将在游戏、视频率先落地， 关注字节的扶持政策以及优质供给上线

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:16
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76、宏英智能：公司已在电网侧储能完成多个大型项目，浸没式储能已经在数据中心、电信基站等商用化 77、掌阅科技：1、字节跳动参股，数字阅读行业龙头；公司已接入国内AI创业公司月之暗面旗下AI对话助手产品Kimi；2、公司推出海外短剧平台iDrama，现已上线数千部短剧作品，英语、日语、韩语、西班牙语、葡萄牙语等多语种版本 78、芯瑞达：公司为背光模组光电系统龙头，依托Mini/Micro-LED技术协同中国科学技术大学、合肥工业大学等高校攻关MicroLED微显示全彩化技术，推进AI+AR眼镜核心光机组件样机验证，阶段性进展符合预期

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:15
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20261102今日段子汇总 1、丝路视觉：公司旗下提亚数科以城市基建、生态建筑等要素搭建三维数字城市底图，实现数字孪生实时图形呈现与应用，其自研提亚引擎作为全流程数据驱动的一站式生产平台持续迭代 2、海看股份：公司与红果、抖音签署AI漫剧合作框架协议，多部作品登上平台原生漫剧榜首。2026年10月16日互动，公司视听传媒智创大模型涵盖中剧与微短剧审核等智能体，海看鲸灵AI影视创作平台面向短剧创作者等开放技术服务

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:15
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【国联民生计算机】🚀道通科技：子公司道和通泰携手生态合作伙伴道通智能、塞防科技发布解决方案品牌AAGI（道通空地智能），介绍面向Physical Agent的“行业大脑”多模态模型及软硬件产品 [Sun]“行业大脑”是道通面向Physical Agent推出的全链路认知决策中枢 仅2B参数级。其核心能力贯穿四环：任务推理与规划（听懂任务）、视觉理解（看懂现场）、空间理解（理解空间）以及工具调用能力。“行业大脑”通过一个中枢，让所有会动的装备学会思考。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:15
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消费现在买什么？ 需求端，从刚出的26Q3报表看，内需压力大，大量公司业绩miss/环比降速，即使部分公司业绩不错，市场对持续性存疑，估值层面仍比较谨慎；成本端，考虑输入性风险，大豆、棕榈油、包材、运费等开始向下游制造端传导。 筹码结构，26Q3大消费8个行业基金持仓仅7.28%，估值、仓位、预期三低，金融、煤炭、公用高股息资产被加仓后，股息率吸引力减弱，考虑风格再切换，兼具股息+低筹码结构的消费板块将是阻力最小的方向。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:15
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奇瑞汽车26Q3业绩会要点_20261102 1、经营表现 1）销量：26Q1-3销量207.7万，其中海外149.9万、国内57.7万；新能源销量78.58万，新能源渗透率37.8%，燃油车129.1万。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:14
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[红包]【中信互联网】《》热度和口碑持续提升，建议关注头部游戏公司 [咖啡]《》热度与口碑持续提升。截至11月2日，Steam最高同时在线突破83万人，官方宣布发售72小时全平台销量突破400万份，玩家好评率从首发约79%回升至约90%。从体验看，第一章质量相对一般，但后续章节质量逐步提升，动作、场景和Boss设计的优势更加突出，随着玩家深入体验，口碑持续改善。 [咖啡]优质3A持续推出，有助于国内非移动扩容和出海。《》是《》之后又一款获得市场认可的高品质国产单机。我们认为，国内非移动需求一直存在，优质供给能够推动需求释放；海外则可通过持续推出优秀作品…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:14
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aidc建设仍在加速，定价转移至订单持续性 北美电力供给是 AIDC 数据中心的核心约束，"电网接入审批+燃机电网设备+人工"三重卡点。广达服务（美国电网承包商）明确：电网建设瓶颈正从"施工人力"转向"设备供货、采购"，我们分核心设备和施工方进行观察： ⭕️设备侧观察：燃机交付是核心矛盾，变压器交付快于订单

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:14
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聚焦现金流与投入回报质量 [玫瑰]本周组合：深信服、海光信息、鼎捷数智、浪潮信息、税友股份、视源股份、中控技术、金蝶国际、国能日新。 [玫瑰]资本开支快于现金流增长，聚焦投入回报质量

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:14
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:14
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双十一&10月抖音美护数据跟踪： [玫瑰]2026年双十一启动时间为10月15日，2025年双十一启动时间为10月9日 [礼物]目前数据有错期影响。表现亮眼品牌为毛戈平、林清轩、巨子生物

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:14
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草铵膦等农药报价上涨，农药布局正当时 草铵膦等农药报 更多加公众号：思维纪要社 价上涨 1）据中农立华，11月2日，草铵膦原药工厂排单，货源紧张，报价8万元/吨、精草铵膦折百报价9万元/吨（较9月初+3w/吨）；草甘膦原药报价2.9万元/吨，厂家挺价意愿强烈。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:13
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猪价或二次探底，再次强调养殖板块迎来布局良机 我们认为，本轮猪价或在四季度二次探底，养殖行业亏损时间进一步拉长，再次强调生猪养殖板块迎来布局良机。10月份以来生猪出栏体重持续提升，猪价随之出现明显回落，最新全国猪价再次全面跌破10元/公斤，行业亏损记录或继续刷新。持续低迷的猪价叠加日益增加的现金流压力或带动行业市场化出清明显加速，我们预计本轮产能去化周期或延续到明年上半年，能繁母猪的累计去化幅度或超过10%。本轮猪周期在持续亏损叠加政策调控双重影响下，养殖大周期反转可期，且产能常态化调控的开启将给行业可持续发展打下坚实基础，我们持续看好具有成本和现金流…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:13
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:13
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酒店板块：Q3"7月探底、9月转正"，龙头利润逆势兑现，Q4修复有望延续，重点推荐锦江、首旅酒店 行业RevPAR有望持续改善。Q3内地RevPAR约-1%，7月受双台风、世界杯决赛及村超分流为全年最差，8月降幅明显收窄、9月接近持平。国庆首旅RevPAR+4.5%，预期低基数下Q4RevPAR有望持续改善。 龙头利润率逆势抬升是核心边际。Q3锦江有限服务RevPAR-2.23%、首旅不含轻管理-2.4%，但锦江单季归母5.10亿/+35.88%、扣非4.89亿/+13.43%，首旅归母3.81亿/+6.54%、扣非3.78亿/+11.27%，收入承压…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:12
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452242228481)
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425545551424)
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452242228242)
> - 主题笔记：[[topics/108|打开完整笔记]]

【安克创新+绿联科技等】亚马逊数据更新及观点更新 亚马逊数据：10月预估安克维持稳健，绿联&极米延续前三季度高增长 绿联科技：预估10月GMV同比+116%（Q1/Q2/Q3同比分别+61%/+44%/+52%，9月同比+102%），延续高增长。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124414581242)
> - 主题笔记：[[topics/109|打开完整笔记]]

【申万电子+通信】华勤技术推荐：高速交换机规模突破，超节点率先放量 行业层面、海外非英伟达百卡、千卡级Scale-up进入工程化落地阶段。 商用GPU层面，AMD Helios采用基于以太网的UALink，搭载博通TH6，26H2开始部署。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452242812181)
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【华创家电】飞科电器调研要点 大单品F8：F8去年8月上市，到今年520开始起量，约9个月成为大单品，目前占剃须刀销售32%，加小飞碟（15%）两款合计四十几个点。F8女性占比仍70%，送礼属性没变，新锐白领和城市中产人群较小飞碟翻倍；当前一线城市占比偏低，后续看599元一线会放量打爆时点。 毛利率：今年提升主要是综合物流成本下降及产品高端化，后续F8等高价高毛利产品占比提升，毛利率预计持续改善。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:11
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:11
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[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【金刚石散热】沃尔德单晶方案中标曙光数创金刚石散热招标，单晶金刚石、金刚石铜有望率先产业化，持续推荐！[福][福][福] 1⃣曙光数创纯金刚石散热片招标结果落地，沃尔德单晶方案中标 据沃尔德公告，AIDC液冷基础设施提供商曙光数创招标金刚石散热方案， 同时选择了单晶和多晶金刚石方案。招标结果： 沃尔德单晶金刚石方案中标，成为供应商之一。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:11
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> - 时间：2026-11-02 20:11
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《关于第三次互换便利（SFISF）启动招标》的解读 [烟花]央行这次SFISF招标，不是直接印钱买股票，而是给券商、基金、保险开了一条更顺畅的融资通道。机构把手里流动性偏弱的股票ETF、沪深300成分股、债券等资产抵押给央行，换回国债、央票这类高等级资产，再去银行间市场质押融资，最后把资金投向股票、股票ETF和做市。 平时市场波动大的时候，机构手里虽然有股票、ETF，但拿去融资并不方便，质押折扣也可能较低。SFISF相当于先把这些“不太好借钱”的资产，换成“更好借钱”的国债/央票，再让机构获得资金继续配置权益资产。资金用途有明确限制，只能用于资本市场投…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:11
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井松智能：订单充沛与产能扩容，物理AI打开第二增长曲线 20261102 1️⃣ 订阅充沛、业绩拐点初现。当前，在手订单达15亿元， 其中FMR智能叉车订单2亿元余、海外订单约2亿元，覆盖基础化工、有色金属、快消、新能源四大聚焦行业。公司一期工厂设计产能10亿元已满产饱和， 二期工厂设计产能16亿元于2026年年底试产爬坡，2027年全面达产后公司总产能近30亿元、相当于2025年全年营收（10.35亿元）的近3倍； 2️⃣ 物理AI“模型×数据×场景”闭环。 公司FMR替代经济性（小车约1年、大车1.5年回本）与仅约2.2%渗透率（2025年叉车销量…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:11
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> - 主题笔记：[[topics/116|打开完整笔记]]
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彭博行业研究：到 2030 年中国可能在 17 项战略技术中的 8 项领先 中国在低成本模型方面领先，但在很多 AI 硬件方面也落后。


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> - 时间：2026-11-02 20:11
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【三祥新材】锆铪分离项目-调研反馈：投产在即！ 【浙商化工&算力 杨占魁】 ⭕️建设情况：量产线一期投产在即，项目一期锆、铪单体设备联动调试中。其中铪线自9月顺利运行至今， 产出铪成品已1吨有余（纯度2N-5N），质量、环保及经济性超预期。锆铪分离项目二期建设手续已经完成， 全部投产后氧化铪产能将达130吨。 ⭕️送样情况：公司中试线产品已经送样国内核心客户，包括靶材、半导体前驱体及光学客户；与国内外头部存储厂有对接； 预计在年底前形成吨级产品销售。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:11
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📌 TrendForce（集邦咨询） 💻 GPU 交期为 30–45 周，区间上限较上周拉长 5 周。 💾 DRAM 交期缩短至 19 周，较上周减少 1 周。


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> - 时间：2026-11-02 20:11
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关注港股AI内容公司【建投AI互联网】 心动公司：AI工具+平台分发 1）AI工具 ：已推出AI游戏创作智能体TapTap制造，支持自然语言生成游戏并发布至TapTap；

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:10
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【东吴商社】绿联科技2026Q3业绩交流会：充电与渠道继续拓展，NAS后续关注销量及费用摊薄 收入拆分 2026年Q1-Q3：

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:10
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:10
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📑 首发公众号：思维纪要社 📊 指数行情：韩国综合指数（KOSPI）上涨 2.24%，点位 5859.1，成交额 111 亿美元，外资净卖出 2.78 亿美元；韩国创业板（KOSDAQ）上涨 1.38%，点位 734.4，成交额 36 亿美元，外资净卖出 0.24 亿美元。

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> - 时间：2026-11-02 20:10
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【东财策略】20只重点ETF资金观测看板

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:10
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📑 📊 指数行情：上证综指 3638.03 点，上涨 1.08%；上证 50 指数 2762.54 点，上涨 0.75%；沪深 300 指数 4016.92 点，上涨 0.79%；科创 50 指数 1196.9 点；创业板指 2458.7 点；中证 500 指数 6420 点。 📌 全市场成交额 1.79 万亿元，较前一日上涨 6.5%。

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【广发电子】澜起科技调研更新20261102 ——————————————— 1、Agent驱动CPU侧内存模组用量提升。CPU的通道数增加。高容量内存模组改为更多的低容量内存模组。

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【华泰宏观 | 深度】新经济的托举力量更为关键——2027年中国宏观展望 💡 2026年增长开局良好，但二季度后内需增长减速，随着中央政府政策的托举力量在9月后加码，增长出现边际企稳迹象。 🔥复盘我们年初预测，一些积极的变化得到印证、且外需强度再超预期，但新经济扩张的动能仍难以完全对冲财政偏紧和地产市场预期降温带来的增长“阵痛”。

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金融管理部门稳市工具座谈会点评 周一央行、金融监管总局、证监会召集各大银行开的这场座谈会，核心议题为专门研究优化股票回购增持再贷款政策，并非市场此前预期的更强力的直接救市举措。 会议级别不高，今天是部委救市会议，央行、金管局、证监会；而24年0924和2025年0507都是国新办发布会，今天级别低了一级。国新办是国家级权威外宣与政策发布平台，背后经国务院及最高层拍板，而今天的部委内部闭门座谈业务协调会，属部委日常监管与业务推动。

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＃绿色动力 1.内生增长超预期可持续：26Q2业绩同增34%大超预期（提效，降本，大力收垃圾，华南发力），26Q3剔除信用减值影响同增29％，且垃圾量、供热增速较上半年提速。26全年保守预测8+亿元（同比30%+），A股pe13倍出头！ ＃本质上是roe7.5%提升空间大。最直观的数字，4.11万吨/日规模按行业基础水平70元的吨净利水平，业绩10亿起步，达到两年前老瀚蓝的水平＝12亿。比上修后的26年业绩还有50%空间！

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【中信建投医药】药明生物签署生物类似药独家开发协议 11月2日，费森尤斯宣布与药明生物签署独家开发协议，获得未来十年内多达37个潜在"首批上市"生物类似药候选产品的独家开发选择权，为迄今生物类似药领域规模最大的开发协议。 对费森尤斯选定的每个候选产品按服务费向药明生物支付。费森尤斯保留全球独家商业化权利（含上市许可）及各产品全部经济收益。

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造纸板块周度跟踪1101：木浆系纸价环比小幅变化，废纸系纸价环比小幅下降，国废价格环比小幅上升 木浆系纸价环比小幅变化。铜版纸4200元/吨，环比不变；双胶纸4313元/吨，环比不变；白卡纸3800元/吨，环比-13元/吨（↓0.34%）；白板纸3475元/吨，环比不变。 废纸系纸价环比小幅下降。瓦楞纸2998元/吨，环比-70元/吨（↓2.29%）；箱板纸3692元/吨，环比-59元/吨（↓1.56%）。

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【广发机械】造船数据最新跟踪：10月订单淡季不淡，船价涨幅超预期 10月新船订单淡季不淡、9月上修后再次实现同比高增。根据Clarksons，10月全球新船订单1140万dwt，修正总吨同比+5.0%，载重吨同比-13.4%，预计上修后仍将实现同比高增。9月订单载重吨同比由上月披露的-9.6%上修至+49.4%，cgt同比+35.1%，延续8月订单上修后同比大幅增长的趋势。1-10月累计新船订单2.4亿dwt，同比+101.8%。 集装箱船和LNG船超预期发力。分船型看，10月油轮/散货船/集装箱船/LNG船载重吨同比分别-34.4%/-34.8%/+…

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❗️❗️[【天风家电】谈谈石头科技的变化 模型已重新更新欢迎找我们更新，我们讲几个重点： 1️⃣Q3超预期在哪？

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> - 时间：2026-11-02 20:08
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抖音月度美妆数据更新-26年10月 【10月抖音美妆销售排名】 TOP1-5：赫莲娜/珀莱雅/雅诗兰蔻/兰蔻/海蓝之谜

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> - 时间：2026-11-02 20:08
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AI影视：AI短剧漫剧维持高景气度，内容形态向AI长剧、互动影游及AI综艺等新方向加速拓展 1、AI短剧漫剧供需持续放量、行业维持高景气度。供给端，2026年1—8月全国上线微短剧43万部，其中AI剧占比超九成，AI内容生产进入规模化阶段。需求端，据QuestMobile，2026年9月红果短剧MAU达4.3亿，yoy+82%；DAU达2.03亿，yoy+127%；人均单日使用时长达166分钟。腾讯旗下“绿泡泡短剧”小程序10月首周周活达8968万，较9月首周+44.1%，平台流量持续增长。 2、AI影视加速由短向长延伸、AI中长剧及院线电影项目持续落…

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> - 时间：2026-11-02 20:08
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锂电：系统运行费有望推动国内储能需求增速恢复，锂电估值低位持续看好 事件 10月30人，陕西省发改委发布《关于优化分时电价政策有关事项的通知（征求意见稿）》，强调把系统运行费纳入工商业用电分时电价的浮动范围，其中高峰上浮70%、尖峰上浮90%、低谷下浮70%，自27年1月1日起执行，执行期限暂定1年。 地方系统运行费落地+碳酸锂跌价，国内储能IRR回升2-3pct、支撑国内大储需求。我们测算陕西若未来系统运行费均值不变，低谷下浮70%，整体储能系统运行费可节省约0.06元/kWh，带动储能电站IRR回升约1~2pct。碳酸锂由15万高位回落至9万，对应…

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> - 时间：2026-11-02 20:08
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建材行业2026年三季报总结：26Q3地产链业绩承压，电子布企业业绩亮眼 [礼物]2026Q3建材板块业绩概览：由于2026Q3地产需求疲软，建材板块整体业绩承压。2026Q3建材板块实现收入1571.36亿元，同比-3%，归母净利润27.7亿元，同比-61%。从收入端来看，2026Q3建材板块降幅较26Q2有所收窄，从利润趋势上来看，2026Q3建材板块降幅较26Q2有所扩大，我们判断，主要因为地产链需求疲软，叠加年初以来原油价格上涨带来的成本压力，消费建材、玻璃、水泥三季度收入业绩均呈现一定程度下滑。 [太阳]水泥：2026Q3行业整体利润承压。由…

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> - 时间：2026-11-02 20:08
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【天风新材料】久吾高科交流纪要 20261102 2026全年经营平稳。剔除传统工业分离与环保水处理板块后，盐湖板块基本稳定。磷铁、废酸回收成为新增量方向，青山、万华等大项目落地，需求来自黄料和白料的粉体洗涤、酸性水处理及废酸回用；公司配套碳化硅膜、管式陶瓷膜形成工艺包。截至三季度，该领域签单量已完成2025年全年计划的绝大部分，储备订单充足，执行比例正常。三季度项目验收与收入确认规模高于往年同期；四季度为央国企竣工验收集中期，且多为年初获取、执行期约六个月的加急项目。回款端长期账龄老款（含政府项目）回收明显改善，并出现坏账回冲。 收入结构，四大方向：…

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> - 时间：2026-11-02 20:08
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【中金美妆】10月抖音数据：大促催化下大盘环比小幅回暖，品牌表现分化 [太阳]行业大盘：美妆大盘10月抖音同比+4%，大促催化下环比Q3提速2ppt； [太阳]重点公司表现：

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> - 时间：2026-11-02 20:07
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【行业周报】：器械Q3业绩提升，政策落地逐步明确 投资要点：1. 器械Q3业绩提升，内需部分回升，出口继续强势拉动；2. 零售药店Q3增速提升，龙头增长领先；3. CDMO景气度稳步提升，头部公司上调业绩指引；4. mRNA癌症疫苗三期临床数据正式发布，关注国内研发趋势；5. AI平台合作陆续落地，干湿闭环催生验证需求 ☀️ 医疗器械领域出口持续拉动，国内政策影响已逐步落地，行业增长逐步恢复，推荐【美好医疗】，【迈瑞医疗】，【新产业】，【亚辉龙】；

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:07
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【永兴股份】26Q1-3业绩同增11%；26Q3单季度业绩同增9%，信用减值冲回 26Q1-3公司营收34.33亿元、同增5.61%；归母净利润8.31亿元，同增11.49%；销售毛利率41.66%、同减2.16pct，毛利14.30亿元、同增+0.40%；加权平均ROE 7.57%、同增0.51pct。归母增速高于收入增速主要系： 1）投资收益0.46亿元、同增0.31亿元，主要系上年同期存在因收购忻州项目导致长期股权投资由权益法转为成本法的影响；2）所得税费用0.78亿元、同减0.30亿元，实际税率8.42%、同降3.96pct，主要系以前期间所得…

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> - 时间：2026-11-02 20:07
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11月排产更新 DY：出货保持20w+节奏，持平略增 AL：排产3.5e，销售目标5e，环比持平

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> - 时间：2026-11-02 20:07
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hcdx 科翔股份：85亿高端算力PCB扩产彰显订单信心，陶瓷混压pcb进展顺利 ⭐事件：公司公告拟于惠州、九江两地投建三大AI算力PCB项目，合计投资规模85亿，同步披露H股发行并港交所上市预案，融资配套本次高端产能扩张 。 惠州35亿投资：科翔智算年产50万㎡AI算力PCB项目，面向AI服务器高端PCB；

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:07
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> - 主题笔记：[[topics/143|打开完整笔记]]

【中金基材】华新建材 [玫瑰]公司后续看点：菲律宾项目获股东大会批准，巴西项目签署排他性协议，海外效益拾级而上。（1）菲律宾项目：根据公司公告，股东会已于2026/10/30通过菲律宾项目，公司或通过另一全资子公司分两阶段收购 Holderfin B.V.间接及直接持有的HPI股权，其中第一阶段以100%股权对应的HPI企业价值7.8亿美元为定价基础，收购其67.623%股权，合计产能或达900万吨。（2）巴西项目：根据公司公告，公司与CSN在2026/10/30签订排他性协议，交易估值相当于158.68亿元，CSN拟出售巴西水泥业务产能达1700万吨…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:07
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> - 主题笔记：[[topics/144|打开完整笔记]]

芒果超媒：内容爆款频现，AI中长剧加速落地，持续看好投资机会【中泰传媒互联网】 [玫瑰]我们将芒果超媒推荐为11月金股，持续看好其作为稀缺AI影视内容平台型公司的投资机会。 ⭐公司内容储备丰富，爆款频现。综艺方面，同步布局《》《》等创新节目，其中《》播放表现亮眼，云合数据显示，其上线后正片有效播放市占率最高达32.6%，排名第一，后续还有《》等储备；剧集方面，10月开播的电视剧《》已达S+级别。此外，公司储备近百部作品，涵盖《》《》等多元题材。

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> - 时间：2026-11-02 20:06
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📊 我们预计机器人整体 TAM 将从 2025 年的 660 亿美元增长至 2035 年预测值 4270 亿美元，。 📌 2025 年，工业机器人、通用服务机器人的结构占比分别为 84%、15%；预计到 2035 年预测值，通用服务机器人、人形机器人占比将达到 57%、14%，工业机器人占比下滑至约 30%。 📌 通用服务机器人出货量从 2025 年 30 万台增长至 2035 年预测值 1340 万台，；工业机器人出货量从 60 万台增长至约 150 万台，，工业机器人平均售价最高，约 9.7 万美元。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:06
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> - 主题笔记：[[topics/146|打开完整笔记]]

⚠️ 🔔 📌今晚 ISM 制造业数据以及苹果财报十分关键，苹果属于偏防御属性的科技公司，市场重点关注其传递出的 iPhone 需求以及可折叠机型 Duo 早期订单相关信号。 📌 📌继英特尔财报之后，明天 AMD 财报至关重要；Arista 的财报，也可以用来观察人工智能网络设备行业情况。

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> - 时间：2026-11-02 20:06
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🤖 📈 📌本周初期板块消息面偏利好，不过英特尔周五股价大跌 29%。 📌 📌亚马逊属于市场持仓集中度较高的标的，尽管市场十分担忧其自由现金流，股价从盘前下跌 7%，收盘仅收跌 1.4%。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:06
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🗳️ 📌 📌明天将迎来这项重大政治事件。 📜 📌从历史统计来看，美国股市在美国中期选举结束之后往往表现向好，不确定性的消除往往比选举最终结果本身更加重要。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 20:06
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【天风新材料】永冠新材 2026 年三季报交流纪要 收入端稳健增长，毛利率修复。前三季度收入 55 亿元出头，同比+10.1%；归母净利润 1.24 亿元，同比增长约 10.7%；扣非净利润约 1700 万元，同比下滑-9.9%。Q3 单季收入 19 亿元、归母净利润 3000 多万元，同比-61.3%，扣非净利润 670 万元，归母和扣非两项环比均回落；Q3 毛利率 8%，同比 +0.24pct、环比 -1.5pct。 利润短暂承压原因。一是政府补助确认节奏：Q2 补助集中到位、Q3 偏少，但总额稳定不变。二是成本影响：原材料为原油衍生物，三季度以来…

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> - 时间：2026-11-02 20:06
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💸 📉 📌市场正在削减人工智能多头仓位，有报道称市场在进行大规模风险降低操作。 📊 📌量化策略运行承压，。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:55
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> - 音频文件：[东吴电新 _ 步科股份2026年三季报业绩交流会 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E7%94%B5%E6%96%B0%20_%20%E6%AD%A5%E7%A7%91%E8%82%A1%E4%BB%BD2026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[东吴宏观·经济早班车 - 第172期 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E5%AE%8F%E8%A7%82%C2%B7%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E6%97%A9%E7%8F%AD%E8%BD%A6%20-%20%E7%AC%AC172%E6%9C%9F%20261102.mp3)<br>[方正金属 _ 11月有色展望：宏观压制下，哪些品种在走周期重启 261102.mp3](assets/audio/%E6%96%B9%E6%AD%A3%E9%87%91%E5%B1%9E%20_%2011%E6%9C%88%E6%9C%89%E8%89%B2%E5%B1%95%E6%9C%9B%EF%BC%9A%E5%AE%8F%E8%A7%82%E5%8E%8B%E5%88%B6%E4%B8%8B%EF%BC%8C%E5%93%AA%E4%BA%9B%E5%93%81%E7%A7%8D%E5%9C%A8%E8%B5%B0%E5%91%A8%E6%9C%9F%E9%87%8D%E5%90%AF%20261102.mp3)<br>[国金固收 债市早知道（第160期） 261102.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E9%87%91%E5%9B%BA%E6%94%B6%20%E5%80%BA%E5%B8%82%E6%97%A9%E7%9F%A5%E9%81%93%EF%BC%88%E7%AC%AC160%E6%9C%9F%EF%BC%89%20261102.mp3)<br>[华创策略 反弹仍可期，配置价值凸显 - 策略周聚焦 261102.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E5%88%9B%E7%AD%96%E7%95%A5%20%E5%8F%8D%E5%BC%B9%E4%BB%8D%E5%8F%AF%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E9%85%8D%E7%BD%AE%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%87%B8%E6%98%BE%20-%20%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E8%81%9A%E7%84%A6%20261102.mp3)<br>[【宏观论市】国联民生陶川：宏观再定价：从K型分化到C型收敛 261102.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E5%AE%8F%E8%A7%82%E8%AE%BA%E5%B8%82%E3%80%91%E5%9B%BD%E8%81%94%E6%B0%91%E7%94%9F%E9%99%B6%E5%B7%9D%EF%BC%9A%E5%AE%8F%E8%A7%82%E5%86%8D%E5%AE%9A%E4%BB%B7%EF%BC%9A%E4%BB%8EK%E5%9E%8B%E5%88%86%E5%8C%96%E5%88%B0C%E5%9E%8B%E6%94%B6%E6%95%9B%20261102.mp3)<br>[86 分钟付费成长阿尔法 - 赫克托·塞拉诺 261102.mp3](assets/audio/86%20%E5%88%86%E9%92%9F%E4%BB%98%E8%B4%B9%E6%88%90%E9%95%BF%E9%98%BF%E5%B0%94%E6%B3%95%20-%20%E8%B5%AB%E5%85%8B%E6%89%98%C2%B7%E5%A1%9E%E6%8B%89%E8%AF%BA%20261102.mp3)<br>[安集科技（688019）2026年第三季度业绩交流会 261102.mp3](assets/audio/%E5%AE%89%E9%9B%86%E7%A7%91%E6%8A%80%EF%BC%88688019%EF%BC%892026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%89%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[东山精密（002384）2026年三季报业绩解读会 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%B1%B1%E7%B2%BE%E5%AF%86%EF%BC%88002384%EF%BC%892026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%A7%A3%E8%AF%BB%E4%BC%9A%20261102.mp3)

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:54
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> - 音频文件：[徽商盘前解读 - 美国中期选举倒计时。日本央行维持基准利率在1.25%不变。中瑞自贸协定升级议定书在京签署。 261102.mp3](assets/audio/%E5%BE%BD%E5%95%86%E7%9B%98%E5%89%8D%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20-%20%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E4%B8%AD%E6%9C%9F%E9%80%89%E4%B8%BE%E5%80%92%E8%AE%A1%E6%97%B6%E3%80%82%E6%97%A5%E6%9C%AC%E5%A4%AE%E8%A1%8C%E7%BB%B4%E6%8C%81%E5%9F%BA%E5%87%86%E5%88%A9%E7%8E%87%E5%9C%A81.25%25%E4%B8%8D%E5%8F%98%E3%80%82%E4%B8%AD%E7%91%9E%E8%87%AA%E8%B4%B8%E5%8D%8F%E5%AE%9A%E5%8D%87%E7%BA%A7%E8%AE%AE%E5%AE%9A%E4%B9%A6%E5%9C%A8%E4%BA%AC%E7%AD%BE%E7%BD%B2%E3%80%82%20261102.mp3)<br>[徽商期权课堂 - ETF期权复盘— 放量普跌中的期权价格变动 261102.mp3](assets/audio/%E5%BE%BD%E5%95%86%E6%9C%9F%E6%9D%83%E8%AF%BE%E5%A0%82%20-%20ETF%E6%9C%9F%E6%9D%83%E5%A4%8D%E7%9B%98%E2%80%94%20%E6%94%BE%E9%87%8F%E6%99%AE%E8%B7%8C%E4%B8%AD%E7%9A%84%E6%9C%9F%E6%9D%83%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E5%8F%98%E5%8A%A8%20261102.mp3)<br>[嘉实基金 震荡市结构化配置：科技加红利的攻守思路 261102.mp3](assets/audio/%E5%98%89%E5%AE%9E%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E9%9C%87%E8%8D%A1%E5%B8%82%E7%BB%93%E6%9E%84%E5%8C%96%E9%85%8D%E7%BD%AE%EF%BC%9A%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%8A%A0%E7%BA%A2%E5%88%A9%E7%9A%84%E6%94%BB%E5%AE%88%E6%80%9D%E8%B7%AF%20261102.mp3)<br>[肯·费舍尔关于人工智能和股票的思想演变 261102.mp3](assets/audio/%E8%82%AF%C2%B7%E8%B4%B9%E8%88%8D%E5%B0%94%E5%85%B3%E4%BA%8E%E4%BA%BA%E5%B7%A5%E6%99%BA%E8%83%BD%E5%92%8C%E8%82%A1%E7%A5%A8%E7%9A%84%E6%80%9D%E6%83%B3%E6%BC%94%E5%8F%98%20261102.mp3)<br>[鹏华基金 周期轮动每周谈 261102.mp3](assets/audio/%E9%B9%8F%E5%8D%8E%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%91%A8%E6%9C%9F%E8%BD%AE%E5%8A%A8%E6%AF%8F%E5%91%A8%E8%B0%88%20261102.mp3)<br>[西部策略 - 盘前5分钟1102 261102.mp3](assets/audio/%E8%A5%BF%E9%83%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%20-%20%E7%9B%98%E5%89%8D5%E5%88%86%E9%92%9F1102%20261102.mp3)<br>[华福电新 _ 政策加码，锂电或进入底部区域—— 旬讲系列之 84 261102.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E7%A6%8F%E7%94%B5%E6%96%B0%20_%20%E6%94%BF%E7%AD%96%E5%8A%A0%E7%A0%81%EF%BC%8C%E9%94%82%E7%94%B5%E6%88%96%E8%BF%9B%E5%85%A5%E5%BA%95%E9%83%A8%E5%8C%BA%E5%9F%9F%E2%80%94%E2%80%94%20%E6%97%AC%E8%AE%B2%E7%B3%BB%E5%88%97%E4%B9%8B%2084%20261102.mp3)<br>[华源公用 军信股份2026年三季度业绩交流 261102.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E6%BA%90%E5%85%AC%E7%94%A8%20%E5%86%9B%E4%BF%A1%E8%82%A1%E4%BB%BD2026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%20261102.mp3)<br>[华源汽车 周观点 第41期：智驾&AI电力&物理AI观点更新 261102.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E6%BA%90%E6%B1%BD%E8%BD%A6%20%E5%91%A8%E8%A7%82%E7%82%B9%20%E7%AC%AC41%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E6%99%BA%E9%A9%BE%26AI%E7%94%B5%E5%8A%9B%26%E7%89%A9%E7%90%86AI%E8%A7%82%E7%82%B9%E6%9B%B4%E6%96%B0%20261102.mp3)

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:54
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> - 音频文件：[易方达基金 上周市场震荡分化延续，固收类资产值得关注 261102.mp3](assets/audio/%E6%98%93%E6%96%B9%E8%BE%BE%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E4%B8%8A%E5%91%A8%E5%B8%82%E5%9C%BA%E9%9C%87%E8%8D%A1%E5%88%86%E5%8C%96%E5%BB%B6%E7%BB%AD%EF%BC%8C%E5%9B%BA%E6%94%B6%E7%B1%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%80%BC%E5%BE%97%E5%85%B3%E6%B3%A8%20261102.mp3)<br>[长城金属 金属一刻·第18期 - 从三季报看稀土磁材的产业趋势 261102.mp3](assets/audio/%E9%95%BF%E5%9F%8E%E9%87%91%E5%B1%9E%20%E9%87%91%E5%B1%9E%E4%B8%80%E5%88%BB%C2%B7%E7%AC%AC18%E6%9C%9F%20-%20%E4%BB%8E%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E7%9C%8B%E7%A8%80%E5%9C%9F%E7%A3%81%E6%9D%90%E7%9A%84%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E8%B6%8B%E5%8A%BF%20261102.mp3)<br>[长城农业 三季报解读系列：生猪 261102.mp3](assets/audio/%E9%95%BF%E5%9F%8E%E5%86%9C%E4%B8%9A%20%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%E7%B3%BB%E5%88%97%EF%BC%9A%E7%94%9F%E7%8C%AA%20261102.mp3)<br>[招商环保 _ 新奥股份3Q26业绩说明会 261102.mp3](assets/audio/%E6%8B%9B%E5%95%86%E7%8E%AF%E4%BF%9D%20_%20%E6%96%B0%E5%A5%A5%E8%82%A1%E4%BB%BD3Q26%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[中金公司 四川成渝2026年三季度业绩说明会 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E9%87%91%E5%85%AC%E5%8F%B8%20%E5%9B%9B%E5%B7%9D%E6%88%90%E6%B8%9D2026%E5%B9%B4%E4%B8%89%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20261102.mp3)<br>[中金研究｜宏观策略周论：市场如何见底？ 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E9%87%91%E7%A0%94%E7%A9%B6%EF%BD%9C%E5%AE%8F%E8%A7%82%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E8%AE%BA%EF%BC%9A%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%A6%82%E4%BD%95%E8%A7%81%E5%BA%95%EF%BC%9F%20261102.mp3)<br>[中信建投基金 如何看待四季度周期板块 261102.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E4%BF%A1%E5%BB%BA%E6%8A%95%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%A6%82%E4%BD%95%E7%9C%8B%E5%BE%85%E5%9B%9B%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E5%91%A8%E6%9C%9F%E6%9D%BF%E5%9D%97%20261102.mp3)<br>[兴华基金 底色未变，债市机遇仍在 261102.mp3](assets/audio/%E5%85%B4%E5%8D%8E%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%BA%95%E8%89%B2%E6%9C%AA%E5%8F%98%EF%BC%8C%E5%80%BA%E5%B8%82%E6%9C%BA%E9%81%87%E4%BB%8D%E5%9C%A8%20261102.mp3)<br>[阳光早参——月K线二连阴！11月能否有转机？ 261102.mp3](assets/audio/%E9%98%B3%E5%85%89%E6%97%A9%E5%8F%82%E2%80%94%E2%80%94%E6%9C%88K%E7%BA%BF%E4%BA%8C%E8%BF%9E%E9%98%B4%EF%BC%8111%E6%9C%88%E8%83%BD%E5%90%A6%E6%9C%89%E8%BD%AC%E6%9C%BA%EF%BC%9F%20261102.mp3)

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:45
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芒果超媒（300413.SZ）：《》热度走高，AI影视布局持续深化 1、《》热度再创新高，季度毛利率环比改善信号明显。2026年10月22日，芒果TV全新综艺节目《》上线，云合数据显示首日正片有效播放市场占有率达34.9%，空降热播新综霸屏榜TOP1。10月30日，节目新综霸屏榜市占率涨至77.1%，已连续两天市占率突破70%，也是2026年上线新综中首部市占率破70%的综艺，热度居高不下，前两期正片均超过1.3亿次播放，有望进一步带来广告及会员增量。三季度公司整体边际改善信号明确，三季度毛利率较二季度环比提升5.45pct，剔除所得税、股票公允价值变…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:45
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> - 主题笔记：[[topics/155|打开完整笔记]]

【华新建材3Q26业绩点评】海外并购项目进度加速，中长期配置价值凸显 [玫瑰]公司公布1-3Q26业绩：营收同比+19%至297亿元；归母净利润同比+41%至28.3亿元；其中3Q26营收同比+13%至102亿元；归母净利润同比+24%至11亿元，扣非归母净利润同比+17%至10亿元。公司业绩超过我们预期，根据公司公告，前三季度业绩增长主要由于海外新增产能稳步释放及销量增加所致。 [玫瑰]国际化布局进入收获期，毛利率同比增加、环比维稳。公司3Q26单季度营收同比+13%至102亿元，毛利率达32%，环比维持基本稳定。公司盈利能力领先同行，截至1H26（…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:45
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芒果超媒（300413.SZ）：26Q3基本面触底、26Q4开局强劲、升级AIGC组织战略，AI内容常态化量产排播，重申推荐！ 重注AIGC、升级组织战略、AI内容矩阵化供给 ▪2月设立独立一级部门“AIGC创新内容中心”，拥有独立立项权、制片权和预算权；5月设立“AI产业化中心”，主攻AI技术产业化及商业化推广。两个一级部门并行，意味着AI从技术支持层面进入了内容与经营的决策层；

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:45
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425514815144)
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【华润建材科技3Q26业绩点评】业绩筑底，价格拐点与盈利修复可期 [玫瑰]公司公布3Q26业绩：单季度营收同比-13.9%至41.89亿元；归母净利润为-3.55亿元，去年同期为0.24亿元，同比由盈转亏。公司业绩低于我们预期，主要由于煤炭成本上涨、需求疲弱，水泥熟料及骨料盈利承压，叠加期间费用上行。 [玫瑰]水泥熟料量价承压，成本上涨压缩盈利空间。3Q26公司水泥熟料销量同比-16%至1186万吨；吨均价同比-1元至204元，吨成本同比+27元至约200元，吨毛利同比-28元至约4元。混凝土销量同比+40%，但每立方米毛利同比-21元至25元；骨料销…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245582188818)
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仙鹤股份（603733.SH）3Q26业绩点评精要：盈利彰显韧性，浆纸一体化蓄力成长 📄业绩表现：1-3Q26收入95.53亿元，同比+5.41%，归母净利润8.12亿元，同比+4.36%；其中3Q26收入32.48亿元，同比+5.75%、环比+3.54%，归母净利润2.72亿元，同比-10.52%、环比-6.18%，扣非归母净利润7.54亿元、同比+9.26%，业绩符合预期 📄销量与品类：3Q26销量创新高，1-3Q26累计销量超140万吨，收入同比+5.75%、环比+3.54%，但低单价品类占比提升拉低均价，量增对冲价减；分品类看，食品与医疗包装销…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:44
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【包钢股份3Q26业绩点评】钢铁拖累业绩低于预期，继续看好稀土资源重估 [玫瑰]公司公布3Q26业绩：营收149.83亿元，同比-10.6%、环比+1.8%；归母净利润1.72亿元，同比+112.1%、环比-76.8%；扣非归母净利润1.48亿元，同比+87.2%、环比-84.0%。公司业绩低于我们预期，主要由于原料双焦价格超预期上涨，钢铁主业盈利承压。 [玫瑰]钢铁板块承压，稀土盈利形成支撑，经营性现金流改善。3Q26钢铁行业供强需弱格局延续，双焦价格环比上涨超20%，钢价受需求偏弱影响维持低位，我们测算板材、长材行业吨毛利分别环比-53/-116元…

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> - 时间：2026-11-02 14:44
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【海螺水泥3Q26业绩点评】盈利探底静待修复，低估值高分红构筑安全边际 [玫瑰]公司公布3Q26业绩：营收同比-3.8%至193.0亿元；归母净利润同比-88.9%至2.2亿元；扣非归母净利润同比-93.9%至1.1亿元。公司业绩低于我们预期，主要由于水泥产品量价双降叠加煤炭成本上升，挤压盈利空间。 [玫瑰]水泥熟料量价下滑，期间费用高企，主业盈利处于历史底部。3Q26公司毛利率同比-7.5ppt、环比-2.4ppt至14.9%。同期四项费用合计约26.4亿元，期间费用率同比+3.06ppt至13.7%，进一步拖累盈利表现。此外，1-3Q26财务费用受…

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> - 时间：2026-11-02 14:43
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珠海冠宇：Q3盈利拐点已至，iPhone钢壳电池放量加速盈利释放🚀 [玫瑰]A客户从24年iPhone 16系列开始导入钢壳电池，迅速迭代升级，进入“钢壳+高硅负极+异形”升级周期。钢壳电池渗透率上，16系列1款、25年17系列2款、 26年18系列全面使用，折叠屏单机2块钢壳电芯， 27年预计至少5款机型采用钢壳电池，且有望导入硅碳负极并升级为3D异型钢壳电池形态。 iPhone钢壳电池ASP是原来普通电池的2-4倍，折叠机ASP是普通机型2倍，钢壳电芯毛利率较普通电芯提升5-10pcts。 [玫瑰]公司从23年进入A客户iPhone电池，23年给A…

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消费观点再次提示: 贵州茅台三季报略超预期，或进一步带动消费关注度和配置提升:茅台前三季营收 1310 亿（+2.0%）、归母净利 644.7 亿（-0.25%）；单 Q3 营收 402.7 亿（+3.1%）、净利 199.5 亿（+3.8%），扭转双降，不仅仅体现公司运营能力，更是塔尖产品库存合理处置并接近出清。虽然产业趋势短期还不会彻底扭转，但阶段性磨底后期特征明显。 而对于消费配置而言，茅台略超预期的财报有望增强市场信心，且白酒作为权重板块较易吸引关注。正如我们之前所述观点，消费当前总体受宏观环境压制仍存，但因为配置已经降至历史低点预期较低，整体…

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重点推荐心动公司：游戏攻守兼备，看好TapTap受益AI创作平权 TapTap受益游戏两端趋势：重度精品拉动广告、轻度爆发促进生态。 近期爆火桌宠小游戏《柚松屋》为taptap独占。

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【国泰海通食饮】鲟龙科技：盘中大涨！全球鱼子酱龙头，量价齐升经营稳健，建议重点关注！ [玫瑰]前期市场对Q3淡季销售情况及厄尔尼诺影响下饲料成本压力具备分歧，我们认为①夏季为鲟鱼生产淡季，供给端受限影响短期出口订单节奏，9月之后进入加工旺季，产销情况环比改善；②目前鱼粉涨价对饲料端成本影响可控，受厄尔尼诺影响鱼粉价格快速上涨，我们判断公司饲料采购成本上涨影响有限，提价有望形成对冲；且饲料成本计入生物资产后会通过8-10年的养殖周期平滑，对当期营业成本影响较小。 [玫瑰]公司上半年鱼子酱销量表现超预期，同比+23%，欧美（H1+32%）、新兴市场（H1+…

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【联赢激光】业绩交流-26Q3业绩大超预期 2026Q1-3实现营收29.34亿元，同比增速为30.55%；其中，2026Q3营收为11.92亿元，同比增速为66.90%，环比增速为39.12% 2026Q1-3实现归母净利润2.50亿元，同比增速为131.42%；其中，2026Q3归母净利润为1.52亿元，同比增速为202.48%，环比增速为189.44%

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📈中原高速：Q3业绩大增41%，股息率4.8% [Sun]业绩大增主要由公路主业驱动。通行费毛利润增长1.75亿元，Q3通行费增速提速至5.45%（H1为1.43%），漯驻段高增长是主因（京港澳豫鄂段施工结束、平行路段差异化收费到期等），核心路产会计方式变更，折旧成本变化，带来毛利率跳升。 [Beer]2026年预期归母净利润10-11亿元左右（考虑减值），PE 8倍左右，按照40%分红比例，股息率4.8%-5%，若按照4%股息率去估值，20%+空间，胜率较高，赔率合适，安全边际足够。未来期权：收购路产（已有合适项目）、郑洛高速投产、提高分红比例等。

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【朗信电气】机器人电机小巨人批量化供应北美，OpenAI等北美大脑突破，弹性最大标的 公司已经figure电机确认独供地位，其他北美玩家正在送样，机器人电机单台价值量2万，是动力之源，本体最重要零部件，公司主业27年1.6亿利润，目前34亿市值 看100亿。 公司是国内少数实现人形机器人关节电机实质性批量供货的厂商，已连续三代向Figure批量供应无框力矩电机，产品覆盖机器人躯干、手臂、脚部及手指关节，确认独供地位。

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中国中车三季报点评：动车交付有所波动，不改中长期边际向上，持续看好！ 公司发布26年三季报，前三季度实现收入1946.85亿，同比增长5.88%，归母净利润103.14亿，同比增长3.70%，扣非后归母净利润93.69亿，同比增长3.00%；Q3实现收入630.03亿，同比下滑1.73%，归母净利润23.23亿，同比下滑13.97%，扣非后归母净利润19.61亿，同比下滑19.47%。 轨交基本盘平稳，新产业收入小幅下降。1）前三季度收入拆分：铁路装备941.46亿，同比增长7.33%，其中动车组470.05亿（yoy-10.66%）、机车业务214.…

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山金国际经营更新 [太阳]2季度以来，全国矿山安全监管环境显著收紧，山东、河南等产金区域均受影响，国内有色金属矿山全行业减产，公司虽然自身合规基础较好受影响不大，但年产量预计短期降至6-7吨，受产量预期下调及入选品位降低等影响，公司克金成本或进一步提升。 [太阳]osino是"十五五"核心 更多加公众号：思维纪要社 增量，项目预计 2027Q2投产，满产后产金达 5 吨/年，远期视增储可扩至 10 吨；已披露资源量 122 吨、储量 60 多吨，加上尚未并入的新矿体潜在合计约 140-150 吨，可研全成本 1010 美元/盎司（柴油上涨后预计约 30…

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> - 时间：2026-11-02 14:41
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Roblox｜业绩回顾：4Q26指引偏弱，投入加码下盈利预计承压 Roblox公布3Q26业绩：订购收入16.97亿美元，同降11.7%，高于此前15.76–16.53亿美元的公司指引及我们预期（16亿美元）；调整后EBITDA为2.74亿美元，高于我们预期（1.78亿美元）。我们判断，公司业绩超预期主要系推荐算法优化及热门游戏表现带动留存与参与度改善，订购收入超预期进一步支撑盈利。 关注要点

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> - 时间：2026-11-02 14:41
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类似今日这种反弹中带犹豫的，连短期节奏都无法构建，并不是一种非常好的反弹结构。 更何况还是在这种持续的下跌趋势中，是很不稳定的。 AI科技形成一定的强度进攻+银行走弱，这两个是必要的属性，缺了一个都能让反弹修复质量成色下架不少。

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> - 时间：2026-11-02 14:41
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物理AI标的更新 【凡拓数创】：国内AI 3D数字孪生龙头，战略聚焦物理AI赛道，依托自研FTE数字孪生引擎，具备高精度三维空间数据采集、重建与资产生产能力。可为世界模型、具身智能机器人提供高保真三维场景底座与合成数据集，支撑虚实仿真训练闭环。2026上半年AI 3D数字孪生业务收入0.57亿元，同比+23.73%，毛利率36.32%；已落地广东省具身智能训练场、机器人仿真平台标杆订单，卡位物理AI上游空间数据供给环节。 【风语筑】：物理AI上游空间数据标的。依托近二十年大型展馆、文旅项目沉淀的三维场景资产，公司通过设立全资子公司浙江风语筑具身智能科技…

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密尔克卫：收复失地、迈向前高？为什么持续推荐、业绩加速的原因、驱动持续性如何？业绩与估值共振，置信度如何？ 周期与成长共振、业绩加速、peg估值下双击在即

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> - 时间：2026-11-02 14:32
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李佳琦今晚直播售卖token 曙光 S16 / 曙光 16S 就是机械师旗舰游戏本，这次李佳琦直播间上架的就是它，预装千问办公 AI由雷神科技生产 今晚李佳琦直播间将首次开售 AI 算力 Token，把 AI 词元额度带入大众消费场景，意味着 AI 算力需求进一步向普通用户渗透，算力赛道关注度有望升温。宁波建工参谷中经云布局数据中心机柜资源，直接受益于算力需求扩散的题材催化~


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> - 时间：2026-11-02 14:27
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【盘面】etf在买入，目前同比放量了1800亿。买入的覆盖较广，很难说集中在哪里。 今天“软”的题材反而是最强，出人意料，都是些 AI语料、短剧、软件股、金融科技啥的。 AI科技股里普遍反弹，但有强有弱。上游材料里分化严重，覆tong板整体不强。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:26
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会议核心定位：不是推出全新救市工具，而是把已经存在的两大央行存量工具，解决落地卡点、提升使用率；一共分两场会。证金公司没有参会，不是本次会议执行主体。 第一场：央行+证监会，召集券商、公募基金（上午） 核心议题：证券、基金、保险公司互换便利（SF­I­SF，5000亿）优化

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:25
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大摩闭门会

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:25
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> - 主题笔记：[[topics/178|打开完整笔记]]

10月百强开发商权益销售额同比下降17%、环比下降2%，前50强和30家主要开发商销售降幅分别扩大至19%和24%。现房销售政策及2027—2028年销售前景的不确定性促使开发商放缓推盘，25城二手房销售同比增约23%，新房与二手房市场的K形分化可能延续至2027年。国企凭借品牌和高线城市可售资源相对占优，民企及部分混合所有制房企持续承压。报告维持行业观点“In-Line”，认为板块年底前仍缺乏催化，建议选择性关注华润置地及新城控股A/H的自主改善机会。 2026年10月，百强开发商权益销售额同比下降17%、环比下降2%；前50强降幅由9月的14%扩大…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:25
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> - 主题笔记：[[topics/179|打开完整笔记]]

四大云厂商2026年三季度资本开支合计1,850亿美元，同比增长90%，并均释放2027年继续扩张信号，摩根士丹利对半导体行业维持“积极”观点。微软、谷歌、Meta和亚马逊2026年资本开支指引分别约为1,700亿、1,950亿—2,050亿、1,350亿—1,450亿和2,200亿美元。算力供给仍然偏紧，部分服务器交付可能推迟至2027年上半年，但主要影响季度收入确认节奏而非长期需求；持续服务器投资对信骅（Aspeed）和澜起科技（Montage）构成正面映射。主要风险是谷歌、Meta和亚马逊自由现金流转负，以及折旧、数据中心运营和第三方算力成本上升…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:25
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> - 主题笔记：[[topics/180|打开完整笔记]]

友： 力度很大吗？看不出来啊，反弹随时要跑吧？ 果： 位置最重要，超跌了最重要。 这位置别自己吓自己了，我看目前并没有那么大的被动抛盘，都是跟着K线走的。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:25
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> - 主题笔记：[[topics/181|打开完整笔记]]

科沃斯3Q26收入同比增长11%，但剔除1.05亿元一次性税后损失后的核心净利润同比下降47%至2.26亿元，低于市场预期。毛利率同比收缩10.2个百分点至39.6%，主要受内存芯片涨价和人民币升值拖累。管理层预计3Q26为内存成本的环比冲击峰值，4Q26E-2Q27E环比影响有限，但同比成本压力将延续。Ecovacs品牌中国及海外销售均增长约20%，Tineco海外销售增长逾20%。Citi预计2026年净利润约18亿元，较一致预期低10%，维持“买入”评级及73.9元目标价，但在科沃斯与石头科技之间更偏好后者。 3Q26收入同比增长11%，但核心净…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:25
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目前传出来的消息 1）股票回购再贷款；最直接的方式就是给国新和诚通（2000亿）； 2）非银互换便利SFISF；券商SFISF，1000亿对接。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:25
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【上午板块梳理】 一，盘面最强主线：传媒，消费 二，连板结构梳理

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:24
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高盛——工业富联（601138.SS）：AI服务器机柜（AI Server Rack）放量叠加强劲现金流夯实增长底座；3Q26业绩符合预期；维持买入（Buy） 维持“买入（Buy）”；12个月目标价由121元下调至106元人民币。按10月30日收盘价45.00元计，隐含上行空间约135.6%。估值锚定2027E前瞻市盈率（P/E），目标倍数由24.6倍下调至21.5倍（取自同业“P/E—净利润增速/营业利润率”回归曲线），反映机型切换、AI支出持续性担忧及AI供应链337调查带来的板块整体降档；该倍数仍高于公司历史+1倍标准差均值，计价其份额扩张与规格…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:24
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🎁重大突破 026超级科学晚现场，上海交通大学特聘教授窦红静团队带来一款国产“黑科技”—— 工血小板微液。它把止血这件事，从“按压等待”变成了“喷一喷就封”。重视【金陵药业】 🎁 3秒认出伤口， 秒封住血流它更像一种可以“喷”上去的液体材料：接触伤口后短短3秒就能精准识别并启动凝血封堵， 30秒完成对高压血流的“抢修”创口失血量可下降85%以上， 性能远超国际顶尖商用产品。 🎁 假如有人大动脉破损，高压血柱会在零点几秒内喷涌而出。止血纱布糊上去，可能会被瞬间击穿、冲飞。 仅180秒， 患者就会流掉一半的血。 这便是全球急救医学面对大动脉出血时的真实困境…

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> - 时间：2026-11-02 14:24
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> - 主题笔记：[[topics/186|打开完整笔记]]

高盛——长鑫科技（CXMT，688825.SS）：3Q26毛利率攀至90%；4Q26至2027年营收借DDR5/LPDDR6继续扩张；三季报超预期；维持买入 维持“买入（Buy）”；12个月目标价由130.00元人民币上调至131.00元。按10月30日收盘价41.80元计，隐含上行空间约213%。估值采用远期P/E折现法：以2030E EPS 11.28元乘以16.6倍目标P/E（该倍数由同业“远期P/E—盈利增速”回归得出，对应2030—31E净利年均增速约21%），再以12.7%股权成本（COE，Beta 1.5、无风险利率3.0%、股权风险溢价…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:24
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124451525512)
> - 主题笔记：[[topics/187|打开完整笔记]]

大摩观点 美国中期选举：基准情景是“分裂国会”：基准情景是民主党夺回众议院、形成分裂国会 美联储与美债：渐进加息，不会激进：从容渐进加息路径，基准是再加息一次，明年3月完成后停止。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:23
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申买入评级 胜宏科技（Victory Giant，VGT）三季度报表端净利润显著低于预期，但剔除一次性扰动后的调整净利润落在买方预期区间下沿。我们下调2026至2028年盈利预测11%至27%，目标价由367元降至302元（对应23倍2027年预期市盈率，原倍数25倍），当前股价160.38元，重申买入评级。短期业绩承压源于Vera Rubin新平台爬坡放缓、出货节奏后移及扩产成本前置，但管理层反馈良率已快速修复，泰国A1工厂利用率超预期，四季度有望实现环比可观复苏。 三季度业绩拆解：账面利润失速，主业调整后仍具韧性

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:23
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> - 主题笔记：[[topics/189|打开完整笔记]]

野村——源杰科技（688498.SH）：基本面强劲叠加主动扩产，但政策风险仍是最大悬顶之压 结论与评级：维持“中性（Neutral）”评级，目标价由1,655元下调至788元，对应FY27F每股收益（EPS）30倍市盈率（P/E），与A股化合物半导体板块中位估值对齐；按10月30日收盘价688.99元计，隐含上行空间约14.4%。野村在基本面全面上修的同时砍估值倍数，核心是地缘政治折价，而非生意本身出问题。 三季报（3Q26）兑现高景气：营收同比+284%、环比+20%；归母净利同比+599%、环比-2.5%。毛利率（GPM）同比抬升21.8个百分点、…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:23
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452284855241)
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高盛——中际旭创（300308.SZ）：1.6T光模块放量驱动后续增长；2026年三季报营收与毛利率继续环比抬升；维持买入 A股维持“买入（Buy）”，12个月目标价由2,645元下调至2,405元人民币；按10月30日收盘价553元计，隐含上行空间约335%。估值锚定2027年预期盈利，目标PE由35.6倍小幅下修至34.5倍，取自同业前瞻PE与“2028年净利增速+营业利润率”回归曲线，反映光通信板块受“美国对华光模块限制担忧+AI资本开支持续性”扰动后的整体估值降档。H股同步维持买入，目标价由3,267港元下调至2,829港元，H/A溢价假设由1…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245582411488)
> - 主题笔记：[[topics/191|打开完整笔记]]

GDPx选择11个最可能以高ROI受益于前沿智能的领域构建通用智能体基准，而非按照GDP占比或职业分类覆盖整个经济。其采用真实工作环境、严格质量审查及14家专业数据伙伴，相比偏静态、依赖提示词和规则评分器的GDPval，更适合衡量当前智能体能力。当前最佳模型总分仅12%，且各模型能力高度不均衡：Opus 5.5综合领先并在量化交易、硬件和芯片设计上占优，GPT-6 Astra在递归自我改进和材料科学上领先，Gemini 4 Carbon在生物和软件工程上表现突出；金融与法律任务则几乎无人能够完成。报告据此判断，AI商业化初期的大部分价值将集中于能够高R…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:22
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> - 主题笔记：[[topics/192|打开完整笔记]]

📌 📅立讯精密于 10 月 29 日公布 2026 年第三季度业绩，并在 10 月 31 日召开业绩电话会议。 📉2026 年第三季度业绩不及市场一致预期，主要受 iPhone 组装业务以及汇兑损失影响。公司营收环比增长 22%、同比增长 14% 至 1110 亿元人民币，超出市场预期 2%。尽管原材料成本与汇率带来不利因素，毛利率依旧保持韧性。内存成本大幅回落，但其他原材料通胀带来压力，抵消了部分利好。汇率因素使得公司 9M26 毛利润减少 58 亿元人民币，折合毛利率下降 1.75 个百分点，同时产生 29 亿元人民币的汇兑损失，其中第三季度汇兑损…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245582412888)
> - 主题笔记：[[topics/193|打开完整笔记]]

报告核心结论是AI服务器与数据中心需求继续强于PC，服务器CPU、定制ASIC、NAND/SSD及电源链景气度较高，但PC单位需求预计在2026—2027年连续双位数下滑。JPM看好联发科、慧荣、闪迪以及部分日本半导体与AI硬件供应链，同时维持韩美半导体低配并下调目标价；对Syrma维持谨慎，对英特尔维持中性。主要分歧集中于HBM及NAND景气的持续性、ASIC客户拓展与良率、PC需求下滑、产能扩张及高估值能否被盈利兑现。 本期《Asia Technology Tracker》覆盖亚洲及部分海外科技公司的业绩、目标价和估值变化，属于多公司行业跟踪报告，…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:21
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> - 主题笔记：[[topics/194|打开完整笔记]]

📑 📌长安汽车 2026 年第三季度净亏损 7.58 亿元，一致预期净利润 13 亿元。 📌亏损扩大，主因汇兑损失扩大，2026 年第三季度汇兑损失 5.6 亿元，2026 年上半年 2.3 亿元。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:21
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> - 主题笔记：[[topics/195|打开完整笔记]]

反弹优先看好物理AI&技术升级1102 领导好，昨晚今早周观点我们重点提到：物理AI买在分歧时，继续看好物理AI的行情演绎持续性。 重申物理AI本轮能够持续的本质在于模型的自我进化以及各硬件端产业链逐步成熟，商业化加速。O链核心看卡位、T核心看量，看好放量的T和壁垒较高的数采产业链。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:21
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> - 主题笔记：[[topics/196|打开完整笔记]]

📑 💡 📌营收环比修复至 180 亿元人民币，环比上涨 17%，受益于海外交付改善。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:21
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> - 主题笔记：[[topics/197|打开完整笔记]]

长飞光纤3Q26收入93.16亿元，同比增长139%、环比增长52%，较摩根士丹利预测高14%；净利润32.03亿元，同比增长1742%、环比增长32%，较预测高27%。AI集群及数据中心建设推动AI相关光纤需求持续上升，产品销量、售价及收入结构同步改善。毛利率升至57.4%，费用率显著下降，盈利释放明显。报告维持“增持”评级及230港元目标价，较96.15港元现价隐含约139%上行空间，但高毛利持续性、行业扩产及光纤价格周期反转是关键风险。 **收入与利润大幅超预期：**3Q26收入93.16亿元，较摩根士丹利预测高14%；净利润32.03亿元，较预…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:21
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继续重申【看好AI短剧&AI互动影游】方向 ：平台竞价抢爆款，优质内容方议价权提升，形态升级打开新空间 AI大幅度降低了影视内容制作成本&门槛： 据21世纪经济报道，真人短剧单部~150万元、周期4-6周；AI剧单部20万元以内、周期3-5天。据钛媒体，AI漫剧标准价从去年~1000元/分钟降至~400元/分钟；互动剧降幅更大，据深响援引互影科技，AI使成本和周期压缩至~1/20。 需求侧爆发、市场高景气度：据DataEye，26年1-5月国内AI剧漫剧市场规模超220亿元，全年有望超400亿元，YOY~+138%。渠道侧，红果7月DAU 1.68亿，…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:21
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> - 主题笔记：[[topics/199|打开完整笔记]]

10月34家上市房企销售额环比增长13%、同比下降17%，同比降幅较9月的21%收窄，主要受改善型需求释放及推盘减少推动；前10个月累计销售仍同比下降16%，12月高基数是全年保增长关键。新房供应降至三年低位，二手房成交连续第八个月增长，上海二手房价格率先转正，北京、深圳趋稳，租金韧性、挂牌下降及政策组合支持2027年五个核心城市进入价格拐点。需求仍高度分化：豪宅和高净值需求较强，改善型买家反应最快，普通终端需求仍受收入及就业预期约束。现房销售及限制新增拿地有利于头部企业和份额提升者，却可能压低中小房企的销售规模、利润、现金流和ROE。首选中海发展、华…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:21
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> - 主题笔记：[[topics/200|打开完整笔记]]

东山精密业绩会： 1、现在的光模块龙头，未来也会是NPO龙头，因为是高度定制的。到了NPO时代，最重要的就是光芯片和ai pcb 2、紧缺程度从dsp 光芯片 pcb变成dsp pcb 光芯片，东山三个紧缺占2个自己保供

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:21
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> - 主题笔记：[[topics/201|打开完整笔记]]

📑 📌茅台 2026 年第三季度营收重回增长，同比上涨 3%，核心驱动来自 i 茅台渠道持续亮眼表现，该渠道同比增长 80%，直销占比提升至 54%。 📌但是整体业绩动能不及预期，渠道收入占比三分之二，高端库存去化周期长于预期，拖累业绩。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:21
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> - 主题笔记：[[topics/202|打开完整笔记]]

英特尔对PC需求的判断偏悲观，预计2026年下半年PC出货量同比下降20%以上，且过去两个月库存调整有所加速，对处于低端消费市场的宏碁、华硕代工等OEM及ODM构成压力。服务器CPU需求则明显强于PC，英特尔预计2026年和2027年服务器CPU出货量均增长30%以上，AI代理将推动服务器CPU市场规模由目前约400亿美元增至五年后的逾2,000亿美元，利好纬颖、联想及Lotes。ABF载板供给短期仍偏紧，此前约40%的扩产主要集中在2027年下半年，而复杂制程的良率风险可能进一步强化涨价趋势，利好欣兴及NYPCB的收入与利润率。 本报告的核心不是简单…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:20
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> - 主题笔记：[[topics/203|打开完整笔记]]

AI影视深度报告：大模型C端最快规模化应用场景【东吴传媒互联网张良卫团队】 观点： AI影视已跨过商业化临界点，是当前大模型C端最快规模化的应用形态。 视频模型已由生成片段升级至稳定生产剧集，角色一致性、音画同步和长时生成逐步成熟；DataEye研究院预计2026年国内AI剧/漫剧市场规模约400亿元，用户规模超过6亿人。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:20
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> - 主题笔记：[[topics/204|打开完整笔记]]

📌 📊 想要全球临床数据？如今已经如愿。或许对于中国生物制药公司而言，本届 ESMO 大会传递出最重要的信息，并不是某一组单独的试验数据，而是。 💡 长久以来，仅在中国开展的临床数据在投资者心中一直存在估值折价，而行业的全球化叙事，核心是实现从中国数据向全球数据的转化，而不只是单纯的授权交易。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:20
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> - 主题笔记：[[topics/205|打开完整笔记]]

【国金计算机&科技】德才股份：Q3主业经营情况好转，AI新业务前三季度累计新签合同超11亿元 单Q3收入同比增长15%_扣非净利润同比扭亏_主业经营情况好转 ——2026年前三季度，公司实现营业收入20.96亿元，同比增长7.09%；归母净利润4670万元，同比下降4.82%；扣非归母净利润2582万元，同比下降20.40%。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:20
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> - 主题笔记：[[topics/206|打开完整笔记]]

🔔【申万互联网传媒】AI剧：两大变化，出海及长内容升级（9月以来积极提示） AI短剧因门槛低+可端到端交付（红果短剧平台），成为渗透最快的AI应用且商业化得到验证(年初已发深度)。Seedance2.0 26.3上线，Dataeye预测26年AI剧有望突破400亿，渗透率33%（微短剧1200亿以上），经过3年交易市场有充分认知。争议点是除了字节（模型+云+抖音投流+红果平台分销）和算力，产业链谁能真正分享收益（主题投资能否变景气投资）。 [烟花][烟花][烟花]近期2点变化：

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:20
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> - 主题笔记：[[topics/207|打开完整笔记]]

盘面波动很大，今天从放量角度来说，肯定是有国家队参与的。 但是盘面结构稍微有瑕疵，唯一的好处就是银行板块指数是持续回落。 盘面结构的瑕疵，就是因为今日普涨的以文化传媒/短剧，机qi人为核心，这些分支都是轮动角色，次日持续性正常都不会很高，次日，你找不到确定性可以接力的。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452284541152)
> - 主题笔记：[[topics/208|打开完整笔记]]

日出东方：欧洲天然气价格暴涨，热泵出口迎来爆发式增长，行业拐点已现 一、行业层面：欧洲能源危机再起，热泵需求迎来爆发 ① 欧洲天然气价格暴涨！ 10月30日欧洲TTF天然气价格升至103.95欧元/兆瓦时，10月累计上涨约40%，较今年2月中东冲突前的32欧元上涨超220%，创近四年新高！同时欧洲天然气库存仅约75%，显著低于历史同期水平。冬季供暖叠加能源安全危机，有望加速欧洲燃气锅炉向空气能热泵替代。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452284541481)
> - 主题笔记：[[topics/209|打开完整笔记]]

我们继续重点推荐：海康威视、网宿科技，建议关注嘉立创。海康、网宿均有深度报告推荐，并且是我们的十一月金股[坏笑] 【海康威视】三季度成长加速，显示出成长拐点，估值近10年新低，2027年PE15X，成长+红利属性，还有最好的工业AI期权。 【网宿科技】业绩最好的网络安全公司，三季度扣非净利润增速134%，CDN业务亟待重估。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425514248584)
> - 主题笔记：[[topics/210|打开完整笔记]]

三祥新材要点更新 1、锆铪分离：2万吨产能（氧氯化铪口径，对应130吨左右氧化铪产能）快速推进可研、安评、环评等前期手续。一期设备调试，二期手续完成，项目预计半年-1年实现设计产能，有望27年达产。目前中试线主线满产月10吨，设备平稳、质量达预期甚至超预期。年底有望形成批量销售，重点锁定大客户，长期协议保障百吨级量。 2、市场规模：氧化铪用于靶材；四氯化铪用于半导体前驱体（high-k材料）、光学镀膜。国内电子级铪产品仍处早期，海外主导且价格高；公司先切入已有成熟供应链客户，是崭新国产替代机遇。而公司采用盐酸单体系工艺，水溶性低，稳定性强，环保和三废优…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124451218412)
> - 主题笔记：[[topics/211|打开完整笔记]]

【国投机械】人形机器人21：海内外巨头共振，继续看好 周末我们继续组织了国内机器人本体专家交流，交流来看，还有不少亮点，模型驱动产业进步，大厂持续入局，阻力最小，继续看好： 1、 模型进步。GPT6已证明基础模型具备具身苗头，银河通用测评GPT6模型，抓取、拿放等基础动作任务成功率提升约80%。大模型已展示跨本体泛用、长程任务分解、底层控制器调用等三类关键具身能力，将加速机器人场景能力。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:19
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> - 主题笔记：[[topics/212|打开完整笔记]]

【中泰电新】 储能三季报总结：龙头表现分化，27年海外需求有望超预期 [玫瑰]大储：海外确收节奏长+损益类科目侵蚀利润+原材料等因素，业绩表现分化，海外展望乐观 从业绩看，海博、上能总体符合预期，海博Q3盈利表现稳定且若加回减值等因素影响业绩超预期；上能Q3国内外储能PCS发货环比增长显著，单位盈利稳定。阳光总体承压，主要系储能确收增长不多+碳酸锂/出口退税/汇率/运费等影响成本+公允价值变动损失

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452284544822)
> - 主题笔记：[[topics/213|打开完整笔记]]

我们前期路演持续提升明月镜片机会～ 收入提速，盈利弹性开始释放。Q3收入+20.3%、扣非净利润+33%；毛利率回升至60.1%，同比+2pct、环比+4.3pct。原料成本趋稳、1.74工艺优化叠加产能利用率提升，推动盈利修复。 高端产品放量。单三季度PMC超亮/1.74/渐进多焦点收入分别增长76%/170%/49%，合计占比近40%。PMC通过A8膜升级巩固优势，高折镜片渗透率仍有提升空间；渐进片基数尚小，公司预计中长期有望保持30%以上增长，多款产品共同支撑结构升级。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:19
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> - 主题笔记：[[topics/214|打开完整笔记]]

🤖【华依科技】 具身智能IMU龙头 ~东北计算机llq IMU独供国内最大数采设备商觅蜂（26Q2起贡献业绩，26年预期20万+套，27年指引翻2-3倍）；终端打入OpenAI、Figure、字节、腾讯等生态；海外1X及供应链已有20-30万套数据设备需求落地。 🤖【慈星股份】 织物数采手套独家卡位

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 14:16
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245582452588)
> - 主题笔记：[[topics/215|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 1
> - 音频文件：[【摩根士丹利】宏观经济线上会议：'中美政治周期与市场' 261102.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E5%AE%8F%E8%A7%82%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E7%BA%BF%E4%B8%8A%E4%BC%9A%E8%AE%AE%EF%BC%9A%27%E4%B8%AD%E7%BE%8E%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%91%A8%E6%9C%9F%E4%B8%8E%E5%B8%82%E5%9C%BA%27%20261102.mp3)

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:50
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【个股】生益科技，我翻了xia资讯，没看到啥利空消息啊，你们有看到啥么？ --

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:50
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传媒今天可以当做穿越题材吗 老师 ---- 不太行，传媒今天都是首板居多的，并无高位持续连板的人气股。这种如果是新题材的话是可以看成共振新启动。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:49
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:49
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:49
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:49
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124452884242)
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:27
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425512552444)
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拉上去，守不住，消耗做多力量，其实容易被反噬。 拉上去，守住，就容易有源源观察的多方资金加入进来。 修复急拉一定要观察，不能上头。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452285822121)
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艾，午间的担忧，下午开盘就出现了。 第一，AI拉升比较快，有抛压，关键下午一开盘就不守了，AI科技连续砸了10分钟，两个涨停容量先锋军都开板块了。 第二，题材本身都是轮动，没有新题材，这种普涨走法，次日压力大。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245584855148)
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【道法】人生，很多时候是寂寞的，是不如意之事十之八九。要稳住！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124452251212)
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11点之后的这波放量大涨，强度开始有了，持续放量，AI科技的东shan也涨停了，银行持续走低。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124452254152)
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124452252482)
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:09
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245584448558)
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光伏板块上涨点评 昨天有自媒体翻出宁泉投资6月份给投资者的一封信，信中提到“BC组件作为下一代组件的趋势越发明显，目前的组件龙头企业未来有望走出差异化的道路，脱离同质化竞争的红海。而光储一体化产品在全球有广阔的需求和应用空间。现在这两个行业的股价都被砸到了多年以来的最低位置。”

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452285558511)
> - 主题笔记：[[topics/231|打开完整笔记]]

【中信酒类】泸州老窖：实际动销远好于报表，出清接近尾声，存在较大预期差 🔺 动销与开瓶：全口径远好于报表端。前三季度实际动销，公司低度国窖实现双位数增长，高度国窖仅个位数下降，中档酒各个品系都实现增长，60版特曲有双位数增长，远好于公司业绩表现（Q1-3收入-36.6%）。 🔺 出清接近尾声。虽然公司当前仍与处于去库阶段，但考虑到调整进度和幅度（已6个季度），以及高度国窖表现出的价盘韧性和低度国窖深度全国化的潜力，预计出清逐步接近尾声。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425512221284)
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245584448488)
> - 主题笔记：[[topics/233|打开完整笔记]]

太阳能（000591） 光伏阳 光伏行业底部反转 光伏板块两个涨停，阳光电源+10了

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452285555141)
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124428888822)
> - 主题笔记：[[topics/235|打开完整笔记]]

下一个coding，storytelling/gaming，toppick华是科技‼️ AI下一场景、关注新变化、看好互动影游： 1⃣️悦己经济 低成本经济的娱乐需求，短视频挤压长视频，IP创作形式更发多样化

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124428888152)
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【财通家电】TCL电子近期调整主要系资金行为，基本面持续向好20261102 TCL电子自10月高点以来累计调整约15.6%，我们认为主要系前期涨幅较大后资金阶段性获利了结及市场情绪波动所致，公司基本面持续向好，全球化及中高端化战略稳步推进，盈利能力持续改善。 前三季度业绩保持高增，盈利改善趋势延续。2026年前三季度公司预计实现营收910–977亿港元，同比增长10%–18%；经调整归母净利润21.1–22.5亿港元，同比增长45%–55%，利润增速显著高于收入增速。 单Q3经调整归母净利润预计4.75–6.15亿港元，同比增长20.74%–56.3…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245541111528)
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🐷【广发农业】新一轮上行周期在酝酿，布局价值凸显 猪价跌至“九”元关口、母猪存栏加速去化 ◾ 行业供给充足、出栏均重增长，近期猪价持续走低，当前猪价跌至“九”元关口附近，明显低于现金成本；仔猪价格继续下跌，7kg仔猪价格已跌至95元/头。同时，近期淘汰母猪价格震荡下行，目前河南淘汰母猪对肥猪折价降至约67%，折价较9月末下降4.5%。近期仔猪、淘汰母猪价格下跌均侧面反应行业情绪愈发悲观。行业累计亏损时间已达到1年，资金链压力不断累积，母猪产能持续下降。同时，冬季是生猪疫病高发期，长时间经营亏损的背景下，养殖企业面临较大的防疫压力，密切关注降温后生猪疫病…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124428888512)
> - 主题笔记：[[topics/238|打开完整笔记]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452251111821)
> - 主题笔记：[[topics/239|打开完整笔记]]

【天风医药杨松团队】益方生物 自免新锐：银屑病Ⅲ期成功，深度清除与快速起效展现BIC潜力 事件：公司披露TYK2抑制剂治疗中重度斑块状银屑病注册Ⅲ期达到主要及关键次要终点。 PASI90均超70%，展现同类最佳潜力

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452251111541)
> - 主题笔记：[[topics/240|打开完整笔记]]

华新精科： 2026年8月披露具身智能板块累计获得12个项目定点（国内10个、海外2个），大客户绑定宝马，间接为figure供货关键零部件铁芯，关节伺服电机、灵巧手微型电机对超薄高精度铁芯是刚需，T链已拿到框架订单 公司电机铁芯占电机成本20-25%，单机价值量为4-5k，按optimus 100万台远期计算，4k ASP，80%市占率，10%净利率，30x，增量市值100e左右。主业2025年预计2e净利润，给予主业45e，目标市值140e。短期筹码扰动不改长期业绩增量趋势

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425528888214)
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124428888222)
> - 主题笔记：[[topics/242|打开完整笔记]]

🐄牧业更新：继续看好奶牛、肉牛价格周期上行 原奶进入涨价周期、看好奶价继续上行 ◾️据wind数据，10月国内主产区生鲜乳价格为3.10元/公斤，同比上涨2.0%，环比上涨0.6%。10月以来，散奶价格小幅回落至3.1-3.2元/公斤，仍高于当前合同奶价，行业已经进入涨价周期。随着前期产能去化、牛群老龄化的影响在未来显现，供给或面临更大缺口。此外，下游乳制品深加工有望提供新的需求增量。原奶价格拐点已现，继续看好后续原奶价格周期上行。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124428881252)
> - 主题笔记：[[topics/243|打开完整笔记]]

思源电气更新推荐 订单依然高景气。剔除储能后，Q1-3订单增速依然接近30%，海外超过50%，订单盈利质量并未减弱，海外占比提升有望提升总体盈利能力。 短期业绩非经营影响。受汇兑、海运、非经等因素影响，今年前三季度盈利能力较弱，随着海外确收节奏加快，发货确收缺口收窄，Q4及明年盈利能力有望回升。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452251112111)
> - 主题笔记：[[topics/244|打开完整笔记]]

【西部计算机】数字人民币进入2.0阶段 核心变革 数字人民币的定位从“数字现金”升级为“数字存款货币”，按活期存款挂牌利率计付利息，使其从单纯的支付工具向具备价值储藏功能的金融资产演进。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452251112411)
> - 主题笔记：[[topics/245|打开完整笔记]]

🔥【国盛张一鸣】补跌后继续看好机器人主线行情 [礼物]前期板块积累较大涨幅，上周五冲高不成周一补跌，之后机器人&物理ai仍是q4产业变化最大的赛道，市场总有反弹， 仍然应该期待足够的高度和锐度！ 行情继续围绕t链核心和优质本体展开： 1️⃣t链核心：近期Optimus加州第一条全自动化量产线即将下线，聚焦“福科斯”： 福赛、科森、斯菱，浙江荣泰、光洋股份、北特、恒锋，v4看 新泉（手套+执行器预期）、双环传动（新增三个新型减速器）、岱美（下半身外敷件）等；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:06
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> - 主题笔记：[[topics/246|打开完整笔记]]

腾信精密：科技反弹优先考虑估值低、弹性大、筹码好标的【天风电新 孙潇雅/高鑫】 —————————— 【腾信精密】Q3业绩超预期，是估值低（明年不到20XPE）、筹码好（刚上市的次新）、弹性大（北交所）的半导体反攻票（2X做多半导体设备），近期科技逐步企稳后可重点关注。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245541115528)
> - 主题笔记：[[topics/247|打开完整笔记]]

＃沃尔德首批PCD金刚石量产订单落地~ 11.2 主要用于难加工材料（比如M8/M9、内置陶瓷板的新一代基板）目前客户开拓顺利，多家客户在审厂/下单流程~

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124428884422)
> - 主题笔记：[[topics/248|打开完整笔记]]

【广发机械】🤖机器人今天再迎反弹，再回复下大家关心的三个问题 1️⃣买本体，逻辑发生了什么变化？ 这一轮本体竞争逻辑发生变化。Astra提升跨本体理解、规划和任务适配能力；SuperMimic大幅降低全身动作训练成本，并展示了向宇树G1真机迁移的能力。大小脑共同提升，过去比谁能自己把脑做好， 往后更要比谁的身体好、成本低、量产快、场景强。我们的判断是，通用能力越容易接入，优质本体越有机会把模型进步转化成产品竞争力和出货增长。 核心宇树、上纬新材。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452251112841)
> - 主题笔记：[[topics/249|打开完整笔记]]

东方材料--不要错过下一个中文在线【华安传媒】 [礼物]东方材料为AI内容行业的新玩家，今年9月，其全资子公司东方超算与北京不可能成立合资公司东方极梦，东方超算持股51%，全面进入内容赛道，实现AI内容的全布局。东方极梦未来将围绕耳根宇宙IP（仙逆、光阴之外等）打造百部AI精品漫剧、AI互动影游及AI电影，并将推出千部AI短剧 ❓耳根宇宙是什么？耳根宇宙由《》《》《》《》《》《》六部作品构成，总字数近3000万字，六部作品共享同一套编年史，人物关系网络交织。头部IP的番剧已于长视频平台播出（如仙逆、光阴之外等）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452251112541)
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【国海商社】丸美生物26Q3业绩交流会总结 双十一：丸美抖音达播开始恢复，天猫同比近两位数增长，拼多多及抖音自播保持增长，京东、唯品会仍承压。Q4重新加大抖音达播业务力度，推动渠道恢复。 业绩：26Q1-3营收22.35亿/-8.79%，归母净利润1.37亿/-43.71%，扣非净利润0.73亿/-66.1%；线上/线下收入分别-9.39%/-4.97%。渠道主动调整、达播业务下降拖累收入，其他业务增长尚未达到预期；预计Q4难以扭转全年下滑，27年争取线上、线下均恢复增长。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:05
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❗️基于三季报和后续展望，当下投资建议： 1️⃣重视白酒的配置机会，推荐位次提前：茅台、古井、老窖、迎驾、今世缘 2️⃣业绩具备稳定性的股息品种：伊利、安井、天味、颐海

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:05
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📑 📈上证指数上涨 1.16%；上证 50 指数上涨 0.74% 📉深证成指上涨 2.39%，创业板指上涨 3.28%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245541114118)
> - 主题笔记：[[topics/253|打开完整笔记]]

[玫瑰]【GLMS机械】也统一回复下这轮物理Ai，我们为什么超配推荐了应用本体逻辑1102 1.Astra跟踪下来，可以复现在不同本体。所以以前大部分垂直场景应用本体公司，缺少大参数的通用模型赋能（因为特斯拉是封闭生态），这次看下来有比较大的预期扭转，算是可以新增“链主” 2.长期卡位，通用模型开始赋能机器人后，垂直场景的珍贵数据布局就更稀缺重要了

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:05
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📑 📊沪深 300 指数上涨 1.26%（1.35 倍标准差），创业板指上涨 3.28%（1.31 倍）；恒生指数上涨 0.64%（0.52 倍）；国企指数上涨 0.79%（0.68 倍）；恒生科技指数上涨 2.8%（1.44 倍）；恒生综合行业指数 - 医疗保健业上涨 0.24%（0.12 倍）；港股成交额为 1140 亿港元。 📈领涨板块：信息技术上涨 3.4%，非必需消费上涨 2%，工业上涨 1.6%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:05
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> - 主题笔记：[[topics/255|打开完整笔记]]

📑 📌2026 年第三季度营收同比下滑 4.7%，符合预期；核心净利润同比增长 25%，低于预期，主要因为销售费用高于预期。 📌2026 年第四季度营收压力仍存，海南高基数叠加消费偏弱。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:04
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📑 首发公众号：思维纪要社 📌我们参与了立讯精密 2026 年第三季度业绩电话会，核心要点如下。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:04
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> - 主题笔记：[[topics/257|打开完整笔记]]

如何理解传媒互联网的反弹？ 预期与估值的低位，且资金持仓很低，沿着资金最小阻力方向走，用放大镜找边际变化。 景气度—AI影视：漫剧是当下唯一三位数增长的方向，Seedance 是目前国内日消耗最大的单一模型，看好AI漫剧👉中长剧👉电影

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:04
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📑 📌剔除 1.05 亿元税后非经常性损失，主要是上市标的公允价值损失，核心净利润同比下滑 47% 至 2.26 亿元，2026 年第三季度业绩低于市场一致预期。 📌核心原因是毛利率不及预期，同比下滑 10.2 个百分点至 39.6%。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 13:04
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📌中炬高新 2026 年第三季度业绩超出预期，核心是毛利率表现优于预期。 📌调味面制品销售亮眼，对冲其余调味品品类偏弱的表现。 📌毛利率环比下滑，源于原材料成本上涨，但同比上行，说明降本增效措施持续落地、初见成效。

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> - 时间：2026-11-02 13:04
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📑 📌乖宝宠物 2026 年第三季度净利润同比下滑 83%，2026 年第二季度下滑 61%，显著低于预期。 📌营收增速不及预期，仅增长 4%，毛利率同比下滑 5.8 个百分点。

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> - 时间：2026-11-02 13:04
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[發]【国泰海通医药】恒瑞医药三季报点评及更新报告 [玫瑰]近期我们外发了恒瑞医药最新的更新报告，我们推荐公司基于的核心逻辑如下： [玫瑰]【业绩已触底，创新药重回快速增长通道】

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> - 时间：2026-11-02 13:03
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📑 📌华润微 2026 年第三季度业绩展现明确涨价态势，毛利率扩张，涨价上行趋势延续。 📌管理层表示，7 月开启第二轮涨价，反映供给紧张与原材料成本上行，毛利率时隔三年首次突破 30%。

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> - 时间：2026-11-02 13:03
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📑 📌士兰微发布不及预期的 2026 年第三季度业绩。营收与利润率不及预期，主因家电需求弱于预期拖累 IPM 产品销售。 📉受一次性因素影响，净利润接近盈亏平衡，主要是公允价值变动损失。

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> - 时间：2026-11-02 13:03
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风电观点更新 202611 10月风机招标持续增长，海外需求旺盛。 据不完全统计，10月国内新增风电招标约11.5GW，同比增长9%。其中海风10月新增招标1.2GW，同比增长22%。1-10月风电整机商中标规模139.9GW，同比持平；其中国际项目28.2GW，同比增长6%，金风(8.4GW)、远景(6.2GW)、三一(6.1GW)位列前三。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 11:24
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【GFDX】强call特高压：建设提速，景气加速上行20261102 [發]电网投资Q4进入冲刺期 10月23日，国家电网公司2026年第四季度重点工作推进会召开，强调足额完成投资任务，完成重点工程建设任务，强化规划刚性执行。 [發]特高压工程明显提速 根据国家电网报，浙江、安徽、蒙东、四川均表态加快特高压重点工程推进，甘肃-浙江、浙江环网、蒙西-京津冀、达拉特-蒙西、攀西特高压、阿坝-成都东等特高压交直流项目建设有望提速，疆电入川、陇电入川项目年内有望开工，‘两点三通道’工程年内有望核准落地。

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> - 时间：2026-11-02 11:24
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【国金计算机&科技】海鸥股份：冷却塔龙头_Q3归母净利润同比增长41.8% 【1】Q3收入增长25.6%_报表呈现项目推进积极迹象 ——1-3Q26实现收入13.5亿元，同比增长11.1%；归母净利润6,250.9万元，同比增长22.0%。单Q3实现收入5.6亿元、归母净利润2,318.0万元、扣非归母净利润2,083.7万元，同比分别增长25.6%/41.8%/25.8%。单Q3毛利率28.8%，同比提升1.3个百分点。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 11:24
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【国信农业】全面看多2027年农业-20261102 具体逻辑如下： 1、2026/2027种植季厄尔尼诺的强度可能是历史最严重的一次恶劣天气。从本周的跟踪来看，厄尔尼诺的强度指标已经历史新高，而且呈现持续增强的趋势，2027年全球农产品的生产将面临一次天气的考验。此外，主要的农产品品种库存消费比均在历史偏低水平，这本身就为涨价提供较好的基础。在农作物涨价弹性方面，我们依次看好棕榈油、天然橡胶、白糖、玉米等，关注：北大荒、骑士乳业、海南橡胶、中粮糖业等。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 11:24
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【招商机械】宁波精达更新：业绩超预期，布局第二成长曲线 基本盘：q3单季度营收2.54亿元，同比增长70.68%；扣非同比增长265.20%，主业明显提速。 更大的惊喜来自两项产业布局：

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> - 时间：2026-11-02 11:24
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🤖【GLMS机械】机器人统一回复：没必要悲观，还是被筹码博弈思路影响了 产业层面，周末我们点评了其实有利好，但是博弈筹码思路＞＞主观逻辑定价，适用全A，不止机器人。 后续催化：字节世界模型，OpenAi下一代模型这是肯定有的催化，马斯克电话会也讲到了未来1-2个月会有视频[抱拳]

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> - 时间：2026-11-02 11:22
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> - 时间：2026-11-02 11:10
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[加油]【重要】机 想看更多请加V：xian20210130 器人四大龙新泉股份、科达利、恒立液压股价趋稳，峰岹科技因为成交额小波动较大，我们之前反复强调过基本面+逻辑都很优质，回调都是机会[啤酒]20261102【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】

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西部机械江苏调研邀请 【鹰普精密】调研邀请 🕒11月02日 星期一 下午13：30

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> - 时间：2026-11-02 11:01
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聚焦稳健价值.note

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> - 时间：2026-11-02 11:01
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🔥 周末国产医疗新材料重磅催化！人工血小板实现秒级响应！ 10 月 31 日（周六），上海交通大学窦红静教授团队在 2026 超级科学晚公开展示人工血小板微液技术！ 该材料通过超分子组装快速形成血凝胶网络，具备 3 秒快速响应、30 秒快速止血的技术潜力，有望应用于严重创伤急救、外科手术等场景。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 11:01
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【国盛计算机臻选】央行证监会即将召开重磅会议，关注金融科技机会 事件：11月2日，中国人民银行、中国证监会即将召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。同一天，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会还将召集各大银行开会研究优化股票回购增持再贷款政策。 金融街论坛年会召开、有望注入持久金融力量。经国务院批复，由北京市人民政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、新华通讯社、国家外汇管理局共同主办的2026金融街论坛年会于10月19日至22日在北京金融街举办，以“开放·合作·包容——共筑全球金融发展新生态”为主题，邀请国内外经济金融领…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 11:01
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《空头回合如何结束？（周观点1102）》|东北策略张超越 上周云厂及英特尔财报发出后，全球科技股大幅杀跌，费城半导体周五单日大跌7.2%，几乎回吐当周全部涨幅。上周费城半导体下跌0.8%、科创50、银、黄金分别下跌13.7%、8.8%、3%。 1️⃣流动性环境的边际收紧，依然在主导当前的空头回合。融资环境的收紧预期，使得市场对全球科技股的财报变得更为挑剔。尽管财报显示当前AI需求和相关盈利仍然强劲，但股价对资本开支扩张和现金流恶化的反应更加敏感。9月以来伴随连续加息预期的高涨，此前市场曾热议的AI资本开支可持续性的问题再次成为市场焦点。过去几周，纳指期…

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> - 时间：2026-11-02 11:00
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🔴【东方电新】阳光电源：26Q3业绩承压，至暗时刻将过，建议关注 ❗26Q3，公司实现归母净利润13.41亿元，同比-67.67%；实现扣非归母净利润16.93亿元，同比-57.58%；26前三季度实现归母净利润65.99亿元，同比-44.46%，扣非59.68亿元，同比-48.04%。 非经营性损益方面影响较大：Q3股权投资公允价值变动亏损约5亿，Q2该项为收益接近6亿，环比影响接近11亿。 汇率下降影响2亿。 1️⃣ 多重因素影响储能业务利润。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 11:00
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【兴证非银】提示：险资增配OCI主升浪或将进入尾声 根据各家业绩会表述，Q3上市险企普遍增配OCI股票，占股票比例较Q2提升5-10pct。 GS的OCI股票占股票比例提升10pct至45-50%，增配规模超千亿，增幅最大。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 11:00
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关于机qi人，上周反包技能就走完了。 穿越容量的宇shu科技和兆wei机电等开盘就走补跌调整，当然共振的核心襄yang轴承依然不错，本质上襄阳上周就有过一次假性反包技能，今天继续反包，后面空间也不能预期太高的。 今天上午，银行震荡，科技进攻也一般，各种题材轮动。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 11:00
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【hsgk】重大更新1030： 1️⃣2e NV液冷3d打印设备订单； 2️⃣1e 特斯拉🤖3d打印设备订单。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 11:00
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:34
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【天风电子】传统HDI格局迎来颠覆窗口，看好科翔股份的稀缺唯一性 🥇 背景回顾：HDI是PCB产业高端明珠-AI算力打开全新需求空间 HDI是PCB产业中可稳定量产的高端明珠。行业内其他高端多层PCB普遍净利率在20~30%区间，而高端HDI净利率可达40~50%，我们判断后续陶瓷基HDI净利率有望进一步抬升。在AI机柜服务器、GPU封装需求爆发前，HDI应用场景相对有限，消费电子领域主流以三四阶产品为主；伴随高功耗GPU持续迭代，用于GPU封装的高阶HDI，成为PCB商业化迭代速度最快、量产端毛利率最优的赛道，也是PCB产业在AI时代供需共振的核心方…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245811212518)
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🔥🔥【Pika H3 Flex重磅开源！15秒视频7秒生成，信雅达叠加Pika+金融AI双重题材！】 ☀️ 事件：10月29日，Pika发布H3 Flex并开放模型权重，15秒视频最快仅需7秒生成，支持4K输出及多模态参考，登顶DesignArena开源视频模型榜第一！AI视频生成效率再迎突破。 ❗️ 核心观点： AI应用正从内容生成向金融业务场景加速渗透。视频生成模型迭代与金融Agent落地，有望共同打开AI应用商业化空间。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:33
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商业航天本周新闻 | 2026.11.1 【国内新闻】 🚀 上海明确800亿元产业目标、超3000颗在轨卫星。 2026年10月27日，第27届卫星应用大会暨2026卫星互联网产业生态大会在上海召开。大会前一日，上海六部门印发《上海市卫星互联网产业创新发展行动方案（2027—2030年）》，提出到2030年核心产业规模突破800亿元、在轨卫星总数超过3000颗，力争网络容量达到150Tbps以上，并围绕松江、浦东打造“2+X”产业集聚区。截至2026年9月，千帆星座已有256颗卫星在轨，松江卫星数字工厂具备年产300颗卫星能力，卫星互联网正加快向规模化…

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> - 时间：2026-11-02 10:33
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【通向AGi】大模型及落地场景信息速递20261101 DeepSeek 10月31日晚发布 Super-agent 架构：双层架构 + 事件驱动 + 异步多信道 + 存算分离 + 外部 Watchdog，解决"一人同时只能跟 3–5 个活跃会话"的注意力瓶颈。这是本周国内最有信号量的一条。 • 腾讯发布 Buddy One 与企业级 Agent，实测成效：海王集团 7000+ 药师知识导入 WorkBuddy，知识运营成本 500 万/年 → 100 万；TCL CodeBuddy 企业版研发覆盖超 90%，跨终端迁移 2 周 → 2 天；金融信贷尽…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:33
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【聊天】这几年里，回撤最大的事件里有两件（刨除这一次）： 即使集中在 赛力斯和中航成飞

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:33
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本周电力设备重要信息回顾（10.26-11.01） 1️⃣ 行业要闻 ☀ 国网公示2026年第五次变电设备采购中标候选人【10.29】

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:32
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刚刚这波拉升，市场沿着924路径炒作：券商+华为系 银行快速回落 10点之后，市场进攻开始回归正轨：

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:32
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[红包]白酒的胜率和赔率？ [玫瑰]基本面逐步触底，股价底部区间逐步确认。从“批价、库存、业绩、需求”四个维度来评判基本面，当前① 批价已经逐步企稳，今年以来茅台批价已经走出底部区间（参考历史经验，已经出现底部放量的特征），五粮液及其他次高端批价今年亦观察到触底迹象；② 库存逐步向下，年底绝大部分标的渠道库存出清预计基本结束；③ 业绩预期改善，本轮业绩调整幅度和时长均已超过上轮，三季度以来部分企业已经开始走出业绩底部，④ 需求端淡季仍在承压，春节或迎来边际改善。 [玫瑰]白酒历史开门红胜率较高，结合当前仓位、估值、市场情绪，白酒现阶段配置价值凸现。历史…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:32
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电力设备：电网投资景气度高，核心标的进入订单&业绩兑现期-261102 事件：2026年输变电项目第五次变电设备(含电缆)中标公示，本次招标产生投标报价共计约109.69 亿元。本次招标中，组合电器 29.45 亿（26.85%）、电力电缆 24.97 亿（22.76%）、变压器 21.96 亿（20.02%），三大品类合计 76.38 亿元，占 69.63%。平高电气5.8亿居首，东方电缆中标 4.7 亿第 2， 思源高压4.2亿第3，中国西电系、特变电工系均有较好表现。电网投资维持较高景气度，关注三大主线： 特高压：核准与招标双提速，高壁垒下的订单…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:32
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🔥【国金农业】散奶价格持续上涨， 重视牧业抄底机会 🐷生猪方面，本周猪价继续下探，截至10.30日全国商品猪价格9.10元/公斤，周环比-3.60%，15公斤仔猪13.04元/公斤，周环比-7.19%。目前自繁自养亏损扩大至-359元/头，行业深亏持续；出栏均重129.87公斤/头且仍在增加， 前期累库增加短时供给压力，我们认为猪价仍有向下的压力，而在深亏+政策双重作用下行业产能去化已经明显加快， 最终去化幅度或超市场预期，看好明年猪价表现。重点推荐：牧原股份、德康农牧、温氏股份、天康生物、立华股份、新希望、神农集团、巨星农牧等。 🐮 本周重点推荐牧业…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:31
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互动影游迎风起，AI视频新方向 🌸行业整体：处于早期摸索阶段，标志性产品包括《》、《》，2026年底至2027年同期，行业内主体基本都会向AIGC逻辑转型；当前唯一成熟渠道为Steam平台B2C单品售卖，视频平台前期有布局但路线尚未跑通， 字节在全渠道征集互动影游初稿，承担市场教育、扩大行业规模的排头兵作用； 预计未来半年行业供给将集中释放 🌸行业核心玩家： 核心壁垒为复合型人才与团队协作壁垒（游戏+影视的结合），优势玩家包括：1）大厂梯队：腾讯天美（重金投入模式难以复制）、腾讯光子（独立团队布局）、阅文；2）独立厂牌梯队：互影科技等，短剧厂牌+游戏厂…

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> - 时间：2026-11-02 10:31
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钾肥基本面周度更新（20261101） 本周国内氯化钾价格持稳运行，华东地区氯化钾（57%粉）均价2920元/吨，周环比持平；海外氯化钾总体持稳运行，其中62%白俄白边贸价周环比持平，温哥华FOB/前苏联FOB周环比+1.5/+1.5/美元/吨，西北欧FOB周环比-0.5美元/吨，以色列FOB/约旦FOB/巴西CFR/东南亚CFR周环比持平。印尼核心进口商完成最新一轮8.5万吨标准氯化钾采购，货源分别来自加拿大、白俄罗斯与俄罗斯，最终成交价格为416美元/吨CFR，较其9月初的上一次招标成交价下探4美元/吨。 本周国产钾装置运行平稳，持续向下游工厂及贸…

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> - 时间：2026-11-02 10:31
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【翰博高新三季度业绩及电子材料布局交流会要点】 [玫瑰]公司三季度主业主要受并购贷款利息集中释放，小额减值以及上海东进并表较晚等因素影响阶段性承压，预计四季度和明年开始将更好体现公司电子材料转型业务业绩。 [玫瑰]半导体湿电子化学品产品预计明后年保持数倍营收增速：上海东进部分产品已通过韩国主体供应国内头部厂商，目前持续推进新产品向国产存储、逻辑龙头厂商的导入，进展非常积极，预计2027年-2028年均可实现数倍收入增长，增长主要来自于已供应产品在客户内部份额的提升和新产品的导入，公司已同步制定了扩产计划，预计将在2027年大幅释放产能。此外面板产品也将…

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【低波红利】出版三季报盈利改善，重点推荐 更多加公众号：思维纪要社 南方传媒、 中南传媒、 分众传媒。 南方传媒：26Q3归母净利润同比+51%，渠道整合及成本优化推动利润释放。继续重点推荐：①广东教育出版优势突出，省内教育书店及发行渠道整合有望持续贡献利润增量；②分红仍具提升空间；③AI互动教育产品花卷妙课计划年底上线。 中南传媒：26Q3同比+11%/+10%，教育出版发行基本盘稳健，部分图书品类贡献增量，关注盈利修复及高股息配置价值。

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为什么选择传媒？筹码阻力小，有催化(字节世界模型+腾讯绿泡泡新渠道+供给增加) 为什么选择华是？看好超额alpha，新票没有筹码 没机构，Q3已经兑现业绩，高频数据持续走强，新业务孵化中，预期差极大，延续此前200亿目标市值

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力鼎光电： 第一，位置低，也是新票。 第二，t链和o链的光学镜头，都是A股唯一，非常稀缺，已经和公司check了。

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申菱环境26Q3：单季业绩大幅改善，存货&合同负债大幅攀升 前三季度，公司营收34.33亿元，同比+36.91%，归母净利润1.42亿元，同比-5.38%；单Q3营收16.77亿元，同比+103.19%，环比+47.28%，归母净利润0.88亿元，同比大幅扭亏（上年同期为-32.50万元），环比+241.78%。 单Q3收入增速较上半年显著加速、单季利润已实现大幅改善。 存货&合同负债均大幅增加。截至Q3末，公司存货26.35亿元，较上年末+203.2%，合同负债9.02亿元，较上年末+227.5%；H1液冷新增订单约18亿元，数据服务新增订单为上年同…

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🔥【国金机械】卡特彼勒Q3点评：AIDC发电需求持续高增，在手订单创新高 26Q3业绩创新高， 量价齐升推动盈利改善。26Q3单季度，公司实现营收206.8亿美元（+17.3%），创单季历史新高；调整后EPS 7.20美元（+45%），调整后营业利润率20.6%（+3.1pct）。收入端量价齐升，销量、价格分别贡献22.0、6.6亿美元。 整体在手订单创历史新高。Q3末公司在手订单781亿美元，同比+96%、环比增加60亿美元；三大业务板块在手订单均连续第四个季度环比增长。

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多资产配置调整，纯权益关注四条线索 组合策略：组合配置上，上修了权益仓位，下调了有色、豆粕 （1）11月多资产月度组合上调了权益仓位，下调了有色、豆粕。第一大权重资产依然为【能化】，与10月持平。由于近期大类资产内部呈现更加紊乱的波动和收益变化，夏普模型的调整变得更加灵活，近几个月依然能获得连续的月度正收益。

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【国泰海通食饮】迎驾贡酒：率先见底，Q3稳健增长 我们再次强调白酒机会！白酒悲观预期反应，报表调整比较充分，行业最大下降幅度阶段过去，地产酒率先见底、高端白酒陆续见底，重点配置：贵州茅台、迎驾贡酒、今世缘等。 [玫瑰] 迎驾26Q3稳健增长，利润率继续提升

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磷化工基本面周度更新（20261101） 磷矿石 本周磷矿石市场均价986元/吨，周环比-11元/吨，其中四川磷矿石（30%）900元/吨，周环比-70元/吨，28%、25%等品位价格整体持稳。部分品位报价小幅下降主要系9月以来国内磷矿石产量环比有所恢复，叠加近期下游需求疲弱影响。近期磷肥成品库存偏高、开工低位，本周一铵开工率为33.75%，接近2021年以来最低水平，二铵开工率45.1%，同样大幅低于往年同期水平。 硫磺&硫酸 本周国内硫磺现货价4750元/吨，周环比下跌800元/吨，硫磺酸价格1827元/吨，周环比-267元/吨，冶炼酸及矿石酸价格…

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> - 时间：2026-11-02 10:30
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【国泰海通食饮】推荐宝立食品！价值低估，BC亮点纷呈 1.提份额+扩渠道，B端主业超额增速显著。归功于公司深耕连锁餐饮渠道带来的研发能力及业内口碑的“滚雪球效应”，公司持续在百胜中国、达美乐及麦当劳等重点客户体系当中提份额，同时持续渗透入山姆、盒马等新型商超渠道，在此驱动下，2026H1公司2B业务收入增速达到19%，显著领先餐饮大盘。展望未来，在连锁餐饮渗透率持续提升以及新型商超持续扩容的大背景下，公司依托于日益提升的研发能力以及综合服务能力的增强，有望实现中长期超额收益。 2.2C空刻定位升级，场景、人群持续扩充。自2024年开始，空刻品牌定位全面…

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🔥🔥约7%高股息、全球FIC创新药赋能=安全、高弹性！柳药集团深度：减脂中药&全球FIC癫痫创新药构筑新增长极，主业价值待重估！【派点请支持东吴医药朱国广团队】 明星产品祛瘀健脾茶OTC转换在即，卡位降脂减重数百亿赛道。公司祛瘀健脾茶于2026年9月20日已通过技术评审，于2026年10月14日挂网OTC转换公示，现有处方药状态下年销售额约千万，转OTC后预计2-3年内实现大幅度倍增增长。 百亿美金大药潜力，全球首创癫痫药从神经炎症上游切入，IIT临床数据惊艳，具备稀缺性。投资公司Suninflam明星产品SIF001是全球首个进入癫痫适应症临床的靶向…

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高争民爆：重组预案落地，但对价不明确1101 重组预案落地。公司拟发行股份购买紫源铜业51%、晟源矿业100%股权，分别对应马牧普矿权，以及巨龙铜业10.12%、拉果资源27%的权益。与停牌公告相比， 紫隆矿业未纳入此次预案，我们预计更多是注入节奏问题，不影响公司内在价值。 紫源铜业：核心资产为马牧普铜矿。紫源持有马牧普矿区探矿权，交易完成后高争穿透权益51%，项目勘探报告已通过终审,预计探转采将于明年上半年完成。 我们刚与相关公司沟通过马牧普铜矿进展、具体情况欢迎联系❗

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持续推荐新洋丰：硫磺跌价基本面向好，复合肥刚性需求、估值10倍左右，明后年增量多 1、2026年三季度，在原料硫磺价格高位、磷肥没有出口配额、单质肥价格下跌等不利因素影响下，同行业绩大幅下降近50%，但公司业绩基本平稳，非常超预期。 2、由于三季度单质肥价格下跌，下游复合肥采购有所推迟，第三季度销量预计同比有所下降，但是秋肥是刚性需求，今年不施肥明年就减产，很多需求延迟到10月份，四季度销量应该会不错。

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中控技术2026年三季报点评：Q3收入增速回正，TPT环比放量提速 [玫瑰] 单季度收入同比转正， 收入端边际改善 公司前三季度实现收入55.06亿元，同比-2.62%；单Q3收入18.71亿元，同比+2.57%，较Q1、Q2的-6.29%、-4.24%进一步改善，单季度收入增速回正。前三季度归母净利润1.46亿元，同比-66.26%；单Q3归母净亏损947.9万元。当下公司利润端仍受软件退税、政府补助及投资收益减少、股份支付增加等因素影响，收入修复向盈利改善的传导可期。

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> - 时间：2026-11-02 10:29
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🏝中国中免Q3业绩点评：毛利率持续改善，国际业务同比高增 🧭公司公告：2026年前三季度实现收入388.2亿元，同比-2.6%；归母净利润36.7亿元，同比+20.3%；扣非后36.4亿元，同比+20%。其中Q3单季收入111.7亿元，同比-4.7%；归母净利润5.6亿元，同比+24.6%；扣非后5.7亿元，同比+28.2%。同时公告前三季度利润分配方案，每股派0.4元（含税），分红率约23%。 📈Q3单季毛利率33.99%，同比+1.98pct，其中主营业务毛利率同比+1.30pct。单季期间费用率同比+1.58pct，其中销售/管理/财务费率分别同…

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> - 时间：2026-11-02 10:29
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锦江酒店Q3业绩点评：直营提质与渠道重构，主业盈利质量改善 🧭公司公告：2026年前三季度实现收入106.8亿元，同比增长4.3%；归母净利润10.6亿元，同比增长41.4%；扣非后10.8亿元，同比增长28.9%。其中26Q3单季收入38.8亿元，同比增长4.4%；归母净利润5.1亿元，同比增长35.9%；扣非后4.9亿元，同比增长13.4%（ 超预期）。 📈 Q3单季毛利率创年内新高。26Q1-Q3毛利率分别为33.45%/39.89%/42.98%，其中Q3既有旺季季节性因素，也包含轻资产业务占比提升贡献。Q3期间费用率同比+0.43pct，其中…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:28
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425188451144)
> - 主题笔记：[[topics/311|打开完整笔记]]

【国泰海通美护】毛戈平：Q3延续高增，高端品牌韧性凸显 [玫瑰]公司Q3收入、利润延续20%+高增，主品牌客群持续扩容，多品类、全渠道表现良好，芍药系列开启轻奢护肤新线，看好公司依托品牌力实现跨品类、跨渠道稳健成长。维持公司2026-28年EPS预测2.99、3.55、4.09元，维持目标价83港元，维持“增持”评级。 [玫瑰]Q3收入、利润同比+22%-24%，盈利能力稳健。2026Q3营业收入、净利润同比均+22%-24%；2026Q1-3营业收入、净利润同比+24%-26%、+20%-22%，营收、利润维持高增，整体毛利率、净利率保持稳定。对比2…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:28
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124588145212)
> - 主题笔记：[[topics/312|打开完整笔记]]

【澳门博彩2026年10月数据简评】10月GGR低于预期，黄金周转化偏弱 [玫瑰]毛收入（GGR）端，9-10月合计同比下降中个位数，国庆人均博彩投 注下滑。10月幸运博彩毛收入录得216.80亿澳门元（日均约6.99亿），同比下降10.0%，已连续5个月同比下跌，降幅较9月（-1.2%）明显走阔，主因去年同期黄金周高基数拖累（2025年10月达240.86亿）。黄金周所在的9-10月合计GGR约397.43亿，同比下降6.2%。从累计口径看，2026年1-10月博彩毛收入累计达2087.96亿澳门元，同比增长1.6%，增速较1-8月（+3.7%）持续…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:10
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如图，近一周公募ji金大幅加仓的行业有：食品饮料 电新 银行 汽车 通信 有色金属 其中食品饮料 汽车已经连续出现加仓 近一周公募ji金大幅减仓的行业有：纺织服装 计算机 国防军工 公用事业 电子 机械


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> - 时间：2026-11-02 10:10
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> - 时间：2026-11-02 10:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452812255112)
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> - 附件：音频 7
> - 音频文件：[2026年10月百强房企销售解读 261031.mp3](assets/audio/2026%E5%B9%B410%E6%9C%88%E7%99%BE%E5%BC%BA%E6%88%BF%E4%BC%81%E9%94%80%E5%94%AE%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20261031.mp3)<br>[A股11月展望 261101.mp3](assets/audio/A%E8%82%A111%E6%9C%88%E5%B1%95%E6%9C%9B%20261101.mp3)<br>[安克创新 261030.mp3](assets/audio/%E5%AE%89%E5%85%8B%E5%88%9B%E6%96%B0%20261030.mp3)<br>[伯特利 261029.mp3](assets/audio/%E4%BC%AF%E7%89%B9%E5%88%A9%20261029.mp3)<br>[博迁新材 261030.mp3](assets/audio/%E5%8D%9A%E8%BF%81%E6%96%B0%E6%9D%90%20261030.mp3)<br>[崇德科技 261030.mp3](assets/audio/%E5%B4%87%E5%BE%B7%E7%A7%91%E6%8A%80%20261030.mp3)<br>[“机器人产业洞见”系列电话会 261101.mp3](assets/audio/%E2%80%9C%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%B4%9E%E8%A7%81%E2%80%9D%E7%B3%BB%E5%88%97%E7%94%B5%E8%AF%9D%E4%BC%9A%20261101.mp3)

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> - 时间：2026-11-02 10:08
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> - 音频文件：[东方铁塔 261030.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E6%96%B9%E9%93%81%E5%A1%94%20261030.mp3)<br>[东莞控股 261029.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E8%8E%9E%E6%8E%A7%E8%82%A1%20261029.mp3)<br>[东田微 261029.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E7%94%B0%E5%BE%AE%20261029.mp3)<br>[法拉电子 261031.mp3](assets/audio/%E6%B3%95%E6%8B%89%E7%94%B5%E5%AD%90%20261031.mp3)<br>[福斯达26Q3.mp3](assets/audio/%E7%A6%8F%E6%96%AF%E8%BE%BE26Q3.mp3)<br>[国航远洋26Q3.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E8%88%AA%E8%BF%9C%E6%B4%8B26Q3.mp3)<br>[海容冷链 261030.mp3](assets/audio/%E6%B5%B7%E5%AE%B9%E5%86%B7%E9%93%BE%20261030.mp3)<br>[当前时点如何看待科技股 261101.mp3](assets/audio/%E5%BD%93%E5%89%8D%E6%97%B6%E7%82%B9%E5%A6%82%E4%BD%95%E7%9C%8B%E5%BE%85%E7%A7%91%E6%8A%80%E8%82%A1%20261101.mp3)<br>[电子新旗手周观点更新 261101.mp3](assets/audio/%E7%94%B5%E5%AD%90%E6%96%B0%E6%97%97%E6%89%8B%E5%91%A8%E8%A7%82%E7%82%B9%E6%9B%B4%E6%96%B0%20261101.mp3)

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> - 时间：2026-11-02 10:07
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> - 音频文件：[环旭电子 261028.mp3](assets/audio/%E7%8E%AF%E6%97%AD%E7%94%B5%E5%AD%90%20261028.mp3)<br>[杰创智能 261029.mp3](assets/audio/%E6%9D%B0%E5%88%9B%E6%99%BA%E8%83%BD%20261029.mp3)<br>[井松智能 261101.mp3](assets/audio/%E4%BA%95%E6%9D%BE%E6%99%BA%E8%83%BD%20261101.mp3)<br>[具身智能数采行业分析电话会议 261031.mp3](assets/audio/%E5%85%B7%E8%BA%AB%E6%99%BA%E8%83%BD%E6%95%B0%E9%87%87%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%88%86%E6%9E%90%E7%94%B5%E8%AF%9D%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20261031.mp3)<br>[凯赛生物26Q3.mp3](assets/audio/%E5%87%AF%E8%B5%9B%E7%94%9F%E7%89%A926Q3.mp3)<br>[翰博高新 261101.mp3](assets/audio/%E7%BF%B0%E5%8D%9A%E9%AB%98%E6%96%B0%20261101.mp3)<br>[杭氧股份 261030.mp3](assets/audio/%E6%9D%AD%E6%B0%A7%E8%82%A1%E4%BB%BD%20261030.mp3)<br>[华工科技 261031.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E5%B7%A5%E7%A7%91%E6%8A%80%20261031.mp3)<br>[华通线缆 261101.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E9%80%9A%E7%BA%BF%E7%BC%86%20261101.mp3)

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:07
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:06
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> - 音频文件：[上峰材料 261030.mp3](assets/audio/%E4%B8%8A%E5%B3%B0%E6%9D%90%E6%96%99%20261030.mp3)<br>[上海医药 261030.mp3](assets/audio/%E4%B8%8A%E6%B5%B7%E5%8C%BB%E8%8D%AF%20261030.mp3)<br>[生猪公司3季报总结-生猪养殖行业跟踪（十一） 261101.mp3](assets/audio/%E7%94%9F%E7%8C%AA%E5%85%AC%E5%8F%B83%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E6%80%BB%E7%BB%93-%E7%94%9F%E7%8C%AA%E5%85%BB%E6%AE%96%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%B7%9F%E8%B8%AA%EF%BC%88%E5%8D%81%E4%B8%80%EF%BC%89%20261101.mp3)<br>[圣泉集团 261029.mp3](assets/audio/%E5%9C%A3%E6%B3%89%E9%9B%86%E5%9B%A2%20261029.mp3)<br>[圣湘生物 2261030.mp3](assets/audio/%E5%9C%A3%E6%B9%98%E7%94%9F%E7%89%A9%202261030.mp3)<br>[欧科亿 261030.mp3](assets/audio/%E6%AC%A7%E7%A7%91%E4%BA%BF%20261030.mp3)<br>[欧圣电气 261030.mp3](assets/audio/%E6%AC%A7%E5%9C%A3%E7%94%B5%E6%B0%94%20261030.mp3)<br>[启明星辰 261030.mp3](assets/audio/%E5%90%AF%E6%98%8E%E6%98%9F%E8%BE%B0%20261030.mp3)<br>[三一重工 261030.mp3](assets/audio/%E4%B8%89%E4%B8%80%E9%87%8D%E5%B7%A5%20261030.mp3)

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:06
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> - 音频文件：[物理AI与人形机器人产业更新 261101.mp3](assets/audio/%E7%89%A9%E7%90%86AI%E4%B8%8E%E4%BA%BA%E5%BD%A2%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%9B%B4%E6%96%B0%20261101.mp3)<br>[消费行业三季报总结超跌反弹机会梳理 261101.mp3](assets/audio/%E6%B6%88%E8%B4%B9%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E6%80%BB%E7%BB%93%E8%B6%85%E8%B7%8C%E5%8F%8D%E5%BC%B9%E6%9C%BA%E4%BC%9A%E6%A2%B3%E7%90%86%20261101.mp3)<br>[养殖系列电话会议第183期：再次强调生猪养殖板块重点推荐 261101.mp3](assets/audio/%E5%85%BB%E6%AE%96%E7%B3%BB%E5%88%97%E7%94%B5%E8%AF%9D%E4%BC%9A%E8%AE%AE%E7%AC%AC183%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E5%86%8D%E6%AC%A1%E5%BC%BA%E8%B0%83%E7%94%9F%E7%8C%AA%E5%85%BB%E6%AE%96%E6%9D%BF%E5%9D%97%E9%87%8D%E7%82%B9%E6%8E%A8%E8%8D%90%20261101.mp3)<br>[银轮股份 261030.mp3](assets/audio/%E9%93%B6%E8%BD%AE%E8%82%A1%E4%BB%BD%20261030.mp3)<br>[源杰科技 261030.mp3](assets/audio/%E6%BA%90%E6%9D%B0%E7%A7%91%E6%8A%80%20261030.mp3)<br>[云图控股 261029.mp3](assets/audio/%E4%BA%91%E5%9B%BE%E6%8E%A7%E8%82%A1%20261029.mp3)<br>[长城汽车 261030.mp3](assets/audio/%E9%95%BF%E5%9F%8E%E6%B1%BD%E8%BD%A6%20261030.mp3)<br>[胜宏科技 261029.mp3](assets/audio/%E8%83%9C%E5%AE%8F%E7%A7%91%E6%8A%80%20261029.mp3)<br>[泰格医药26Q3.mp3](assets/audio/%E6%B3%B0%E6%A0%BC%E5%8C%BB%E8%8D%AF26Q3.mp3)

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:06
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425185141154)
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润泽科技：算力扩张关键时点叠加估值低位，把握年末配置窗口（20261102） 核心亮点：基本盘坚实+算力扩张关键时点+低估值，“国内AIDC算租+海外IDC运营”推动27-28年高增 园区级IDC形成安全边际、贡献稳定现金流与REITs收益。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425185142454)
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酒类观点更新 261101 关于近期白酒行情的思考：从买一阶导拐点到买二阶导拐点 显然周五行情并非全基本面主导，正如6月份的下跌也并非因为基本面低预期。8月份以来，在周末电话会议以及外发段子中，我们常提及关注度和参与度都在提升，甚至会提到“一点就着”，资金的持续流入是板块快速上涨的核心。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425185142544)
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海南免税更新 10月：海南总销售额26.0亿元/同比-6%，免税销售额19.7亿元/同比-12%；其中，ZM海南总销售额22.5亿/同比-4%，免税销售额16.9亿/同比-10%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452812821551)
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又踏马去拉券商了，天天hu弄指数 【板块】机器人还是跌了，宇树科技是典型，a股，就是如此。不建议去搏击反转了。 这个时候，手头一两只票下跌几个点啥的，也别急火攻心了。比如生益跌了，不停问为什么？

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 10:03
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245815852528)
> - 主题笔记：[[topics/326|打开完整笔记]]

科技持续回落，银行持续强势稳定，市场无法形成真正的稳定。 白酒体面一点说法是炒作年底消费政策预期，并且联动食品，零售。这种预期放在啥时候都可以。 更多是资金冲AI科技出来之后，无处安放，白酒业绩也不好，但是是低位且能够拉升基金净值的板块，所以是资金的一种选择。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:52
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452818185542)
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425181825554)
> - 主题笔记：[[topics/328|打开完整笔记]]

【DRAMeXchange 公布 10 月份服务器 DRAM 固定价格】 10 月份服务器 DRAM 固定价格谈判持续面临上行压力。DRAM 供应商与 CSP/OEM 厂商就 2026 年第四季度的价格谈判展开了密集磋商。由于不同型号容量的采购需求差异显著，高容量模块的价格溢价有所收窄。然而，由于供应商积极调整产品和客户组合，其整体价格谈判能力依然强劲。 2026 年第四季度 OEM 厂商的固定价格基本收敛于 2.8 美元至 3.0 美元之间，环比上涨 20%。128GB 内存模块相对于 64GB 内存模块的溢价在 2026 年第四季度收窄至 10%（…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425181825154)
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【中信前瞻】美股科技周观点（10/26~11/01）：等待中期选举后的市场反弹 -------------------------------- 市场：本周市场在经历的短暂的回暖之后，在谷歌、亚马逊、Service Now、英特尔的财报压力下，叠加中期选举前主要资金的选择观望，市场下半周出现全面恐慌性抛售，SOX指数周五单日下跌超过7%。伴随主要宏观、产业扰动事件的陆续出清，我们看好中期选举之后美股科技反弹的可能，半导体硬件为首要方向；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452818152851)
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【盘mian】快十分钟了，成交量开始稍微多起来了。希望能一鼓作气，不要停。放量100亿了 -- 【盘面】现在jiu是看量能。没有增量，都是空谈。从10分钟成交量来看，还是慢。令人担忧。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124585825812)
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【小吕说AI】DeepSeek开源Agent的“操作系统时刻” /

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:47
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券商是炒作央行将与金融监管总局、证监会召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。 因为上一次0924行情就是当时这种级别的会议炒之起来的，所以资金完全是对标炒，当然目前带有救市属性。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:45
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避险的银行白酒券商更强势，尤其是银行四大行全部都是阳线的，开盘还是避险的占据上风的。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245818814458)
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【盘mian】快十分钟了，成交量开始稍微多起来了。希望能一鼓作气，不要停。放量100亿了 -- 【盘面】现在jiu是看量能。没有增量，都是空谈。从10分钟成交量来看，还是慢。令人担忧。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:40
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452818844511)
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245818825128)
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452818821282)
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因为韩国低开走高，国内又有救市预期，目前开盘，半导体领涨+银行低开，情绪还可以。 需要盘中再多观察。 --

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425181154424)
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【聊天】这里聊聊AI自前的利空。 不得不说，目前围绕“AI是否泡沫明显”这个话题，多空意见分歧巨大。利润垫厚的投资者，比如但斌、木头姐之类的，自然依旧信心满满，且多次说明:时代的大方向就在那里，但避免不了过程的波动。而看空更有十足的理由。梳理目前的各种新闻，他们主要围绕两点: 美国科技巨头们利润被拖累，现金流恶化。那么未来巨大资本性开支，是否还能继续?支撑进一步融资的还款保障，是否还坚固?

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124585542422)
> - 主题笔记：[[topics/340|打开完整笔记]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425181118854)
> - 主题笔记：[[topics/341|打开完整笔记]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:37
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转 OpenAI没融满 媒体报道，OpenAI融资目标由300亿下调至200亿，目前仅获承诺约110亿。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:36
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隆基绿能＆通威股份＆晶科能源＆天合光能＆弘元绿能2026年三季报业绩点评 隆基绿能：BC出货高增、组件减亏，贱金属规模化交付 Q3毛利率改善、归母亏损环比收窄。公司26年Q1-3营收438.64亿元，同-13.8%，归母净利润-47.13亿元，同-38.5%，扣非净利润-55.33亿元，同-24.2%，毛利率3.1%，同+1.8pct，归母净利率-10.7%，同-4.1pct；其中26Q3营收168.19亿元，同环比-7.0%/+6.1%，归母净利润-10.29亿元，同环比-23.4%/+41.7%，扣非净利润-15.01亿元，同-30.5%，毛利率5…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:36
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板块注意力地图 20261101 ：防御愈重，成长愈轻


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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:36
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阳光电源：Q3承压低点已过，明年储能高增可期 ☀公司26Q1-3营收488.6亿元，同比-26%，归母净利润66亿元，同比-45%，扣非净利润59.7亿元，同比-48%，毛利率33.5%，同比-1.3pct。其中26Q3营收179.5亿元，同环比-22％/+17％，归母净利润13.4亿元，同环比-68%/-55％，扣非净利润16.9亿元，同环比-58%/-25％，毛利率29.4%，同环比-6.4/-9.2pct。 光伏逆变器维持高毛利、新能源开发短期拖累。 预计Q1-3收入175亿元；Q3收入66亿元，环比+14%；国内装机下滑、公司海外出货占比提升至…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:36
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[Sun]深度！锂电26Q3财报总结：税费等影响利润总盘子，且利润从中上游向下游倾斜 26Q3税费等因素影响行业利润环比回落，利润向下游整车转移。26Q3新能源汽车板块营收12105亿元，同环比+21%/+5%，受税费等因素影响，归母净利润566亿元，同环比+11%/-11%。上游资源、中游材料、电池、整车利润占比分别13%、22%、40%、18%，环比-7/+0.7/-1.4/+8pct，利润由上游向下游整车转移。 26Q3整车及部分材料盈利修复、分化加剧。26Q3归母净利润环比增速排序为整车60%＞铜箔51%＞结构件48%＞隔膜18%＞负极10%＞…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:35
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【20261102周一】HB盘前点评 周10.26-10.30权益市场日均成交1.6万亿缩量暴跌，尽管国家队资金入场托底，但力度无法抗衡持续不绝的抛压盘，中证1000等核心宽基指数基本触及5日线就有资金大幅卖出，下半周在科技大票业绩增速环比下行、谷歌财报不及预期、市场传言Marvell计划收购Lumentum等多重基本面利空下走势更是雪上加霜，美股重挫，周五市场传言理财子承压导致债券etf联动暴跌，流动性冲击下黄金也跌破3900点，关注本周非农数据。 一级行业只有石油石化 SZ159019石油ETF华宝 等周期资源品、银行 SH512800银行ETF华…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:35
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【中金专题】市场如何见底？ 近期动荡加剧，如何见底，成了最关注的问题。一提到底部，大家很容想到924。对比924，哪些条件具备？当前还缺哪些？ 有一些有意思常被忽略的事实

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:35
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:34
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创业板地板价，以时间换空间。周五，创业板再创新低，已经甚于2015年。创业板PE TTM跌至26.9，已经低于2018年，仅次于2024的最低值，为历史第二低的估值水平。


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> - 时间：2026-11-02 09:34
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:34
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通威股份：硅料减亏、价格修复，电池组件出货环增 Q3毛利率环比改善、亏损环比收窄。公司26年Q1-3营收583.37亿元，同-9.7%，归母净利润-67.59亿元，同-28.2%，扣非净利润-68.68亿元，同-25.5%，毛利率-0.4%，同-3.2pct，归母净利率-11.6%，同-3.4pct；其中26Q3营收239.80亿元，同环比-0.5%/+7.9%，归母净利润-16.39亿元，同环比-420.8%/+38.7%，扣非净利润-15.85亿元，同环比-258.5%/+41.8%，毛利率3.3%，同环比-3.9/+5.8pct，归母净利率-6.…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:34
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【华通线缆】新兴业务有望进一步打开空间，电解铝成本有望全球最低之一[福][福][福] 1、电解铝成本将进一步降低，成为全球最低之一！ （1）公司非洲安哥拉第一期12万吨电解铝项目已经满产。目前月产量1.05-1.07万吨，吨利润约0.9-1万元。海外电解铝需求旺盛，2026年第4季度将改善物流，计划发货接近4万吨，业绩有望大幅增长。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:34
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:33
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天合光能：组件减亏、储能放量，T1公允价值变动影响收益 Q3公允价值变动影响表观利润。公司26年Q1-3营收479.78亿元，同-4.0%，归母净利润-19.42亿元，同+53.8%，扣非净利润-41.05亿元，同+4.9%，毛利率7.6%，同+2.5pct，归母净利率-4.0%，同+4.4pct；其中26Q3营收159.93亿元，同环比-15.4%/+5.5%，归母净利润-16.72亿元，同环比-30.3%/转亏，扣非净利润-12.15亿元，同环比+10.6%/+14.6%，毛利率7.6%，同环比+3.1/-0.9pct，归母净利率-10.5%，同环…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:33
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> - 主题笔记：[[topics/357|打开完整笔记]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:33
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> - 主题笔记：[[topics/358|打开完整笔记]]

华新业绩交流会要点 1.海外收入占比46%（水泥业务占比44%），EBITDA占比66%（水泥业务占比64%）；国内水泥收入占比23%，EBITDA占比4%-5%；国内骨料收入占比14%，EBITDA占比22%；国内混凝土收入占比15%，EBITDA占比7%。 2.国内水泥吨毛利环比提升，降本幅度大于降价幅度，成本中除能源价格，其它部分均有不同程度下降。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425181252454)
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452818525282)
> - 主题笔记：[[topics/360|打开完整笔记]]

弘元绿能：上游亏损拖累业绩、产线升级谋改善 Q3上游硅料亏损拖累、下游经营相对稳健。公司26Q1-3营收69.78亿元，同增22.7%，归母净利润-10.64亿元，同降552.0%，扣非净利润-8.94亿元，同降723.1%；其中26Q3营收26.95亿元，同环比+9.7%/+15.0%，归母净利润-3.84亿元，同环比-172.3%/+1.2%，扣非净利润-4.09亿元，同降182.0%、环比减亏4.2%。Q3公司整体仍处于亏损状态，主要受上游硅料环节拖累，下游电池、组件业务经营相对稳健。 上游硅料亏损拖累业绩、下游组件业务实现盈利。Q3硅料我们测算…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124585258822)
> - 主题笔记：[[topics/361|打开完整笔记]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452818581412)
> - 主题笔记：[[topics/362|打开完整笔记]]

隆基绿能：BC出货高增、组件减亏，贱金属规模化交付 Q3毛利率改善、归母亏损环比收窄。公司26年Q1-3营收438.64亿元，同-13.8%，归母净利润-47.13亿元，同-38.5%，扣非净利润-55.33亿元，同-24.2%，毛利率3.1%，同+1.8pct，归母净利率-10.7%，同-4.1pct；其中26Q3营收168.19亿元，同环比-7.0%/+6.1%，归母净利润-10.29亿元，同环比-23.4%/+41.7%，扣非净利润-15.01亿元，同-30.5%，毛利率5.8%，同环比+1.0/+2.7pct，归母净利率-6.1%，同环比-1.…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425181214424)
> - 主题笔记：[[topics/363|打开完整笔记]]

晶科能源：高效组件体现盈利弹性，储能首次经营性转正 Q3毛利率改善、亏损同环比收窄。公司26Q1-3实现营收383.4亿元，同-20.1%，归母净利润-33.7亿元，同比减亏14.1%，扣非净利润-40.5亿元，同比减亏11.0%，毛利率4.3%，同+4.4pct；其中26Q3营收136.1亿元，同环比-15.7%/+9.1%，归母净利润-2.9亿元，同环比分别减亏71.3%/83.2%，毛利率6.0%，同环比+2.3/+5.3pct。 高效组件产出提升、亏损收窄。26Q3公司组件出货15GW，其中N型3.0产品出货5.6GW，高功率N型2.0出货5.…

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> - 时间：2026-11-02 09:32
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425181214124)
> - 主题笔记：[[topics/364|打开完整笔记]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:32
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【西部通信】东山精密26Q3业绩点评：光模块加速放量，芯片自供优势凸显，光通信与AI PCB共同打开成长空间 收入利润持续同、环比增长，扣非业绩加速释放： 26Q3单季度营收175.82亿元，同比增长73.81%，环比增长19.93%；归母净利润23.32亿元，同比增长401.18%，环比增长26.25%；扣非净利润20.99亿元，环比增长47.80%。毛利率23.07%，环比提升2.18pp；归母净利率13.26%，环比提升0.66pp。当季非经常性损益较Q2减少，扣非利润增速明显快于归母利润，体现核心业务盈利改善；同比高增同时包含索尔思、GMD并表…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:32
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124585254852)
> - 主题笔记：[[topics/366|打开完整笔记]]

【西部通信】长飞光纤2026Q3业绩点评：全球光纤龙头持续凸显，业绩超预期，高端产品与全球交付能力构筑竞争壁垒 收入利润同环比高增，扣非业绩增长更快，超预期： 前三季度业绩高增，Q3收入利润继续环比增长。前三季度营收191.24亿元、归母净利润61.28亿元，同比分别增长86.1%、1204.6%。单Q3营收93.16亿元，同比增长139.4%、环比增长52.4%；归母净利润32.03亿元，同比增长1741.5%、环比增长31.8%；扣非净利润30.56亿元，环比增长53.7%。Q3综合毛利率57.35%，环比下降3.17个百分点，仍处较高水平。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:32
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> - 主题笔记：[[topics/367|打开完整笔记]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:32
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425181211424)
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【华新建材三季报简评：海外经营向好，业绩维持高增】 公司前三季营业收入296.90亿元，同比去年18.60%；归母净利润28.26亿元，同比去年41.05%。Q3收入101.92亿元，同比去年13.42%，归母净利润11.14亿元，同比去年23.68%。 [太阳]面临汇兑压力和国内水泥业绩压力，海外盈利支撑，Q3业绩维持Q2水平

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> - 时间：2026-11-02 09:32
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【石头科技】三季报大超预期，行业竞争进入后期，看好石头最终稳坐第一以及降本控费带来的利润率提升 🔴Q3业绩:分拆数据可以找我 🔴行业基本分出胜负:

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:32
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> - 时间：2026-11-02 09:32
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🔥【天风通信&电子】东山精密：三季报符合预期，产能释放有望推动业绩继续高增 🥇公司发布三季报，26年前三季度实现营业收入454亿元，同比增长68%，归母净利润53亿元，同比增长332%，扣非归母净利润46亿元，同比增长327%。按照中值计算，3Q单季营业收入为176亿元，同比增长74%、环比增长20%，归母净利润23亿元，同比增长401%、环比增长26%，扣非归母净利润21亿元，同比增长407%、环比增长48%，符合预期。 🥈全球AI算力需求持续增长，光模块上游核心芯片供给整体偏紧，行业整体处于供给紧平衡状态。自收购索尔思光电以来，客户导入成效逐步显现…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:32
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[玫瑰]华新建材发布2026年3季报，一是业绩超预期，环比仅小幅下降；二是收并购加速，巴西进入排他谈判；三是重视股东回报，前3季度分红0.5元。我们认为未来几年是公司成长的集中兑现期，近期波动提供更好的配置机会，继续重点推荐。今晚我们举办了公司三季报电话会议，要点如下具体情况欢迎交流： 业绩超预期：一是国内虽价格下降，但成本环降更多，因此盈利变化好于行业；二是海外整体稳定，尼日利亚虽受雨季等影响，但坦桑、南非、莫桑、阿曼等区域环比改善明显。 尼日利亚情况：Q3利润环降一是因为雨季洪涝导致销量下降明显，二是Q3检修导致成本上升，区域价格看Q3环比上升景气…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:31
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[庆祝]【广发家电】石头科技2026三季报：欧洲提速带动业绩超预期 事件：石头科技26Q3实现收入56.1亿元（同比+34.9%），归母净利润4.8亿元（同比+33.0%），扣非后归母净利润4.0亿元（同比+20.2%）。业绩超预期。 ——————

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:31
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【开源电子】翰博高新：主业q3毛利率持续改善，上海东进经营整合稳步推进 财务_26q3主业毛利率环比提升、亏损非经营性且上海东进贡献有限 翰博高新26前三季度营收29.27亿元/yoy+20.74%；归母净利润1,138.33万元/扭亏；26q3单季度微亏主因：资产减值因存货跌价计提增加，投资收益受联营企业亏损拖累，财务费用因贷款贴息减少增加。其中投资收益方面， 上海东进9家工厂8月底才完成交割、q3仅单月贡献较为有限。

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> - 时间：2026-11-02 09:31
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【申万宏源通信】【11月金股】润泽科技：算力扩张关键时点叠加估值低位，把握年末配置窗口（20261102） 核心亮点：基本盘坚实+算力扩张关键时点+低估值，“国内AIDC算租+海外IDC运营”推动27-28年高增 园区级IDC形成安全边际、贡献稳定现金流与REITs收益。

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> - 时间：2026-11-02 09:31
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【九丰能源】海陆多气源彰显业绩稳健，航天特气与新疆煤制气贡献优质成长【东吴环保公用】 🌞26Q1-3扣非同比+4%，彰显海陆多气源稳健优势。26Q1-3营收144.15亿元，同比-7.7%；扣非归母12.04亿元，同比+4.3%。单Q3扣非归母3.11亿元，同比-9.4%、环比-37.8%。单季度环比下滑主要系LNG/LPG毛差环比回落，且高气价一定程度影响下游采购。单季度毛差同比依然增长。 🌹【海气】我们预计26Q1-3销量约80万吨、毛差约600元/吨；单Q3销量约23万吨、毛差约300元/吨。前三季度未开展现货采购，且Q3长协船货安排较少，Q4交…

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> - 时间：2026-11-02 09:31
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【中金港股】市场如何见底？ 恒科跌回“924”原点，A股科技成长也大幅回撤，底部究竟怎么看？复盘过去十年港股周期，信用周期决定趋势，资金供求与交易决定拐点，政策全面转向推动修复扩散。 1️⃣ 港股为何常领先A股？对内需和信用更敏感，因而更早见顶；红利占比更高，又使其更早形成价格底。2024年港股底在1月底，而非“924”，当时也不是基本面底。

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> - 时间：2026-11-02 09:31
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【国泰海通食饮】三季报总结：整体承压，重视白酒配置机会！ 食品饮料三季报承压，白酒降幅收窄，茅台、迎驾等超预期，大众品成本压力显现。Q3行业收入同比-3%（Q2 -5%），归母净利润-16%（Q2 -18%），其中白酒Q3收入-10%（Q2 -17%），大众品0%。整体看行业压力凸显，但白酒降幅收窄，报表下降幅度最大阶段过去，大众品成本压力开始显现。 白酒最差时候过去，是最好配置方向。1）白酒悲观预期反应，报表调整比较充分，行业最大下降幅度阶段过去，结构性见底，部分高端和地产酒龙头动销开始企稳，进入实质去库存阶段，经过2025-2026年深度调整，20…

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> - 时间：2026-11-02 09:30
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AI应用看好什么？ 过去两个多月，区别于市场，我们旗帜鲜明， 反复重申我们持续首推“AI长内容”：AI院线电影/AI长剧/AI游戏或AI互动娱乐！ 基于GPT-6给3D/视频生成/世界模型带来的技术拐点、以及后续字节seedance3.0/世界模型等相关催化，重点看好三个方向：

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:30
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【长江宏观宋筱筱团队|周观点1101】央行拟召开座谈会，中选结果将至 [玫瑰]1、周思考1：周一（11.2）央行将与金融监管总局、证监会召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。该项资本市场工具的历史脉络：1）2024.9.24央行创设，非银互换便利5000亿、股票回购再贷款3000亿，央行曾表示后续仍有新增可能；2）实际使用上，非银互换便利于2024. 10月、2025.01落地500、550亿，合计1050亿；股票回购再贷款在2025.04月关税冲击时大规模使用、效果明显；3）2025.5.7，央行把两个工具的额度合并，总额度依然是8000…

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> - 时间：2026-11-02 09:30
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关于近期白酒行情的思考：从买一阶导拐点到买二阶导拐点 显然周五行情并非全基本面主导，正如6月份的下跌也并非因为基本面低预期。8月份以来，在周末电话会议以及外发段子中，我们常提及关注度和参与度都在提升，甚至会提到“一点就着”，资金的持续流入是板块快速上涨的核心。 筹码结构好、绝对低估标的的出现是板块能够吸引资金的根本，较弱的基本面是共识，刺激政策预期的慢慢强化为板块上涨推波助澜。预期领先基本面是常有的事，但是这次领先有点多且快。地产酒估值从13X修复到15X甚至18X，貌似也不太需要强基本面。行业周期底部，只要利润底能够明确即可逐渐买入，利润底共识的达成…

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> - 时间：2026-11-02 09:30
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周末白酒的讨论热度挺高的，关于今世缘古井汾酒老窖，大家对于报表基数逻辑推荐的分歧并不大，还是对于库存问题有所担忧。我们认为 1）基于对公司了解没怎么压货，动销还不错；2）换一个角度考虑问题，在去库存周期尾部的时候要珍惜能够压下去货的公司。相较于六年的持续调整，就不要太在乎到底几个月库存了。 坚守业绩超预期的今世缘， 后续重点布局相对市值小的古井、受竞争对手拖累底部第一根阳线的老窖、一贯好公司的汾酒。

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【国泰海通轻工】26Q3超预期标的梳理： 太阳纸业： 箱板贡献提升且具备韧性，溶解浆高景气持续，阔叶浆回升增强自给浆贡献。 永新股份： 原油上涨下公司顺价良好，韧性展现，叠加海外高毛利业务占比提升，盈利结构改善。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:30
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[红包]白酒核心品牌批价和库存更新【长江食品 2026-11-1】 [玫瑰]【茅台】：本周飞天批价整箱1710-1730、环比变化不大。目前多数经销商回款进度85%+、部分区域开启11月回款。据部分区域经销商反馈，茅台双节动销进度表现良好，普飞预计动销正增长，系列酒表现亦较好，非标降幅收窄，库存处于低位。 [玫瑰]【五粮液】：本周普五批价750-760、环比持平。部分渠道反馈五粮液回款有所加速，近期部分线上渠道放量导致价格略有下行。

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> - 时间：2026-11-02 09:30
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📈【CC金属 周度提要20261101】 🌹黄金 本周三股力量施压：

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> - 时间：2026-11-02 09:30
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【九州一轨】前三季度已经扭亏，未来硅光芯片激光隐切服务、金刚石芯片基板打开空间[福][福][福] 1、收购的控股子公司苏州晶禧半导体（硅光芯片激光隐切服务）：2026第三季度净利润1916万元，随着后面大幅扩产，明后年业绩将高速增长。 2、金刚石芯片基板：公司单晶金刚石芯片基板业内领先，后道加工一体化布局，金刚石全产业链利润丰厚，竞争壁垒高，随着公司北京基地逐步投产，订单放量在即。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:29
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保险周周谈・第41辑：投资扰动压制利润，负债端表现分化（三季报综述已完成，欢迎戳我~） [太阳]投资端回撤压低当期利润，保险服务业绩仍有韧性。2026年前三季度，五家A股上市险企归母净利润合计2,765.8亿元、同比-35.1%，保险服务业绩同比2.6%。寿险价值增长分化，财险承保盈利改善，行业经营基本盘相对稳定；投资损益回升将是短期盈利修复的主要驱动。 🍁负债端：个险支撑新单，财险呈现量稳质升。五家新单保费合计5,686.5亿元、同比-5.3%；国寿NBV同比增长13.1%，平安、太保分别同比-13.3%、-6.5%。太保、新华个险新单分别增长14.…

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> - 时间：2026-11-02 09:29
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【中信纺服】纺织服装行业2027年投资策略报告——顺势而为 ▍品牌：行业需求持续承压，把握平价消费与个性崛起机遇 [太阳]品牌景气跟踪：行业需求压力持续提升，节假日&大促虹吸效应显著。2026年来，受宏观与消费环境波动影响，行业需求压力持续提升，2026年主要运动品牌流水逐季度放缓。同时我们看到：①低基数逐步失去参考意义，即便在2025年同期基数最低的三季度，各品牌3Q26流水并未出现此前预期中的修复；②节假日&大促虹吸效应显著，平日消费平淡。同时节假日成为后续景气的领先指标，若节假日表现不及预期，随后2-3个月流水走弱的概率明显上升。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:29
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26Q3商社重点细分业绩综述—跨境电商 [太阳]核心指标 品牌卖家维持强势增长，毛费表现持续优化。

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> - 时间：2026-11-02 09:29
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2026Q3上市险企业绩概述：整体符合预期，利空落地 观点：2026年前三季度利润普降，投资回撤主导盈利，寿险新业务承压、财险承保改善。全行业开门红新单压力较大，头部险企依托规模、品牌和渠道优势，有望加强集中度。10月权益下行国债收益率下降下，板块PEV隐含投资收益率已经低于VIF打平收益率，估值深度折价，后续关注头部险企开门红表现和股债市场走势，建议左侧布局高股息个股（A股保险股股息率多超4%）。 业绩：前三季度归母净利润同比：太保-20.3%>平安-27.3%>人保-32.0%>新华-32.2%>国寿-46.7%。平安、太保归母营运利润仍分别同比+…

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> - 时间：2026-11-02 09:29
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碳酸锂观点更新20261101：在跌破9万之后 在上次碳酸锂观点（10/13）更新后，近半个月行业逻辑基本符合前期的推测。碳酸锂基本面需要更新的不多，供给端枧下窝采矿的环评已经批复，预期11月就会逐步复产，月产量估计逐步上升到8000吨水平。江西其他矿在27年产量更加积极。需求11月排产有所下降，正极排产环比转负。库存端，华泰库存开始累积，smm和钢联库存去化均明显放缓。 前期强现实正在走向弱现实，并在枧下窝复产的催化下可能更弱。碳酸锂价格在上周五跌破9万后，预期将逐步往8万走。本轮周期来的快、去的也快，不排除在情绪作用下守不住8万的可能。

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> - 时间：2026-11-02 09:29
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🍁🍁🍁鸿富瀚东莞线下调研更新20261101：人形机器人新龙头，公司新增长极出现 🍁北美大厂人形机器人业务近期进展： 1、拿到项目18个模组，覆盖几乎所有执行器、外观件，仅头部、腿部、部分手指部件未获取；对应合计131个金属件、73个注塑件，总计204个部件，2026年7月至9月陆续完成全部18个模组的定点获取；

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> - 时间：2026-11-02 09:28
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【东财化工】周观点&短期策略 油价新高，短期不确定性加强。本周仍有油轮造袭，叠加以色列议会选举、美国中选临近，市场对冲突升级担忧进一步推高油价。 以基本面计，供给仍受限，需求季节性回落，同时油价关键点位存需求负反馈迹象（布油现货二次冲顶后回落）。 但消息和预期层面，中选后关键节点或存不确定性： 油价短中期预计仍以高位震荡为主，后续走势依托地缘变化。 美债收益率方向暂未明：本周联储暂停加息，定价12月加息，在油价高企、通胀难降背景下，加息预期难降；前期美债收益率因避险回落（亦或有海外流动性回流影响），在CSP厂商Capex预期仍强背景下，收益率亦难纾困式…

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> - 时间：2026-11-02 09:28
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【震荡中如何看|2026年11月|华鑫传媒】 1、2026三季报均落地业绩影响因子稀释，布局新窗口初显。 2、内容端，从AI长剧《》到AI音乐《》再到AI电影《》，AI成品新供给并获高关注；媒介端，抢占新入口如物理AI及AI原生app及聚合平台。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:28
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重点车企10月销量速览＆11月车企发布会-20261101 点评：10月国内头部车企环比回暖、表现继续分化，零跑同比增速亮眼。出口延续9月走势，呈现同比高增、环比略降。 ☀️比亚迪：10月销量49.0万辆（乘用车48.3万辆），同比+11%，环比+6%，出口17.0万辆（同比+103%、环比-6%）；26年累计销量362.2万辆（同比-2%）。王朝海洋42.4万辆，方程豹4.4万辆，腾势1.5万辆，仰望258辆。

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> - 时间：2026-11-02 09:28
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重点推荐元器件组合：顺价修复+格局重构+需求共振+贸易低敞口-1102 为什么是现在：元器件四重共振 1、原材料顺价： 25Q4起铜、银等大宗涨价挤压行业盈利，26Q1起板块提价传导逐步落地；三季报显示毛利率环比普遍改善，叠加高价库存消化完毕，成本压力最大阶段已过，后续季度利润率具备修复弹性。

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> - 时间：2026-11-02 09:12
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【开源海外】AI数据跟踪20261101 开源证券 · AI 算力与 Token 价格追踪看板（实时版）

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> - 时间：2026-11-02 09:10
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明天一共来两个会：（1）据业内人士透露，下周一央行将与金融监管总局、证监会召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策；（2）一些证券公司和基金公司接到通知，明天上午央行、证监会召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。 有几个点 （1）周末不加班，明天才研究

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:09
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🎉【国盛建筑何亚轩】高争民爆：重组方案落地，优质矿产资源注入价值提升空间可期 🌟交易方案：公司拟通过发行股份方式购买地矿集团持有的紫源铜业51%股权、晟源矿业100%股权，发行价为40.35元/股；并配套募集资金用于标的资产项目建设、补充流动资金等。本次交易完成后，公司主营业务将变为矿山投资开发（新增）、民爆生产销售服务两大板块，产业链条进一步向下游延展，大幅拓宽盈利来源。 🌟交易标的：1）紫源铜业，拟注入马牧普矿区矿权；2）晟源矿业，拟划入地矿集团持有的巨龙铜业10.12%股权及拉果资源27%股权。上述拟注入资产转移手续预计可在本次交易重组报告书（草…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:09
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🧧AI4S+医药行业动态（10.25-10.31） 🌹10月25日，英国内阁办公厅发布公告表示，将设立全球首个国家级AI生物安全实验室（AI Biosecurity Lab），以帮助加强其应对新出现生物威胁的防御能力。项目总投入将超过3亿英镑（约合人民币26亿），其中英国政府直接用于建设实验室的1亿英镑资金，以及OpenAI和Anthropic承诺提供的最高价值两亿英镑的模型额度、算力以及相关技术支持。而AI三巨头中的Google DeepMind则以研究合作伙伴的身份参与，将提供对前沿Gemini和专业科学模型的可靠访问。via 智药局 🌹10月26…

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> - 时间：2026-11-02 09:09
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野村：只有国家队“超级资金”持续增持，才能扭转中国资产“乾坤”

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> - 时间：2026-11-02 09:09
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阳光电源：Q3盈利承压，预计Q4有望改善 10月30日公司发布2026年三季报，前三季度实现营业收入488.63亿元，同比-26.41%；归母净利润65.99亿元，同比-44.46%；扣非归母净利润59.68亿元，同比-48.04%。其中Q3单季度实现营业收入179.50亿元，同比-21.51%，环比+16.93%；归母净利润13.41亿元，同比-67.67%，环比-54.82%；扣非归母净利润16.93亿元，同比-57.58%，环比-24.54%。 上游涨价拖累业绩，预计后续盈利有望改善。三季度公司综合毛利率33.54%，同比下降1.34pct。我们…

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> - 时间：2026-11-02 09:09
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🔥🔥【Meta入局人形机器人，智元半年营收近20亿！重视爱仕达物理AI数据价值重估】 ☀️ 事件：据11月1日报道，Meta携手傅利叶智能研发人形机器人Max。与此同时， 智元机器人2026年上半年营收接近20亿元，商业化落地加速。 ❗️ 核心观点：全球科技巨头正从大模型竞争向 物理AI入口竞争延伸。特斯拉、英伟达、谷歌、Meta持续布局，国内智元、字节、腾讯加速跟进。 2026年有望成为机器人从技术验证走向产业兑现的重要拐点。

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陈果：科技反弹的逻辑 普遍担心：如果一致预期超跌反弹，就会变成反抽。 大A现实： 科技稳不住，市场也稳不住。

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【本周策略观点1102】赔率有望大幅提升，但力度仍然受限 1、虽然一直预期进入技术性熊市，但不影响做超跌反弹的操作，按照牛熊转换经验，也是第一段和最后一段反弹值得参与，目前只不过还没有明确入场信号，也受限于海外的节奏。今天是农历9.24，这个玄学本没多大意义，足见人心思涨，但这周还是等待风险落地的一周，美股中期选举的基准情形是民主党横扫，但对于后续AI、中美和特朗普会不会攻击伊朗，都有很大不确定性，资金还会先选择观望，外围AI交易不见明朗，AI筹码问题就自然悬而未决。目前海外AI叙事也是逆风，明确信号需要等A厂10-11月的ARR，或者美伊冲突、中期选…

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【11月2日盘前策略思路】 当下的市场没啥好说的，市场的问题很显性，AI科技流动性风险和银行抱团新高持续对全市场形成抽血。 周末最大消息是，今天央行将与金融监管总局、证监会召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。业内猜测，此次会议大概率是金融管理部门为进一步稳定市场做准备。

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A50直线拉了


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明年光模块竞争格局恶化，而且利润要被同行与上游挤压，警惕成为光伏2.0版本。 ---xz

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【GS China Open 】 市场情绪 受国内和外部因素交织影响，中国市场今日开盘预计将会出现波动。

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【华泰宏观】海外每日评论 数据：日本9月失业率为2.4%，低于预估的2.5%和前值的2.5%；2026年三季度法国实际GDP季调值环比为-0.13%，高于预估的0.1%和前值的0%；德国第三季度GDP季调后环比为0.2%，高于预估的0.1%，低于前值的0.3%；欧元区第三季度GDP季调后环比为0.4%，高于预估的0.2%，低于前值的0.6%；欧元区9月失业率为6.5%，高于预估的6.4%和前值的6.4%；德国10月消费者价格指数同比为2.8%，低于预估的3%，高于前值的3.3%。 政策：中东方面，美国国务卿卢比奥称华府尚未决定恢复打击德黑兰，特朗普更倾…

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🌛化学法硅微粉ZJ要点—1101行业再更新 🐟1️⃣行业的主要几种生成法：【溶胶凝胶法/高温氧化法/等离子体法/聚合凝胶法】， 溶胶凝胶法： 以硅酸四乙酯、硅酸四甲酯或多聚硅氧烷为硅源（三时纪变体是TAT：先成球，后转化）； 高温氧化法： 这套工艺由日本雅都玛在1990年代开发，行业俗称“爆燃法”； 等离子体法： 把经过超细磨和化学除杂的硅微粉送入等离子炬高温区，快速熔化后在表面张力下成球，国内目前无量产者； 聚合凝胶法： 分子内部反应，粒径窄、球形度好、均一性强（北京矽瓷等）。 🐟2️⃣北京矽瓷（瑞晨环保）：1）核心团队由清华大学化学系毕业的丁博士于…

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11月2日利率早报 重要事件回顾（财通固收・隋修平团队） 国内新闻 （1）央行公开市场操作框架今日起正式调整，政策利率 "换锚" 落地。中国人民银行此前公告，自 11 月 2 日起每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，采用固定利率、数量招标，目前操作利率为 1.25%；7 天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，主要在税期、月末等时点开展。政策利率由 7 天期逆回购操作利率 1.4% 切换为隔夜逆回购操作利率 1.25%，临时正逆回购、境外央行类机构回购工具等相应锚定隔夜利率加减点。业内强调此次调整不等同于降息，而是货币政策框架向价格型调控转…

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【要闻 News・政策托底 Policy Put】 央行、国家金融监管总局、证监会及多家大行今日开会，研讨优化股份增持、回购再融资支持工具。 央行、证监会将与券商、资管机构座谈，研讨一揽子资本市场支持工具。

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【长江宏观宋筱筱团队】盘前播报11/2 央行、证监会将于周一上午召开座谈会 🌍海外要闻 【1】美伊：1）伊朗外长阿拉格齐称，万斯来信是积极举措，伊方代表团已赴卡塔尔与调解方磋商，但目前没有与美方会谈的计划；2）美国国务卿鲁比奥称，特朗普尚未决定是否对伊采取军事行动。

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外资机构对中国资产的真实看法（综合三份报告提炼） 基于摩根大通、高盛、野村、德银、花旗、汇丰、摩根士丹利、巴克莱、美银、瑞银等十余家外资机构10月底至11月初的最新观点，可以提炼出外资当前对中国资产的真实态度。一句话概括：战术上谨慎防御，战略上悄然布局；看空盈利短期表现，看多估值修复与人民币升值；结构上极度分化，主线高度集中在AI硬件链、红利防御和汇率资产。 一、宏观总基调：承认企稳，但不相信"再加速"

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高盛中国开盘简报 GS China Open｜2026-11-02 早 8:03 【市场情绪 Sentiment】 国内、海外多空因素交织，A 股今日开盘大概率震荡反复。

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【华创宏观·张瑜团队】隔夜市场回顾 • 美国中期选举进入最后冲刺，特朗普密集奔赴共和党传统优势州，希望再次依靠MAGA基本盘动员最忠实的支持者投票 • 多数民调显示，民主党有较大机会夺得控制众议院所需的三个席位，并在多个州的激烈参议员选战中保持竞争力。特朗普表示，若民主党获胜，他可能不得不成为“否决先生”

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📌 更多加公众号：思维纪要社 ⚖️由于仓位已大幅下降，投资者对存储芯片的争论仍处于两极分化状态。

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> - 时间：2026-11-02 09:06
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⚖️ 🤔我认为这里没有太多上周没说过的新内容。情况可能向两个方向发展： ✅方向一：市场认为大部分利空已反映在价格中，期待大选后的确定性、伊朗问题的某种解决，且随着 10 月 ARR 改善或 Claude 3.5（注：原文 Fable 5.5 疑为误写）发布，Anthropic 的情绪有所好转，并成功 IPO 从而让 AI 资本市场再次开放。

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> - 时间：2026-11-02 09:06
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🔍 📉在谷歌财报发布后，我们的感受相当负面，认为到第一季度搜索业务的总增长可能会放缓至 7-8%。 😮我们的观点是，多头将面临一场艰巨的硬仗，因为搜索业务甚至未达到最悲观的预期，这加剧了市场对 AI 蚕食搜索业务的担忧。

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> - 时间：2026-11-02 09:06
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📌 🎧本周从 Rasgon 和 Dylan Patel 的播客中听到了一些值得思考的有趣片段。 🤖Dylan 表示，OpenAI 允许他的团队进入实验室，在其开源基准测试上测试芯片，“运行所有这些开源中国模型，。”

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> - 时间：2026-11-02 09:06
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💬瑞银（UBS）的 Arcuri 分享了关于半导体设备和 TerraFab 的有趣消息，称。 🔋他称这是 LRCX 和 AMAT 定价权的新来源。 📊KLAC 告诉瑞银，。

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> - 时间：2026-11-02 09:06
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通用决策与本体执行分工确立，海外借力中国供应链提速发展【东北计算机】 优必选开展Astra仿真测试。优必选围绕GPT-6 Astra开展六组真机与仿真测试，揭示当前具身智能的可验证路径。Astra具备较强的空间理解与任务规划能力：魔方抓取耗时约70分钟、Token约9557.8万、API费用约579美元。改用自研VLA精细执行后，耗时降至约5分钟、Token约301万、费用约17美元即完成抓取。叠加模型Thinker-WM提供场景预测与候选动作后，叠碗任务完成，Token消耗下降83.6%，API费用下降74.2%。 我们认为通用模型决策、专用VLA与…

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> - 时间：2026-11-02 09:05
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⭕️傅利叶专家交流要点：Meta与傅利叶原型机落地 1、合作概况与意图 Meta与傅利叶约三个月内打造人形机器人原型，搭载英伟达Thor芯片、五指机械手。Meta借傅利叶硬件快速验证Muse模型的物理落地；长期不排除自建软硬一体能力的可能。

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> - 时间：2026-11-02 09:05
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💬传闻 Anthropic 一直在释放信号，称其，这应该有利于提升利润率。 😊总的来说，本周结束时，我们对 Anthropic 的前景比之前更加乐观。

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> - 时间：2026-11-02 09:05
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> - 时间：2026-11-02 09:05
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【zx煤炭】周观点261101：动力煤价或企稳回暖，继续看好红利风格加持下板块表现 港口调整、产地趋缓： 本周秦港5500大卡动力煤周环比-19元；临近周末前期产地跌幅较大的煤种拉运好转，部分煤矿止跌反弹。双焦市场情绪仍偏弱。红利风格加持下，本周中信煤炭指数上涨3.28%，跑赢沪深300指数6.2ppts。 动力煤：港口煤价有望止跌反弹。 本周港口回调主要受产地降价带动发运成本下移，且沿海八省电厂日耗环比下降，补库节奏短期放缓。但边际上已现企稳信号：秦港库存环比-4.07%，港口货源有限，进口外盘报价仍较坚挺；产地端前期跌幅较大的煤种价格反弹。随着北方…

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🌸【方正美护零售】26Q3业绩总结：持仓与预期双底，压力之中看超预期弹性 🎇板块总览：从H1到Q3，美护与零售的行业格局及多数公司的经营策略并未发生实质变化，业绩改善更多来自低基数、去库与降本，而非新增量的形成。需求偏弱叠加缺少足以创造增量的产品、渠道或商业模式创新，是当前多数消费公司的共同困境；但仓位已经表达了足够悲观的态度，后续更多关注谁真正出现了经营变化并开始兑现 🌸美护：持仓与预期均处冰点，关注超预期个股弹性

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> - 时间：2026-11-02 09:05
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❓关于 MRVL 和 LITE 有很多疑问。 🤔我们还没遇到过任何一个看好这笔交易对 MRVL 或 LITE 有利的投资者。 ✅我们认为 LITE 的路径可能优于 MRVL：。

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> - 时间：2026-11-02 09:05
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11月申万金股且铁三角,不仅赛道,三表财务质量验证嘉立创大Alpha！ ——— 【申万宏源电子+机械】嘉立创：增长与质量兼备，硬件创新基建平台受益物理AI 202611

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锂电26Q3财报总结：税费等影响利润总盘子，且利润从中上游向下游倾斜 26Q3税费等因素影响行业利润环比回落，利润向下游整车转移。26Q3新能源汽车板块营收12105亿元，同环比+21%/+5%，受税费等因素影响，归母净利润566亿元，同环比+11%/-11%。上游资源、中游材料、电池、整车利润占比分别13%、22%、40%、18%，环比-7/+0.7/-1.4/+8pct，利润由上游向下游整车转移。 26Q3整车及部分材料盈利修复、分化加剧。26Q3归母净利润环比增速排序为整车60%＞铜箔51%＞结构件48%＞隔膜18%＞负极10%＞六氟磷酸锂及电解…

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> - 时间：2026-11-02 09:04
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🇨🇳 中国动力 业绩高增+强劲现金流 🚀公司公告Q3归母净利润7.13亿， 同比增长147%，需注意：其毛利率进一步大幅环比提升至22%， 经营性现金流净额环比大幅提升至72亿，货币资金攀升至580亿（需注意公司市值仅676亿），合同负债/存货持续环比抬升等均反应行业持续高景气。 🚀 民船订单高景气，技改&统管有望推动公司产能进一步上修， 重视公司半年报公告交付/新签低速柴油机台份数等数据隐含的产能上修预期。重视公司船舶订单高景气+提质增效产能上修+ 维修维保加速布局 （需注意该业务偏新增业务）+燃气轮机配套等能源视角成长潜力， 判断27年16X、积极…

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> - 时间：2026-11-02 09:04
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【长江煤炭】一周总结（10.26-11.01）：煤价中枢有望维持高位，重视煤炭板块配置价值 近期煤价回落板块反而走强，除了风格因素之外，＃更是反映出市场对煤价中枢维持高位共识增强。 短期由于产地供给缓慢，后续冬季旺季煤价有望维持高位；展望2027年，若无超预期供给宽松政策，产地供给增量相对有限，叠加进口主动增量亦有限，预计明年国内供需或仍有缺口，＃煤价中枢有望较2026年稳中有升，从而继续看好当前板块配置性价比。

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> - 时间：2026-11-02 09:04
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💎【国泰海通交运|岳鑫团队】油运跟踪：Q3业绩高增且Q4将创新高，高景气持续性有望超预期[玫瑰] 运价回落租家出货意愿边际增强船东降价意愿边际下降，即期运力仍然偏紧，中东阿曼/美湾/西非运价企稳反弹1-2成 租家短期推迟货盘入市压制运价但低库存及高成品油裂解价差保障原油需求仍具刚性

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> - 时间：2026-11-02 09:04
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此前市场出现明显分化 —— 指数还很强，但大部分个股已经走弱，两条线大幅背离（也就是常说的）。现在两条指标开始收敛，背离收窄，这是一个信号：。


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> ![[assets/images/261102_0904_此前市场出现明显分化 —— 指数还很强，但大部分个股已经走弱，两条线大幅背离（也就是常说的）。现在两__5121821285445814.jpg|420]]

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> - 时间：2026-11-02 09:04
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嘉立创产线参观主要收获总结： 1、新产能：27年2月投产，6层楼中，3层用于高多层PCB业务，对应产值预计20多亿，另外两层用于PCBA项目。公司处于严重产能不足的状态。 2、涨价对公司的直接贡献小于1%。涨价的好处：中小厂商难以在原采购渠道获得原材料，逐步将采购需求转到线上公司平台，为公司带来大量新客转化。立创商城今年增速较高，有望成为营收贡献第一大业务。立创商城坚持固定毛利的策略，获得用户认可。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 09:04
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【天风电新】机器人：看好卡脖子的数采和灵巧手环节-1101 ———————————— 过去3年机器人完成了第一阶段发展，即打造出优秀的人形机器人硬件。直观感受就是宇树机器人走上春晚，宇树G1、启元Q1批量销售。

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> - 时间：2026-11-02 09:04
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【国泰海通轻工】布鲁可：对美发货延续高增，Q4新品持续接力 [玫瑰] 对美发货维持高位，海外热度快速升温。根据ImportYeti，10月布鲁可对美提货单重量同比+273%，环比9月有所回落（-25.7%）但仍处年内高位，1-10月累计同比+85%；据Google Trends，10月美国地区搜索热度环比+186%,海外关注度显著提升。 [玫瑰] 维持全年指引，经营节奏延续上半年。公司维持全年收入+30%指引，三季度国内小幅增长、海外延续高增（上半年海外增速228%），整体势头与上半年接近。

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> - 时间：2026-11-02 09:03
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☎️【紫金龙净】新视角❗️能源重塑价值：油价上行＝矿山绿电经济性持续提升！【东吴环保 矿业双碳】 【 油价上行进一步强化矿山绿电经济性】偏远矿区燃料运输成本高，绿电消纳及电价优势突出。美伊冲突至今（2/28-10/28），中国柴油价格（北京0号柴油零售价）从6.8元/L上涨至8.4元/L，海外柴油价格（以圭亚那普通低硫柴油零售价为例）从5.4元/L上涨至10.2元/L。按1L柴油发3度电、运维及其他成本0.45元/度测算，国内柴油发电成本由2.72元/度升至3.25元/度，海外由2.25元/度升至3.85元/度，显著高于矿山绿电约0.70元/度的结算电…

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【长江电新】逸飞激光近况交流更新1101 1、收购方面，兴启航系光通信耦合设备领域标杆企业，主力出货产品为1.6T硅光耦合设备，3.2T产品与头部联合开发验证，同时持续布局CPO、NPO、CW光源相关耦合方案，其中CW光源已取得千万级小批量订单。3D传感器领域，面向激光雷达器件的耦合自动化产品可应用于人形机器人、自动驾驶场景；汽车电子和消费电子领域已经和头部客户联合验证，进展顺利。 2、经营方面，收购筹备周期接近1年，兴启航25年之前经营较为稳定，年营收数千万级别，交付规模百台级别，订单7000万左右；截止10月，1.6T硅光设备已累计出货1400余台…

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> - 时间：2026-11-02 08:36
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> - 时间：2026-11-02 08:25
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11月2日周一盘前产业重要信息 【宏观】 据业内人士透露，下周一央行将与金融监管总局、证监会召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。业内猜测，此次会议大概率是金融管理部门为进一步稳定市场做准备。

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> - 时间：2026-11-02 08:24
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:18
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### 研报

#### 【华泰计算机】华泰AI&科技·周度洞察(第40期)：AI进入短期“阵痛”期：钱从哪来？ 261101_导读.docx

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#### 东财汽车 _ 汽车风向标系列53：汽车业绩会看市场的预期差 261101_导读.docx

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#### 东财策略 市场风向标系列 - 周日电话会 261101_导读.docx

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#### 【华泰计算机】华泰AI&科技·周度洞察(第40期)：AI进入短期“阵痛”期：钱从哪来？ 261101_原文.docx

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#### 东财汽车 _ 汽车风向标系列53：汽车业绩会看市场的预期差 261101_原文.docx

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#### 东财策略 市场风向标系列 - 周日电话会 261101_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__策略 _汽车 _AI _音频__东财策略 市场风向标系列 - 周日电话会 261101_原文.docx|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245828548458)
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> - 音频文件：[东方财富证券 _ 11月金股会议 261101.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E6%96%B9%E8%B4%A2%E5%AF%8C%E8%AF%81%E5%88%B8%20_%2011%E6%9C%88%E9%87%91%E8%82%A1%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20261101.mp3)<br>[东方财富证券 东财周日晚八点（固收。宏观、策略） 261101.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E6%96%B9%E8%B4%A2%E5%AF%8C%E8%AF%81%E5%88%B8%20%E4%B8%9C%E8%B4%A2%E5%91%A8%E6%97%A5%E6%99%9A%E5%85%AB%E7%82%B9%EF%BC%88%E5%9B%BA%E6%94%B6%E3%80%82%E5%AE%8F%E8%A7%82%E3%80%81%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%89%20261101.mp3)<br>[东财医药 产业专家访谈系列-第5期：国内IVD行业政策及展望 261101.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E8%B4%A2%E5%8C%BB%E8%8D%AF%20%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E4%B8%93%E5%AE%B6%E8%AE%BF%E8%B0%88%E7%B3%BB%E5%88%97-%E7%AC%AC5%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E5%9B%BD%E5%86%85IVD%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%94%BF%E7%AD%96%E5%8F%8A%E5%B1%95%E6%9C%9B%20261101.mp3)

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### 研报

#### 东方财富证券 _ 11月金股会议 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__IVD _11月金股 _固收__东方财富证券 _ 11月金股会议 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 东方财富证券 东财周日晚八点（固收。宏观、策略） 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__IVD _11月金股 _固收__东方财富证券 东财周日晚八点（固收。宏观、策略） 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 东财医药 产业专家访谈系列-第5期：国内IVD行业政策及展望 261101_导读.docx

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#### 东方财富证券 _ 11月金股会议 261101_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__IVD _11月金股 _固收__东方财富证券 _ 11月金股会议 261101_原文.docx|打开文档]]
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#### 东方财富证券 东财周日晚八点（固收。宏观、策略） 261101_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__IVD _11月金股 _固收__东方财富证券 东财周日晚八点（固收。宏观、策略） 261101_原文.docx|打开文档]]
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#### 东财医药 产业专家访谈系列-第5期：国内IVD行业政策及展望 261101_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__IVD _11月金股 _固收__东财医药 产业专家访谈系列-第5期：国内IVD行业政策及展望 261101_原文.docx|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124515588822)
> - 主题笔记：[[topics/447|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[方正机械 _ 内需系列一：轨交行业深度汇报 261101.mp3](assets/audio/%E6%96%B9%E6%AD%A3%E6%9C%BA%E6%A2%B0%20_%20%E5%86%85%E9%9C%80%E7%B3%BB%E5%88%97%E4%B8%80%EF%BC%9A%E8%BD%A8%E4%BA%A4%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E6%B1%87%E6%8A%A5%20261101.mp3)<br>[广发策略 15年9月和22年5月的超跌反弹是如何展开的？ 261101.mp3](assets/audio/%E5%B9%BF%E5%8F%91%E7%AD%96%E7%95%A5%2015%E5%B9%B49%E6%9C%88%E5%92%8C22%E5%B9%B45%E6%9C%88%E7%9A%84%E8%B6%85%E8%B7%8C%E5%8F%8D%E5%BC%B9%E6%98%AF%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%B1%95%E5%BC%80%E7%9A%84%EF%BC%9F%20261101.mp3)<br>[东吴海外策略 - 等待美国中选信号-港股&海外周论 261101.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E6%B5%B7%E5%A4%96%E7%AD%96%E7%95%A5%20-%20%E7%AD%89%E5%BE%85%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E4%B8%AD%E9%80%89%E4%BF%A1%E5%8F%B7-%E6%B8%AF%E8%82%A1%26%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%91%A8%E8%AE%BA%20261101.mp3)

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### 研报

#### 东吴海外策略 - 等待美国中选信号-港股&海外周论 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__轨交 _策略 _港股 _音频__东吴海外策略 - 等待美国中选信号-港股&海外周论 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 广发策略 15年9月和22年5月的超跌反弹是如何展开的？ 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__轨交 _策略 _港股 _音频__广发策略 15年9月和22年5月的超跌反弹是如何展开的？ 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 方正机械 _ 内需系列一：轨交行业深度汇报 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__轨交 _策略 _港股 _音频__方正机械 _ 内需系列一：轨交行业深度汇报 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 东吴海外策略 - 等待美国中选信号-港股&海外周论 261101_原文.docx

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#### 广发策略 15年9月和22年5月的超跌反弹是如何展开的？ 261101_原文.docx

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#### 方正机械 _ 内需系列一：轨交行业深度汇报 261101_原文.docx

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245828811258)
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> - 音频文件：[弘则市场漫谈 三季报结束 - AI叙事破灭还是鲸落万物生？ 261101.mp3](assets/audio/%E5%BC%98%E5%88%99%E5%B8%82%E5%9C%BA%E6%BC%AB%E8%B0%88%20%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E7%BB%93%E6%9D%9F%20-%20AI%E5%8F%99%E4%BA%8B%E7%A0%B4%E7%81%AD%E8%BF%98%E6%98%AF%E9%B2%B8%E8%90%BD%E4%B8%87%E7%89%A9%E7%94%9F%EF%BC%9F%20261101.mp3)<br>[国海研究 _ 11月十大金股 261101.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E6%B5%B7%E7%A0%94%E7%A9%B6%20_%2011%E6%9C%88%E5%8D%81%E5%A4%A7%E9%87%91%E8%82%A1%20261101.mp3)<br>[浩辰软件 261030.mp3](assets/audio/%E6%B5%A9%E8%BE%B0%E8%BD%AF%E4%BB%B6%20261030.mp3)

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#### 国海研究 _ 11月十大金股 261101_导读.docx

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#### 弘则市场漫谈 三季报结束 - AI叙事破灭还是鲸落万物生？ 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__浩辰软件 _AI _11月金__弘则市场漫谈 三季报结束 - AI叙事破灭还是鲸落万物生？ 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 浩辰软件 261030_导读.docx

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#### 国海研究 _ 11月十大金股 261101_原文.docx

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#### 弘则市场漫谈 三季报结束 - AI叙事破灭还是鲸落万物生？ 261101_原文.docx

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#### 浩辰软件 261030_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0818__浩辰软件 _AI _11月金__浩辰软件 261030_原文.docx|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124515581282)
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> - 音频文件：[开源策略韦冀星 【每周一刻】再平衡进入第二阶段，反弹仍需右侧确认 261101.mp3](assets/audio/%E5%BC%80%E6%BA%90%E7%AD%96%E7%95%A5%E9%9F%A6%E5%86%80%E6%98%9F%20%E3%80%90%E6%AF%8F%E5%91%A8%E4%B8%80%E5%88%BB%E3%80%91%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E8%BF%9B%E5%85%A5%E7%AC%AC%E4%BA%8C%E9%98%B6%E6%AE%B5%EF%BC%8C%E5%8F%8D%E5%BC%B9%E4%BB%8D%E9%9C%80%E5%8F%B3%E4%BE%A7%E7%A1%AE%E8%AE%A4%20261101.mp3)<br>[开源化工 _ 金选路演第51期：化工多品种月度更新&三季报总结和展望 261101.mp3](assets/audio/%E5%BC%80%E6%BA%90%E5%8C%96%E5%B7%A5%20_%20%E9%87%91%E9%80%89%E8%B7%AF%E6%BC%94%E7%AC%AC51%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E5%8C%96%E5%B7%A5%E5%A4%9A%E5%93%81%E7%A7%8D%E6%9C%88%E5%BA%A6%E6%9B%B4%E6%96%B0%26%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E6%80%BB%E7%BB%93%E5%92%8C%E5%B1%95%E6%9C%9B%20261101.mp3)<br>[华源交运 航运麦哲论（65）透过波动看趋势，“油运大时代”浩浩汤汤 261101.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E6%BA%90%E4%BA%A4%E8%BF%90%20%E8%88%AA%E8%BF%90%E9%BA%A6%E5%93%B2%E8%AE%BA%EF%BC%8865%EF%BC%89%E9%80%8F%E8%BF%87%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%9C%8B%E8%B6%8B%E5%8A%BF%EF%BC%8C%E2%80%9C%E6%B2%B9%E8%BF%90%E5%A4%A7%E6%97%B6%E4%BB%A3%E2%80%9D%E6%B5%A9%E6%B5%A9%E6%B1%A4%E6%B1%A4%20261101.mp3)

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#### 华源交运 航运麦哲论（65）透过波动看趋势，“油运大时代”浩浩汤汤 261101_导读.docx

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#### 开源化工 _ 金选路演第51期：化工多品种月度更新&三季报总结和展望 261101_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__策略 _化工 _航运 _音频__开源化工 _ 金选路演第51期：化工多品种月度更新&三季报总结和展望 261101_原文.docx|打开文档]]
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#### 开源化工 _ 金选路演第51期：化工多品种月度更新&三季报总结和展望 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__策略 _化工 _航运 _音频__开源化工 _ 金选路演第51期：化工多品种月度更新&三季报总结和展望 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 开源策略韦冀星 【每周一刻】再平衡进入第二阶段，反弹仍需右侧确认 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__策略 _化工 _航运 _音频__开源策略韦冀星 【每周一刻】再平衡进入第二阶段，反弹仍需右侧确认 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 华源交运 航运麦哲论（65）透过波动看趋势，“油运大时代”浩浩汤汤 261101_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__策略 _化工 _航运 _音频__华源交运 航运麦哲论（65）透过波动看趋势，“油运大时代”浩浩汤汤 261101_原文.docx|打开文档]]
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#### 开源策略韦冀星 【每周一刻】再平衡进入第二阶段，反弹仍需右侧确认 261101_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__策略 _化工 _航运 _音频__开源策略韦冀星 【每周一刻】再平衡进入第二阶段，反弹仍需右侧确认 261101_原文.docx|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452848812152)
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> - 音频文件：[麦格米特 261030.mp3](assets/audio/%E9%BA%A6%E6%A0%BC%E7%B1%B3%E7%89%B9%20261030.mp3)<br>[开源证券 _ 消费最强音--大消费11月联合电话会议 261101.mp3](assets/audio/%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8%20_%20%E6%B6%88%E8%B4%B9%E6%9C%80%E5%BC%BA%E9%9F%B3--%E5%A4%A7%E6%B6%88%E8%B4%B911%E6%9C%88%E8%81%94%E5%90%88%E7%94%B5%E8%AF%9D%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20261101.mp3)<br>[乐普生物（02157.HK）2026 ESMO MRG007 LBA及MRG003口头报告数据解读会 261101.mp3](assets/audio/%E4%B9%90%E6%99%AE%E7%94%9F%E7%89%A9%EF%BC%8802157.HK%EF%BC%892026%20ESMO%20MRG007%20LBA%E5%8F%8AMRG003%E5%8F%A3%E5%A4%B4%E6%8A%A5%E5%91%8A%E6%95%B0%E6%8D%AE%E8%A7%A3%E8%AF%BB%E4%BC%9A%20261101.mp3)

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### 研报

#### 乐普生物（02157.HK）2026 ESMO MRG007 LBA及MRG003口头报告数据解读会 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__乐普生物 _麦格米特 _消费__乐普生物（02157.HK）2026 ESMO MRG007 LBA及MRG003口头报告数据解读会 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 开源证券 _ 消费最强音--大消费11月联合电话会议 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__乐普生物 _麦格米特 _消费__开源证券 _ 消费最强音--大消费11月联合电话会议 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 麦格米特 261030_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__乐普生物 _麦格米特 _消费__麦格米特 261030_导读.docx|打开文档]]
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#### 乐普生物（02157.HK）2026 ESMO MRG007 LBA及MRG003口头报告数据解读会 261101_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__乐普生物 _麦格米特 _消费__乐普生物（02157.HK）2026 ESMO MRG007 LBA及MRG003口头报告数据解读会 261101_原文.docx|打开文档]]
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#### 开源证券 _ 消费最强音--大消费11月联合电话会议 261101_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__乐普生物 _麦格米特 _消费__开源证券 _ 消费最强音--大消费11月联合电话会议 261101_原文.docx|打开文档]]
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#### 麦格米特 261030_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0817__乐普生物 _麦格米特 _消费__麦格米特 261030_原文.docx|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:16
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258452848812422)
> - 主题笔记：[[topics/451|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[开源商社 _ 赛维时代：Q3收入加速、库存出清近拐点，盈利弹性加速释放 261101.mp3](assets/audio/%E5%BC%80%E6%BA%90%E5%95%86%E7%A4%BE%20_%20%E8%B5%9B%E7%BB%B4%E6%97%B6%E4%BB%A3%EF%BC%9AQ3%E6%94%B6%E5%85%A5%E5%8A%A0%E9%80%9F%E3%80%81%E5%BA%93%E5%AD%98%E5%87%BA%E6%B8%85%E8%BF%91%E6%8B%90%E7%82%B9%EF%BC%8C%E7%9B%88%E5%88%A9%E5%BC%B9%E6%80%A7%E5%8A%A0%E9%80%9F%E9%87%8A%E6%94%BE%20261101.mp3)<br>[开源机械 _ 三季报结束，机械板块有哪些亮点？ 261101.mp3](assets/audio/%E5%BC%80%E6%BA%90%E6%9C%BA%E6%A2%B0%20_%20%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E7%BB%93%E6%9D%9F%EF%BC%8C%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E6%9D%BF%E5%9D%97%E6%9C%89%E5%93%AA%E4%BA%9B%E4%BA%AE%E7%82%B9%EF%BC%9F%20261101.mp3)<br>[开源量化之声 · 2026 开源金融工程2026深度研究系列路演第15期 权益基金经理的能力边界：宏观、中观、微观 261101.mp3](assets/audio/%E5%BC%80%E6%BA%90%E9%87%8F%E5%8C%96%E4%B9%8B%E5%A3%B0%20%C2%B7%202026%20%E5%BC%80%E6%BA%90%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%B7%A5%E7%A8%8B2026%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E7%A0%94%E7%A9%B6%E7%B3%BB%E5%88%97%E8%B7%AF%E6%BC%94%E7%AC%AC15%E6%9C%9F%20%E6%9D%83%E7%9B%8A%E5%9F%BA%E9%87%91%E7%BB%8F%E7%90%86%E7%9A%84%E8%83%BD%E5%8A%9B%E8%BE%B9%E7%95%8C%EF%BC%9A%E5%AE%8F%E8%A7%82%E3%80%81%E4%B8%AD%E8%A7%82%E3%80%81%E5%BE%AE%E8%A7%82%20261101.mp3)

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### 研报

#### 开源商社 _ 赛维时代：Q3收入加速、库存出清近拐点，盈利弹性加速释放 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0816__量化 _赛维时代 _机械 ___开源商社 _ 赛维时代：Q3收入加速、库存出清近拐点，盈利弹性加速释放 261101_导读.docx|打开文档]]
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[[assets/docs/261102_0816__量化 _赛维时代 _机械 ___开源商社 _ 赛维时代：Q3收入加速、库存出清近拐点，盈利弹性加速释放 261101_导读.docx|开源商社 _ 赛维时代：Q3收入加速、库存出清近拐点，盈利弹性加速释放 261101_导读.docx]]

#### 开源机械 _ 三季报结束，机械板块有哪些亮点？ 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0816__量化 _赛维时代 _机械 ___开源机械 _ 三季报结束，机械板块有哪些亮点？ 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 开源量化之声 · 2026 开源金融工程2026深度研究系列路演第15期 权益基金经理的能力边界：宏观、中观、微观 261101_导读.docx

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#### 开源商社 _ 赛维时代：Q3收入加速、库存出清近拐点，盈利弹性加速释放 261101_原文.docx

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#### 开源机械 _ 三季报结束，机械板块有哪些亮点？ 261101_原文.docx

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#### 开源量化之声 · 2026 开源金融工程2026深度研究系列路演第15期 权益基金经理的能力边界：宏观、中观、微观 261101_原文.docx

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245828818448)
> - 主题笔记：[[topics/452|打开完整笔记]]
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> - 音频文件：[中泰交运 快递 革故鼎新，迈向一个精致年代 - 三季报陆续落地，韵达、顺丰Q3盈利同比增长 261101.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E6%B3%B0%E4%BA%A4%E8%BF%90%20%E5%BF%AB%E9%80%92%20%E9%9D%A9%E6%95%85%E9%BC%8E%E6%96%B0%EF%BC%8C%E8%BF%88%E5%90%91%E4%B8%80%E4%B8%AA%E7%B2%BE%E8%87%B4%E5%B9%B4%E4%BB%A3%20-%20%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E9%99%86%E7%BB%AD%E8%90%BD%E5%9C%B0%EF%BC%8C%E9%9F%B5%E8%BE%BE%E3%80%81%E9%A1%BA%E4%B8%B0Q3%E7%9B%88%E5%88%A9%E5%90%8C%E6%AF%94%E5%A2%9E%E9%95%BF%20261101.mp3)<br>[西南研究 金股电话会议：聚焦2026年11月投资策略及金股推荐 261101.mp3](assets/audio/%E8%A5%BF%E5%8D%97%E7%A0%94%E7%A9%B6%20%E9%87%91%E8%82%A1%E7%94%B5%E8%AF%9D%E4%BC%9A%E8%AE%AE%EF%BC%9A%E8%81%9A%E7%84%A62026%E5%B9%B411%E6%9C%88%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%8F%8A%E9%87%91%E8%82%A1%E6%8E%A8%E8%8D%90%20261101.mp3)<br>[招商证券 - 宏观周周谈：怎么看美国中选？ 261101.mp3](assets/audio/%E6%8B%9B%E5%95%86%E8%AF%81%E5%88%B8%20-%20%E5%AE%8F%E8%A7%82%E5%91%A8%E5%91%A8%E8%B0%88%EF%BC%9A%E6%80%8E%E4%B9%88%E7%9C%8B%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E4%B8%AD%E9%80%89%EF%BC%9F%20261101.mp3)

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### 研报

#### 中泰交运 快递 革故鼎新，迈向一个精致年代 - 三季报陆续落地，韵达、顺丰Q3盈利同比增长 261101_导读.docx

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#### 招商证券 - 宏观周周谈：怎么看美国中选？ 261101_导读.docx

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#### 西南研究 金股电话会议：聚焦2026年11月投资策略及金股推荐 261101_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/261102_0815__美国 _大选 _快递 _11__西南研究 金股电话会议：聚焦2026年11月投资策略及金股推荐 261101_导读.docx|打开文档]]
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#### 中泰交运 快递 革故鼎新，迈向一个精致年代 - 三季报陆续落地，韵达、顺丰Q3盈利同比增长 261101_原文.docx

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#### 招商证券 - 宏观周周谈：怎么看美国中选？ 261101_原文.docx

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#### 西南研究 金股电话会议：聚焦2026年11月投资策略及金股推荐 261101_原文.docx

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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425141144524)
> - 主题笔记：[[topics/453|打开完整笔记]]
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### 研报

#### GS-中国2026年三季度贸易：出口量稳、进口量缩-20261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__GS-中国2026年三季度贸易：出口量稳、进口量缩-20261029.pdf|打开文档]]
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#### GS-中国互联网观察：电商跟踪 9 月线上零售 GMV 同比持平，阿里巴巴_京东业绩前瞻 NAVIGATING CHINA INTERNET ECOMMERCE TRACKER September online retail GMV flat year-on-year; Alibaba & JD previews.pdf

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#### GS-中国周度开篇：全球 AI 普跌背景下 A 股跑赢港股；首批主动型 ETF 发行；三季度 GDP 小幅超出预期-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__GS-中国周度开篇：全球 AI 普跌背景下 A 股跑赢港股；首批主动型 ETF 发行；三季度 GDP 小幅超出预期-20261024.pdf|打开文档]]
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#### GS-全球周报资金成本上升引发动量瓦解GLOBALWEEKLYKICK-20261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__GS-全球周报资金成本上升引发动量瓦解GLOBALWEEKLYKICK-20261026.pdf|打开文档]]
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#### GS-日本电子元器件_半导体：重审投资评级，维持村田_TDK_太阳诱电_瑞萨_罗姆_IBIDEN 买入评级，Nichicon 从中性上调至买入 JAPAN ELECTRONIC COMPONENTS_SEMICONDUCTORS Revisiting investment ratings maintain Buy on Murata_TDK_Taiyo Yuden_Renesas_Rohm_Ibiden. Nichicon to Buy.pdf

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#### GS-生益科技 (600183.SS)：2026 年第三季度净利润指引超预期，QoQ 增长强劲；AI CCL 需求旺盛且规格升级；买入 (在线) ShengyiTech (600183.SS) 3Q26 NI guidance beat with strong QoQ growth; Strong AI CCL demand with specification upgrade; Buy (on CLL).pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__GS-生益科技 (600183.SS)：2026 年第三季度净利润指引超预期，QoQ 增长强劲；AI CCL 需求旺盛且规格升级；买入 (在线) ShengyiTech (600183.SS) 3Q26 NI guidance beat with strong QoQ growth; Strong AI CCL.pdf|打开文档]]
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#### GS-铜：基于中美竞争上调价格预测_Goldman Sachs-BASE METALS ANALYST Copper： Raising Our Price Forecast on US~China Competition-261019.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__GS-铜：基于中美竞争上调价格预测_Goldman Sachs-BASE METALS ANALYST Copper： Raising Our Price Forecast on US~China Competition-261019.pdf|打开文档]]
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#### JPM-Molina医疗：2026 年第三季度业绩基本符合预期；关注重心仍在 2027 年；维持低配评级-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__JPM-Molina医疗：2026 年第三季度业绩基本符合预期；关注重心仍在 2027 年；维持低配评级-20261024.pdf|打开文档]]
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#### JPM-SpaceX：超级智能奇点；重申增持并将目标价上调至 500 美元 SpaceX Super Intelligence Singularity; Reiterate Overweight & Raising PT to $500.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__JPM-SpaceX：超级智能奇点；重申增持并将目标价上调至 500 美元 SpaceX Super Intelligence Singularity; Reiterate Overweight & Raising PT to $500.pdf|打开文档]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:14
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### 研报

#### JPM-亚洲全球数据观察-20261031.pdf

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#### JPM-全球经济数据观察-20261030.pdf

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#### JPM-医药周报处方更新-20261024.pdf

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#### JPM-发展中市场GLP-1中国印度与巴西下一个GLP-1市场-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__JPM-发展中市场GLP-1中国印度与巴西下一个GLP-1市场-20261024.pdf|打开文档]]
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#### JPM-石油市场周报 风险溢价与地域折价-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__JPM-石油市场周报 风险溢价与地域折价-20261024.pdf|打开文档]]
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#### JPM-硬件与网络：SpaceX 26 年第三季度业绩解读印证 AI 基础设施增长动能，缓解供给约束担忧 Hardware & Networking SpaceX 3Q26 Read-Through Reinforces AI Infrastructure Momentum and Should Temper Constraint Concerns.pdf

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#### JPM-美国每周展望-20261031.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__JPM-美国每周展望-20261031.pdf|打开文档]]
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#### JPM-超微：27 财年第一季度业绩预告 ——AI 产品结构优化、利润率超预期带动上行；利润率可持续性成为焦点 Super Micro F1Q27 Preannouncement Stronger AI Mix and Better-Than-Expected Margins Drive Upside; Margin Sustainability to Be in Focus.pdf

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#### JPM-高收益能源：压裂信贷 —— 摩根大通高收益能源周报-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__JPM-高收益能源：压裂信贷 —— 摩根大通高收益能源周报-20261024.pdf|打开文档]]
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> - 时间：2026-11-02 08:14
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### 研报

#### JPM-中国台湾散热组件——回应近期关于ASIC与GPU液冷项目延迟的投资者常见问题.pdf

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#### JPM-中国房地产：华发事件考验国企信心-20261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__JPM-中国房地产：华发事件考验国企信心-20261029.pdf|打开文档]]
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#### JPM-中国电信（601728）三季报可比口径业绩稳健维持-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__JPM-中国电信（601728）三季报可比口径业绩稳健维持-20261024.pdf|打开文档]]
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#### JPM-中国科技及亚太互联网：我们对中国市场的观点，二三线 PCB 及上游延续强势-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__JPM-中国科技及亚太互联网：我们对中国市场的观点，二三线 PCB 及上游延续强势-20261024.pdf|打开文档]]
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#### JPM-中国股市风险回报改善：重点买入标的-20261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__JPM-中国股市风险回报改善：重点买入标的-20261029.pdf|打开文档]]
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#### JPM-浙江鼎力（603338.SS）从联合租赁资本开支上升看启示-20261024.pdf

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#### JPM-资金流向与流动性：是否已触底？ Flows & Liquidity Bottoming out？.pdf

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#### MS-A股情绪反弹但未达反弹阈值-20261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__MS-A股情绪反弹但未达反弹阈值-20261029.pdf|打开文档]]
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#### MS-Bloom Energy 公司｜北美：再次提高标准 Bloom Energy Corp. North America Raising the Bar Again.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0814__外资研报__MS-Bloom Energy 公司｜北美：再次提高标准 Bloom Energy Corp. North America Raising the Bar Again.pdf|打开文档]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:13
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### 研报

#### MS-北美半导体：周报 ——OCP 大会要点、重申 AMD 观点与财报周 1（TXN） Semiconductors North America Weekly OCP Takeaways, Reiteration of Our AMD Views, & Earnings Week 1 (TXN).pdf

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#### MS-Cadence Design Systems Inc｜北美：推出自有模型 Cadence Design Systems Inc North America Launches Own Models.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-Cadence Design Systems Inc｜北美：推出自有模型 Cadence Design Systems Inc North America Launches Own Models.pdf|打开文档]]
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#### MS-Cadence Design Systems Inc｜北美：能见度提升，AI 上行空间显现 Cadence Design Systems Inc North America Stronger Visibility, Emerging AI Upside.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-Cadence Design Systems Inc｜北美：能见度提升，AI 上行空间显现 Cadence Design Systems Inc North America Stronger Visibility, Emerging AI Upside.pdf|打开文档]]
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#### MS-G10外汇策略：最新观点-20261030.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-G10外汇策略：最新观点-20261030.pdf|打开文档]]
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#### MS-Nu Holdings 美国九大辩论，两个视角-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-Nu Holdings 美国九大辩论，两个视角-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-SpaceX 及 Tesla 与 SI 的下一步-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-SpaceX 及 Tesla 与 SI 的下一步-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-SpaceX｜北美：SPCX_TSLA Roadster——8 个思考与问题 SpaceX North America SPCXTSLA Roadster 8 Thoughts & Questions.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-SpaceX｜北美：SPCX_TSLA Roadster——8 个思考与问题 SpaceX North America SPCXTSLA Roadster 8 Thoughts & Questions.pdf|打开文档]]
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#### MS-大中华半导体：AI链、存储、CPO及量子安全-20261030.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-大中华半导体：AI链、存储、CPO及量子安全-20261030.pdf|打开文档]]
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#### MS-币安遭黑客攻击：风险不止于安全事件本身-20261031.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-币安遭黑客攻击：风险不止于安全事件本身-20261031.pdf|打开文档]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:13
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### 研报

#### MS-凯莱英2026年三季度业绩会纪要.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-凯莱英2026年三季度业绩会纪要.pdf|打开文档]]
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#### MS-大中华区科技硬件：2026年TPCA展会要点总结.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-大中华区科技硬件：2026年TPCA展会要点总结.pdf|打开文档]]
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#### MS-南方铜业（SCCO.US）风险回报更新-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-南方铜业（SCCO.US）风险回报更新-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-吉比特（603444）风险回报更新-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-吉比特（603444）风险回报更新-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-大中华科技硬件自动化从JMTBA9月数据找启示-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-大中华科技硬件自动化从JMTBA9月数据找启示-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-大中华科技硬件：结构性增长与选择性机会-20261030.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-大中华科技硬件：结构性增长与选择性机会-20261030.pdf|打开文档]]
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#### MS-宁德时代（CATL，300750.SZ 3750.HK）：结构性压力，还是暂时的产品结构逆风？.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-宁德时代（CATL，300750.SZ 3750.HK）：结构性压力，还是暂时的产品结构逆风？.pdf|打开文档]]
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#### MS-平安银行（000001）三季报受投资收益提振信贷质量仍-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-平安银行（000001）三季报受投资收益提振信贷质量仍-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-科达利（002850）三季报延续稳健增长-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-科达利（002850）三季报延续稳健增长-20261024.pdf|打开文档]]
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:13
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### 研报

#### MS-中国工业板块更新-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-中国工业板块更新-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-中国市场洞察 亚太地区：发生了什么？接下来会怎样？-China Market-Wise Asia Pacific What Happened What Next-20261025.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-中国市场洞察 亚太地区：发生了什么？接下来会怎样？-China Market-Wise Asia Pacific What Happened What Next-20261025.pdf|打开文档]]
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#### MS-中国电信（601728.SS）3Q26速评-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-中国电信（601728.SS）3Q26速评-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-中国股票策略｜亚太：A 股情绪连续第三周维持在 2024 年 7 月附近水平 China Equity Strategy Asia Pacific A-Share Sentiment Remains Near July 2024 Levels for Third Week.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-中国股票策略｜亚太：A 股情绪连续第三周维持在 2024 年 7 月附近水平 China Equity Strategy Asia Pacific A-Share Sentiment Remains Near July 2024 Levels for Third Week.pdf|打开文档]]
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#### MS-人形机器人——2026年中国人形机器人调查：意向高涨，部署渐进.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-人形机器人——2026年中国人形机器人调查：意向高涨，部署渐进.pdf|打开文档]]
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#### MS-全球宏观评论10月22日股市抛售引发避险反弹-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-全球宏观评论10月22日股市抛售引发避险反弹-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-天岳先进（688234.SS）风险回报更新-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-天岳先进（688234.SS）风险回报更新-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-智利经济、股票策略与金属矿业_等待公投-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-智利经济、股票策略与金属矿业_等待公投-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-苹果公司｜北美：26 财年第四季度收益前瞻 —— 暂不考虑宏观因素 Apple, Inc. North America F4Q26 Earnings Preview — Putting the Macro Aside for a Day.pdf

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:13
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### 研报

#### Nomura-中国互联网与新媒体：DeepSeek 专家电话会议要点 China Internet & New Media Takeaways from DeepSeek expert call-261019.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__Nomura-中国互联网与新媒体：DeepSeek 专家电话会议要点 China Internet & New Media Takeaways from DeepSeek expert call-261019.pdf|打开文档]]
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#### MS-周度观察政府推动下中国煤炭供给或上升-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__MS-周度观察政府推动下中国煤炭供给或上升-20261024.pdf|打开文档]]
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#### MS-自动驾驶卡车提速-物流AI深化-20261030.pdf

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#### Nomura-AI数据中心建设追踪——较前期进一步上修，但融资成本抬升，风险收益比趋于中性.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__Nomura-AI数据中心建设追踪——较前期进一步上修，但融资成本抬升，风险收益比趋于中性.pdf|打开文档]]
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#### Nomura-亚洲晨间资讯与观点：精选全球市场研究汇总-20261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__Nomura-亚洲晨间资讯与观点：精选全球市场研究汇总-20261027.pdf|打开文档]]
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#### Nomura-亚洲洞察 中国三季度财政仍收缩-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__Nomura-亚洲洞察 中国三季度财政仍收缩-20261024.pdf|打开文档]]
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#### Nomura-全球AI趋势追踪：光通信芯片市场趋势：激光器、调制器与材料供应链——核心观察点.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__Nomura-全球AI趋势追踪：光通信芯片市场趋势：激光器、调制器与材料供应链——核心观察点.pdf|打开文档]]
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#### Nomura-全球汽车月报需求未见放缓前景不确定-20261024.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__Nomura-全球汽车月报需求未见放缓前景不确定-20261024.pdf|打开文档]]
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#### UBS-内存涨价拖累PC销售-欧洲分销商承压-20261030.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__UBS-内存涨价拖累PC销售-欧洲分销商承压-20261030.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124515515412)
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### 研报

#### 伯恩斯坦-解码数据中心合约：与法律专家对话的核心要点+20261030.pdf

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#### UBS-人形机器人：GPT-6 Astra、量产与中国政策催化-20261030.pdf

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#### UBS-日本电子元件板块更新：亚洲投资者交流反馈，基本面乐观但股价表现分歧-20261019.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__UBS-日本电子元件板块更新：亚洲投资者交流反馈，基本面乐观但股价表现分歧-20261019.pdf|打开文档]]
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#### 伯恩斯坦-HBF能否成为突破内存瓶颈的终极方案？+20261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__伯恩斯坦-HBF能否成为突破内存瓶颈的终极方案？+20261027.pdf|打开文档]]
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#### 伯恩斯坦-中国智能手机追踪（9月）：iPhone 18带来的阶段性脉冲，而非趋势反转+20261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__伯恩斯坦-中国智能手机追踪（9月）：iPhone 18带来的阶段性脉冲，而非趋势反转+20261027.pdf|打开文档]]
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#### 伯恩斯坦-步入26年Q4，软件板块交易拥挤度几何？+20261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__伯恩斯坦-步入26年Q4，软件板块交易拥挤度几何？+20261028.pdf|打开文档]]
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#### 大摩-黄金：避险属性未变，对冲风暴已换+20261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__大摩-黄金：避险属性未变，对冲风暴已换+20261026.pdf|打开文档]]
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#### 巴克莱-中国TMT：AI商业化提速，直面融资能力检验+20261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__巴克莱-中国TMT：AI商业化提速，直面融资能力检验+20261026.pdf|打开文档]]
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#### 巴克莱-中国政治周期观察：全新投资指南+20261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__巴克莱-中国政治周期观察：全新投资指南+20261029.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452848848541)
> - 主题笔记：[[topics/461|打开完整笔记]]
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### 研报

#### 汇丰-中国台湾PCB与材料：2026 TPCA展会要点精译+20261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__汇丰-中国台湾PCB与材料：2026 TPCA展会要点精译+20261026.pdf|打开文档]]
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#### 汇丰-中国房地产：上海调研反馈+20261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__汇丰-中国房地产：上海调研反馈+20261027.pdf|打开文档]]
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#### 花旗-中国房地产：2027年实体市场-核心城市房价迎来拐点+20261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__花旗-中国房地产：2027年实体市场-核心城市房价迎来拐点+20261026.pdf|打开文档]]
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#### 花旗-中国银发经济：退休更富、更好变老-养老照护、活跃生活方式与预防式健康+20261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__花旗-中国银发经济：退休更富、更好变老-养老照护、活跃生活方式与预防式健康+20261027.pdf|打开文档]]
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#### 路透-独家消息：三星与 SK 海力士正在升级中国工厂，以生产更先进的芯片 EXCLUSIVE Samsung, SK Hynix upgrading China plants to make more advanced chip.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__路透-独家消息：三星与 SK 海力士正在升级中国工厂，以生产更先进的芯片 EXCLUSIVE Samsung, SK Hynix upgrading China plants to make more advanced chip.pdf|打开文档]]
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#### 高盛-26Q3中国机器人&自动化格局分析：市场份额正在如何重构？+20261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__高盛-26Q3中国机器人&自动化格局分析：市场份额正在如何重构？+20261028.pdf|打开文档]]
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#### 高盛-中国台湾CCL：毛利率营业利润率稳健扩张将持续未来12个月以上，CCL供需缺口扩大+20261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__高盛-中国台湾CCL：毛利率营业利润率稳健扩张将持续未来12个月以上，CCL供需缺口扩大+20261028.pdf|打开文档]]
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#### 高盛-中国物理AI与具身机器人前沿基础模型专家电话会+20261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__高盛-中国物理AI与具身机器人前沿基础模型专家电话会+20261029.pdf|打开文档]]
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#### 高盛-中国高科技产业推进：提振产出，就业拉动有限+20261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0813__外资研报__高盛-中国高科技产业推进：提振产出，就业拉动有限+20261027.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425124515515222)
> - 主题笔记：[[topics/462|打开完整笔记]]
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### 研报

#### 摩根大通-中国银行业：深圳金融地产调研要点-828新规下的风险重构与银行排序+20261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0812__外资研报__摩根大通-中国银行业：深圳金融地产调研要点-828新规下的风险重构与银行排序+20261029.pdf|打开文档]]
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#### 摩根大通-中国银行业：近期上涨后的策略再思考 +20261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0812__外资研报__摩根大通-中国银行业：近期上涨后的策略再思考 +20261027.pdf|打开文档]]
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#### 美银-TPCA 2026观察：技术路线多元化背景下，维持对载板板块的积极看法+20261026.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0812__外资研报__美银-TPCA 2026观察：技术路线多元化背景下，维持对载板板块的积极看法+20261026.pdf|打开文档]]
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#### 美银-长鑫科技：首次覆盖；中国存储AI核心标的，DRAM超级周期中的优质建仓窗口，给予“买入”评级+20261028.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0812__外资研报__美银-长鑫科技：首次覆盖；中国存储AI核心标的，DRAM超级周期中的优质建仓窗口，给予“买入”评级+20261028.pdf|打开文档]]
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#### 野村-中国经济月报：10月数据前瞻+20261030.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0812__外资研报__野村-中国经济月报：10月数据前瞻+20261030.pdf|打开文档]]
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#### 野村-亚洲AI PCB封装基板与CCL：2026年TPCA展会观察-供给进一步收紧，技术创新同步推进+20261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0812__外资研报__野村-亚洲AI PCB封装基板与CCL：2026年TPCA展会观察-供给进一步收紧，技术创新同步推进+20261027.pdf|打开文档]]
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#### 野村-全球AI趋势追踪：微软9月季度业绩映射解读+20261029.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0812__外资研报__野村-全球AI趋势追踪：微软9月季度业绩映射解读+20261029.pdf|打开文档]]
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#### 野村-全球光通信芯片市场趋势：激光器、调制器与材料供应链-核心观察点+20261027.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0812__外资研报__野村-全球光通信芯片市场趋势：激光器、调制器与材料供应链-核心观察点+20261027.pdf|打开文档]]
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#### 野村-全球存储：大科技用脚投票-“避风港在哪儿？在存储”+20261030.pdf

- 文档：[[assets/docs/261102_0812__外资研报__野村-全球存储：大科技用脚投票-“避风港在哪儿？在存储”+20261030.pdf|打开文档]]
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> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245828855518)
> - 主题笔记：[[topics/463|打开完整笔记]]

摩根大通维持联发科“增持”评级，2027年6月目标价为5,600新台币，较2026年10月30日收盘价3,915新台币有约43%的上行空间。核心逻辑是公司TPU及数据中心ASIC业务由TPUv8向TPUv9、TPUv10延伸，同时新增非中国客户；TPUv8t加速放量、TPUv9良率与基板执行改善、TPUv10项目有望落地，将推动2027至2028年ASIC收入和经营杠杆显著提升。3Q26业绩好于预期，2026至2028年调整后EPS预计为74.33、156.58和317.98新台币。主要风险包括智能手机SoC毛利率承压、NVDA合作进展不及预期，以及基…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521425141155214)
> - 主题笔记：[[topics/464|打开完整笔记]]

摩根大通因三季度复苏不稳、消费者对金价预期仍高度敏感，将老铺黄金由“增持”下调至“中性”。预计3Q/4Q线下同店销售同比下降约20%-25%，2H26收入和盈利分别同比下降26%和23%；2027E收入和净利润分别下降20%和31%，显著低于市场一致预期。2027年12月目标价由891港元大幅下调至296港元，估值方法由18倍2027E市盈率调整为9.5倍2028E市盈率。当前估值已接近珠宝行业水平，风险回报趋于均衡，高股息率可提供一定支撑。 摩根大通对老铺黄金的核心判断发生了明显转变： ：高端古法黄金品牌、约40%的毛利率和高端商场单店产出，可以逐步…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258452848825541)
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2026年的关键不只是中国珠宝需求偏弱，更是高端古法黄金商业模式首次经历真正的压力测试。老铺黄金虽具品牌和固定价优势，但三季度在促销加深后仍未持续复苏，说明需求仍受金价预期影响，未来回报将更多依赖产品执行、定价纪律和单店产出。公司表现显著分化：周大福三季度集团零售值同比约下降0.5%，韧性最强；老铺黄金销售估算同比下降约25%；老凤祥仍受渠道及门店调整拖累。JPM首选周大福并给予增持评级，下调老铺黄金至中性、目标价下调67%至296港元，同时维持老凤祥减持评级、目标价下调42%至22元。 2026年是中国珠宝行业从“品类红利”转向“商业模式与执行能力”…

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> - 时间：2026-11-02 08:09
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科沃斯3Q26收入同比增长11%至46.47亿元，但存储芯片涨价、汇率、投入品成本以及价格和渠道结构变化导致毛利率同比下降10.2个百分点至39.6%，归母净利润同比下降72%至1.21亿元。存储成本预计将持续压制毛利率至2Q27，不过环比压力可能小于3Q，费用优化可提供部分对冲。海外收入占比升至55%，科沃斯和添可品牌海外销售均保持约20%或以上增长。报告维持“增持”评级和66元目标价，基于19倍2026年预测市盈率，并相对更看好护城河及地域多元化程度更高的石头科技。 3Q26收入同比增长11%至46.47亿元，但归母净利润同比下降72%至1.21亿…

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2027年建设确定性较高：头部20州计划投运的33.8GW中约75%已开工，SemiAnalysis维持2027年全球新增超过50GW的判断，中期选举难以逆转当年交付。风险集中于2028年：模型预计美国净新增62.2GW，13个重点州占43.5GW（70%），且多数尚未开工；最大单项风险是得州TCEQ许可冻结长期化。政治阻力已呈两党化：20名候选人中9人主张暂停新建、11人主张附加条件，电网成本自付、取消税收优惠和强化用水披露将普遍提高开发成本及时点风险。若暂停派在各相关州全胜，约30GW的2028年计划容量面临潜在审批暴露；若主要采取附加条件路线，风…

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> - 时间：2026-11-02 08:08
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中国10月制造业PMI降至49.3，低于摩根士丹利及市场预期的49.9，生产和新订单指数环比分别下降1.9和1.1个百分点，短期可能压制市场情绪。报告仍偏好具备公司自身增长驱动的自动化供应商AirTAC和Hiwin，两家公司均维持“增持”评级。AirTAC有望受益于份额提升及线性导轨增量贡献；Hiwin则有望在产能利用率提高和提价推动下实现利润率扩张。 中国10月制造业PMI由9月的50.1降至49.3，重新落入收缩区间，且低于49.9的市场一致预期及摩根士丹利预测，显示生产和新订单活动同步降温。 PMI数据意外偏弱，可能压制工业自动化板块的短期市场情…

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> - 时间：2026-11-02 08:08
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盘前热点事件 一、昨日热点 三季报业绩：津滨发展、永安药业

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:08
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苹果选择阿里Qwen为中国市场Apple Intelligence提供云端模型，是对通义技术栈、性能、隐私及可靠性的重要背书。iOS截至2026年9月在中国移动操作系统中的份额达到32.09%，原生集成有望扩大通义的用户触达和品牌认知，并可能拉动云推理及MaaS服务需求。首批功能计划于12月上线，但先进Siri及更多平台支持仍取决于测试进度和国内监管审批。Citi维持“买入”评级及193美元目标价，较98.04美元现价对应96.9%的预期股价回报和98.9%的预期总回报。 ：苹果将阿里Qwen深度整合至中国市场的Apple Intelligence，是…

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> - 时间：2026-11-02 08:07
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摩根士丹利维持铠侠“增持”及日本半导体首选评级，但因12月季度指引显示存储涨价周期可能接近阶段性尾声，将目标价由3.7万日元下调至2.4万日元。AI推理、代理式AI及KV缓存和上下文记忆需求扩张，加上供给约束，预计CY27-28供需仍将偏紧，只是价格增速放缓。报告反而上调FY3/27-28盈利预测，预计FY3/27-29累计自由现金流约17.5万亿日元、接近当前市值的80%，叠加现金返还及潜在回购，有望支持估值重估。主要催化因素包括AI SSD需求扩张、客户认证进展及大规模回购；主要风险为NAND需求转弱、中国厂商扩产及日元升值。 核心结论 这是一份“…

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> - 时间：2026-11-02 08:07
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报告对苹果给予增持评级。第8周，Duo在美国和欧洲的报价交付日期维持2027年1月25日，在中国维持2027年1月23日，且均无法门店自提，显示折叠屏产品需求强劲但供应及供应链可见度承压。全球iPhone 18 Pro和Pro Max平均交付周期分别降至3天和16天，环比缩短4天和5天；Pro较上年同期低5天，Pro Max则高1天。综合来看，Pro系列销量需求可能同比走弱，收入增长将更多依靠Pro提价及高价Duo需求带来的价格与产品组合改善。 投资结论 报告对苹果的评级为。本期的核心信号是：

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:07
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[玫瑰]【GLMS机械】物理Ai+机器人周末信息点评1101 1.海外层面：路透社的信息Oai和富士康讨论机器人合作代工事项/ The information谈及了Meta也在和国内产业链沟通机器人

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> - 时间：2026-11-02 08:07
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2026年10月百强开发商合同销售额为2310亿元，同比下降17%、环比仅增长1%；剔除2024年异常高基数后，销售表现基本符合季节性规律，显示近期按揭利率补贴对新房需求的支持有限。12个主要城市二手房成交保持同比增长，一线城市二手房价格及租金跌势改善、挂牌量下降，但购房需求仍集中于核心区域，尚不能视为全面复苏。国企开发商10月销售额同比持平、份额升至约64%，显著强于民企的同比下降32%，行业分化继续扩大。UBS维持华润置地和贝壳为行业首选。 一句话结论 中国房地产尚未形成全面复苏：

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:07
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【HF大制造】物理AI和机器人行情怎么看20261101 本轮行情核心逻辑：以Gpt-6 Astra为代表的大模型（世界模型）突破，机器人看懂物理世界能力跃升；大脑越强，对高质量物理交互数据的需求越深（触觉/力觉/视觉/本体等），高质量数据面临硬缺口；最终落实在本体和以T链为核心的硬件上。 [咖啡]市场存在行情能否持续的担忧，我们认为低估了产业趋势的纵深度：我们梳理了本周及后续大模型和T链进度两方面重点事件。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:07
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【开源计算机】Agent推理驱动服务器升级，AI产业迈向全栈协同-20261101 [太阳]Agent推理拓展持续性算力需求，AI服务器全栈升级打开成长空间 AI应用由单次生成走向多轮交互、长上下文与多智能体协同，推动算力需求从集中建设向持续消耗延伸，为云厂商资本投入与AI服务器需求增长提供支撑。随着新一代整柜方案导入，服务器市场有望呈现出货增长与单机价值提升共振。架构层面，GPU与定制ASIC协同发展，分别发挥通用生态与专用优化优势；HBM扩容提速与先进封装升级增强数据供给能力，超节点及液冷整机柜推动交付形态向系统集成演进。主控层面，工具调用、沙箱执…

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> - 时间：2026-11-02 08:06
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华创食饮欧阳予20261101：重视食饮修复窗口期，前瞻指标与择股 1、三季报要点：白酒降幅收窄，乳业相对稳健。 1）白酒单Q3营收/净利润分别同比下降10%/13%，回款下降6%，降幅环比收窄， 茅台逆势稳增、地产酒今世缘迎驾古井正增、舍得水井连续大幅出清后转正。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:06
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11月金股【宏发股份】格局重构巩固基本盘，新门类+AIDC再造增长极-1101 Q3业绩体现公司竞争力 Q3收入63亿创历史新高（yoy+38%），毛利率连续三个季度环比改善。去年Q4原材料涨价影响，今年Q4低基数下弹性大，全年归母预计24-25亿（还原汇兑约25亿），yoy+35%。

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> - 时间：2026-11-02 08:06
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【长城机械 汪湛帆】光模块散热专家访谈 想解决的问题： 1️⃣光模块的功耗拆分？EML和硅光会有差别么？

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> - 时间：2026-11-02 08:06
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【小熊团队】艾可蓝：十方云与上海汇伦、恒瑞医药签署合作协议，持续推动AI+医疗医药场景落地 [玫瑰]签约上海汇伦医药，创新“AI基建+动态算力消耗”计费模式。2026年10月28日，艾可蓝控股子公司十方云与上海汇伦医药签署战略合作协议，共建覆盖“科研—患管”全周期的一体化AI平台。双方创新采用“AI基建+动态算力消耗”付费模式，涵盖智能体平台基建研发、培训实施，以及基础灵析系列模型Token消耗、数据洞察及Agent开发等费用，兼顾AI底座建设与实际算力需求。 [玫瑰]携手恒瑞医药，共筑多重点疾病领域AI智能体生态。2026年11月1日，十方云与恒瑞医…

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> - 时间：2026-11-02 08:06
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【长城机械】瑞晨环保：重点推荐！进军半导体材料❗️ 公司布局球硅+氮化铝；球形硅粉用于封装和覆铜板的填材；氮化铝陶瓷基板和光模块散热。纯度属于全球领先水平。 相关产品已经向不少大客户送样，订单能见度较高。

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> - 时间：2026-11-02 08:06
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【天风海外】波士顿AIDD峰会与金斯瑞研发交流日更新 金斯瑞：上调2035年常规业务收入目标，30亿美元（2025 Investor Day）上调到至少 40亿美元，上调 +33%。官方首次锚定 AIDD 收入占比：2026年YTD，基因到蛋白收入的 20% 与 AIDD 相关。结合 1H26 基因到蛋白占 LSG 总收入（3.19亿美元）约 66% 推算，AIDD 约占 LSG 总收入的 13.2%。约4000万美元。 公司测算 LSG 所处的 AIDD 湿实验验证市场规模（SAM/TAM）在 2026E 约为$1B，2026E–2029E CAGR…

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> - 时间：2026-11-02 08:05
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这周智元机器人的一场线下交流把数采拆成了三层，爱仕达横跨EGO、UMI、真机数据，信息量比表面上大得多。 事件：据本周智元机器人线下交流信息，具身智能数采分为三层：EGO第一人称数据用于预训练，UMI及真机数据主要服务后训练与强化学习。智元提出，约200B参数规模的模型可能需要1000万至2000万小时数据支撑。 核心观点： 数采不是一门生意，而是三层壁垒完全不同的产业链。EGO解决“认识世界”，UMI解决“学习操作”，真机数据解决“真实执行与反馈”。越接近真实作业，数据稀缺性与潜在定价能力越强。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:05
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> - 主题笔记：[[topics/484|打开完整笔记]]

【天风海外】中期选举中数据中心的十胜十败？ 历史上中期选举科技往往大反弹。但本次中期选举市场更关注数据中心停建事项。我们梳理如下，认为表后发电或核心受益： 距离中期选举尚有48小时，本次选举对AI的核心冲击并非联邦层面通过全面暂停立法（受总统否决权制约，2027年前立法概率仅13.5%），而是通过州与地方公投/公用事业委员会(PUC)强制数据中心电力成本内生化、国会委员会易手将对华AI芯片与设备管制塞入FY27 NDAA、以及AI Super PAC游说溃败后的反垄断与Agent安全传票

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:05
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【zx汽车】零部件&机器人产业链调研更新-20261101 万向钱潮 1、机器人：三大类、十几个型号，约80%为轴承类、20%为小型结构件，大部分产品为A点，单台配套大几千，已回归正常批产价格；上半年为200台/周， 10月下旬达1000台/周，客户要求年底挑战2500台/周

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:05
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周观点：三季报高端服饰表现亮眼，上游制造领先中游2026/11/1☕☕ ✔服装：三季报业绩陆续发布，高端品牌业绩超预期。 1️⃣高端女装地素时尚业绩大超预期，26Q1-3收入同比增长9.5%至16.9亿元，归母净利润同比增长19.8%至2.8亿元，扣非净利润增长44.8%至2.8亿元，收入及扣非净利润大超预期，主要来自公司经销渠道库存去化完成及渠道拓展顺利，带动经销收入增长较快，折扣改善带来毛利率提升，以及费用管控较好。

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> - 时间：2026-11-02 08:05
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【广发环保 陈龙&郭鹏】三季报验证固废韧性，掘金科研仪器与UCO景气 [玫瑰] 建议关注 瀚蓝环境、紫金龙净、伟明环保、北控水务集团、光大环境、卓越新能等 [烟花] 环保持仓接近历史低位，关注高股息与见底反转标的

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> - 时间：2026-11-02 08:05
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🔥🔥【国盛能源电力】 价格的"长度"比"高度"更重要 ------------------------------- [玫瑰]本周动力煤价格高位回落，我们特别乐于看见这个局面，因为 价格的"长度"比"高度"更重要

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:05
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【国泰海通商社】跨境电商超高景气，服务业仍具韧性——社服零售行业三季报综述 [太阳]投资观点：三季报亮点颇多，商社兼具成长与红利。1）底部反转：推荐赛维时代、绿联科技、行动教育；2）三季报超预期：推荐中国中免、传智教育、首旅酒店、锦江酒店。3）其他高增长方向：推荐致欧科技、东方甄选、安克创新、康耐特光学。4）红利股：推荐百胜中国、中国东方教育、周大福、名创优品、小商品城、苏美达等。 [太阳]社服收入提速，利润结构性修复。 ①收入端：26Q3社服、商贸零售板块营收同比分别增长7.9%、下降2.6%，社服增速回升，零售降幅扩大。细分领域中，教育收入同比增长…

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> - 时间：2026-11-02 08:04
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【华鑫宏观策略】A股震荡筑底，等待反弹信号 下跌复盘：宏观海外流动性冲击+中观AI算力链利空隐忧+微观科技筹码不佳，筹码出清阶段陷入负反馈螺旋。 筹码分析：微观筹码出清临近尾声，托底信号明显，整体资金压力呈现上有顶下有底的状态。但需警惕极端超调下的公募赎回的抛售风险和融资盘去杠杆的平仓风险。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:04
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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:04
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[烟花]【最新观点&市场情绪反馈】本周关注 （1）电子整体情绪反馈：本周电子板块整体-13%，排名30/30，其中光学光电-6%、消费电子-12%、半导体-13%、其他电子零组件-16%、元器件-18%，板块整体大幅调整。周三受外围科技反弹、存储景气及部分三季报超预期带动，CPO、PCB、半导体等方向一度明显修复，但其余交易日风险偏好持续偏弱。国内方面，公募基金三季报密集披露，9/30主动型基金电子配置比例仍达36%、超配18 ppts，虽环比分别下降7.0/1.2ppts，但仍处较高水平；同时半导体占电子重仓比例升至83%，进一步加大市场对高持仓科技…

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:04
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❗️Google、Musk正在不断印证我们的观点， 本轮航天的主线在太空算力，产业已迈过0-1阶段向1-10发展， 优选北美链【西部材料】、【宇晶股份】； 国内太空算力，【佳都科技】、【 想看更多请加V：xian20210130 震裕科技】； 卫星火箭，【飞沃科技】、【西测测试】、【斯瑞新材】、【昊志机电】。

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> - 时间：2026-11-02 08:04
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> - 主题笔记：[[topics/495|打开完整笔记]]

【国金商社｜Q3业绩验证逻辑，重点推荐酒店板块】 🔥周五锦江酒店上涨5.83%，首旅酒店涨停，低预期下首旅Q3业绩成为催化，锦江业绩也超预期。 基本面已经边际改善。10月RevPAR基本持平，增速较Q3初显著更优，11月秋假、会展补充淡季需求；后续供给增速回落，竞争压力缓解。我们重点推荐酒店板块机会。

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> - 作者：思想者
> - 时间：2026-11-02 08:04
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[礼物][庆祝]【东方社服】从社服板块26Q3业绩表现看接下来板块配置思路！ 板块26Q3财报总结 免税（中免）：收入如期承压，利润率改善优于预期。收入端承压，离岛客流平稳但线上渠道拖累；利润端超预期核心是主动收敛促销折扣、减少以价换量，同时提升高毛利品类销售占比，带动毛利率修复。

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【长江金属-深度报告】金属有哪些底部价值机会？ 金属板块细分品种众多，底部价值领域将有效对抗加息流动性紧缩。我们从三个维度探寻底部机会： [庆祝]（1）周期红利，估值重塑。电解铝降负债开支且提分红，或成为对抗加息的类油煤红利资产；

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最新煤炭行业基本面（2026/11/1） 动力煤 ：10月30日北方港口动力煤报价为1008元/吨。展望后续，生产端保供稳产，不过临近年底安全同样重要，供应恢复高度仍需观察（截至10月30日，山西煤矿停产产能4200万吨，较前一日提升420万吨），印度电厂库存降至低位、进口资源亦较紧张。需求端，整体煤炭库存不高，电厂仍有补库空间，非电需求韧性，海外原油同样高位运行（截至10月30日，ICE布油涨至113美元/桶高位），港口煤价预计震荡运行，我们预计四季度煤价在较好水平运行，煤企Q4业绩有望环比上行。（10月份动力煤及焦煤市场煤价均价分别为1021、24…

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[红包]创新实业经营更新 [太阳]国内电解铝仍有降本空间。公司目前国内电解铝含税成本约为1.45万元/吨，显著低于国内平均水平，位于成本曲线左侧，年含量预计在76万吨左右，2026 年用电成本有望控制在 0.3 元/度（含税）以内，2027 年绿电占比将由约目前的2至3成提升至约 50%（风电不到 0.1 元/度），叠加氧化铝和褐煤矿陆续投产，电费成本仍有下降空间。 [太阳]沙特项目打开第二成长曲线。 50 万吨电解铝＋50 万吨铝后加工一体化项目预计2027年二季度末前投产（公司权益 33.6%），电价仅约 3.2 美分/度、完全成本约 2000 美…

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[红包]【招商计算机】南网科技26Q3业绩点评 前三季度业绩回归正增长。公司26年1-9月实现营收22.57亿元，同比增长1.72%；归母净利润3.16亿元，同比增长4.88%；扣非后净利润3.01亿元，同比增长3.96%。单季度看，Q3公司实现营收9.09亿元，同比增长23.83%；归母净利润1.56亿元，同比增长26.47%；扣非后净利润1.51亿元，同比增长30.44%。 盈利能力增强。前三季度公司实现毛利率34.75%，同比增长0.82个百分点；净利率14.38%，同比增长0.48个百分点。单三季度看，公司实现毛利率35.63%，同比下降2.0…

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关注低估值高分红的消费建材龙头，重视电子布回调后的布局机会 [太阳]关注低估值高分红的消费建材龙头。近期市场延续弱势，避险情绪增加，红利板块表现较好，从三季报来看，消费建材板块业绩承压，行业处于周期底部，地产处于弱现实强预期的阶段，但部分消费建材龙头经营质量逐步改善，市场份额逐步提升，部分消费建材龙头穿越周期逐步显现α属性，关注低估值高分红的消费建材龙头。 [太阳]预计电子布将迎新一轮提价，重视电子布回调后的布局机会。进入11月份，预计电子布将迎新一轮涨价，当前电子布延续供不应求的格局，中高端产品D、E系列细纱及布供不应求，且电子布到CCL涨价链传导顺…

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整车尚有较多港股公司未发财报，目前样本数可以统计分析的主要是汽车零部件 零部件盈利能力：中枢普遍下移 单26Q3，汽车零部件 毛利率 25/50/75分位数为12.5%/17.1%/23%，同环比均有下滑。销量规模影响较大，年降对部分零部件公司仍有影响。单26Q3，汽车零部件 净利润率 25/50/75分位数为-0.1%/3.4%/7.9%，同环比均有下滑。单季度ROE走势与净利润率将近

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【科学仪器】政采本土产品标准落地、国产替代提速 [玫瑰]工信、财政部就首批五款产品政府采购本国产品标准公开征求意见 首批五类产品便携式傅里叶红外气体分析仪 、反渗透水处理装备 、场发射扫描电子显微镜 、固定式多关节工业机器人、中小型直升机。政策拟将红外气体分析仪、水处理装备等的境内组件成本占比门槛设为【70%】，场发射扫描电镜【50%】。同时，对红外探测器、激光器、反渗透膜组件、离子泵、涡轮分子泵等关键部件提出境内生产或完成。加之去年发布的“本国产品与非本国产品竞争时，本国产品报价扣除20%后参与评审”的政策，可预见本土产品竞争优势将大幅提升！同时预期…

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[福]Tyk2更新-益方TYK2银屑病3期达到终点【中邮医药】20261101 [玫瑰]研究共纳入391例患者，按照1:1:1的比例随机分配至两个nomelcitinib（D-2570）治疗组或安慰剂组。(头对头 三期仍在ongoing） [玫瑰]疗效：治疗第16周时，两个nomelcitinib（D-2570）治疗组达到主要终点PASI 90的患者比例均达到70%以上，显著高于安慰剂组；两个治疗组达到关键次要终点PGA 0/1的患者比例均达到80%以上，显著高于安慰剂组。

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🔥【博众精工】OpenAI硬件，上游设备核心受益 OpenAI首批设备已出货，新品未发、设备先行！ 🚀 公司业绩高增，OpenAI硬件带来的新增量

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> - 时间：2026-11-02 08:02
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道通科技携手生态合作伙伴发布AAGI解决方案品牌 10月30日，2026道通空地智能联盟大会在深圳举行。道通科技子公司道和通泰携手生态合作伙伴道通智能、塞防科技发布解决方案品牌AAGI（Autel Air–Ground Intelligence，道通空地智能），介绍面向Physical Agent的“行业大脑”多模态模型及软硬件产品，推动无人集群智能作业服务行业实际任务。 “行业大脑”：全链路认知决策中枢。“行业大脑”仅2B参数级，其核心能力贯穿四环：任务推理与规划（听懂任务）、视觉理解（看懂现场）、空间理解（理解空间）以及工具调用能力， 通过一个中枢…

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> - 作者：问心无愧乎
> - 时间：2026-11-02 01:41
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> - 作者：问心无愧乎
> - 时间：2026-11-02 01:40
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