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# 【广发地产】三季报综述：减值规模同比下降，利润表减亏 [玫瑰]26年前三季度，板块（33家房企）收入6674.4亿元，同比-25.6%，降幅较25年扩大6.9p

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## 正文

【广发地产】三季报综述：减值规模同比下降，利润表减亏

[玫瑰]26年前三季度，板块（33家房企）收入6674.4亿元，同比-25.6%，降幅较25年扩大6.9pct，归母净利润为-465.9亿元，同比-23.2%，同比少亏141亿元。分季度来看，26Q1、Q2、Q3收入同比-26.1%、-23.6%、-27.6%，相对稳定，单季度业绩分别为-91、-184、-191亿元，同比分别-9%、-34%、-17%，连续三个季度同比减亏。

[玫瑰]26年前三季度，板块毛利率13.1%，同比回落0.3pct，板块净利率-7.0%，同比回落0.2pct，相对稳定。期内板块整体减值158亿元，同比少减值215亿元，投资收益30亿元，同比-61%，剔除减值和投资收益影响，26Q1-3板块调整净利润-614亿元，同比少亏348亿元，调整净利率为-9.2%，同比（-10.7%）改善。

[玫瑰]资产负债表第五年缩表，截至26Q3，总资产、总负债、总权益相对于25年末分别-4.5%、-4.6%、-4.5%，总资产负债率76.3%，同比持平。26年前三季度，26Q1-3板块整体现金净流出562亿元，同比-42%，同比少流出406亿元，板块经营性现金流净额582亿元，同比+94%。

[玫瑰]26年前三季度，样本房企利润前三分别是保利发展（23亿，同比-16%）、滨江集团（19亿，同比-20%）、建发股份（16亿，同比+43%），业绩同比增长的还有陆家嘴（13亿，同比+25%）、中国国贸（9.7亿，同比+3%）。新城控股毛利率同比+8.3pct至33.9%，业绩保持稳定（9.7亿，同比-1%），滨江、新城、国贸、陆家嘴等净利率同比改善。华发、城建、城投、中华企业等公司业绩同比转亏。

## 总体总结

主题正文
1. 【广发地产】三季报综述：减值规模同比下降，利润表减亏
2. [玫瑰]26年前三季度，板块（33家房企）收入6674.4亿元，同比-25.6%，降幅较25年扩大6.9pct，归母净利润为-465.9亿元，同比-23.2%，同比少亏141亿元。
3. 分季度来看，26Q1、Q2、Q3收入同比-26.1%、-23.6%、-27.6%，相对稳定，单季度业绩分别为-91、-184、-191亿元，同比分别-9%、-34%、-17%，连续三个季度同比减亏。
4. 期内板块整体减值158亿元，同比少减值215亿元，投资收益30亿元，同比-61%，剔除减值和投资收益影响，26Q1-3板块调整净利润-614亿元，同比少亏348亿元，调整净利率为-9.2%，同比（-10.7%）改善。
5. [玫瑰]资产负债表第五年缩表，截至26Q3，总资产、总负债、总权益相对于25年末分别-4.5%、-4.6%、-4.5%，总资产负债率76.3%，同比持平。
6. 26年前三季度，26Q1-3板块整体现金净流出562亿元，同比-42%，同比少流出406亿元，板块经营性现金流净额582亿元，同比+94%。
7. [玫瑰]26年前三季度，样本房企利润前三分别是保利发展（23亿，同比-16%）、滨江集团（19亿，同比-20%）、建发股份（16亿，同比+43%），业绩同比增长的还有陆家嘴（13亿，同比+25%）、中国国贸（9.7亿，同比+3%）。
8. 新城控股毛利率同比+8.3pct至33.9%，业绩保持稳定（9.7亿，同比-1%），滨江、新城、国贸、陆家嘴等净利率同比改善。