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title: "游戏观点周度更新11/01：多重悲观预期释放充分，新一轮产品周期+AI游戏仍被低估 [玫瑰]周网络游戏指数-7.22%，部分公司当前对应今年接近10xPE，一方"
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# 游戏观点周度更新11/01：多重悲观预期释放充分，新一轮产品周期+AI游戏仍被低估 [玫瑰]周网络游戏指数-7.22%，部分公司当前对应今年接近10xPE，一方

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## 正文

游戏观点周度更新11/01：多重悲观预期释放充分，新一轮产品周期+AI游戏仍被低估

[玫瑰]周网络游戏指数-7.22%，部分公司当前对应今年接近10xPE，一方面是流动性危机，另一方面多重悲观预期释放充分：
1）25.6-26.6的新品周期后二阶导拐点 已经从25.11以来消化了近一年。新一轮产品正在酝酿，1月开始陆续上线，后续产品预期极低。
2）税收担心：政策未有变化。少数公司补税和有效税率小幅提升有所体现。
3）AI影响：短剧不影响多端互通趋势，分流付费游戏流水，世界模型或 AI+UGC或带来游戏新的变化。

本周：1）国产3A《》10月29日发售，登顶Steam全球畅销榜；据SteamDB，峰值同时在线约72.4万人。2）10月版号183款国产、12款进口游戏：腾讯《不可卷卷书店》、网易《》、三七《》《》、恺英《》、完美《》。

[太阳]重点标的：心动公司、网易、恺英网络、世纪华通、腾讯、三七互娱、巨人网络、完美世界、吉比特、哔哩哔哩。

## 总体总结

主题正文
1. 游戏观点周度更新11/01：多重悲观预期释放充分，新一轮产品周期+AI游戏仍被低估
2. [玫瑰]周网络游戏指数-7.22%，部分公司当前对应今年接近10xPE，一方面是流动性危机，另一方面多重悲观预期释放充分：
3. 1）25.6-26.6的新品周期后二阶导拐点 已经从25.11以来消化了近一年。
4. 新一轮产品正在酝酿，1月开始陆续上线，后续产品预期极低。
5. 3）AI影响：短剧不影响多端互通趋势，分流付费游戏流水，世界模型或 AI+UGC或带来游戏新的变化。
6. 本周：1）国产3A《》10月29日发售，登顶Steam全球畅销榜；
7. 2）10月版号183款国产、12款进口游戏：腾讯《不可卷卷书店》、网易《》、三七《》《》、恺英《》、完美《》。
8. [太阳]重点标的：心动公司、网易、恺英网络、世纪华通、腾讯、三七互娱、巨人网络、完美世界、吉比特、哔哩哔哩。