---
title: "上周市场继续超预期下跌，国内新一轮平仓已从今年一、二季度追高资金扩散到2025年进入科技的资金。周末证监会、金融委层面也或推出新的政策工具推动短期反弹，但就历史"
topic_id: 45548245481455558
created_at: 2026-11-01T22:28:22.660+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 上周市场继续超预期下跌，国内新一轮平仓已从今年一、二季度追高资金扩散到2025年进入科技的资金。周末证监会、金融委层面也或推出新的政策工具推动短期反弹，但就历史

- 序号：019
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548245481455558)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

上周市场继续超预期下跌，国内新一轮平仓已从今年一、二季度追高资金扩散到2025年进入科技的资金。周末证监会、金融委层面也或推出新的政策工具推动短期反弹，但就历史而言，仅看国内因素，真正能够扭转趋势的更高层级、更大力度救市，可能仍需等待。但海外拐点反而可能先出现。特朗普持续向中东增兵，本意是威胁伊朗、加快谈判，却强化了选后开战预期，推动油价上涨、美股下跌，使其有必要选前通过协议摆脱这一预期，美伊形成初步协议的概率较高。

一、国内平仓尚未结束，真正的救市拐点仍需等待。

上周两融余额下降457亿元，创业板已基本跌回2025年初附近，意味着2025年进入科技的资金也开始被套，并触发新一轮止损和平仓。压力既来自杠杆资金，也包括企业年金、保险资金及委托公募管理的绝对收益资金。

上周ETF总流入与前一周接近，但科技ETF流入由约434亿元降至264亿元，且缺乏持续性，更多资金转向蓝筹。如果国内稳定资金主要买蓝筹，科技和中小市值会被进一步抽血，全市场赚钱效应也会继续下降。

这里必须区分国内稳定资金的常规投资与非常规救市。七月至九月，国内稳定资金持仓比例较高的科创、创业板、中证1000等ETF积累的科技筹码为24年9月以来最高水平；但常规投资仍要考虑收益、顺势而为。若要在海外承压时独立扭转市场，必须看到更高层级、更大力度、更持续的救市举措。

## 总体总结

主题正文
1. 上周市场继续超预期下跌，国内新一轮平仓已从今年一、二季度追高资金扩散到2025年进入科技的资金。
2. 周末证监会、金融委层面也或推出新的政策工具推动短期反弹，但就历史而言，仅看国内因素，真正能够扭转趋势的更高层级、更大力度救市，可能仍需等待。
3. 特朗普持续向中东增兵，本意是威胁伊朗、加快谈判，却强化了选后开战预期，推动油价上涨、美股下跌，使其有必要选前通过协议摆脱这一预期，美伊形成初步协议的概率较高。
4. 上周两融余额下降457亿元，创业板已基本跌回2025年初附近，意味着2025年进入科技的资金也开始被套，并触发新一轮止损和平仓。
5. 上周ETF总流入与前一周接近，但科技ETF流入由约434亿元降至264亿元，且缺乏持续性，更多资金转向蓝筹。
6. 如果国内稳定资金主要买蓝筹，科技和中小市值会被进一步抽血，全市场赚钱效应也会继续下降。
7. 这里必须区分国内稳定资金的常规投资与非常规救市。
8. 七月至九月，国内稳定资金持仓比例较高的科创、创业板、中证1000等ETF积累的科技筹码为24年9月以来最高水平；