--- title: "欧派家居：终端需求持续承压，收入及盈利压力放大 [太阳]业绩回顾：公司发布2026年三季报。3Q26实现营业收入33.50亿元，同比-32.64%；归母净利润1" topic_id: 45548248185252548 created_at: 2026-10-31T15:51:33.621+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 欧派家居：终端需求持续承压，收入及盈利压力放大 [太阳]业绩回顾：公司发布2026年三季报。3Q26实现营业收入33.50亿元，同比-32.64%；归母净利润1 - 序号：133 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548248185252548) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 欧派家居：终端需求持续承压，收入及盈利压力放大 [太阳]业绩回顾：公司发布2026年三季报。3Q26实现营业收入33.50亿元，同比-32.64%；归母净利润1.62亿元，同比-80.16%；扣非归母净利润1.32亿元，同比-82.79%。 [太阳]发展趋势：1、收入端持续承压，经销及大宗渠道下滑明显。 3Q26分品类看，橱柜/衣柜及配套家具/卫浴/木门/其他业务分别实现收入8.55/16.28/1.84/2.32/2.57亿元，同比-40.14%/-36.10%/-35.94%/-30.04%/-4.40%，主要品类收入均有不同程度下滑。分渠道看，直营/经销/大宗/其他业务分别实现收入1.86/24.69/3.64/1.36亿元，同比-5.09%/-35.07%/-50.56%/+6.38%，经销及大宗业务承压较为明显。新房家装需求疲软、存量翻新需求释放偏缓，叠加上年同期以旧换新国补拉动形成较高基数，收入同比降幅进一步扩大。 [太阳]2、毛利率下滑叠加费用刚性，盈利能力明显承压。 3Q26毛利率32.01%，同比-6.77ppt，其中橱柜/衣柜及配套家具/卫浴/木门毛利率分别为24.79%/41.44%/18.14%/20.75%，同比-6.57/-6.23/-21.87/-9.09ppt；大宗业务毛利率10.79%，同比-18.91ppt。终端价格竞争加剧及收入规模下降削弱固定成本摊薄效应，拖累整体盈利水平。3Q26期间费用率22.31%，同比+3.50ppt，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为9.83%/9.41%/4.59%/-1.52%，同比+1.18/+3.08/0.00/-0.76ppt，收入收缩背景下费用刚性凸显。3Q26归母净利率4.82%，同比-11.55ppt；经营活动现金流净额8.27亿元，同比-23.21%，经营现金流保持净流入，但同比有所回落。 [太阳]3、渠道网络持续优化，关注终端经营效率改善。 截至3Q26末，公司门店总数6,715家，环比净减少188家，其中欧派/欧铂丽/欧铂尼/铂尼思/其他品牌门店分别为4,122/822/660/618/493家，环比-155/-31/-12/+3/+7家。门店数量调整与经销商经营计划变化、招商及经销管理政策优化相关。我们认为，公司短期仍面临终端需求疲弱及渠道调整压力，后续需重点关注经销体系单店产出改善、存量翻新需求释放及渠道经营效率提升，推动收入与盈利能力逐步修复。 [月亮]风险：家装需求恢复不及预期，原材料价格波动风险，行业竞争加剧。 ## 总体总结 主题正文 1. 3Q26分品类看，橱柜/衣柜及配套家具/卫浴/木门/其他业务分别实现收入8.55/16.28/1.84/2.32/2.57亿元，同比-40.14%/-36.10%/-35.94%/-30.04%/-4.40%，主要品类收入均有不同程度下滑。 2. 分渠道看，直营/经销/大宗/其他业务分别实现收入1.86/24.69/3.64/1.36亿元，同比-5.09%/-35.07%/-50.56%/+6.38%，经销及大宗业务承压较为明显。 3. 3Q26毛利率32.01%，同比-6.77ppt，其中橱柜/衣柜及配套家具/卫浴/木门毛利率分别为24.79%/41.44%/18.14%/20.75%，同比-6.57/-6.23/-21.87/-9.09ppt； 4. 终端价格竞争加剧及收入规模下降削弱固定成本摊薄效应，拖累整体盈利水平。 5. 3Q26期间费用率22.31%，同比+3.50ppt，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为9.83%/9.41%/4.59%/-1.52%，同比+1.18/+3.08/0.00/-0.76ppt，收入收缩背景下费用刚性凸显。 6. [太阳]3、渠道网络持续优化，关注终端经营效率改善。 7. 截至3Q26末，公司门店总数6,715家，环比净减少188家，其中欧派/欧铂丽/欧铂尼/铂尼思/其他品牌门店分别为4,122/822/660/618/493家，环比-155/-31/-12/+3/+7家。 8. 我们认为，公司短期仍面临终端需求疲弱及渠道调整压力，后续需重点关注经销体系单店产出改善、存量翻新需求释放及渠道经营效率提升，推动收入与盈利能力逐步修复。