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# 🚢 🤝我们参加了中集集团（2039.HK/000039.SZ，未覆盖）旗下重要子公司中集来福士在中国烟台举办的投资者日活动，活动包含管理层交流研讨以及船厂实地参

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## 正文

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🤝我们参加了中集集团（2039.HK/000039.SZ，未覆盖）旗下重要子公司中集来福士在中国烟台举办的投资者日活动，活动包含管理层交流研讨以及船厂实地参观环节。
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🤝其他核心要点如下：
🤝1）根据管理层判断，2026‑2030 年全球海上工程项目落地规模将维持高位，支撑订单需求持续旺盛。
🤝2）管理层预计，2026‑2030 年 FPSO 新签合同年均约 8 艘，对比 2020‑2025 年均水平提升 14%，增长主要由巴西、非洲、亚洲市场带动。
🤝3）管理层认为，受产能约束，韩国的海上工程市场份额将被中国抢占；中集来福士计划在 2028 年上半年启用新船坞，将自身产能再扩张 60‑75%。
🤝海上工程行业正处于一轮持续性的结构性上行周期。
🤝管理层表示，作为订单需求领先指标，2026 年全球海上绿地项目获批金额将达到 2015 年之后的新高，规模为，南美、西非、东南亚等多地项目共同驱动该数据。
🤝展望后市，管理层预计 2027‑2030 年原油价格维持高位，高于深海油气项目 40‑55 美元 / 桶的盈亏平衡线。
🤝据此测算，2027、2028 年全球项目获批金额依旧维持高位，分别为 1450 亿美元、1200 亿美元，显著高于 2015‑2020 年行业年均约 600 亿美元的水平；2029 年及以后，项目获批规模将回落至年均约 700 亿美元。
🤝浮式生产储卸油装置（FPSO）订单需求主要来自巴西、非洲、亚洲地区项目。
🤝管理层预计，2026、2027 年 FPSO 年度新授予订单为 10 艘，2028‑2030 年回落至年均 7 艘；2026‑2030 年整体年均约 8 艘，相比 2020‑2025 年年均 7 艘提升 14%。
🤝按照管理层给出的数据，2026 年亚洲将下达 5 艘 FPSO 订单，2027 年非洲下达 5 艘订单，两者合计占到 2026‑2027 年全球新订单总量的一半。
🤝未来五年巴西每年将授予 2 艘 FPSO 订单；澳大利亚、欧洲、北美地区的相关需求将在 2028 年之后逐步释放。
🤝受较高的行业准入门槛影响，行业供给呈现结构性紧张格局，中集来福士计划在 2028 年上半年实现 60‑75% 的产能扩张，承接尚未被满足的市场需求。
🤝管理层称，，并且在 2022 年成为获得巴西国家石油公司 FPSO EPC 总承包资质的两家中国海上工程公司之一。
🤝公司当前产能已经处于紧张状态，海上工程以及商用船舶在手订单已经排至 2029‑2030 年；产能满负荷状态下，年产值可以达到 200‑250 亿元人民币。
🤝因此管理层规划新建一座长 668 米、宽 136 米的干船坞，对比现有船坞尺寸 380 米 ×120 米；新船坞可同时承接 1.5 艘 FPSO 的建造工作。
🤝管理层指引新厂区将在 2028 年上半年投产，满负荷状态下年产值 150 亿元人民币，对应现有产能提升幅度为 60‑75%。
🤝中国、韩国、新加坡是海上工程行业的主要参与方，中国正在稳步抢夺韩国的市场份额。
🤝中国海上工程合同金额已经连续八年位居全球第一位，持续抢占韩国的市场份额；新加坡的全球市场份额相对稳定，维持在 20%‑30% 区间震荡。
🤝受产能约束，韩国与新加坡将业务重心转向 FPSO、FLNG 等高价值细分赛道，而中国在特种船舶领域已经建立更强的竞争地位。
🤝管理层预计，韩国、新加坡的海上工程项目会逐步向中国转移，中集来福士将从中受益。

## 总体总结

主题正文
1. 🤝我们参加了中集集团（2039.HK/000039.SZ，未覆盖）旗下重要子公司中集来福士在中国烟台举办的投资者日活动，活动包含管理层交流研讨以及船厂实地参观环节。
2. 🤝2）管理层预计，2026‑2030 年 FPSO 新签合同年均约 8 艘，对比 2020‑2025 年均水平提升 14%，增长主要由巴西、非洲、亚洲市场带动。
3. 🤝管理层表示，作为订单需求领先指标，2026 年全球海上绿地项目获批金额将达到 2015 年之后的新高，规模为，南美、西非、东南亚等多地项目共同驱动该数据。
4. 🤝展望后市，管理层预计 2027‑2030 年原油价格维持高位，高于深海油气项目 40‑55 美元 / 桶的盈亏平衡线。
5. 🤝据此测算，2027、2028 年全球项目获批金额依旧维持高位，分别为 1450 亿美元、1200 亿美元，显著高于 2015‑2020 年行业年均约 600 亿美元的水平；
6. 🤝管理层预计，2026、2027 年 FPSO 年度新授予订单为 10 艘，2028‑2030 年回落至年均 7 艘；
7. 🤝按照管理层给出的数据，2026 年亚洲将下达 5 艘 FPSO 订单，2027 年非洲下达 5 艘订单，两者合计占到 2026‑2027 年全球新订单总量的一半。
8. 🤝受较高的行业准入门槛影响，行业供给呈现结构性紧张格局，中集来福士计划在 2028 年上半年实现 60‑75% 的产能扩张，承接尚未被满足的市场需求。