--- title: "赛力斯：26Q3 表观扭亏，扣非仍亏 13.65 亿，赛豆科技出表贡献全部利润 📈26Q3： Q3 营收 280.80 亿元（yoy-41.66%，qoq-11" topic_id: 45548248185142528 created_at: 2026-10-31T15:57:16.468+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 赛力斯：26Q3 表观扭亏，扣非仍亏 13.65 亿，赛豆科技出表贡献全部利润 📈26Q3： Q3 营收 280.80 亿元（yoy-41.66%，qoq-11 - 序号：095 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548248185142528) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 赛力斯：26Q3 表观扭亏，扣非仍亏 13.65 亿，赛豆科技出表贡献全部利润 📈26Q3： Q3 营收 280.80 亿元（yoy-41.66%，qoq-11.55%） Q3 归母净利润 14.20 亿元（yoy-40.12%，qoq 扭亏，Q2 为-24.71 亿元） Q3 扣非归母净利润 -13.65 亿元（yoy-159.54%，qoq 减亏 11.16 亿元） Q3 毛利率 21.00%（qoq+0.08pct，同比约-8pct）；净利率 5.06%（yoy+0.13pct，但全部来自一次性收益） 📈销量： Q3 新能源汽车销量 7.77 万辆（yoy-41.3%，qoq-22.5%），自 6 月起连续四个月单月同比下滑；9 月 2.93 万辆（yoy-34.48%，qoq+20.7%），环比修复但同比仍深跌； 1-9 月累计 25.65 万辆（yoy-15.79%），全年 65-70 万辆目标完成率仅 37%-39%。 📈单车指标： Q3 ASP 约 36.12 万元（yoy-0.5%，qoq+14.1%）——M9 Ultimate9 月交付把单价顶住，但撑不起量； Q3 单车归母净利 1.83 万元（yoy+2.2%，qoq 转正）；剔除一次性损益后单车扣非净利-1.76 万元（上年同期+1.73 万元）。 📈非经常性损益： Q3 非经常性损益 27.85 亿元，其中非流动性资产处置损益 26.06 亿元，源于子公司赛豆科技（原蓝电科技）出表：7 月 31 日完成 66.71 亿元增资扩股，重庆国资方持股 34.5% 成为第一大股东，赛力斯持股降至 32.96%，成本法转权益法，剩余股权按公允价值重估。赛豆已发布 AIVA 品牌、首款 ME7 年内亮相。 Q1-Q3 非经常性损益 34.47 亿元，非流动资产处置 26.18 亿元。 📈毛利率与费用： Q1-Q3 毛利率 22.55%（yoy-6.83pct），Q3 单季 21.00%、环比已企稳（Q2 20.92%，qoq+0.08pct）；电池、芯片等核心零部件涨价，叠加产量下滑导致规模效应摊薄不足，是毛利率下滑主因； Q3 单季四项费用（销+管+研+财）合计 67.12 亿元、费用率 23.90%（yoy+2.92pct，qoq+0.17pct），已超过当季毛利 58.97 亿元——毛利不足以覆盖费用，是 Q3 扣非亏损 13.65 亿元的直接来源。其中销售费用 38.14 亿元（yoy-45.9%，qoq-19.7%），费用率 13.58%（yoy-1.07pct）。单车销售费用仍达 4.91 万元（yoy-7.8%，qoq+3.5%），是单车归母净利 1.83 万元的 2.7 倍。 📈减值： Q1-Q3 资产减值 19.14 亿元（上年同期 3.22 亿元），其中 H1 计提 18.2 亿元（无形资产 15.7 亿、开发支出 1.8 亿，主要为 M9 换代导致的平台与开发支出减值），Q3 单季仅约 0.9 亿元——Q2 已集中出清。 ## 总体总结 主题正文 1. 赛力斯：26Q3 表观扭亏，扣非仍亏 13.65 亿，赛豆科技出表贡献全部利润 2. Q3 归母净利润 14.20 亿元（yoy-40.12%，qoq 扭亏，Q2 为-24.71 亿元） 3. Q3 扣非归母净利润 -13.65 亿元（yoy-159.54%，qoq 减亏 11.16 亿元） 4. Q3 ASP 约 36.12 万元（yoy-0.5%，qoq+14.1%）——M9 Ultimate9 月交付把单价顶住，但撑不起量； 5. Q3 非经常性损益 27.85 亿元，其中非流动性资产处置损益 26.06 亿元，源于子公司赛豆科技（原蓝电科技）出表：7 月 31 日完成 66.71 亿元增资扩股，重庆国资方持股 34.5% 成为第一大股东，赛力斯持股降至 32.96%，成本法转权益法，剩余股权按公允价值重估。 6. Q1-Q3 毛利率 22.55%（yoy-6.83pct），Q3 单季 21.00%、环比已企稳（Q2 20.92%，qoq+0.08pct）； 7. Q3 单季四项费用（销+管+研+财）合计 67.12 亿元、费用率 23.90%（yoy+2.92pct，qoq+0.17pct），已超过当季毛利 58.97 亿元——毛利不足以覆盖费用，是 Q3 扣非亏损 13.65 亿元的直接来源。 8. Q1-Q3 资产减值 19.14 亿元（上年同期 3.22 亿元），其中 H1 计提 18.2 亿元（无形资产 15.7 亿、开发支出 1.8 亿，主要为 M9 换代导致的平台与开发支出减值），Q3 单季仅约 0.9 亿元——Q2 已集中出清。