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# 盛弘股份：发布回购方案，彰显公司信心 事件：公司公告，拟以自有资金及/或自筹资金3,000万元~6,000万元通过集中竞价交易方式回购公司普通股（A股）股票，用

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## 正文

盛弘股份：发布回购方案，彰显公司信心

事件：公司公告，拟以自有资金及/或自筹资金3,000万元~6,000万元通过集中竞价交易方式回购公司普通股（A股）股票，用于实施员工持股计划及/或股权激励，彰显公司信心。我们认为，公司主业经营稳健、具备安全边界，中压UPS有望构成27年业绩增量，值得期待，具体来看：

1、主业方面，预计公司27年收入维持20-30%增长、毛利率稳定。26Q3在上游PCB、IGBT等原材料涨价压力下，公司毛利率同比修复，体现较强经营能力；历史看，储充、电能质量具备一定品牌溢价，毛利率好于行业平均水平。展望27年，储能受益出海、电能质量约50%需求来自数据中心，预计均保持较好增速。

2、AIDC方面，中压UPS进展积极、有望27年看到批量需求。公司26年预计有1-2个北美样板项目落地， 当前接触需求已远超此前预计的1GW。行业看，10月北美OCP大会上Google将MV UPS列为应对电网新规的路线之一，NV也指出构建友好型数据中心可使用MV UPS（与BESS/飞轮/超容协同），我们判断SST真正落地前、中压UPS或率先产生批量化需求。

[玫瑰]预计2026、2027年净利润6、7.5亿元，目前估值16、12x，继续推荐！

## 总体总结

主题正文
1. 事件：公司公告，拟以自有资金及/或自筹资金3,000万元~6,000万元通过集中竞价交易方式回购公司普通股（A股）股票，用于实施员工持股计划及/或股权激励，彰显公司信心。
2. 我们认为，公司主业经营稳健、具备安全边界，中压UPS有望构成27年业绩增量，值得期待，具体来看：
3. 1、主业方面，预计公司27年收入维持20-30%增长、毛利率稳定。
4. 26Q3在上游PCB、IGBT等原材料涨价压力下，公司毛利率同比修复，体现较强经营能力；
5. 展望27年，储能受益出海、电能质量约50%需求来自数据中心，预计均保持较好增速。
6. 公司26年预计有1-2个北美样板项目落地， 当前接触需求已远超此前预计的1GW。
7. 行业看，10月北美OCP大会上Google将MV UPS列为应对电网新规的路线之一，NV也指出构建友好型数据中心可使用MV UPS（与BESS/飞轮/超容协同），我们判断SST真正落地前、中压UPS或率先产生批量化需求。
8. [玫瑰]预计2026、2027年净利润6、7.5亿元，目前估值16、12x，继续推荐！