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title: "[太阳]【金达威】核心要点（2026-10-30） [玫瑰]【藻油替代鱼油】2025年全球鱼油约120万吨，人用营养等高端用途约20万吨，剩余主要用于特种水产（"
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# [太阳]【金达威】核心要点（2026-10-30） [玫瑰]【藻油替代鱼油】2025年全球鱼油约120万吨，人用营养等高端用途约20万吨，剩余主要用于特种水产（

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## 正文

[太阳]【金达威】核心要点（2026-10-30）

[玫瑰]【藻油替代鱼油】2025年全球鱼油约120万吨，人用营养等高端用途约20万吨，剩余主要用于特种水产（毛油）。配方来看，部分客户藻油替代鱼油比例从最初添加5%-10%提升至20%甚至更高。
公司有两个藻油项目，1万吨级和10万吨级。2025H2启动1万吨级藻油项目建设，定位生产精油；前序工艺饲料级毛油产能已基本打通（产线2026年6月投产， 10月中旬实现满产），后续的精油深加工产能目前仍在建设中。10万吨级藻油（毛油）项目 预计2027年开始分批次陆续投产。当前处于市场形成初期，公司不会主动性提价，若2027年市场供需格局明朗，会考虑跟随涨价。

[玫瑰]【辅酶Q10情况】行业处于量增价跌状态。2025Q4价格明显下跌， 2026Q1进入平缓但仍下行的通道，暂无明确迹象显示走出下跌通道，核心原因是行业供给增加。

[玫瑰]【维生素】2026Q3收入出现一定下滑，系公司主动调整产品结构，减少毛利极低、价格跌至底部的饲料级维生素出货，保留价格较好的食品级维生素业务；收入虽有下降，但仍保留正毛利率。

[玫瑰]【保健品】国内保健品未来战略方向上会， 增加销售费用投放做大整体规模，重点加大抖音投入。海外正在推进VB订单整合，内部协同带动利润率上行。ZipFizz利润较去年有增长。

## 总体总结

主题正文
1. [玫瑰]【藻油替代鱼油】2025年全球鱼油约120万吨，人用营养等高端用途约20万吨，剩余主要用于特种水产（毛油）。
2. 前序工艺饲料级毛油产能已基本打通（产线2026年6月投产， 10月中旬实现满产），后续的精油深加工产能目前仍在建设中。
3. 10万吨级藻油（毛油）项目 预计2027年开始分批次陆续投产。
4. 2025Q4价格明显下跌， 2026Q1进入平缓但仍下行的通道，暂无明确迹象显示走出下跌通道，核心原因是行业供给增加。
5. [玫瑰]【维生素】2026Q3收入出现一定下滑，系公司主动调整产品结构，减少毛利极低、价格跌至底部的饲料级维生素出货，保留价格较好的食品级维生素业务；
6. [玫瑰]【保健品】国内保健品未来战略方向上会， 增加销售费用投放做大整体规模，重点加大抖音投入。
7. 海外正在推进VB订单整合，内部协同带动利润率上行。
8. ZipFizz利润较去年有增长。