---
title: "【国金农业】牧原股份26Q3业绩简评：生猪价格持续承压，龙头稳健经营 事件：26前三季度实现营业收入922亿元，同比-17.5%；归母净利润亏损93.19亿元，"
topic_id: 22258458841112851
created_at: 2026-10-30T08:46:49.856+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【国金农业】牧原股份26Q3业绩简评：生猪价格持续承压，龙头稳健经营 事件：26前三季度实现营业收入922亿元，同比-17.5%；归母净利润亏损93.19亿元，

- 序号：419
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258458841112851)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【国金农业】牧原股份26Q3业绩简评：生猪价格持续承压，龙头稳健经营

事件：26前三季度实现营业收入922亿元，同比-17.5%；归母净利润亏损93.19亿元，同比由盈转亏；26Q3实现收入327.9亿元，同比-7.2%；归母净利润亏损32.41亿元，同比由盈转亏。

【Q3业绩拆分】
26年前三季度累计出栏5873万头，同比+2.5%；26Q3销售商品猪2011.4万头，同比+6.3%，我们测算26Q3完全成本约11.5元/公斤，销售均价10.43元/公斤；商品猪单头亏损约136元左右。
仔猪方面，我们预计公司26Q3仔猪销售亏损3亿元左右，头均亏损100元+。26Q3屠宰生猪860万头（销售至肉食），板块实现利润约2000万。

截止26Q3末，公司能繁母猪存栏量311.3 万头，297.4万头，环比-13.9万头；公司生产性生物资产73.10亿，环比-16.3亿，主要系公司积极优化选育。公司26Q3经营活动产生的现金流净额52.07亿元，周期底部，依旧为正。

截至26Q3全国能繁母猪存栏同比-10.7%，目前全国均价9.1元/公斤，行业亏损进一步加剧增加去化强度，明年猪价弹性可期，公司成本控制能力行业领先，未来业绩弹性凸显，持续重点推荐。

## 总体总结

主题正文
1. 【国金农业】牧原股份26Q3业绩简评：生猪价格持续承压，龙头稳健经营
2. 归母净利润亏损93.19亿元，同比由盈转亏；
3. 归母净利润亏损32.41亿元，同比由盈转亏。
4. 26Q3销售商品猪2011.4万头，同比+6.3%，我们测算26Q3完全成本约11.5元/公斤，销售均价10.43元/公斤；
5. 仔猪方面，我们预计公司26Q3仔猪销售亏损3亿元左右，头均亏损100元+。
6. 26Q3屠宰生猪860万头（销售至肉食），板块实现利润约2000万。
7. 截止26Q3末，公司能繁母猪存栏量311.3 万头，297.4万头，环比-13.9万头；
8. 截至26Q3全国能繁母猪存栏同比-10.7%，目前全国均价9.1元/公斤，行业亏损进一步加剧增加去化强度，明年猪价弹性可期，公司成本控制能力行业领先，未来业绩弹性凸显，持续重点推荐。