--- title: "【国金电新】德业股份：海外储能需求旺盛，业绩持续高增 10月29日，公司发布2026年三季报，前三季度实现营业收入171.80亿元，同比增长94.20%；归母净" topic_id: 82258458811514582 created_at: 2026-10-30T09:33:23.473+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【国金电新】德业股份：海外储能需求旺盛，业绩持续高增 10月29日，公司发布2026年三季报，前三季度实现营业收入171.80亿元，同比增长94.20%；归母净 - 序号：311 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258458811514582) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【国金电新】德业股份：海外储能需求旺盛，业绩持续高增 10月29日，公司发布2026年三季报，前三季度实现营业收入171.80亿元，同比增长94.20%；归母净利润42.72亿元，同比增长82.03%；扣非归母净利润39.92亿元，同比增长75.18%。Q3单季度实现营业收入65.39亿元，同比增长97.49%；归母净利润15.55亿元，同比增长88.50%；扣非归母净利润14.23亿元，同比增长74.07%。 海外户储及工商业储能需求旺盛，驱动业绩快速增长。面对国际能源价格波动及部分地区储能支持政策带来的市场机遇，公司依托覆盖全球160余个国家和地区的渠道优势，持续迭代户用及工商业储能产品，相关业务收入显著提升，带动前三季度收入同比增长94.20%。公司通过垂直供应链整合、优化内部管理及灵活调整销售策略，积极把握海外储能需求增长机遇。 毛利率同比回落，财务费用与减值损失对利润形成一定拖累。前三季度公司综合毛利率36.45%，同比下降2.09pct，净利率24.85%，同比下降1.66pct。费用端，销售/管理/研发费用率分别为2.11%/1.81%/3.58%，同比下降0.55/0.96/0.61pct，规模效应有所体现；财务费用1.98亿元，去年同期为-1.40亿元，对利润形成拖累。此外，前三季度信用及资产减值损失合计1.10亿元，同比增加约0.99亿元。毛利率下行、财务费用及减值损失增加，使利润增速低于收入增速。 经营现金流显著改善，存货及应收规模同步增长。前三季度经营活动现金流净额71.17亿元，同比+167.35%；销售商品、提供劳务收到的现金154.16亿元，同比+110.66%。 Q3末存货45.49亿元，较年初+154.77%；应收账款31.27亿元，较年初+83.96%；合同负债9.38亿元，较年初+95.40%。业务扩张伴随营运资金规模增长，后续关注库存周转及现金流持续性。 资本开支持续增加，产能建设稳步推进。截至Q3末，公司在建工程10.02亿元，较年初+185.05%；前三季度购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付现金8.84亿元，同比+33.05%。 投资建议：预计2026-2028年公司归母净利润分别为56.33/70.94/86.93亿元，对应PE为15/12/10倍，维持“买入”评级。 ## 总体总结 主题正文 1. 归母净利润42.72亿元，同比增长82.03%； 2. 扣非归母净利润39.92亿元，同比增长75.18%。 3. 归母净利润15.55亿元，同比增长88.50%； 4. 扣非归母净利润14.23亿元，同比增长74.07%。 5. 面对国际能源价格波动及部分地区储能支持政策带来的市场机遇，公司依托覆盖全球160余个国家和地区的渠道优势，持续迭代户用及工商业储能产品，相关业务收入显著提升，带动前三季度收入同比增长94.20%。 6. 前三季度公司综合毛利率36.45%，同比下降2.09pct，净利率24.85%，同比下降1.66pct。 7. 费用端，销售/管理/研发费用率分别为2.11%/1.81%/3.58%，同比下降0.55/0.96/0.61pct，规模效应有所体现； 8. 投资建议：预计2026-2028年公司归母净利润分别为56.33/70.94/86.93亿元，对应PE为15/12/10倍，维持“买入”评级。