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title: "[礼物]浙商大制造【时代电气】业绩符合预期，2026Q3归母净利润同比增长约4％ 2026Q1-Q3： ■营收208.18亿元，同比+10.56%； ■归母净利"
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# [礼物]浙商大制造【时代电气】业绩符合预期，2026Q3归母净利润同比增长约4％ 2026Q1-Q3： ■营收208.18亿元，同比+10.56%； ■归母净利

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## 正文

[礼物]浙商大制造【时代电气】业绩符合预期，2026Q3归母净利润同比增长约4％

2026Q1-Q3：
■营收208.18亿元，同比+10.56%；
■归母净利28.05亿元，同比+3.11%;
■扣非归母净利27.21亿元，同比+4.11%;
■毛利率:32.28%，同比-0.14 PCT;
■净利率:13.90%，同比-1.43 PCT;
■期间费率:15.70%，同比+1.30 PCT。

2026Q3
■营收77.47亿元，同比+17.10%；
■归母净利10.93亿元，同比+4.18%;
■扣非归母净利10.79 亿元，同比+5.18%；

[太阳]核心逻辑：
1、轨交行业景气持续，对装备需求形成有效支撑。
铁路固定资产投资： 2026年前三季度，全国铁路完成固定资产投资6012亿元，同比增长1.3%。
客货运需求良好。2026年前三季度，全国铁路累计完成旅客发送量37.06亿人次，同比增长4.8%，全国铁路累计完成货运发送量39.41亿吨，同比增长0.8%。
公司高速铁路、机车牵引变流系统产品连续多年领跑国内市场，2012-2025年稳居国内市场第一。

2、功率半导体：产品迭代与产能齐头并进
公司IGBT效率、出流能力行业领先；8代逆导 IGBT 已量产，9 代持续研发。SiC 性能达国际主流，3 代平面栅、3.5 代精细平面栅芯片量产，4 代沟槽栅芯片完成送样。
功率半导体IGBT产线持续满产，8 英寸 SiC 产线顺利爬坡、可稳定产出；车规功率模块国内市占 14% 居第二，SiC 定点持续突破。

风险提示：1）轨道交通投资不及预期风险；2）竞争格局恶化风险；3）新客户开拓风险；4）扩产进度不及预期风险。

## 总体总结

主题正文
1. [礼物]浙商大制造【时代电气】业绩符合预期，2026Q3归母净利润同比增长约4％
2. 铁路固定资产投资： 2026年前三季度，全国铁路完成固定资产投资6012亿元，同比增长1.3%。
3. 2026年前三季度，全国铁路累计完成旅客发送量37.06亿人次，同比增长4.8%，全国铁路累计完成货运发送量39.41亿吨，同比增长0.8%。
4. 公司高速铁路、机车牵引变流系统产品连续多年领跑国内市场，2012-2025年稳居国内市场第一。
5. SiC 性能达国际主流，3 代平面栅、3.5 代精细平面栅芯片量产，4 代沟槽栅芯片完成送样。
6. 风险提示：1）轨道交通投资不及预期风险；
7. 2）竞争格局恶化风险；
8. 4）扩产进度不及预期风险。