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title: "【中金汽车】赛力斯发布3Q26业绩： 随Q4 M9Ultimate版本交付、M8改款焕新，后续销量表现与销售结构有望共同改善，叠加原材料成本趋势下行、华为合作升"
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# 【中金汽车】赛力斯发布3Q26业绩： 随Q4 M9Ultimate版本交付、M8改款焕新，后续销量表现与销售结构有望共同改善，叠加原材料成本趋势下行、华为合作升

- 序号：066
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## 正文

【中金汽车】赛力斯发布3Q26业绩：

随Q4 M9Ultimate版本交付、M8改款焕新，后续销量表现与销售结构有望共同改善，叠加原材料成本趋势下行、华为合作升级与专属专营全面落地，后续成本与费用端有望向下挖潜，带动盈利能力趋势改善。

[太阳]3Q26公司实现营业收入280.8亿元，同/环比分别-41.7%/-11.6%；归母净利润14.2亿元，同/环比分别-40.1%/扭亏为盈；扣非归母净利润-13.7亿元，同比由盈转亏/环比减亏45%。
其中归母净利润同比承压，主要受核心零部件成本上涨及研发费用率提升影响；受子公司出表后相关会计核算方式变化，当季非经常性损益实现27.9亿元。

[太阳]据公司产销快报，3Q26总销量为8.7万辆，同/环比分别-39%/-19.9%。据乘联会，3Q26问界销量为6.6万辆，同/环比分别-46.3%/-26.6%，其中M9销量为3万辆，环比+94.2%，占比44.7%；M6销量为2.2万辆，占比33.2%。

[太阳]3Q26单车收入32.4万元，同/环比-4.3%/+10.5%；单车净利润1.6万元，同比-1.8%/环比扭亏为盈。

[太阳]毛利率及费率方面（扣除税金及附加，经重述）
3Q26毛利率18.8%，同比-8.1ppt/环比-0.1ppt。3Q26销售/管理/研发/财务费用率分别为13.6%/3.3%/7.0%/0.1%，同比分别-1.1/+1.1/+2.5/+0.3ppt。

[太阳]3Q26实现投资收益18.6亿元。

## 总体总结

主题正文
1. 随Q4 M9Ultimate版本交付、M8改款焕新，后续销量表现与销售结构有望共同改善，叠加原材料成本趋势下行、华为合作升级与专属专营全面落地，后续成本与费用端有望向下挖潜，带动盈利能力趋势改善。
2. 归母净利润14.2亿元，同/环比分别-40.1%/扭亏为盈；
3. 扣非归母净利润-13.7亿元，同比由盈转亏/环比减亏45%。
4. 其中归母净利润同比承压，主要受核心零部件成本上涨及研发费用率提升影响；
5. 据乘联会，3Q26问界销量为6.6万辆，同/环比分别-46.3%/-26.6%，其中M9销量为3万辆，环比+94.2%，占比44.7%；
6. 单车净利润1.6万元，同比-1.8%/环比扭亏为盈。
7. 3Q26销售/管理/研发/财务费用率分别为13.6%/3.3%/7.0%/0.1%，同比分别-1.1/+1.1/+2.5/+0.3ppt。
8. [太阳]3Q26实现投资收益18.6亿元。