---
title: "[红包]【申万美护】毛戈平(01318HK)26Q3经营公告点评：Q3营收净利同步高增，客群扩容驱动业绩延续高景气 [玫瑰]事件：公司发布2026年第三季度自愿"
topic_id: 14425125185428582
created_at: 2026-10-30T22:26:44.158+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# [红包]【申万美护】毛戈平(01318HK)26Q3经营公告点评：Q3营收净利同步高增，客群扩容驱动业绩延续高景气 [玫瑰]事件：公司发布2026年第三季度自愿

- 序号：028
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425125185428582)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

[红包]【申万美护】毛戈平(01318HK)26Q3经营公告点评：Q3营收净利同步高增，客群扩容驱动业绩延续高景气

[玫瑰]事件：公司发布2026年第三季度自愿性经营公告，Q3集团营业收入同比+22%‑24%，净利润同比+22%‑24%；2026年前三季度营业收入同比+24%‑26%，净利润同比+20%‑22%，整体毛利率、净利率维持稳定。Q3主品牌消费客群持续扩容，各核心品类、全渠道销售表现向好，带动业绩实现强劲增长。

[玫瑰]盈利能力：前三季度毛利率、净利率水平保持稳定。26H1，公司整体毛利率84.8%，归母净利率24.6%，公司依托东方光影美学打造专业品牌心智，产品高毛利底色稳固，后续关注旺季营销投放对费用率的扰动。

[玫瑰]业务与渠道复盘：彩妆为核心增长引擎，全域渠道势能延续
1）品类端：上半年彩妆板块高增38.3%，底妆大单品势能强劲，妆前矩阵成型，IP联名持续赋能；护肤板块稳健贡献基本盘，鱼子面膜等大单品销售坚挺；香氛保持高增速、美妆培训业务稳步发展。Q3主品牌客群持续扩张，各主要品类销售延续向好态势，彩妆基本盘继续释放活力。
2）渠道端：上半年线上增速显著优于线下，直销与经销共同放量；线下专柜数量稳步增加，可比自营专柜单店产出实现提升。Q3全渠道销售延续良好表现，线上内容电商、线下专柜双轮驱动成长。

[太阳]公司作为高端国货彩妆龙头，大单品+IP联名模式已经跑通，品牌心智持续强化，客群规模不断扩大。短期看Q3营收净利实现同步高速增长，盈利水平保持稳健；中长期看公司有望通过高线城市专柜加密、海内外市场拓展、品类延伸以及潜在并购机会打开成长空间。看好公司彩妆主业持续放量，期待多品类、全球化带来的长期成长。

## 总体总结

主题正文
1. [红包]【申万美护】毛戈平(01318HK)26Q3经营公告点评：Q3营收净利同步高增，客群扩容驱动业绩延续高景气
2. [玫瑰]事件：公司发布2026年第三季度自愿性经营公告，Q3集团营业收入同比+22%‑24%，净利润同比+22%‑24%；
3. 2026年前三季度营业收入同比+24%‑26%，净利润同比+20%‑22%，整体毛利率、净利率维持稳定。
4. Q3主品牌消费客群持续扩容，各核心品类、全渠道销售表现向好，带动业绩实现强劲增长。
5. 26H1，公司整体毛利率84.8%，归母净利率24.6%，公司依托东方光影美学打造专业品牌心智，产品高毛利底色稳固，后续关注旺季营销投放对费用率的扰动。
6. [玫瑰]业务与渠道复盘：彩妆为核心增长引擎，全域渠道势能延续
7. 短期看Q3营收净利实现同步高速增长，盈利水平保持稳健；
8. 中长期看公司有望通过高线城市专柜加密、海内外市场拓展、品类延伸以及潜在并购机会打开成长空间。