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title: "完美世界：26Q3归母净利超5亿，《》累计流水超27亿元 1、Q3归母净利超5亿 26Q3营业收入23.62亿元（yoy+36.85%）；归母净利润5.06亿元"
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# 完美世界：26Q3归母净利超5亿，《》累计流水超27亿元 1、Q3归母净利超5亿 26Q3营业收入23.62亿元（yoy+36.85%）；归母净利润5.06亿元

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## 正文

完美世界：26Q3归母净利超5亿，《》累计流水超27亿元

1、Q3归母净利超5亿
26Q3营业收入23.62亿元（yoy+36.85%）；归母净利润5.06亿元（yoy+211.47%）；扣非归母净利润4.71亿元（yoy+185.49%）。前三季度营业收入51.13亿元（yoy-5.61%），归母净利润3.87亿元（yoy-41.83%），扣非归母净利润2.61亿元（yoy-46.04%）。

2、《》累计流水超27亿、海外贡献高于国内
前三季度游戏业务收入47.92亿元（yoy+7.09%），主要受益于《》公测带来的增量，同时与《》《》《》等在营产品收入下滑形成对冲。《》于2026年4月开启全球公测，截至10月28日全球累计流水超27亿元，其中官方PC及官方安卓渠道累计流水占比近60%，海外累计流水贡献高于国内。公司在国内及海外绝大部分区域自主发行，公测早期推广投入较大，项目利润率阶段性低于常态水平。

3、代理游戏及影视业务承压、25年处置收益影响利润可比性
前三季度游戏业务归母净利润4.34亿元、扣非归母净利润3.90亿元。自研游戏利润贡献同比稳中有升，但代理游戏收入下降影响利润，另外上年同期出售乘风工作室的一次性收益较高，也影响归母利润同比表现。影视业务前三季度收入3.07亿元（yoy-66.58%），归母净利润-414.45万元，主要由于播出并确认收入的影视作品较少。

4、毛利率同比提升、期间费用率总体节约
26Q3毛利率69.33%，同比提升4.50pct；销售费用率12.91%，同比提升0.47pct；管理费用率6.97%，同比下降1.96pct；研发费用率22.97%，同比下降1.37pct。从前三季度看，毛利率改善主要受益于《》较高的毛利率，以及代理游戏、影视收入占比下降。销售费用率提升由于新游戏公测早期会集中投放市场推广资源，因此市场推广费用较高。

## 总体总结

主题正文
1. 前三季度营业收入51.13亿元（yoy-5.61%），归母净利润3.87亿元（yoy-41.83%），扣非归母净利润2.61亿元（yoy-46.04%）。
2. 前三季度游戏业务收入47.92亿元（yoy+7.09%），主要受益于《》公测带来的增量，同时与《》《》《》等在营产品收入下滑形成对冲。
3. 《》于2026年4月开启全球公测，截至10月28日全球累计流水超27亿元，其中官方PC及官方安卓渠道累计流水占比近60%，海外累计流水贡献高于国内。
4. 3、代理游戏及影视业务承压、25年处置收益影响利润可比性
5. 前三季度游戏业务归母净利润4.34亿元、扣非归母净利润3.90亿元。
6. 自研游戏利润贡献同比稳中有升，但代理游戏收入下降影响利润，另外上年同期出售乘风工作室的一次性收益较高，也影响归母利润同比表现。
7. 影视业务前三季度收入3.07亿元（yoy-66.58%），归母净利润-414.45万元，主要由于播出并确认收入的影视作品较少。
8. 从前三季度看，毛利率改善主要受益于《》较高的毛利率，以及代理游戏、影视收入占比下降。