--- title: "【昆仑万维】26Q3收入同比增长72.7%，AI短剧单月流水近1亿美元，投放及投资损益影响利润释放 Q3实现收入35.78亿元，同比增长72.7%；归母净亏损1" topic_id: 82258458418251482 created_at: 2026-10-30T22:27:01.570+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【昆仑万维】26Q3收入同比增长72.7%，AI短剧单月流水近1亿美元，投放及投资损益影响利润释放 Q3实现收入35.78亿元，同比增长72.7%；归母净亏损1 - 序号：026 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258458418251482) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【昆仑万维】26Q3收入同比增长72.7%，AI短剧单月流水近1亿美元，投放及投资损益影响利润释放 Q3实现收入35.78亿元，同比增长72.7%；归母净亏损10.85亿元、扣非归母净亏损10.88亿元，均同比由盈转亏。26Q1-Q3实现收入89.37亿元，同比增长54.0%；归母净利润260.94万元，同比扭亏为盈；扣非归母净亏损15.46亿元，亏损同比扩大129.5%。 1、AI业务带动收入高增长、Q3利润受到市场推广及公允价值变动影响 前三季度天工AI业务收入43.21亿元，同比增长168.3%。单Q3毛利率达74.4%，同比提升4.4pct，但市场推广及渠道手续费增加，单季度销售费用24.78亿元，同比增长133.1%。同时，Q3公允价值变动损失6.25亿元，上年同期为收益4.58亿元，是利润同比转亏的重要影响因素。现金流方面，单Q3经营活动现金净流入2.66亿元，同比转正。 2、AI短剧单月流水接近1亿美元、内容供给与用户运营持续深化 据Sensor Tower，26Q1-Q3，公司AI短剧平台整体MAU在海外短剧市场排名第一，FreeReels位居出海短剧应用下载量第一。9月公司AI短剧平台业务单月流水接近1亿美元。DramaWave聚焦欧美、日韩等高ARPU市场，9月上新剧集中95%以上为AI生成，用户人均单日使用时长超过40分钟；FreeReels深耕高潜力新兴市场，以广告变现为主，人均单日使用时长超过80分钟。 生产端，天工短剧工作台SkyProduction围绕“剧本—资产—分镜—视频—后期—质检”持续升级，通过“Agent智能分镜+无限画布”强化角色资产生成、分镜规划及镜头控制能力，推动AI短剧向规模化、流程化生产演进。 3、AI音乐与游戏持续迭代 首发公众号：思维纪要社 、模型升级支撑应用拓展 AI音乐：模型端，公司推出Mureka V9.5及O3音乐大模型，持续优化编曲、人声及创作控制能力；其中O3将音乐思维链由一次性规划升级为生成过程中的持续推演，强化歌曲结构及段落衔接。应用端，Mureka升级Remix能力，新增模板创作、乐谱导出等功能，持续丰富创作工具。 AI游戏：模型端，公司于10月发布并开源Matrix-Game 4.0，将代码生成游戏逻辑、结构画面约束与视频模型实时渲染相结合，可在单张RTX 5090上实现480p、60帧每秒实时交互，端到端操作响应延迟低于150毫秒，并支持通过自然语言定制场景与玩法。应用端，自研《》已完成多轮内测，GameWave平台已积累千万级全球创作者和用户；据Sensor Tower，截至报告期末，GameWave MAU位居第一。 ## 总体总结 主题正文 1. 【昆仑万维】26Q3收入同比增长72.7%，AI短剧单月流水近1亿美元，投放及投资损益影响利润释放 2. 1、AI业务带动收入高增长、Q3利润受到市场推广及公允价值变动影响 3. 前三季度天工AI业务收入43.21亿元，同比增长168.3%。 4. 单Q3毛利率达74.4%，同比提升4.4pct，但市场推广及渠道手续费增加，单季度销售费用24.78亿元，同比增长133.1%。 5. 同时，Q3公允价值变动损失6.25亿元，上年同期为收益4.58亿元，是利润同比转亏的重要影响因素。 6. 据Sensor Tower，26Q1-Q3，公司AI短剧平台整体MAU在海外短剧市场排名第一，FreeReels位居出海短剧应用下载量第一。 7. 生产端，天工短剧工作台SkyProduction围绕“剧本—资产—分镜—视频—后期—质检”持续升级，通过“Agent智能分镜+无限画布”强化角色资产生成、分镜规划及镜头控制能力，推动AI短剧向规模化、流程化生产演进。 8. AI游戏：模型端，公司于10月发布并开源Matrix-Game 4.0，将代码生成游戏逻辑、结构画面约束与视频模型实时渲染相结合，可在单张RTX 5090上实现480p、60帧每秒实时交互，端到端操作响应延迟低于150毫秒，并支持通过自然语言定制场景与玩法。