---
title: "【🐮中泰汽车何俊艺团队】宇树科技26Q3简评：募投资金到位投入大脑研发，研发费用高增 🎯 业绩 2026前三季度营业收入18.17亿元，同比+55.71%；归母"
topic_id: 82258212281288822
created_at: 2026-10-29T00:22:16.123+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【🐮中泰汽车何俊艺团队】宇树科技26Q3简评：募投资金到位投入大脑研发，研发费用高增 🎯 业绩 2026前三季度营业收入18.17亿元，同比+55.71%；归母

- 序号：757
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258212281288822)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【🐮中泰汽车何俊艺团队】宇树科技26Q3简评：募投资金到位投入大脑研发，研发费用高增

🎯 业绩 2026前三季度营业收入18.17亿元，同比+55.71%；归母净利润3.87亿元，同比+270.54%；
2026Q3营业收入6.65亿元，同比+69.93%；归母净利润1.13亿元，同比-17.37%；

🎯 业绩解读
前三季度毛利率约54.02%，同比约-5.73pct，我们认为主要是新产线、备货、供应链扩张的成本前置。研发费用大幅增长系持续加大具身智能领域研发投入，尤其具身大模型相关模型研发与算力投入大幅增长，以及扩充研发团队、持续开展新产品研发。此外销售和财务费用及汇率扰动对利润形成压力。

🎯 研发加码具身智能大脑 宇树26Q3研发费用1.27亿元，同比+249.6%（费用率19.1%、+9.8pct），环比接近翻倍（单季≈上半年1.36亿的总和）。前三季度研发费用率14.47%，同比+6.74pct。IPO募集资金到账后货币资金73.54亿元，募投资金50%投入方向为具身大模型，本体龙头重点补大脑短板， 其研发投入将直接拉动上游数据采集、算力等配套需求。

## 总体总结

主题正文
1. 【🐮中泰汽车何俊艺团队】宇树科技26Q3简评：募投资金到位投入大脑研发，研发费用高增
2. 归母净利润3.87亿元，同比+270.54%；
3. 归母净利润1.13亿元，同比-17.37%；
4. 前三季度毛利率约54.02%，同比约-5.73pct，我们认为主要是新产线、备货、供应链扩张的成本前置。
5. 研发费用大幅增长系持续加大具身智能领域研发投入，尤其具身大模型相关模型研发与算力投入大幅增长，以及扩充研发团队、持续开展新产品研发。
6. 此外销售和财务费用及汇率扰动对利润形成压力。
7. 🎯 研发加码具身智能大脑 宇树26Q3研发费用1.27亿元，同比+249.6%（费用率19.1%、+9.8pct），环比接近翻倍（单季≈上半年1.36亿的总和）。
8. IPO募集资金到账后货币资金73.54亿元，募投资金50%投入方向为具身大模型，本体龙头重点补大脑短板， 其研发投入将直接拉动上游数据采集、算力等配套需求。