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title: "❗【天风汽车】AIDC电源锐明技术更新：主业有底+AI电源800V实质性突破 ——————————— 总结：重点推荐主业有底、HVDC已开启小批量发货的锐明技术"
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# ❗【天风汽车】AIDC电源锐明技术更新：主业有底+AI电源800V实质性突破 ——————————— 总结：重点推荐主业有底、HVDC已开启小批量发货的锐明技术

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## 正文

❗【天风汽车】AIDC电源锐明技术更新：主业有底+AI电源800V实质性突破
———————————
总结：重点推荐主业有底、HVDC已开启小批量发货的锐明技术。

⭐锐明技术：绑定维谛
1、主业：26年受存储涨价影响，预计今年3亿利润。若明年原材料涨价顺价，则利润有望修复，保守预计27/28年利润分别4/5亿元。

2、AI 电源进展
UPS：为维谛代工，8月出货较3月单月翻倍，27年预计1亿美金+。
HVDC小批量出货：原±400VMeta方案改为800V方案，8月已出货其中4个模组，剩下8个模组Q3发完，今年完成验证，27年量产。维谛是HVDC核心参与方之一，改方案后切入Google等客户更顺。

3、AI利润测算：27年UPS1亿美金收入、按10%净利率对应0.7亿利润，HVDC假设明年5亿人民币收入，按15%净利率对应0.75亿利润，AI电源明年1.5亿利润。

28年，假设28年考虑冗余后的总装机30GW，ASP 2元/W，对应28年600亿市场，按维谛15%份额对应90亿收入。按锐明30%代工份额对应27亿收入，15%净利率，4亿利润，叠加UPS1亿利润，AI电源28年5亿利润。

4、盈利预测：预计公司27/28年总利润5.5/10亿元，PE分别16/9x。

## 总体总结

主题正文
总结：重点推荐主业有底、HVDC已开启小批量发货的锐明技术。

⭐锐明技术：绑定维谛
1、主业：26年受存储涨价影响，预计今年3亿利润。若明年原材料涨价顺价，则利润有望修复，保守预计27/28年利润分别4/5亿元。

2、AI 电源进展
UPS：为维谛代工，8月出货较3月单月翻倍，27年预计1亿美金+。
HVDC小批量出货：原±400VMeta方案改为800V方案，8月已出货其中4个模组，剩下8个模组Q3发完，今年完成验证，27年量产。维谛是HVDC核心参与方之一，改方案后切入Google等客户更顺。

3、AI利润测算：27年UPS1亿美金收入、按10%净利率对应0.7亿利润，HVDC假设明年5亿人民币收入，按15%净利率对应0.75亿利润，AI电源明年1.5亿利润。

28年，假设28年考虑冗余后的总装机30GW，ASP 2元/W，对应28年600亿市场，按维谛15%份额对应90亿收入。按锐明30%代工份额对应27亿收入，15%净利率，4亿利润，叠加UPS1亿利润，AI电源28年5亿利润。

4、盈利预测：预计公司27/28年总利润5.5/10亿元，PE分别16/9x。