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title: "中远海特三季报点评：汽车船运输量价齐升，看好核心货种出口景气延续【国联民生交运】 公司发布2026年三季报： 总收入82亿元，同比+40%，环比+3.7%；归母"
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# 中远海特三季报点评：汽车船运输量价齐升，看好核心货种出口景气延续【国联民生交运】 公司发布2026年三季报： 总收入82亿元，同比+40%，环比+3.7%；归母

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## 正文

中远海特三季报点评：汽车船运输量价齐升，看好核心货种出口景气延续【国联民生交运】

公司发布2026年三季报： 总收入82亿元，同比+40%，环比+3.7%；归母净利润12.5亿元，同比+147%，环比+29%，单季度盈利历史新高，增长主要来自运力规模增加带来的航运业务收入增长及经营效益提升。

先进制造出口景气延续。1-9M公司累计货量2571万吨，同比+43%。核心货种出口维持高景气：1-9M中国汽车出口820万辆，同比+66%；中国工程机械工业协会统计，1-9M十二类主要产品出口合计80.98万台，同比+26%，其中叉车及升降工作平台以外的整机大件出口20.38万台，同比+30%。

运价上行叠加船队扩张，Q3毛利率大幅抬升。26Q3公司毛利率30.4%，同比+7.0pct、环比+4.1pct。运价端，三季度6500CEU汽车运输船一年期期租租金78333美元/天，同比+65%、环比+38%，汽车船海运舱位持续紧缺。运力端，Q3公司接入1艘重吊船、1艘汽车船、1艘沥青船，退役处置3艘木材船，汽车船规模较年初增加29%。汽车船利润弹性显著，Q3少数股东损益4.0亿元，对应远海汽车船税后利润7.0亿元，同比+165%（增加4.4亿元）。

扩张与回报能力兼备。1-9M经营活动现金流净额63亿元~2.4倍归母净利润，1-9M ROE达14.9%，强劲盈利支撑业务增长，在建工程较年初+58%，主要系按造船合同进度支付造船款增加，远海汽车船继续订造7000车位双燃料汽车船，处于新船集中建造投入期。归母净资产181亿元、货币资金80亿元，经营现金流对造船资本开支与分红同步增强。

投资建议：公司聚焦新能源、先进制造出口及战略性大宗商品三块核心业务，汽车船、新型多用途船运力持续投放，26Q3延续量价齐升。Q4汽车出口进入年末交付冲量阶段，新接运力有望继续贡献增量利润。公司最新收盘市值284亿元，约1.6倍PB、9.3倍TTM市盈率。关注汽车出口景气持续性和汽车船新船交付节奏

## 总体总结

主题正文
1. 归母净利润12.5亿元，同比+147%，环比+29%，单季度盈利历史新高，增长主要来自运力规模增加带来的航运业务收入增长及经营效益提升。
2. 核心货种出口维持高景气：1-9M中国汽车出口820万辆，同比+66%；
3. 中国工程机械工业协会统计，1-9M十二类主要产品出口合计80.98万台，同比+26%，其中叉车及升降工作平台以外的整机大件出口20.38万台，同比+30%。
4. 运价端，三季度6500CEU汽车运输船一年期期租租金78333美元/天，同比+65%、环比+38%，汽车船海运舱位持续紧缺。
5. 汽车船利润弹性显著，Q3少数股东损益4.0亿元，对应远海汽车船税后利润7.0亿元，同比+165%（增加4.4亿元）。
6. 1-9M经营活动现金流净额63亿元~2.4倍归母净利润，1-9M ROE达14.9%，强劲盈利支撑业务增长，在建工程较年初+58%，主要系按造船合同进度支付造船款增加，远海汽车船继续订造7000车位双燃料汽车船，处于新船集中建造投入期。
7. 投资建议：公司聚焦新能源、先进制造出口及战略性大宗商品三块核心业务，汽车船、新型多用途船运力持续投放，26Q3延续量价齐升。
8. Q4汽车出口进入年末交付冲量阶段，新接运力有望继续贡献增量利润。