--- title: "[红包]【中信互联网】赤子城科技（09911.HK）2026年前三季度经营数据点评_收入超预期，拉美&日本拓区卓有成效 [礼物]报告链接： 小程序://研究服务" topic_id: 22258212418511411 created_at: 2026-10-29T20:15:57.994+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # [红包]【中信互联网】赤子城科技（09911.HK）2026年前三季度经营数据点评_收入超预期，拉美&日本拓区卓有成效 [礼物]报告链接： 小程序://研究服务 - 序号：182 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258212418511411) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 [红包]【中信互联网】赤子城科技（09911.HK）2026年前三季度经营数据点评_收入超预期，拉美&日本拓区卓有成效 [礼物]报告链接： 小程序://研究服务/yX0gkt6r9oT67nl [咖啡]经营概览：根据公司公告，2026年前三季度公司预计总收入9.27亿美元~9.48亿美元，同比增长33.8%~36.8%，我们换算预计对应26Q3总收入约3.20~3.41亿美元，同比增长27%~36%。基于公司2026年3月更新的未来2年3亿港元回购计划，2026年1月1日至9月30日，公司累计已回购注销超1.5亿港元股份；7月以来，公司另投入近8000万港元回购股份，用于员工长期激励计划，积极的回购计划充分彰显公司信心。 [咖啡]社交业务：收入增长超预期，SUGO和TopTop的拉美、日本拓区卓有成效。根据公司公告，社交业务26Q3末下载量达11.3亿次（环比+5%），平均MAU达3653万人（同比+8.8%）。公司预计2026年前三季度社交业务收入8.35~8.50亿美元（同比+35.3%~37.8%），社交业务的稳健增长得益于公司持续深化全球化布局、稳步推进新市场拓展，并通过AI全链路应用及用户精细化运营，带动旗舰产品及整体产品矩阵持续增长。根据《2026年全球社交娱乐指数报告（SGC 2026）》，SUGO位列全球社交娱乐App榜第3；TopTop位列中东北非社交游戏App榜第2。根据点点数据，SUGO进入拉美iOS社交应用畅销榜Top10；TopTop进入日本iOS游戏免费榜Top10。公司“产品复制+国家复制”打法持续深化，成效显著。 [咖啡]创新业务：游戏商业化进展顺利，AI充分赋能短剧。根据公司公告，公司预计2026年前三季度创新业务收入0.92~0.98亿美元（同比+21.1%~28.9%）。其中，三款新游戏商业化进展顺利，首款混合变现休闲游戏上线反馈积极；短剧平台Playlet聚焦美日韩高付费市场，上半年AI驱动下，单剧上线效率提升超60%，7月初位居日本iOS娱乐应用免费榜第1；荷尔健康联合清华大学完成的PrEP研究成果在第26届国际艾滋病大会展出。 [太阳]投资策略：赤子城科技是聚焦全球陌生人社交赛道的头部玩家，凭借近20年的海外市场经验，公司能够快速实现“产品复制+国家复制”，高效落地“产品矩阵”战略。作为一家典型的产品型公司，赤子城科技正在进入产品收获期，考虑到BLUED产品整改面临短期业绩承压，以及短剧、AI等新业务的投入，我们维持公司2026年经调整净利润预测为1.95亿美元。维持“买入”评级。 ## 总体总结 主题正文 1. [红包]【中信互联网】赤子城科技（09911.HK）2026年前三季度经营数据点评_收入超预期，拉美&日本拓区卓有成效 2. [咖啡]经营概览：根据公司公告，2026年前三季度公司预计总收入9.27亿美元~9.48亿美元，同比增长33.8%~36.8%，我们换算预计对应26Q3总收入约3.20~3.41亿美元，同比增长27%~36%。 3. 基于公司2026年3月更新的未来2年3亿港元回购计划，2026年1月1日至9月30日，公司累计已回购注销超1.5亿港元股份； 4. 公司预计2026年前三季度社交业务收入8.35~8.50亿美元（同比+35.3%~37.8%），社交业务的稳健增长得益于公司持续深化全球化布局、稳步推进新市场拓展，并通过AI全链路应用及用户精细化运营，带动旗舰产品及整体产品矩阵持续增长。 5. 根据公司公告，公司预计2026年前三季度创新业务收入0.92~0.98亿美元（同比+21.1%~28.9%）。 6. 短剧平台Playlet聚焦美日韩高付费市场，上半年AI驱动下，单剧上线效率提升超60%，7月初位居日本iOS娱乐应用免费榜第1； 7. [太阳]投资策略：赤子城科技是聚焦全球陌生人社交赛道的头部玩家，凭借近20年的海外市场经验，公司能够快速实现“产品复制+国家复制”，高效落地“产品矩阵”战略。 8. 作为一家典型的产品型公司，赤子城科技正在进入产品收获期，考虑到BLUED产品整改面临短期业绩承压，以及短剧、AI等新业务的投入，我们维持公司2026年经调整净利润预测为1.95亿美元。