--- title: "荣昌生物2026Q3：商业化增长提速，全球研发管线加速推进【招商医药】 1️⃣商业化收入环比提速，销售效率持续提升。2026Q3实现营业收入9.10亿元（+46" topic_id: 22258458851422441 created_at: 2026-10-29T22:25:44.985+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 荣昌生物2026Q3：商业化增长提速，全球研发管线加速推进【招商医药】 1️⃣商业化收入环比提速，销售效率持续提升。2026Q3实现营业收入9.10亿元（+46 - 序号：099 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258458851422441) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 荣昌生物2026Q3：商业化增长提速，全球研发管线加速推进【招商医药】 1️⃣商业化收入环比提速，销售效率持续提升。2026Q3实现营业收入9.10亿元（+46.4%），其中国内商业化销售收入8.1亿元（+32.8%），环比增长15.6%，增速进一步提升。前三季度商业化收入21.5亿元（+26.1%），产品毛利率维持83.6%，销售费用率同比下降7.7个百分点至40.5%，规模效应持续体现。 2️⃣前三季度实现大幅盈利，经营质量持续改善。前三季度实现总收入67.64亿元（+293.3%），归母净利润52.73亿元，扣非归母净利润44.12亿元，主要受益于RC148海外授权收入及商业化产品放量。Q3单季度归母净利润6.11亿元，扣非净利润0.74亿元。公司披露，剔除技术授权收入、相关成本及BD咨询费、认股权证公允价值变动影响后，前三季度及Q3单季度均实现盈利。 3️⃣现金储备充足，研发投入持续优化。前三季度经营活动现金流净额40.84亿元，同比增长1781.4%，主要受益于海外BD回款和商业化产品销售增长。截至9月底，现金及票据储备约38.98亿元。前三季度研发投入6.95亿元，同比下降21.9%，主要由于海外临床试验开支减少，全球研发合作降低公司自主研发资金投入。 4️⃣RC148全球Ⅲ期加速布局，肺癌数据持续验证临床潜力。2026年WCLC披露RC148一线NSCLC Ib期数据，10mg/kg剂量组鳞癌及非鳞癌ORR分别为90%和75.9%，PD-L1阴性亚组ORR分别达93.3%和71.4%，mPFS分别为11.8个月和11.1个月。国内一线NSCLC单药及联合化疗Ⅲ期研究持续推进；海外艾伯维已启动RC148联合化疗、联合ABBV400治疗一线NSCLC以及联合ABBV400治疗一线CRC的Ⅲ期研究，全球临床布局持续扩展。 5️⃣泰它西普多适应症推进，IgA肾病及重症肌无力迎来关键节点。2026年ASN披露IgA肾病Ⅲ期两年数据，泰它西普组与对照组年化eGFR斜率差值达到5.1（P＜0.001）。国内眼肌型重症肌无力Ⅲ期完成入组，预计2027H1读出；全球全身型重症肌无力Ⅲ期已完成入组，预计2027年中读出主要数据。干燥综合征全球Ⅲ期正在入组，全球适应症扩展持续推进。 6️⃣维迪西妥单抗胃癌Ⅲ期持续推进，海外尿路上皮癌注册取得进展。国内一线HER2低表达胃癌联合治疗Ⅲ期预计2027Q1完成入组，一线HER2高表达胃癌Ⅲ期已于2026Q1实现首例入组。海外合作伙伴辉瑞已完成尿路上皮癌联合治疗Ⅲ期入组，计划2027H1披露数据，目前正开展BLA申报准备工作。 ## 总体总结 主题正文 1. 2026Q3实现营业收入9.10亿元（+46.4%），其中国内商业化销售收入8.1亿元（+32.8%），环比增长15.6%，增速进一步提升。 2. 前三季度商业化收入21.5亿元（+26.1%），产品毛利率维持83.6%，销售费用率同比下降7.7个百分点至40.5%，规模效应持续体现。 3. 前三季度实现总收入67.64亿元（+293.3%），归母净利润52.73亿元，扣非归母净利润44.12亿元，主要受益于RC148海外授权收入及商业化产品放量。 4. 公司披露，剔除技术授权收入、相关成本及BD咨询费、认股权证公允价值变动影响后，前三季度及Q3单季度均实现盈利。 5. 前三季度经营活动现金流净额40.84亿元，同比增长1781.4%，主要受益于海外BD回款和商业化产品销售增长。 6. 前三季度研发投入6.95亿元，同比下降21.9%，主要由于海外临床试验开支减少，全球研发合作降低公司自主研发资金投入。 7. 2026年WCLC披露RC148一线NSCLC Ib期数据，10mg/kg剂量组鳞癌及非鳞癌ORR分别为90%和75.9%，PD-L1阴性亚组ORR分别达93.3%和71.4%，mPFS分别为11.8个月和11.1个月。 8. 国内一线HER2低表达胃癌联合治疗Ⅲ期预计2027Q1完成入组，一线HER2高表达胃癌Ⅲ期已于2026Q1实现首例入组。