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title: "摩尔线程：Q3超预期，单季扣非首次转正，进入业绩兑现期【天风计算机团队】 1、 收入爆发式放量，S5000获客户高度认可。 前三季度营收32.89亿元（+319"
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# 摩尔线程：Q3超预期，单季扣非首次转正，进入业绩兑现期【天风计算机团队】 1、 收入爆发式放量，S5000获客户高度认可。 前三季度营收32.89亿元（+319

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## 正文

摩尔线程：Q3超预期，单季扣非首次转正，进入业绩兑现期【天风计算机团队】

1、 收入爆发式放量，S5000获客户高度认可。 前三季度营收32.89亿元（+319.15%），已超2025年全年；Q3单季营收15.52亿元（+1773.92%）、环比+55.4%创单季新高；归母净利润4,926万元、扣非归母净利润2,007万元，上市以来首次单季扭亏，公司战略性布局"模型训练工厂""词元生产工厂""智能体生产工厂"三大AI工厂，以MTT S5000为代表的智算产品在互联网及云服务商（CSP）、词元服务商（TSP）、AI创新企业、运营商及智算中心等核心算力基建行业加速落地，收入连续三个季度环比高增。

2、 订单充足、客户结构多元。2026年9月，京东云和摩尔线程官宣合作，拟共建十万卡国产GPU智算集群，算力底座采用摩尔线程MTT S5000全功能GPU摩尔线程。集群用于京东JoyAI大模型训推、具身智能、供应链AI，算力对外向行业开放，预计2027年建成。这是国产GPU首次进入头部云厂商十万卡级核心智算项目，标志国产训练级GPU进入大规模商用阶段。

3、 战略性备货锁产能，供应链准备充分。 截至9月末存货33.63亿元、较年初+152%，预付款项25.99亿元，前三季度购买商品付现51.49亿元（上年同期10.85亿元），公司明确系"应对市场需求增长及保障供应链韧性"的战略性备货；账上货币资金53.90亿元，预付款项25.99亿元（同比+45.85%），资金充足，订单预付金额高。存货与预付翻倍式增长，为Q4及明年交付储备充足弹药。

## 总体总结

主题正文
1. 归母净利润4,926万元、扣非归母净利润2,007万元，上市以来首次单季扭亏，公司战略性布局"模型训练工厂""词元生产工厂""智能体生产工厂"三大AI工厂，以MTT S5000为代表的智算产品在互联网及云服务商（CSP）、词元服务商（TSP）、AI创新企业、运营商及智算中心等核心算力基建行业加速落地，收入连续三个季度环比高增。
2. 2、 订单充足、客户结构多元。
3. 2026年9月，京东云和摩尔线程官宣合作，拟共建十万卡国产GPU智算集群，算力底座采用摩尔线程MTT S5000全功能GPU摩尔线程。
4. 集群用于京东JoyAI大模型训推、具身智能、供应链AI，算力对外向行业开放，预计2027年建成。
5. 这是国产GPU首次进入头部云厂商十万卡级核心智算项目，标志国产训练级GPU进入大规模商用阶段。
6. 截至9月末存货33.63亿元、较年初+152%，预付款项25.99亿元，前三季度购买商品付现51.49亿元（上年同期10.85亿元），公司明确系"应对市场需求增长及保障供应链韧性"的战略性备货；
7. 账上货币资金53.90亿元，预付款项25.99亿元（同比+45.85%），资金充足，订单预付金额高。
8. 存货与预付翻倍式增长，为Q4及明年交付储备充足弹药。