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# 🎁【国海军工 | 航材股份】2026年三季报点评：26Q1-Q3需求及产品结构变化业绩承压、民机适航与国际配套业务持续拓展 🎆事件：公司10月29日发布了202

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## 正文

🎁【国海军工 | 航材股份】2026年三季报点评：26Q1-Q3需求及产品结构变化业绩承压、民机适航与国际配套业务持续拓展

🎆事件：公司10月29日发布了2026年三季报，实现营收19.32亿元，YoY-5.25%；归母净利润3.10亿元，YoY-23.03%。 公司业绩下降主要系本期客户需求下降、产品结构变化、部分原材料价格上涨、人民币升值等因素影响。

🧨 26Q3营收同比减少12%。公司26Q3实现营收5.95亿元，同比减少12.41%；归母净利润7788.91万元，同比减少35.50%。公司26Q3毛利率为27.67%，同比减少3.15pct；净利率为13.10%，同比减少4.56pct。2026年前三季度综合毛利率为26.42%，同比减少4.72pct；净利率为16.05%，同比减少3.57pct。

🧨 26年前三季度研发费用同比减少7%、期间费用率维持平稳。2026年前三季度期间费用率同比增加1.29pct至10.67%。其中：1）销售费用率同比增加0.03pct至0.69%；2）管理费用率同比增加0.64pct至3.71%；3）研发费用率同比增加0.14pct至7.10%。前三季度研发费用1.37亿元，同比减少6.80%。

🧨 26Q3末应收账款较年初增长19%。截至26Q3末，公司：1）应收账款19.98亿元，较年初增加18.7%；2）存货13.44亿元，较年初减少3.5%；3）合同负债1823.93万元，较年初增加5.9%；4）前三季度经营活动净现金流-3.36亿元，上年同期为-8451万元，主要系本期支付提前储备关键物资款和票据到期款，生产投入现金支付款项增加。

🧨 聚焦“民机、燃机”产业、培育业务成长第二曲线。民品市场方面，持续推进民机用材料适航认证；积极推进与多家低空领域对接，开展研发工作；公司深度协同北京飞机维修工程有限公司成都分公司开展的A330 TRENT700 发动机尾喷内环防火封严 PMA 项目正式获得零部件制造人批准书，一批次13个件号零件进入批量供货阶段。国际市场方面，积极开辟新增国际客户，公司成功入选该霍尼韦尔航空航天公司首批原材料认证供应商；开展超大尺寸机匣研制。

## 总体总结

主题正文
1. 🎁【国海军工 | 航材股份】2026年三季报点评：26Q1-Q3需求及产品结构变化业绩承压、民机适航与国际配套业务持续拓展
2. 🎆事件：公司10月29日发布了2026年三季报，实现营收19.32亿元，YoY-5.25%；
3. 归母净利润3.10亿元，YoY-23.03%。
4. 公司业绩下降主要系本期客户需求下降、产品结构变化、部分原材料价格上涨、人民币升值等因素影响。
5. 归母净利润7788.91万元，同比减少35.50%。
6. 🧨 26Q3末应收账款较年初增长19%。
7. 4）前三季度经营活动净现金流-3.36亿元，上年同期为-8451万元，主要系本期支付提前储备关键物资款和票据到期款，生产投入现金支付款项增加。
8. 公司深度协同北京飞机维修工程有限公司成都分公司开展的A330 TRENT700 发动机尾喷内环防火封严 PMA 项目正式获得零部件制造人批准书，一批次13个件号零件进入批量供货阶段。