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title: "【天风医药杨松团队】恒瑞医药：肿瘤创新药环比恢复增长，授权兑现与早研推进支撑成长 [太阳]事件：前三季度营收244.09亿元，同比增长5.26%；归母净利润69"
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# 【天风医药杨松团队】恒瑞医药：肿瘤创新药环比恢复增长，授权兑现与早研推进支撑成长 [太阳]事件：前三季度营收244.09亿元，同比增长5.26%；归母净利润69

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## 正文

【天风医药杨松团队】恒瑞医药：肿瘤创新药环比恢复增长，授权兑现与早研推进支撑成长

[太阳]事件：前三季度营收244.09亿元，同比增长5.26%；归母净利润69.23亿元，同比增长20.38%。

[玫瑰]创新药环比恢复增长，肿瘤恢复增长，非肿瘤持续高增长

前三季度创新药收入138.71亿元，同比增长17.05%，期中非肿瘤创新产品收入40.06亿元，同比增长75.36%。第三季度创新药收入50.62亿元，环比增长18.19%；其中肿瘤约36亿元、环比增长约22%，非肿瘤14.61亿元、环比增长9.68%。肿瘤收入恢复快，非肿瘤延续增长，共同推动销售回升。

[玫瑰]授权趋于常态化，合作价值持续兑现

前三季度许可收入27.81亿元，同比增长311.12%；收到首付款及里程碑款43.43亿元。继GSK、BMS合作后，HRS-1596再授权诺和诺德，覆盖大中华区以外全球权益，潜在总金额最高26亿美元；NewCo伙伴Braveheart上市，多元合作路径持续推进。

[玫瑰]早研持续输出，关注IL-23p19/IL-36R双抗

SHR-1139（IL-23p19/IL-36R双抗）治疗中重度斑块状银屑病Ⅱ期研究入选EADV口头报告，超长效差异化双靶点布局值得关注。后续重点看疗效、安全性及持久性数据，有望丰富自免管线并拓展潜在授权机会。

## 总体总结

主题正文
1. [太阳]事件：前三季度营收244.09亿元，同比增长5.26%；
2. 归母净利润69.23亿元，同比增长20.38%。
3. 前三季度创新药收入138.71亿元，同比增长17.05%，期中非肿瘤创新产品收入40.06亿元，同比增长75.36%。
4. 第三季度创新药收入50.62亿元，环比增长18.19%；
5. 其中肿瘤约36亿元、环比增长约22%，非肿瘤14.61亿元、环比增长9.68%。
6. [玫瑰]早研持续输出，关注IL-23p19/IL-36R双抗
7. SHR-1139（IL-23p19/IL-36R双抗）治疗中重度斑块状银屑病Ⅱ期研究入选EADV口头报告，超长效差异化双靶点布局值得关注。
8. 后续重点看疗效、安全性及持久性数据，有望丰富自免管线并拓展潜在授权机会。