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title: "🧧【中信传媒】芒果超媒26Q3业绩点评：经营环比回暖，关注业绩拐点与AI内容催化 三季度经营环比改善，关注盈利修复拐点。 公司前三季度收入93.51亿元（YoY"
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# 🧧【中信传媒】芒果超媒26Q3业绩点评：经营环比回暖，关注业绩拐点与AI内容催化 三季度经营环比改善，关注盈利修复拐点。 公司前三季度收入93.51亿元（YoY

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## 正文

🧧【中信传媒】芒果超媒26Q3业绩点评：经营环比回暖，关注业绩拐点与AI内容催化

三季度经营环比改善，关注盈利修复拐点。
公司前三季度收入93.51亿元（YoY +3.18%），归母净利润2.13亿元（上年同期10.16亿元），扣非归母净利润1.83亿元（上年同期7.91亿元）。
3Q26收入31.58亿元（YoY +1.87%，QoQ +1.6%），归母净利润0.12亿元（上年同期2.52亿元，上季度0.02亿元），扣非归母净利润0.02亿元（上年同期1.81亿元，上季度亏损0.06亿元）。
利润同比承压主要受会员收入调整、内容成本刚性及投资公允价值损失影响，其中，3Q26公允价值变动净收益为-0.73亿元，简单扣除后（未计税项等）扣非净利润可达0.75亿元，同时单季度毛利率环比提升5.45pcts。

精品内容持续接力，看好会员修复与主业回暖。公司持续迭代《》《》《》《》等核心综艺IP，叠加近百部储备剧集，为用户活跃、会员转化与广告招商提供支撑。3Q26公司会员业务同比降幅收窄，随着后续重点内容上线及渠道端结算优化，会员业务有望延续修复，带动主业盈利回升。

AI内容加快落地，外延投资有望推进。公司已设立AIGC创新内容中心和AI产业化中心，依托芒果大模型与“芒果灵创”推进AI内容生产，《》登陆卫视黄金档，“灵创剧场”围绕女频中长剧、国风IP及少儿动画储备28部剧集，近期柳翠虎制作AI都市中剧《》AI都市中剧即将上线。同时，公司后续有望进一步加大AI方向投资力度，强化技术与内容协同。

经营修复与AI催化共振，看好后续盈利弹性。3Q26毛利率回升、扣非利润转正与会员降幅收窄，已释放经营回暖信号。随着渠道结算拖累逐步缓解、精品内容接续上线，主业有望持续提升；AI剧集持续落地与产业布局推进，料将为内容供给和商业化打开新增空间。

## 总体总结

主题正文
1. 🧧【中信传媒】芒果超媒26Q3业绩点评：经营环比回暖，关注业绩拐点与AI内容催化
2. 三季度经营环比改善，关注盈利修复拐点。
3. 公司前三季度收入93.51亿元（YoY +3.18%），归母净利润2.13亿元（上年同期10.16亿元），扣非归母净利润1.83亿元（上年同期7.91亿元）。
4. 3Q26收入31.58亿元（YoY +1.87%，QoQ +1.6%），归母净利润0.12亿元（上年同期2.52亿元，上季度0.02亿元），扣非归母净利润0.02亿元（上年同期1.81亿元，上季度亏损0.06亿元）。
5. 利润同比承压主要受会员收入调整、内容成本刚性及投资公允价值损失影响，其中，3Q26公允价值变动净收益为-0.73亿元，简单扣除后（未计税项等）扣非净利润可达0.75亿元，同时单季度毛利率环比提升5.45pcts。
6. 公司持续迭代《》《》《》《》等核心综艺IP，叠加近百部储备剧集，为用户活跃、会员转化与广告招商提供支撑。
7. 3Q26公司会员业务同比降幅收窄，随着后续重点内容上线及渠道端结算优化，会员业务有望延续修复，带动主业盈利回升。
8. 公司已设立AIGC创新内容中心和AI产业化中心，依托芒果大模型与“芒果灵创”推进AI内容生产，《》登陆卫视黄金档，“灵创剧场”围绕女频中长剧、国风IP及少儿动画储备28部剧集，近期柳翠虎制作AI都市中剧《》AI都市中剧即将上线。