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title: "【涛涛车业】2026Q3业绩速递：收入维持较好增长，海运+汇率拖累利润率水平 2026Q3营收14.7亿元（+38%），归母净利润2.7亿元（+2%），扣非归母"
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# 【涛涛车业】2026Q3业绩速递：收入维持较好增长，海运+汇率拖累利润率水平 2026Q3营收14.7亿元（+38%），归母净利润2.7亿元（+2%），扣非归母

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## 正文

【涛涛车业】2026Q3业绩速递：收入维持较好增长，海运+汇率拖累利润率水平

2026Q3营收14.7亿元（+38%），归母净利润2.7亿元（+2%），扣非归母净利润2.6亿元（-0.9%）。单季度利润增速较低主要受到毛利率拖累。

收入拆分：（1）高尔夫球车：预计量1.8~2万台，高基数下 同比仍超40%增长，同时提价背景下预计均价保持双位数增长趋势。（2）其他业务预计维持平稳。

业绩拆分：Q3海运+汇率放大对毛利率及财务费用率的负面扰动，拖累利润率水平
（1） 毛利率： 2026Q1/Q2/Q3毛利率分别40.9%/43.3%/39.2%（+3.7/+1.6/-6.9pct）， Q3毛利率降幅较大或系海运+汇率等多方面扰动所致，预计 海运费增加大几千万/对应影响毛利率约3~6pct，海运成本预计为拖累毛利率核心因素。
（2） 费用率：2026Q1/Q2/Q3期间费用率分别20.2%/14.6%/17.6%（-0.7/+2.3/+2.0pct）， Q2起费用率有所提升系销售费用和汇兑损失增加。其中2026Q3销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.5/-1.0/-0.3/+2.8pct，销售费用率有所提升系租赁仓储等费用增加，财务费用较大幅度提升系汇兑损失， 预计Q3汇兑损失4000万（较Q2 3000万有所增加）。
（3）综合影响下2026Q1/Q2/Q3归母净利率同比分别+3.2/-2.3/-6.5pct。

## 总体总结

主题正文
1. 【涛涛车业】2026Q3业绩速递：收入维持较好增长，海运+汇率拖累利润率水平
2. 2026Q3营收14.7亿元（+38%），归母净利润2.7亿元（+2%），扣非归母净利润2.6亿元（-0.9%）。
3. 收入拆分：（1）高尔夫球车：预计量1.8~2万台，高基数下 同比仍超40%增长，同时提价背景下预计均价保持双位数增长趋势。
4. 业绩拆分：Q3海运+汇率放大对毛利率及财务费用率的负面扰动，拖累利润率水平
5. （1） 毛利率： 2026Q1/Q2/Q3毛利率分别40.9%/43.3%/39.2%（+3.7/+1.6/-6.9pct）， Q3毛利率降幅较大或系海运+汇率等多方面扰动所致，预计 海运费增加大几千万/对应影响毛利率约3~6pct，海运成本预计为拖累毛利率核心因素。
6. （2） 费用率：2026Q1/Q2/Q3期间费用率分别20.2%/14.6%/17.6%（-0.7/+2.3/+2.0pct）， Q2起费用率有所提升系销售费用和汇兑损失增加。
7. 其中2026Q3销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.5/-1.0/-0.3/+2.8pct，销售费用率有所提升系租赁仓储等费用增加，财务费用较大幅度提升系汇兑损失， 预计Q3汇兑损失4000万（较Q2 3000万有所增加）。
8. （3）综合影响下2026Q1/Q2/Q3归母净利率同比分别+3.2/-2.3/-6.5pct。