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# 【天风医药杨松团队】开立医疗 2026 年三季报点评：业务端利润逐季修复，收入端海外更亮眼 一、收入：前三季度同比 +8.85%，海外快于国内 ，其中国际 +1

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## 正文

【天风医药杨松团队】开立医疗 2026 年三季报点评：业务端利润逐季修复，收入端海外更亮眼

一、收入：前三季度同比 +8.85%，海外快于国内
，其中国际 +11.8%、国内 +6.0%，海外与国内各占约一半。海外增速继续领先；国内在设备招采节奏偏慢的背景下仍保持正增长。

二、产线：新品类接棒，超声企稳

• 超声：收入基本持平（国内 -5%、国际 +1.7%），仍是第一大板块，占比约 65%；

• 内镜：+10.2%（国内持平、国际 +27.8%），国际收入占比升至 42%，为增势最确定的主线之一；

• 外科：+58%（国内 +50%，贡献绝对主体；国际 +108%）；
• 心血管：+60%（国内 +45%，以国内为主）。

三、利润：汇兑一次性扰动，业务端已修复
前三季度汇兑损失 5,130 万元，上年同期为汇兑收益 1,254 万元。剔除汇兑影响后，归母净利 6,280 万元，去年同期 2,097 万元，同比 +200%

## 总体总结

主题正文
1. 【天风医药杨松团队】开立医疗 2026 年三季报点评：业务端利润逐季修复，收入端海外更亮眼
2. ，其中国际 +11.8%、国内 +6.0%，海外与国内各占约一半。
3. 国内在设备招采节奏偏慢的背景下仍保持正增长。
4. • 超声：收入基本持平（国内 -5%、国际 +1.7%），仍是第一大板块，占比约 65%；
5. • 内镜：+10.2%（国内持平、国际 +27.8%），国际收入占比升至 42%，为增势最确定的主线之一；
6. 三、利润：汇兑一次性扰动，业务端已修复
7. 前三季度汇兑损失 5,130 万元，上年同期为汇兑收益 1,254 万元。
8. 剔除汇兑影响后，归母净利 6,280 万元，去年同期 2,097 万元，同比 +200%