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title: "【国泰海通】山西汾酒三季报继续出清： 26Q1-Q3：营收283.82亿元（同比-13.8%），归母净利83.38亿元（-26.9%）。 26Q3：营收73.3"
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# 【国泰海通】山西汾酒三季报继续出清： 26Q1-Q3：营收283.82亿元（同比-13.8%），归母净利83.38亿元（-26.9%）。 26Q3：营收73.3

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## 正文

【国泰海通】山西汾酒三季报继续出清：

26Q1-Q3：营收283.82亿元（同比-13.8%），归母净利83.38亿元（-26.9%）。

26Q3：营收73.38亿元（-18.1%），归母净利18.99亿元（-34.5%），毛利率70.04%（-4.6pct），税金及附加率15.87%（-0.7pct），销售费率13.64%（+3.5pct），管理费率4.30%（+0.4pct），归母净利率25.87%（-6.5pct）。

回款相关：26Q3销售收现61.62亿元（-26.1%），26Q2末合同负债56.13亿元、环比回落10.45亿元。

分产品：26Q3汾酒收入72亿元、同比-18.0%，其他酒类收入0.96亿元、同比-41.2%。

分区域：26Q3省内收入26亿元、同比+14.4%，省外收入47亿元、同比-29.7%。

## 总体总结

主题正文
1. 【国泰海通】山西汾酒三季报继续出清：
2. 26Q1-Q3：营收283.82亿元（同比-13.8%），归母净利83.38亿元（-26.9%）。
3. 26Q3：营收73.38亿元（-18.1%），归母净利18.99亿元（-34.5%），毛利率70.04%（-4.6pct），税金及附加率15.87%（-0.7pct），销售费率13.64%（+3.5pct），管理费率4.30%（+0.4pct），归母净利率25.87%（-6.5pct）。
4. 回款相关：26Q3销售收现61.62亿元（-26.1%），26Q2末合同负债56.13亿元、环比回落10.45亿元。
5. 分产品：26Q3汾酒收入72亿元、同比-18.0%，其他酒类收入0.96亿元、同比-41.2%。
6. 分区域：26Q3省内收入26亿元、同比+14.4%，省外收入47亿元、同比-29.7%。