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title: "九华旅游2026年三季报简评 咖啡Q3业绩表现稳健，在景区板块中较优。 26Q1-3公司实现收入6.97亿元/同比+4.3%、归母净利润1.92亿元/同比+6."
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# 九华旅游2026年三季报简评 咖啡Q3业绩表现稳健，在景区板块中较优。 26Q1-3公司实现收入6.97亿元/同比+4.3%、归母净利润1.92亿元/同比+6.

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## 正文

九华旅游2026年三季报简评

咖啡Q3业绩表现稳健，在景区板块中较优。
26Q1-3公司实现收入6.97亿元/同比+4.3%、归母净利润1.92亿元/同比+6.1%、扣非归母净利润1.86亿元/同比+6.2%。其中26Q3实现收入1.97亿元/同比+6.6%、归母净利润0.40亿元/同比+1.9%、扣非归母净利润0.38亿元/同比+1.4%，业绩表现稳健。7月受天气因素影响客流相对承压，9月客流增长相对较好有一定回补，总体实现个位数的收入利润增长已属于Q3景区板块较优水平。分业务来看，我们预计各业务表现与客流情况总体相符，旅行社业务或有超额增长。

咖啡狮子峰索道预计明年完工，百岁宫缆车拟升级改造。
公司正加快九华山狮子峰景区客运索道项目建设，预计2027年完成施工建设，有助于改善九华山风景区交通基础设施条件，进一步完善游览体系，实现景区扩容，并为景区提供新的增长点。
此外，公司拟以自有资金投资建设九华山百岁宫缆车升级改造项目，总投资估算为1.12亿元，预计将现有38+1人车厢客运地面缆车升级为55+1人车厢客运地面缆车，项目建成后将有效提升景区客流运输能力、增强游客体验，项目预计建设期18个月，其中停运建设约12个月，停运期间预计将对公司收入利润产生阶段性影响，但中长期看运力提升有利于百岁宫缆车增长潜力进一步释放。

🎁26Q3公司收入/归母净利同比增长7%/2%，公司持续兑现稳健的业绩表现，又兼具索道、缆车项目的增量预期，当前估值在景区板块中偏低，推荐配置。我们预测公司2026-2028年归母净利润为2.28/2.58/2.95亿元（暂未考虑百岁宫缆车升级改造项目），现价对应2026-2028年PE为15/13/12x。

## 总体总结

主题正文
1. 26Q1-3公司实现收入6.97亿元/同比+4.3%、归母净利润1.92亿元/同比+6.1%、扣非归母净利润1.86亿元/同比+6.2%。
2. 其中26Q3实现收入1.97亿元/同比+6.6%、归母净利润0.40亿元/同比+1.9%、扣非归母净利润0.38亿元/同比+1.4%，业绩表现稳健。
3. 7月受天气因素影响客流相对承压，9月客流增长相对较好有一定回补，总体实现个位数的收入利润增长已属于Q3景区板块较优水平。
4. 分业务来看，我们预计各业务表现与客流情况总体相符，旅行社业务或有超额增长。
5. 公司正加快九华山狮子峰景区客运索道项目建设，预计2027年完成施工建设，有助于改善九华山风景区交通基础设施条件，进一步完善游览体系，实现景区扩容，并为景区提供新的增长点。
6. 此外，公司拟以自有资金投资建设九华山百岁宫缆车升级改造项目，总投资估算为1.12亿元，预计将现有38+1人车厢客运地面缆车升级为55+1人车厢客运地面缆车，项目建成后将有效提升景区客流运输能力、增强游客体验，项目预计建设期18个月，其中停运建设约12个月，停运期间预计将对公司收入利润产生阶段性影响，但中长期看运力提升有利于百岁宫缆车增长潜力进一步释放。
7. 🎁26Q3公司收入/归母净利同比增长7%/2%，公司持续兑现稳健的业绩表现，又兼具索道、缆车项目的增量预期，当前估值在景区板块中偏低，推荐配置。
8. 我们预测公司2026-2028年归母净利润为2.28/2.58/2.95亿元（暂未考虑百岁宫缆车升级改造项目），现价对应2026-2028年PE为15/13/12x。