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title: "[太阳]【美格智能】业绩环比加速，物理AI持续突破 [玫瑰]公司前三季度营收35.26亿元，+24.99%，归母净利润1.87亿元，+65.19%，扣非后归母净"
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# [太阳]【美格智能】业绩环比加速，物理AI持续突破 [玫瑰]公司前三季度营收35.26亿元，+24.99%，归母净利润1.87亿元，+65.19%，扣非后归母净

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## 正文

[太阳]【美格智能】业绩环比加速，物理AI持续突破

[玫瑰]公司前三季度营收35.26亿元，+24.99%，归母净利润1.87亿元，+65.19%，扣非后归母净利润1.88亿元，+79.22%，毛利率17.90%，+4.76pct，净利率5.30%，+1.29pct。

[玫瑰]业绩环比增长加速。公司26Q3营收15.02亿元，同比+60.66%、环比+36.92%，归母净利润0.81亿元，同比+179.34%、环比+36.69%，扣非后归母净利润0.81亿元，同比+260.55%、环比+36.00%。我们判断主要是CPE、泛物联网模组板块贡献主要增量，尤其是泛物联网领域中，无人机、AI端侧多品类产品涌现算力模组新需求。毛利率17.48%，同比+4.81pct、环比-1.33pct，不同产品结构影响毛利率季度波动，但此前存储对毛利率的影响已明显缓解，叠加产品架构升级，毛利率有望稳中有升。

[玫瑰]物理AI持续突破，公司加速产品发布。公司AI算力模组已实现0.5T—700T超宽域端侧算力，在车载终端、智能家居与陪伴设备、工业制造、零售商业终端等各类细分的领域中加快渗透，而多种类需求涌现将推动公司业绩进入新的增长阶段，并且区别于趋同的传统数传产品，AI模组的定制化将带动盈利跟随营收同步增长。

## 总体总结

主题正文
1. [太阳]【美格智能】业绩环比加速，物理AI持续突破
2. [玫瑰]公司前三季度营收35.26亿元，+24.99%，归母净利润1.87亿元，+65.19%，扣非后归母净利润1.88亿元，+79.22%，毛利率17.90%，+4.76pct，净利率5.30%，+1.29pct。
3. [玫瑰]业绩环比增长加速。
4. 公司26Q3营收15.02亿元，同比+60.66%、环比+36.92%，归母净利润0.81亿元，同比+179.34%、环比+36.69%，扣非后归母净利润0.81亿元，同比+260.55%、环比+36.00%。
5. 我们判断主要是CPE、泛物联网模组板块贡献主要增量，尤其是泛物联网领域中，无人机、AI端侧多品类产品涌现算力模组新需求。
6. 毛利率17.48%，同比+4.81pct、环比-1.33pct，不同产品结构影响毛利率季度波动，但此前存储对毛利率的影响已明显缓解，叠加产品架构升级，毛利率有望稳中有升。
7. [玫瑰]物理AI持续突破，公司加速产品发布。
8. 公司AI算力模组已实现0.5T—700T超宽域端侧算力，在车载终端、智能家居与陪伴设备、工业制造、零售商业终端等各类细分的领域中加快渗透，而多种类需求涌现将推动公司业绩进入新的增长阶段，并且区别于趋同的传统数传产品，AI模组的定制化将带动盈利跟随营收同步增长。