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title: "- 高盛维持“买入”评级及12个月885美元目标价，较642.62美元股价有37.7%上行空间。Meta宣布总额约950亿美元股权融资，包括350亿美元即时承销"
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# - 高盛维持“买入”评级及12个月885美元目标价，较642.62美元股价有37.7%上行空间。Meta宣布总额约950亿美元股权融资，包括350亿美元即时承销

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## 正文

- 高盛维持“买入”评级及12个月885美元目标价，较642.62美元股价有37.7%上行空间。Meta宣布总额约950亿美元股权融资，包括350亿美元即时承销发行及预计最早于2027年一季度启动的600亿美元ATM计划，以支持AI基础设施扩张；英伟达、AMD和博通表示有意合计认购最多约50亿美元Class A股份。Q3业绩超预期、核心业务动能及Muse初步成功支撑长期逻辑，但高资本开支令2027年自由现金流转负。高盛预计2026—2028年收入分别为2572亿、3159亿和3741亿美元，摊薄每股收益分别为28.84、31.02和37.49美元。本次未调整预测及目标价，也未计入融资对股本和现金的影响，潜在稀释及资金使用效率是重要观察点。

 高盛维持Meta Platforms（NASDAQ: META）“买入”评级，12个月目标价维持 。按首页所列642.62美元股价计算，潜在上行空间约 。
 其中350亿美元为即时承销发行，另有600亿美元ATM计划，后者预计最早于2027年一季度启动，最终规模和时间尚未确定，因此并非全部资金立即到位。
 Q3业绩明显超预期，广告等核心业务保持良好动能；Muse披露初步成功，AI商业化正从模型能力逐步延伸至中小企业、企业客户等场景。
 高盛预计2027年资本开支达到约2234亿美元，自由现金流转为负约334亿美元；与此同时，2026—2028年收入和EPS仍保持较快增长。
 AI、空间计算及Reality Labs构成长期上行空间，但大规模融资、股权稀释、利润率承压和自由现金流不足，可能限制估值扩张。

## 总体总结

主题正文
1. Meta宣布总额约950亿美元股权融资，包括350亿美元即时承销发行及预计最早于2027年一季度启动的600亿美元ATM计划，以支持AI基础设施扩张；
2. Q3业绩超预期、核心业务动能及Muse初步成功支撑长期逻辑，但高资本开支令2027年自由现金流转负。
3. 高盛预计2026—2028年收入分别为2572亿、3159亿和3741亿美元，摊薄每股收益分别为28.84、31.02和37.49美元。
4. 本次未调整预测及目标价，也未计入融资对股本和现金的影响，潜在稀释及资金使用效率是重要观察点。
5. 其中350亿美元为即时承销发行，另有600亿美元ATM计划，后者预计最早于2027年一季度启动，最终规模和时间尚未确定，因此并非全部资金立即到位。
6. 高盛预计2027年资本开支达到约2234亿美元，自由现金流转为负约334亿美元；
7. 与此同时，2026—2028年收入和EPS仍保持较快增长。
8. AI、空间计算及Reality Labs构成长期上行空间，但大规模融资、股权稀释、利润率承压和自由现金流不足，可能限制估值扩张。