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title: "- 第43周样本城市新房、二手房成交面积分别环比下降4%和5%，同比为-12%和+9%；新房搜索热度环比下降3.3%，中介与卖方涨价预期边际回落，库存去化周期降"
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# - 第43周样本城市新房、二手房成交面积分别环比下降4%和5%，同比为-12%和+9%；新房搜索热度环比下降3.3%，中介与卖方涨价预期边际回落，库存去化周期降

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## 正文

- 第43周样本城市新房、二手房成交面积分别环比下降4%和5%，同比为-12%和+9%；新房搜索热度环比下降3.3%，中介与卖方涨价预期边际回落，库存去化周期降至26.5个月。上海部分新盘认购及去化较强，核心城市价格仍有支撑。中央与上海推进老旧小区、工业区、地下管网及城中村更新，5500亿元剩余地方债额度和基础设施REITs渠道有望改善项目资金来源。10月前100大开发商销售额或同比下降12%；板块离岸/在岸样本较2027E NAV平均折价43%/17%，P/B为0.4/0.6倍，估值处于历史低位，强国企相对抗跌。

 第43周新房、二手房成交面积分别环比下降4%和5%；同比表现则分别为-12%和+9%。样本城市10月新房成交同比下降13%，二手房仍同比增长14%。
 样本城市库存环比下降0.3%，去化周期降至26.5个月；不过中介和卖方的涨价预期均有所回落，上海部分热销新盘对核心城市价格形成支撑。
 中央层面推进1,500个老旧小区及工业区改造，明确五年土地使用过渡期和基础设施REITs渠道；财政部安排5,500亿元剩余地方政府债务限额，其中2,500亿元为专项债限额。
 10月前100大开发商销售额预计同比下降12%，新开工和竣工均可能录得高二十个百分点的同比降幅。与此同时，离岸和在岸开发商P/B分别仅0.4倍和0.6倍，低于历史主要低谷水平。

## 总体总结

主题正文
1. - 第43周样本城市新房、二手房成交面积分别环比下降4%和5%，同比为-12%和+9%；
2. 新房搜索热度环比下降3.3%，中介与卖方涨价预期边际回落，库存去化周期降至26.5个月。
3. 上海部分新盘认购及去化较强，核心城市价格仍有支撑。
4. 中央与上海推进老旧小区、工业区、地下管网及城中村更新，5500亿元剩余地方债额度和基础设施REITs渠道有望改善项目资金来源。
5. 板块离岸/在岸样本较2027E NAV平均折价43%/17%，P/B为0.4/0.6倍，估值处于历史低位，强国企相对抗跌。
6. 样本城市10月新房成交同比下降13%，二手房仍同比增长14%。
7. 不过中介和卖方的涨价预期均有所回落，上海部分热销新盘对核心城市价格形成支撑。
8. 10月前100大开发商销售额预计同比下降12%，新开工和竣工均可能录得高二十个百分点的同比降幅。